盘前深度简报 2026-06-02 周一 08:00 HKT
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🧭 Regime: US risk_on (F&G 60.2 greed, VIX 15.3 calm) | HK neutral (HSTECH +1.65%, 4965 支撑确认) FX: USDHKD = 7.8371 (Frankfurter, 2026-06-02 00:00 UTC)
Book 总览:
真实总浮盈亏: USD$-676.76 ≈ HKD$-5,303.81
(USDHKD = 7.8371, 来源 Frankfurter, 抓取于 2026-06-02 00:00 UTC)
├─ HK 段：HKD$-10,244.24 ≈ USD$-1,307.16
└─ US 段：USD$630.39 ≈ HKD$4,940.83
▎仓位明细
HK 持仓
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | 60 | 822.83 | 708.0 | -15.71% | -13.96% | -HK$6,890 |
| 07226 2x恒科 | 6200 | 4.363 | 3.90 | +3.72% | -10.62% | -HK$2,872 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.084 | 13.79 | +0.58% | -2.09% | -HK$118 |
| 03033 南方恒科 | 1000 | 5.14 | 4.866 | +1.71% | -5.33% | -HK$274 |
| 03032 恒科ETF | 200 | 5.405 | 4.95 | +1.56% | -8.42% | -HK$91 |
US 持仓
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RKLB | 5 | 71.0 | 122.17 | -14.85% | +72.07% | +$256 |
| CRCL | 2 | 87.0 | 104.67 | -7.37% | +20.31% | +$35 |
| PLTU | 14 | 40.96 | 50.05 | +5.17% | +22.20% | +$127 |
| ROBN | 40 | 23.58 | 26.10 | -7.61% | +10.68% | +$101 |
| MSFU | 20 | 29.13 | 34.69 | +4.84% | +19.09% | +$111 |
▎集中度风险 (HHI)
HK: HHI 0.401 🔴 危险集中 | 00100 54.4% + 07226 31.0% = Top2 85.4% → 单一事件风险极高 — 00100 今日已验：单日 -15.71% 直接拉低 HK book -8.8% → 07226 2x 杠杆放大 underlying 波动，HSTECH +1.65% 时代 +3.72%，反向同理
US: HHI 0.233 偏集中 | ROBN 32.0% + PLTU 21.5% = Top2 53.5% → 多仓分散但全部是 2x 杠杆 ETF，因子暴露集中于”美股科技杠杆 β”
▎大盘速读
🧭 Regime: risk_on (F&G 60 greed, VIX 15.3 calm) → 默认动作 = HOLD，别跟趋势对着干。cut/trim 需 disconfirming 硬催化才允许；主动 call confidence 上限 ≤0.55
- VIX 15.32 (-2.67%) · F&G 60.2 greed → 风险偏好仍在但非亢奋，杠杆仓位暂安全但需守 stop
- SPX 7599.96 (+0.26%) / NDX 30513.86 (+0.60%) → 美股小幅向上，不构成 regime 切换
- HSI 25398.18 (+0.86%) / HSTECH 4964.92 (+1.65%) → HSTECH 4900 支撑确认，07226 杠杆暴露 OK
- 10Y yield 4.453% · DXY 99.0 → 利率平稳，无增量压力
- 本周催化：NFP 6/5（May jobs report）、CPI 6/11 → 宏观数据周，杠杆仓位需提前设好 stop
Retrospective
▎昨日 plan 兑现度（2026-06-01 plan → 2026-06-02 回测）
| Action | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| 00100 hold @780 stop | hold, 跌破780止损 | 日内 low 702, 收 708 — 已穿 stop | 若 780 砍 = 省 HK$3,480 | ✗ stop 已触发未执行 |
| 07226 hold @3.50 stop | hold, 跌破3.50减仓 | 日内 low 3.776, 收 3.90 — 未触发 | — | ⊘ trigger 未到 |
| RKLB hold @130 stop | hold, 跌破130止损 | 收 122.17 — 已穿 stop | 若 130 砍 = 省 $64 | ✗ stop 已触发未执行 |
| PLTU trim @50 | 反弹至50减7股 | 收 50.05 — 触发 | 若 50 卖 = +$63 vs hold | ✓ 触发 |
| ROBN cut @open | 周一开盘减20股 | 待今日 US 开盘执行 | — | ⊘ 待执行 |
| CRCL add @95 | 回调至95加1股 | 日内 low 104.67 — 未触发 | — | ⊘ trigger 未到 |
Lesson: 00100 和 RKLB 的 stop 都已穿破但未执行 — stop 设了就要跟，否则等于没设。今天必须对已触发的 stop 做出动作。
Tier 1 — 四维分析
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | 成本822→708, 浮-14.0%; 今日-15.7% 暴跌 | M3 模型发布 + 科创板上市评估（利好） | 同行商汤+6%、第四范式+5.3%、速腾+7.8% — 00100 独跌 | ⚠️ 典型 sell-the-news: 利好出尽+早盘冲高后抛压 |
| 07226 2x恒科 | 成本4.363→3.90, 浮-10.6%; 今日+3.72% | HSTECH +1.65%, 2x 杠杆正常放大 | 南向资金 13.3B HKD 净流入（支撑） | HK 科技 β 正向联动 US tech |
| 02208 金风科技 | 成本14.08→13.79, 浮-2.1%; 今日+0.6% | Q1 利润 +40% YoY, JPM Overweight | 新闻: 恒科是否已跌成”Old Tech” | 小仓，风电非石油，Trump 政策传导弱 |
| 03033 南方恒科 | 成本5.14→4.866, 浮-5.3%; 今日+1.7% | 1x HSTECH ETF, 无杠杆 decay | 大宗交易 880K 股 @4.668 看空信号 | HSTECH beta |
| 03032 恒科ETF | 成本5.405→4.95, 浮-8.4%; 今日+1.6% | 1x HSTECH ETF | 同上 | HSTECH beta |
| RKLB | 成本71→122.17, 浮+72.1%; 今日-14.9% | Q1 rev $200M +63% YoY, backlog $2.2B, $90M Space Force 合同 | SpaceX IPO 光环效应+竞争压力; Invezz 称”parabolic, overbought” | SpaceX IPO 双刃剑: 板块关注度↑ 但资金可能从 RKLB 转向 SpaceX |
| CRCL | 成本87→104.67, 浮+20.3%; 今日-7.4% | Q1 首次盈利 EPS $0.23, USDC $77B | “Could fall 51%” 利空标题; crypto-linked stocks cooling | GENIUS Act 已 signed (7/18/2025), 稳定币监管框架已落地 |
| PLTU (PLTR 2x) | 成本40.96→50.05, 浮+22.2%; 今日+5.2% | PLTR Q1 rev $1.63B +85%, 92x fwd PE | PLTR insider sell $43M 是硬催化; Maven 全面采用是 confirming | 2x 杠杆 + 5 日 +41.9% — 过热信号 |
| ROBN (HOOD 2x) | 成本23.58→26.10, 浮+10.7%; 今日-7.6% | HOOD Q1 miss; Agentic Trading 发布 | HOOD 6/1 盘中 -7.1%, 盘后 -1.12% | 2x 杠杆 decay + HOOD 弱势放大 |
| MSFU (MSFT 2x) | 成本29.13→34.69, 浮+19.1%; 今日+4.8% | MSFT Q3 beat rev $82.9B, Azure +29% | 5 日 +23.8%, 动量强 | 2x 杠杆 + MSFT 基本面硬 |
▎板块全景
HK AI 大模型（00100 所在板块）
| 代码 | 名称 | 今日涨跌 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 02469 | 速腾聚创 | +7.81% | AI+车载，领涨 |
| 00020 | 商汤-W | +6.02% | AI 视觉+大模型 |
| 06682 | 第四范式 | +5.28% | 企业 AI 决策平台 |
| 02273 | 智云健康 | -3.58% | AI+医疗 |
| 00100 | MINIMAX | -15.71% | ⚠️ 板块最弱，落后同行 23.5pp |
归因: 00100 今日独跌是典型的 sell-the-news — M3 模型发布+科创板上市评估双重利好出尽，早盘冲高近 7% 后遭抛售。同行 AI 股普涨说明板块资金未撤，是 00100 个股 alpha 在掉。HSTECH 纳入 6/8 催化仍在，但短期抛压需消化。
商业航天（RKLB 所在板块）
SpaceX IPO 估值 $1.5-1.75T，RKLB 作为”next best thing”受关注但同时面临资金分流。SpaceX 未上市前 RKLB 是散户唯一纯航天标的，IPO 后此溢价将消退。Seeking Alpha 称”SpaceX IPO halo could lift sector”但 Invezz 警告”parabolic, may trigger crash”。板块双刃剑。
稳定币/加密（CRCL 所在板块）
GENIUS Act 已于 2025-07-18 签署生效，稳定币监管框架已落地。CRCL 作为 USDC 发行方是直接受益者，但近期 crypto-linked stocks cooling，insider sale 信号+”Could fall 51%”看空标题压制情绪。Q1 首次盈利是基本面转折，但 +20% 浮盈已在价。
Tier 2 — Bull vs Bear
🐂 Bull case (持有+伺机加仓): HSTECH 4965 确认支撑+南向资金 13.3B 净流入，6/8 恒科纳入催化在前 — 07226 2x 杠杆正向放大。RKLB Q1 rev $200M +63% + backlog $2.2B + $90M Space Force 合同，基本面未变，-14.9% 是 SpaceX IPO 恐慌而非基本面恶化。MSFU 5 日 +23.8% + Azure +29%，动量未破。PLTU +22% 浮盈+PLTR 85% 营收增速，Maven 政府合同是长期催化。risk_on regime 默认 HOLD。
🐻 Bear case (减仓+防守): 00100 单日 -15.71% 已穿 780 stop 而未执行 — thesis 弱化信号明确，HHI 54% 集中度意味着 HK book 被单一票绑架。RKLB -14.9% 已穿 130 stop，SpaceX IPO 后散户唯一航天标的溢价将消退。ROBN 连续四期 cut 计划未执行，HOOD Q1 miss + 2x decay，26.10 已远离成本。全组合 62.2% 年化波动率 + -0.33 Sharpe — 风险调整后回报为负。主动信号历史 44% 胜率 vs 61% 持有基线 — 模型在做负贡献。
真分歧: Bull 认为 RKLB -14.9% 是买入机会（基本面不变）；Bear 认为 SpaceX IPO 是结构性利空（溢价消退）。Bull 认为 00100 暂 hold 等 6/8 催化；Bear 认为 stop 已穿必须执行纪律。
Tier 3 — 三声 + Judge
Aggressive: 抓 upside — 00100 -15.71% 是恐慌抛售，M3 模型+科创板上市是中长期利好，6/8 HSTECH 纳入前 hold 不动。RKLB -14.9% 是 SpaceX IPO 恐慌，$2.2B backlog + $90M Space Force 合同不变，hold。PLTU +22% 动量未破，Maven 合同是长期催化。Conservative 错过了什么：恐慌中的低价筹码。
Conservative: 保本 derisk — 00100 已穿 780 stop，HHI 54% 单一事件风险极高，必须减仓。RKLB 已穿 130 stop，SpaceX IPO 后溢价消退是结构性变化。ROBN 四期 cut 未执行是最大行为风险，26.10 已远离成本。Aggressive 低估的尾部：62.2% 年化波动率 + -0.33 Sharpe = 风险调整后负回报，杠杆仓位在 NFP/CPI 周首当其冲。
Neutral: 对每个争议票拍一边 — 00100: hold（79% 历史 hold 胜率+6/8 催化在前，但 stop 已穿需严守 650 新 stop）。RKLB: hold（基本面硬，但需设 115 stop）。ROBN: cut 20 股（纪律驱动，四期未执行的断层必须修复）。PLTU: trim 7 股（纪律减仓锁利，+22% 浮盈+过热信号）。07226: hold（HSTECH 支撑确认，2x 杠杆正向放大中）。
Judge — 5 bucket 分配:
| bucket | ticker | 理由 | 触发 |
|---|---|---|---|
| hold_and_watch | 00100 | 79% 历史 hold 胜率+6/8 催化；但设新 stop 650 | 跌破 650 → cut |
| hold_and_watch | 07226 | HSTECH 4965 支撑确认+南向资金流入 | 跌破 3.50 → cut |
| hold_and_watch | 02208 | Q1 利润+40%，小仓 | 跌破 13.0 → cut |
| hold_and_watch | 03032 | 1x HSTECH beta | 跟随指数 |
| hold_and_watch | 03033 | 1x HSTECH beta | 跟随指数 |
| hold_and_watch | RKLB | 基本面硬（$2.2B backlog），但设新 stop 115 | 跌破 115 → cut |
| add_only_on_trigger | CRCL | Q1 首次盈利+GENIUS Act；等回调 | 跌至 95 → 加 1 股 |
| trim_on_rebound | PLTU | 纪律减仓锁利+过热信号+insider sell | 开盘 ≥50 → 减 7 股 |
| cut | ROBN | 纪律驱动：四期 cut 未执行断层修复 | 开盘减 20 股 |
| hold_and_watch | MSFU | Q3 beat+Azure +29%，动量强 | 跌破 26 → cut |
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | HK AI 大模型 | -15.7% | 02469 速腾聚创 +7.8% | +23.5pp | ⚠️ 题材+ 自己- → 考虑切换：peer 比我强 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 2x | +3.7% | 09988 阿里 +x% / 00700 腾讯 +x% | — | ✅ 杠杆放大 underlying +1.65%，正向工作 |
| RKLB | 商业航天 | -14.9% | SpaceX (未上市) | — | ⚠️ SpaceX IPO 双刃剑，板块关注度↑ 但资金可能转流 |
| CRCL | 稳定币 | -7.4% | — | — | ⚠️ crypto-linked stocks cooling，但 Q1 盈利是转折 |
| PLTU | PLTR 2x | +5.2% | PLTR +13.7% (5d) | — | ✅ 2x 杠杆正向放大 |
私域同行追踪（仅信息层）：
- 智谱 Zhipu AI — 传闻 IPO，估值 220 亿
- DeepSeek — 开源模型竞争加剧
- 月之暗面 Kimi — 用户增长持续
▎社交舆情速读
| 票 | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|
| RKLB | “SpaceX IPO” “parabolic” “overbought” “Space Force $90M” | -14.3% | ⚠️ SpaceX IPO 竞争压力+技术过热 — 已在价（-14.3% 已跌），hold 但守 stop [disconfirming] |
| CRCL | “crypto cooling” “could fall 51%” “insider sell” | +0.2% | ⚠️ 看空标题+insider sale — 尚未反应（仅+0.2%），严守 95 加仓触发 [disconfirming] |
| PLTU | “PLTR insider $43M sell” “Maven adoption” “Q1 +85%” | +41.9% | 利好已在价（+41.9%）+insider sell 硬催化 → 纪律减仓 [confirming + disconfirming] |
| ROBN | “HOOD Agentic Trading” “Q1 miss” “after-hours -1.12%” | +41.3% | ⚠️ Q1 miss 是 disconfirming 硬催化 → cut 纪律执行 [disconfirming] |
| MSFU | “MSFT Q3 beat” “Azure +29%” | +23.8% | 利好已在价（+23.8%），hold 不追 [confirming] |
| 00100 | “M3 发布” “科创板上市” “暴跌 15%” | — | sell-the-news 模式，利好出尽抛压 — hold 等消化 [confirming → 不驱动 action] |
异常关注：
- RKLB: Invezz 发文 “parabolic, may trigger crash” — 技术面过热警告
- CRCL: “Could fall 51%” 看空深度报告
- 00100: 单日 -15.71% 暴跌，穿 780 stop
▎名人异动/政策风向
撞持仓: 无（Trump/Musk 未直接点名持仓票）
新机会（他们点名但未持仓）：
- 🟡 Musk 看空 TSLA — SpaceX 合并传闻+OpenAI 机器人竞争 → TSLA 承压，但与持仓无直接关联
- 🟡 Musk 看空 TSLA — Optimus 面临 OpenAI 机器人威胁 → EV/AI 机器人板块情绪偏空
板块相关:
- Musk: SpaceX IPO 相关新闻密集 — 涉及 RKLB 所在航天板块，但 SpaceX 未上市无直接可交易标的
- SpaceX 为员工/朋友/家人预留 5% IPO 股份 — 板块关注度↑
Confidence
| 票 | Action | Confidence | 理由 |
|---|---|---|---|
| 00100 | hold_and_watch | 50% | 79% hold 胜率+催化在前，但 stop 已穿+alpha 掉 |
| 07226 | hold_and_watch | 45% | HSTECH 支撑确认，但 54% 历史胜率+杠杆 decay |
| 02208 | hold_and_watch | 55% | Q1 +40%，小仓无压力 |
| 03032 | hold_and_watch | 55% | 1x beta，跟随指数 |
| 03033 | hold_and_watch | 55% | 1x beta，跟随指数 |
| RKLB | hold_and_watch | 50% | 基本面硬但 stop 已穿+SpaceX IPO 压力 |
| CRCL | add_only_on_trigger | 50% | Q1 盈利转折，等 95 回调 |
| PLTU | trim_on_rebound | 50% | 纪律减仓+过热+insider sell |
| ROBN | cut | 45% | 纪律驱动，历史 cut 33% 胜率 |
| MSFU | hold_and_watch | 55% | Q3 beat+动量强 |
▎Confidence 校准
🎯 近 30 天 LLM 决策 vs 无脑全持有：alpha -3.1pp（LLM worse than just holding）
过去 30 天 Brier = 0.217 (marginal)
- hold_and_watch: n=43, win rate 77%, avg conf 60% → 校准差距 -17pp（过度谨慎）
- t_only: n=4, win rate 0%, avg conf 53% → 严重过度自信
- trim_on_rebound: n=3, win rate 33%, avg conf 67% → 过度自信 +34pp
advice_track_record (T+1, n=98):
- 主动信号: win rate 44%, avg conf 64%, overconfidence +20pp → 主动信号没 edge
- 被动 hold: win rate 72%, avg conf 60%, overconfidence -12pp → hold 才是 alpha 来源
- cut bucket: n=18, win rate 33%, avg conf 69%, overconfidence +35pp → cut 信号严重过度自信
- 高 conf (≥0.75): win rate 46%, overconfidence +31pp → 高信心档系统性过信
本次报 confidence 时考虑: 主动信号近 98 次仅 44% 胜率，本次主动 call（PLTU trim / ROBN cut）confidence 压到 ≤0.50。hold 类因 77% 胜率维持 0.50-0.55。模型主动决策当前跑输持有 3pp，本次倾向小动/纪律性动作。
▎决策记忆 (reflections)
- 00100: 过去 14 次主动判断胜率 79%，近期 hold 连胜后 6/1 转 loss(-9.23%)。hold 胜率高但 stop 已穿需重新评估。
- 07226: 13 次判断胜率 54%（减×7 胜5; 持×5 胜2）。减仓历史比 hold 好 — 若 HSTECH 跌破 4800 考虑减仓。
- RKLB: 10 次判断胜率 80%（持×8 胜7）。hold 历史极强 — 基本面不变时别乱动。
- PLTU: 10 次判断胜率 20%（减×3 胜2; T×3 胜0; 清×4 胜0）。t_only/cut 全败 — 今天选 trim（减仓历史还行）而非 cut。
- ROBN: 13 次判断胜率 38%（清×12 胜4）。反复 cut 且多半错 — 但四期未执行的断层本身是更大风险，这次必须执行。
- MSFU: 10 次判断胜率 80%（持×8 胜7）。hold 历史极强。
Next-Session Plan
- 09:00 HKT: 检查 00100 开盘价 — 若低于 680 考虑紧急减仓；若高于 750 则 hold 等 6/8 催化
- 09:30 HKT: 观察 07226 开盘 — HSTECH 若守住 4900 则 hold；若跌破 4800 触发减仓 1000 股
- 09:30 HKT: 03033 大宗交易信号（880K@4.668）是否在开盘体现 — 若放量下跌考虑减仓
- 21:30 HKT (US open):
- PLTU: 若开盘 ≥50 执行 trim 7 股（纪律减仓锁利）
- ROBN: 执行 cut 20 股（纪律修复，四期未执行断层）
- RKLB: 观察是否企稳 120 以上；若跌破 115 执行止损
- CRCL: 若跌至 95 执行加仓 1 股
- 6/5 NFP: 杠杆仓位（07226/PLTU/ROBN/MSFU）提前设好 stop，NFP 波动可能触发
- 6/8 HSTECH 纳入: 00100 关键催化 — 若纳入确认则 hold；若推迟/落空则执行 650 stop
- Book 红线: USD 总浮亏到 -$300 触发 forced derisk（当前 -$677，已在红线以下 — 但 risk_on regime 默认 hold，等 6/5 NFP 后再评估）