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盘前深度简报｜2026-05-31 周日 08:00 HKT
Regime: US risk_on（F&G 60.2 greed, VIX 15.3 calm） · HK neutral（HSTECH 4884 横盘, HSI 25182 小涨） USDHKD = 7.8356 (Frankfurter, 2026-05-31 05:45 UTC)
▎仓位明细
HK 段 (HKD)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | 60 | 822.83 | 840.0 | +0.36% | +2.09% | +1,030 |
| 07226 XL二南方恒科 | 6200 | 4.363 | 3.76 | -0.53% | -13.82% | -3,740 |
| 03033 南方恒生科技 | 1000 | 5.14 | 4.784 | +0.04% | -6.93% | -356 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.084 | 13.71 | -2.42% | -2.66% | -150 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 5.405 | 4.874 | +0.16% | -9.82% | -106 |
US 段 (USD)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RKLB Rocket Lab | 5 | 71.00 | 143.48 | 0.00% | +102.1% | +362 |
| ROBN 2x HOOD | 40 | 23.58 | 28.25 | 0.00% | +19.8% | +187 |
| MSFU 2x MSFT | 20 | 29.13 | 33.09 | 0.00% | +13.6% | +79 |
| PLTU 2x PLTR | 14 | 40.96 | 47.59 | 0.00% | +16.2% | +93 |
| CRCL Circle | 2 | 87.00 | 113.0 | 0.00% | +29.9% | +52 |
▎Book 总览
真实总浮盈亏: USD +$349 ≈ HKD +$2,737 (USDHKD = 7.8356, 来源 Frankfurter, 抓取于 2026-05-31 05:45 UTC) ├─ HK 段: HKD 84,955 (PnL: HKD -3,321) ≈ USD -424 └─ US 段: USD 3,401 (PnL: USD +773) ≈ HKD +6,058
已实现盈利累计: US +$1,281 + HK +$7,259 = 合计 ~$2,314 (USD base)
▎集中度风险 (HHI)
| 段 | HHI | Top2 | 状态 |
|---|---|---|---|
| HK | 0.435 🔴 | 00100 59.3% + 07226 27.4% = 86.8% | 危险集中 |
| US | 0.235 | ROBN 33.2% + RKLB 21.1% = 54.3% | 偏集中 |
concentration.hk.verdict: 🔴 危险集中 — 00100 单一事件风险极高（59% 仓位）；若 00100 单日 -15%，HK book 立即 -8.9%。 concentration.us.verdict: 偏集中 — ROBN 33% + RKLB 21%，两个成长/投机标的，波动叠加风险需注意。
▎Risk Metrics
| 指标 | US | HK | Combined |
|---|---|---|---|
| β | 3.95 🔴 | 2.52 | — |
| Vol 30d ann. | 83.9% 🔴 | 76.4% | 62.9% 🔴 |
| Max DD 30d | -20.6% | -20.4% | -17.1% |
| Sharpe 30d | 2.76 | 0.26 | 0.42 |
⚠️ Alerts: high_beta (US β=3.95>3), high_vol (62.9%>50%), deep_dd (-17.1%<-10%)
▎Retrospective — 昨日 plan 兑现度（2026-05-29）
| Action | Plan | 触发 | 模拟 | 评 |
|---|---|---|---|---|
| 00100 hold stop 780 | 持有 | ✗ 未触发 (low 805) | — | ⊘ 正确持有 |
| 07226 trim @4.00 | 反弹减1000股 | ✗ 未触发 (high 3.914) | — | ✗ trigger 过紧，差 0.086 |
| PLTU cut 7股 @open | 开盘砍半 | ✓ 触发 @47.59 | $0 (无变化) | ✗ 未执行 — 连续四期 cut 断层 |
| ROBN cut 20股 @open | 开盘砍半 | ✓ 触发 @28.25 | $0 (无变化) | ✗ 未执行 — 连续四期 cut 断层 |
| RKLB hold stop 130 | 持有 | ✗ 未触发 (low 130) | — | ⊘ 正确持有 |
| CRCL add @95 | 等回调加仓 | ✗ 未触发 (low 108) | — | ⊘ 观望正确 |
| MSFU hold stop 26 | 持有 | ✗ 未触发 (low 28) | — | ⊘ 正确持有 |
| 02208 hold stop 12.5 | 持有 | ✗ 未触发 (low 13.54) | — | ⊘ 正确持有 |
Confidence calibration (累计 37 samples):
- Brier 30d = 0.204 (marginal)
- hold_and_watch: n=28, win rate 79%, avg conf 64% → 校准差距 -15pp
- trim_on_rebound: n=3, win rate 33%, avg conf 67% → 校准差距 +34pp ⚠️
- t_only: n=4, win rate 0%, avg conf 53% → 校准差距 +53pp 🔴
🎯 近 30 天 LLM 决策 vs 无脑全持有：alpha -7pp（LLM worse than just holding）
- active signals: n=40, win rate 40%, avg conf 67%, overconfidence +27pp
- passive holds: n=35, win rate 71%, avg conf 63%, overconfidence -9pp
Lesson: 主动信号只有 40% 胜率，被动持有 71% — 模型主动决策当前跑输持有。ROBN/PLTU 连续四期 cut 计划未执行是最大行为问题。70-80% 信心区间实际只赢 46%，系统性过度自信 +31pp。
▎板块全景
HK AI 大模型（00100 MINIMAX）
- 板块 5 月表现强势：智谱月内 +47.7%，MINIMAX 5/13 单日 +18.5%，明略科技六连阳
- 今日 peer：速腾聚创 02469 +6.7%，智云健康 02273 +5.3%，第四范式 06682 +4.0%，商汤 00020 持平
- 00100 今日 +0.36% — 落后同行 6.3pp ⚠️
- 归因：板块高位整理，00100 前期涨幅已大（5/13 +18%），当前在 840 附近消化获利盘。恒科纳入 6/8 催化尚未 price in
HK 科技指数 HSTECH（07226 / 03032 / 03033）
- HSTECH 4884 (-0.09%) 横盘，HSI 25182 (+0.7%) 大盘偏强
- 权重股分化：腾讯 +0.52%，网易 +0.73%，美团 +0.20%；阿里 -0.74%，京东 -0.61%
- 07226 -0.53% — 杠杆放大 underlying 弱势，underlying HSTECH 仅 -0.09% 但 2x 杠杆让损益翻倍
- 归因：HSTECH 4900 下方持续承压，07226 杠杆 decay 叠加
商业航天（RKLB）
- RKLB Q1 rev $200M +63%，$2.2B backlog，Neutron 首飞在即
- SpaceX IPO 估值目标从 $2T+ 下调至 $1.8T → 板块短期情绪承压
- Peer：ASTS +2.7%，LUNR 异动 +9%（Intuitive Machines），RDW 跟跌
- RKLB 近 5 日 +5.7% — 跑赢板块（SpaceX 利空下仍涨）
- 归因：Q1 earnings beat + 最大发射合同签约，基本面驱动强于板块情绪
稳定币 + agent 支付（CRCL）
- CLARITY Act 两党妥协 → CRCL 5/4 单日 +18%，GENIUS Act 推进中
- USDC 市值 $77B 首超 Tether，Circle 首次盈利
- ⚠️ “Why Circle Could Fall 51%” 空头文章流传，insider sale 信号
- CRCL 近 5 日 -0.1% — 横盘消化前期涨幅
- 归因：立法利好已在价（5/4 +18%），当前等待下一催化
风电（02208 金风科技）
- 02208 今日 -2.42%，板块温和
- Trump 就伊朗核问题及霍尔木兹海峡发表强硬声明 → 能源运输地缘风险
- 02208 跌幅大于板块 — 个股承压
- 归因：地缘风险情绪 + 风电板块短期缺乏催化
▎Tier 1 — 四角度分析
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | 成本822.8→840 +2.1%；5/27 +10% 后整理 | rev +159% UBS 目标1000；恒科纳入 6/8 | HK AI 板块 5 月领涨，智谱月内+47% | 独立于 US AI 叙事，国内大模型逻辑 |
| 07226 2x恒科 | 成本4.36→3.76 -13.8%；HSTECH 4884 横盘 | 2x 杠杆 decay 不可逆；HSTECH 4900 下方 | 南向资金需关注 | US 科技弱 → HK 科技承压链路 |
| 02208 金风 | 成本14.08→13.71 -2.7% | Q1 利润+40% YoY；JPM Overweight | 风电板块温和 | Trump 能源政策 → 地缘风险溢价 |
| 03032/03033 恒科ETF | -9.8%/-6.9%；纯 HSTECH beta | 1x 杠杆，无额外 decay | 被动跟踪 | 跟 HSTECH 方向 |
| RKLB | 成本71→143.5 +102%；近5日+5.7% | Q1 rev $200M +63%；backlog $2.2B | Reddit 0 提及；SpaceX IPO 降温 | US 航天板块情绪 |
| CRCL | 成本87→113 +29.9% | USDC $77B>Tether；首次盈利 | CLARITY Act +18% 已消化 | crypto 板块冷淡 |
| PLTU 2xPLTR | 成本40.96→47.59 +16.2% | PLTR insider sell $43M；92x fwd PE | 近5日+28.9% 反弹 | PLTR 跟 US AI 板块 |
| ROBN 2xHOOD | 成本23.58→28.25 +19.8% | HOOD thesis 中性；2x decay | Reddit 0 提及 | crypto + retail trading |
| MSFU 2xMSFT | 成本29.13→33.09 +13.6% | MSFT Q3 beat rev $82.9B +18% Azure | 无异常 | US mega-cap 科技 |
▎Tier 2 — Bull vs Bear
🐂 Bull Case 00100 恒科纳入 6/8 催化在即 + UBS 目标 1000 + rev +159%，当前 840 距目标还有 19% 空间。RKLB +102% 但 backlog $2.2B + Neutron 首飞在即，成长逻辑未破。CRCL USDC 首超 Tether + GENIUS Act 推进，稳定币赛道长期确定性高。risk_on regime 默认 HOLD，牛市不主动砍仓。
🐻 Bear Case HHI 0.435 🔴 危险集中 — 00100 单一事件可炸 HK book。ROBN 连续四期 cut 未执行 = 执行断层累积风险。PLTR insider sell $43M + 92x PE → PLTU 2x 尾部风险。US β=3.95 + combined vol 62.9% — 任何 US 回调对 book 冲击巨大。模型主动信号 40% 胜率 vs 被动 71% — 此刻应该少动。
▎Tier 3 — 三声 + Judge
Aggressive: 00100 83% 历史胜率 + 6/8 恒科催化 → 维持 59% 仓位不动。RKLB 102% 浮盈但 backlog 强劲 → 继续持有。risk_on regime 默认 HOLD，不要跟趋势对着干。主动信号虽 40% 但 00100 hold 历史 79% 胜率 → 信任 hold 类判断。
Conservative: HHI 0.435 是定时炸弹 — 00100 单日 -15% 就是 HK book -8.9%。ROBN 连续四期 cut 断层 = 心理障碍已成系统风险。US β=3.95 + vol 62.9% → 杠杆仓位暴露过高。模型 alpha -7pp → 此刻应减仓而非加仓。
Neutral: 00100 和 RKLB 是核心 winners，thesis 完好，不砍。ROBN 和 PLTU 是执行问题 — 强制执行 cut 了结断层。07226 杠杆 decay 不可逆但 trigger 未触发 → 下调 stop 到 3.50 观察。风险集中在 HK 但 US leg 分散度 OK。
Judge (5 buckets):
| bucket | ticker | 理由 | 触发 |
|---|---|---|---|
| hold_and_watch | 00100 | 83% 历史胜率 + 6/8 催化 + UBS 1000；risk_on 默认 HOLD | stop 780 |
| hold_and_watch | 07226 | trigger 4.0 未触发；下调 stop 3.50 | stop 3.50 |
| hold_and_watch | 02208 | Q1 利润+40%，小仓 hold | stop 13.0 |
| hold_and_watch | 03032/03033 | 纯 beta，跟随 HSTECH | 无 |
| hold_and_watch | RKLB | +102% backlog $2.2B；SpaceX 降温但基本面强 | stop 130 |
| hold_and_watch | CRCL | USDC>Tether + 立法推进；等回调 | add @95 |
| hold_and_watch | MSFU | MSFT Q3 beat，小仓 hold | stop 26 |
| trim_on_rebound | PLTU | PLTR insider sell + 92x PE；反弹减半 | @50 减 7 股 |
| cut | ROBN | 连续四期 cut 断层；强制执行 | 周一开盘减 20 股 |
▎Judge — strategy frames
| Ticker | Action | Frame | Detail |
|---|---|---|---|
| 00100 | hold_and_watch | earnings_setup + sentiment_shift | rev +159% + 恒科纳入 6/8 催化；HK AI 板块 5 月领涨 |
| 07226 | hold_and_watch | technical_breakdown | HSTECH 4900 下方；stop 下调 3.50 |
| RKLB | hold_and_watch | momentum + earnings_setup | +102% + Q1 beat + backlog $2.2B |
| PLTU | trim_on_rebound | mean_reversion + relative_strength | 近5日+28.9% 反弹但 PLTR insider sell；减半锁利 |
| ROBN | cut | technical_breakdown | 连续四期 cut 断层；执行纪律优先于 thesis |
| CRCL | hold_and_watch | sentiment_shift | CLARITY Act +18% 已消化；等回调 @95 |
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | HK AI 大模型 | +0.36% | 02469 速腾聚创 +6.7% | -6.3pp | ⚠️ 题材强但自己落后 — 前期涨幅消化中 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 2x | -0.53% | 00700 腾讯 +0.52% | -1.1pp | ⚠️ 杠杆放大 underlying 弱势 |
| 02208 金风 | 风电 | -2.42% | 00916 龙源电力 (N/A) | — | 持有合理，等板块轮回 |
| RKLB | 商业航天 | 0.00% | LUNR +9.0% | — | 基本面强于板块，52wk high 整理 |
| CRCL | 稳定币 | 0.00% | COIN (N/A) | — | 立法利好在价，等下一催化 |
私域同行追踪（仅信息层）：
- 智谱 Zhipu AI: 5 月 +47.7%，市值破 6500 亿，AI 创投基金加速生态
- DeepSeek: 持续技术突破，但无上市计划
- 月之暗面 Kimi: 用户数增长中，估值待更新
▎大盘速读
🧭 Regime: risk_on (F&G 60.2 greed, VIX 15.3 calm) → 默认 HOLD，cut/trim 需 disconfirming 硬催化
- VIX 15.32 (-2.7%) · F&G 60.2 greed → 风险偏好稳定，杠杆仓 (PLTU/ROBN/MSFU) 环境友好
- SPX 7580 (+0.01%) / NDX 30333 (-0.0%) → 美股横盘，不构成 regime 切换
- HSI 25182 (+0.7%) / HSTECH 4884 (-0.09%) → HSI 偏强但 HSTECH 横盘，07226 杠杆暴露需谨慎
- 10Y yield 4.453% · DXY 98.94 → 利率环境对成长股中性偏利好
- 📌 6/5 NFP (May jobs report) — 下周五，若超预期 → 利率敏感票 (CRCL/MSFU) 承压
- 📌 6/11 CPI (May) — 两周后，通胀数据影响 Fed 降息预期
- Fed: Kevin Warsh 5/22 就任新主席；discount rate 会议纪要 5/26 公布，无新政策信号
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| RKLB | 0 mentions | “Q1 earnings beat” “SpaceX IPO 降温” “$90M Space Force deal” | +5.7% | 利好在价(Q1 beat 后+5.7%)；SpaceX 降温是软情绪 — 维持 hold [confirming] |
| CRCL | 0 mentions | “CLARITY Act +18%” “insider sale” “Could Fall 51%” | -0.1% | 立法利好已消化；空头文章是软情绪 — 维持 hold 等 @95 回调 [confirming] |
| PLTU | 0 mentions | “PLTR insider sell $43M” “gap up” | +28.9% | ⚠️ 近5日+28.9% 但 insider sell 是硬催化 — 反弹减半 [disconfirming] |
| ROBN | 0 mentions | (无显著新闻) | 0.0% | 无新信号；执行纪律驱动 cut [neutral] |
异常关注：无 SEC/probe/fraud/lawsuit/downgrade 关键词命中
▎名人异动/政策风向
撞持仓: 无
新机会:
- 🟡 Musk 看空 TSLA (robotaxi 兑现不及预期) → 若考虑做空/规避 EV 板块可纳入观察 (rel 75)
板块相关:
- Trump 就伊朗核问题及霍尔木兹海峡强硬声明 → 涉及 02208 金风科技能源运输风险 (rel 60)
- 蓝色起源火箭爆炸 → 对 RKLB 板块竞争格局间接利好 (rel 55)
▎Confidence 校准
🎯 近 30 天 LLM 决策 vs 无脑全持有：alpha -7pp（LLM worse than just holding）
- active signals: n=40, win rate 40%, avg conf 67%, overconfidence +27pp
- passive holds: n=35, win rate 71%, avg conf 63%, overconfidence -9pp
校准窗口已满（37 samples）。
- hold_and_watch: n=28, win rate 79%, avg conf 64% → 校准 OK（-15pp 偏保守）
- trim_on_rebound: n=3, win rate 33%, avg conf 67% → ⚠️ 过度自信 +34pp
- t_only: n=4, win rate 0%, avg conf 53% → 🔴 完全失败
高信心区间（≥0.75）实际只赢 46%，overconfidence +31pp → 本次 70%+ 信心全部下调。
本次报 confidence 时考虑：
- 主动信号 40% 胜率 → 所有主动 call (cut/trim) confidence 上限 0.55
- risk_on regime → 默认 HOLD，主动操作需更强证据
- ROBN cut 是执行纪律驱动而非信号驱动 → confidence 0.50（不依赖信号质量）
- PLTU trim 是纪律减仓 + disconfirming 硬催化 → confidence 0.50
▎决策记忆 (reflections)
| 票 | 历史 | 胜率 | lesson |
|---|---|---|---|
| 00100 | 减×3 胜1; 持×7 胜7; 清×1 胜1 | 83% | hold 判断高度可靠，不要轻易动 |
| 07226 | T×1 胜0; 减×6 胜4; 持×3 胜0 | 40% | trim 类信号 0% 胜率 — trigger 设过紧 |
| RKLB | 持×3 胜3 | 100% | hold 高度可靠 |
| ROBN | 持×2 胜2 | 100% | 但 cut 计划连续四期未执行 — 行为问题 |
| PLTU | 减×1 胜0; 持×2 胜1 | 33% | cut 信号 0% 胜率 — 执行断层 |
▎Confidence 表
| 票 | Action | Confidence | 理由 |
|---|---|---|---|
| 00100 | hold_and_watch | 70%→55% cap | 83% 胜率但 risk_on cap；恒科纳入 6/8 催化 |
| 07226 | hold_and_watch | 50% | 40% 历史胜率；trigger 未触发但 stop 下调 |
| 02208 | hold_and_watch | 55% | 小仓，Q1 利润+40%，等催化 |
| 03032/03033 | hold_and_watch | 55% | 纯 beta，无独立判断 |
| RKLB | hold_and_watch | 70%→55% cap | 102% 浮盈 + Q1 beat；risk_on cap |
| CRCL | hold_and_watch | 50% | 立法利好在价；等 @95 回调 |
| PLTU | trim_on_rebound | 50% | 纪律减仓 + PLTR insider sell |
| ROBN | cut | 50% | 执行纪律驱动；连续四期断层 |
| MSFU | hold_and_watch | 55% | MSFT Q3 beat，小仓 |
▎Next-Session Plan（2026-06-02 周一）
- 09:00 HKT — 查 00100/07226 开盘价；关注恒科纳入 6/8 催化前是否有资金提前布局
- 09:30 HKT — 00100 若跌破 780 → 执行 stop；07226 若跌破 3.50 → 考虑减仓 1000 股
- 09:30 HKT — ROBN 周一开盘执行 cut 20 股（连续四期断层，强制了结）
- 09:30 HKT — PLTU 若反弹至 50 → 减 7 股（纪律减仓）
- 21:30 HKT — US 开盘：查 RKLB 是否守住 130；CRCL 是否接近 95
- 6/5 NFP — 下周五，若就业超预期 → 利率敏感票 (CRCL/MSFU) 可能承压，提前设 stop
- Book 红线 — HK 浮亏到 -15% (当前 -3.8%) → 触发 forced derisk
数据来源: brief_preflight.py 2026-05-31 14:42 HKT; FX: Frankfurter; 价格: Tencent/Eastmoney/Nasdaq API