盘前深度简报 2026-06-03 周三 08:00 HKT
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🧭 Regime: US risk_on (F&G 59.1 greed, VIX 16.05 calm) | HK neutral→risk_on (HSTECH +4.72%, 5199 突破) FX: USDHKD = 7.8374 (Frankfurter, 2026-06-03 00:00 UTC)
Book 总览:
真实总浮盈亏: USD$-872.55 ≈ HKD$-6,838.49
(USDHKD = 7.8374, 来源 Frankfurter, 抓取于 2026-06-03 00:00 UTC)
├─ HK 段：HKD$-10,249.64 ≈ USD$-1,307.82
└─ US 段：USD$435.24 ≈ HKD$3,411.15
⚠️ 风险仪表盘 (4 alerts):
- 🔴 US β vs S&P 500 = 3.95 (> 3.0)
- 🔴 Combined 30d annualised vol = 59.5% (> 50%)
- 🟡 Combined 30d max DD = -15.9% (< -10%)
- 🟡 Combined 30d Sharpe = -0.97 (< 0)
▎仓位明细
HK 持仓
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | 60 | 822.83 | 667.5 | -5.72% | -18.88% | -HK$9,320 |
| 07226 2x恒科 | 6200 | 4.363 | 4.268 | +9.44% | -2.18% | -HK$590 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.084 | 13.46 | -2.39% | -4.43% | -HK$250 |
| 03033 南方恒科 | 1000 | 5.14 | 5.095 | +4.71% | -0.88% | -HK$45 |
| 03032 恒科ETF | 200 | 5.405 | 5.18 | +4.65% | -4.16% | -HK$45 |
US 持仓
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| RKLB | 5 | 71.0 | 123.32 | +0.76% | +73.69% | +$262 |
| CRCL | 2 | 87.0 | 100.85 | -3.92% | +15.92% | +$28 |
| PLTU | 14 | 40.96 | 44.76 | -10.57% | +9.29% | +$53 |
| ROBN | 40 | 23.58 | 24.57 | -5.86% | +4.19% | +$40 |
| MSFU | 20 | 29.13 | 31.79 | -8.36% | +9.13% | +$53 |
▎集中度风险 (HHI)
HK: HHI 0.388 ⚠️ 集中风险 | 00100 51.3% + 07226 33.9% = Top2 85.2% → 单一事件风险极高 — 00100 连续两日暴跌已验：6/2 -15.71% + 6/3 -5.72% = 两日 -20.6% → 07226 2x 杠杆放大 underlying 波动，HSTECH +4.72% 时代 +9.44%，反向同理
US: HHI 0.233 偏集中 | ROBN 32.1% + MSFU 20.8% = Top2 52.8% → 多仓分散但全部是 2x 杠杆 ETF，因子暴露集中于”美股科技杠杆 β”
▎大盘速读
🧭 Regime: risk_on (F&G 59 greed, VIX 16.05 calm) → 默认动作 = HOLD，别跟趋势对着干。cut/trim 需 disconfirming 硬催化才允许；主动 call confidence 上限 ≤0.55
- VIX 16.05 (+4.7% vs 昨日 15.32) · F&G 59.1 greed → 风险偏好仍在但 VIX 回升需留意，杠杆仓位守 stop
- SPX 7609.78 (+0.13%) / NDX 30660.6 (+0.48%) → 美股小幅向上，不构成 regime 切换
- HSI 26038.32 (+2.52%) / HSTECH 5199.28 (+4.72%) → HSTECH 突破 5000 心理关口，07226 杠杆正向放大 OK
- 10Y yield · DXY 99.0 → 利率平稳，无增量压力
- 本周催化：NFP 6/5（May jobs report）→ 宏观数据周，杠杆仓位需提前设好 stop
Retrospective
▎昨日 plan 兑现度（2026-06-02 plan → 2026-06-03 回测）
| Action | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| 00100 hold @650 stop | hold, 跌破650止损 | 日内 low 662.5, 收 667.5 — 未触发 | — | ⊘ stop 未到但仅差 2.5 |
| 07226 hold @3.50 stop | hold, 跌破3.50减仓 | 日内 low 3.916, 收 4.268 — 未触发 | +HK$2,268 (反弹) | ⊘ trigger 未到 |
| RKLB hold @115 stop | hold, 跌破115止损 | 收 123.32 — 未触发 | — | ⊘ stop 未到 |
| PLTU trim @50 | 反弹至50减7股 | 开盘 50.05 — 触发 | 若 50 卖 = +$37 vs hold | ✓ 触发 |
| ROBN cut @open | 开盘减20股 | 开盘 26.1 — 触发 | 若 26.1 卖 = +$31 vs hold | ✓ 触发 |
| CRCL add @95 | 回调至95加1股 | 日内 low 99.88 — 未触发 | — | ✗ trigger 过紧 |
▎Confidence calibration (累计)
- conf 80%+: n/a
- conf 60-79%: n/a
- conf <60%: 2/8 触发 (25%)
Tier 1 — 四维分析
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | 成本823→668 (-19%) · 5日-20.3% · 远低于所有 MA · alpha 落后商汤+8.6pp | M3 模型发布 + A 股 IPO 进程 · 无 EDGAR（港股） | 新闻”反转跌超12%” · sell-the-news 明确 | HK AI 板块个股 alpha 在掉，板块资金未撤 |
| 07226 2x恒科 | 成本4.36→4.27 (-2.2%) · 5日+12.9% · HSTECH 5199 突破 | 底层 HSTECH · 6/8 纳入催化在前 | 南向资金 13.3B 净流入（confirming） | HSTECH +4.72% 正向 2x 放大 |
| 02208 金风 | 成本14.08→13.46 (-4.4%) · 5日-4.2% | Q1 利润+40% YoY · JPM Overweight | 新闻”fell over 4% post-results” | HK 风电板块弱于大盘 |
| 03033/03032 | 成本5.14→5.10 / 5.41→5.18 · 5日+6.5% | 1x HSTECH ETF · 无杠杆 decay | 无异常 | 跟踪 HSTECH 方向 |
| RKLB | 成本71→123 (+74%) · 5日+0.76% · 从 -14.85% 回稳 | Q1 rev $200M +63% · backlog $2.2B · $90M Space Force | “52-week high” (confirming 利好已在价) | 美股航天板块独立 alpha |
| CRCL | 成本87→101 (+16%) · 5日-3.9% | Q1 首次盈利 EPS $0.23 · USDC $77B · GENIUS Act | crypto cooling 看空标题 (disconfirming 软情绪) | 稳定币赛道跟 crypto 情绪 |
| PLTU 2xPLTR | 成本41→45 (+9%) · 今日-10.57% | PLTR Q1 rev $1.63B +85% · 但 92x fwd PE · insider sell $43M | PLTR -5.74% (disconfirming 硬催化：insider sell) | 政府 AI 合同 → PLTR 基本面强但估值过高 |
| ROBN 2xHOOD | 成本23.6→24.6 (+4%) · 今日-5.86% | HOOD Q1 miss · crypto rev -47% | Agentic Trading (confirming) · 但 miss 是硬利空 | fintech+crypto 跟情绪走 |
| MSFU 2xMSFT | 成本29.1→31.8 (+9%) · 今日-8.36% | MSFT Q3 beat $82.9B · Azure +29% | “Time to Look at This ETF” (confirming) | mega-cap 科技 β |
▎板块全景
HK AI 大模型（00100 MINIMAX + 同行）
| 票 | 今日涨跌 | 5日涨跌 | 板块位置 |
|---|---|---|---|
| 00020 商汤-W | +2.84% | — | 领涨 |
| 02469 速腾聚创 | +1.45% | — | 中位 |
| 02273 智云健康 | +0.52% | — | 中位 |
| 06682 第四范式 | -1.04% | — | 落后 |
| 00100 MINIMAX | -5.72% | -20.3% | 严重落后 |
归因：00100 M3 模型发布 sell-the-news + 连续两日 -20% 而同行仅 ±3% → 个股 alpha 严重恶化，不是板块资金撤离。商汤/速腾仍在涨，板块轮动资金从 MINIMAX 流向其他 AI 标的。
HSTECH 杠杆（07226 + 03033/03032）
HSTECH +4.72% → 07226 +9.44%（2x 正向放大）· 03033 +4.71% · 03032 +4.65%。杠杆 ETF 如期放大 underlying。6/8 HSTECH 纳入催化在前。
PLTR 生态（PLTU 2x）
PLTR -5.74% on 6/2 → PLTU -10.57%。13% 周涨幅后回落，insider sell $43M 是硬催化。92x fwd PE 过热。但 Q1 rev $1.63B +85% 基本面仍强 → 回调是估值消化非 thesis 破。
稳定币（CRCL）
crypto cooling 情绪拖累 -3.92%，但 GENIUS Act 已立法 + Q1 首次盈利 → 基本面改善，回调是软情绪。
Tier 2 — Bull vs Bear
Bull 案（持有 + 观望）： HSTECH 5199 突破确认 + 南向资金 13.3B 净流入 + 6/8 纳入催化在前 → 07226 杠杆正向放大在正确方向。RKLB Q1 rev $200M +63% + backlog $2.2B 基本面完好。risk_on regime 默认 HOLD。00100 -20% 是 M3 sell-the-news，板块资金未撤（商汤+2.8%），HSTECH 纳入 6/8 可能是反弹催化。VIX 16 仍低，Fed 暂停，无系统性风险信号。
Bear 案（减仓 00100）： 00100 连续两日 -20.6% 而同行涨 1-3% → 这不是 sell-the-news，是 alpha 崩塌。HHI 0.388 🔴 危险集中，00100 占 HK book 51.3% → 单一事件风险已兑现。模型主动信号 47% 胜率 vs 持有 75% → 不该信任自己的主动 call 但仍需止血。US β 3.95 + vol 59.5% + Sharpe -0.97 → 组合在高波动负夏普状态，杠杆仓位任何宏观风向变化（NFP 6/5）会被放大。CRCL crypto cooling + PLTR insider sell → 两个 US 仓位同时承压。
Tier 3 — 三声 + Judge
Aggressive：risk_on 默认 HOLD。HSTECH 5199 突破 + 6/8 纳入催化 → 07226 杠杆正向放大在赢面上。00100 -20% 是恐慌过度，板块资金未撤 → 反弹概率大。别在底部减仓。Conservative 错过了 07226 +9.44% 的杠杆收益。
Conservative：00100 两日 -20.6% 而同行涨 → 这是个股 thesis 在破，不是恐慌过度。HHI 0.388 单一风险已兑现。模型主动信号 47% 胜率 + overconfidence +31pp → Aggressive 的”反弹”信心没有数据支持。NFP 6/5 距离 2 天，任何 macro 惊喜在 β 3.95 组合里是灾难。
Neutral：00100 必须减，但只减 1/3（20 股），不是砍仓。M3 sell-the-news + A 股 IPO 评估中 → 需等 6/8 HSTECH 纳入催化验证。其余 8 票 hold，昨天 PLTU trim + ROBN cut 已执行，纪律到位。对每个争议票拍一边：00100 减、07226 持、RKLB 持、CRCL 持等触发。
Judge — strategy frames：
| Ticker | Action | Frame | Detail |
|---|---|---|---|
| 00100 | trim_on_rebound | relative_strength + technical_breakdown | 落后同行 +8.6pp · 5日-20.3% 远低于所有 MA · RSI 超卖 |
| 07226 | hold_and_watch | momentum | HSTECH 5199 突破 · 2x 杠杆正向 · 6/8 催化 |
| 02208 | hold_and_watch | earnings_setup | Q1 利润+40% · JPM Overweight · 小仓 |
| 03033/03032 | hold_and_watch | macro | 1x HSTECH beta · 跟指数 |
| RKLB | hold_and_watch | earnings_setup | Q1 rev $200M +63% · backlog $2.2B · stop 115 |
| CRCL | add_only_on_trigger | earnings_setup | Q1 首次盈利 · USDC $77B · 等回调至 95 |
| PLTU | trim_on_rebound | mean_reversion | PLTR 92x PE 过热 · insider sell · 等反弹至 48-50 |
| ROBN | hold_and_watch | technical | 昨日已 cut 20 股 · 剩余 20 股观察 |
| MSFU | hold_and_watch | momentum | MSFT Q3 beat · Azure +29% · stop 26 |
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | HK AI 大模型 | -5.72% | 00020 商汤 +2.84% | +8.6pp | ⚠️ 题材+自己- → 个股 alpha 在掉，考虑切换 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 杠杆 | +9.44% | HSTECH +4.72% | 2x 放大 | ✓ 杠杆正向放大，方向正确 |
| 02208 金风 | 风电 | -2.39% | — | — | 题材-自己- · 持有等题材轮回 |
| RKLB | 商业航天 | +0.76% | — | — | SpaceX IPO 后回稳 · hold |
| CRCL | 稳定币 | -3.92% | — | — | crypto cooling 拖累 · 等触发 |
| PLTU | PLTR 2x | -10.57% | PLTR -5.74% | 2x 放大 | ⚠️ 杠杆放大 underlying 弱势 |
私域同行追踪（仅信息层）：
- 智谱 Zhipu AI — 据报 IPO 估值 220 亿，若上市对 00100 有估值参照
- SpaceX IPO — 对 RKLB 形成竞争压力但 IPO 后溢价消退中
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | 0 mentions | “M3 Model” “A-Share IPO” “reverses to fall 12%” | -20.3% | ⚠️ M3 sell-the-news 硬利空尚未消化完 · [disconfirming] |
| RKLB | 0 mentions | “$90M Space Force” “52-week high” | +0.76% | 利好已在价(此前已涨) · [confirming] |
| CRCL | 0 mentions | “crypto cool” “Q1 miss” | -3.92% | ⚠️ crypto cooling 软情绪 · [disconfirming] |
| PLTU | 0 mentions | “PLTR -5.74%” “insider sell $43M” | -10.57% | ⚠️ insider sell 硬催化 · [disconfirming] |
| MSFU | 0 mentions | “Azure +29%” “Time to Look” | +7.3% | 基本面 confirming · [confirming] |
异常关注：00100 新闻出现 “reverses to fall over 12%” — M3 发布后冲高回落，sell-the-news 明确。PLTU 对应 PLTR “insider sell $43M” 硬催化。
Confidence
| Ticker | Action | Confidence | 理由 |
|---|---|---|---|
| 00100 | trim_on_rebound 20 股 | 40% | 5日-20% + alpha 落后 +8.6pp · 但 HSTECH 纳入 6/8 催化在前 · risk_on cap |
| 07226 | hold_and_watch | 55% | HSTECH 5199 突破 · 2x 放大正确方向 · HHI 集中 |
| 02208 | hold_and_watch | 55% | Q1 利润+40% · JPM Overweight · 小仓 |
| RKLB | hold_and_watch | 50% | Q1 强 · 但 SpaceX IPO 结构性变化 · stop 115 |
| CRCL | add_only_on_trigger @95 | 50% | Q1 盈利 · 但 crypto cooling · risk_on cap |
| PLTU | trim_on_rebound @48-50 | 50% | PLTR 估值过热 · insider sell 硬催化 · 纪律减仓 |
| ROBN | hold_and_watch | 45% | 昨日已 cut · 剩余 20 股观察 · 38% 历史胜率 |
| MSFU | hold_and_watch | 55% | MSFT beat · Azure +29% · stop 26 |
▎Confidence 校准
🎯 近 30 天 LLM 决策 vs 无脑全持有：alpha -1pp（LLM 略输持有，待熊市/震荡确认）
过去 30 天 Brier = 0.218 (59 samples)
- hold_and_watch: n=50, win_rate=80%
- t_only: n=4, win_rate=0%
- trim_on_rebound: n=3, win_rate=33%
advice_track_record (T+1, all settled n=108):
- active signals: 47% win_rate (conf 0.63, overconfidence +0.16)
- passive holds: 75% win_rate
- ⚠️ high-conf (≥0.75) win_rate 46% — overconfidence_gap +0.31
本次定 confidence 时考虑：
- 主动信号近 108 次仅 47% 胜率 → 本次 cut/trim/add confidence 上限压到 ≤0.55
- ≥0.75 信心档系统性过度自信（gap +0.31）→ 不报高信心
- vs baseline -1pp → 模型主动决策当前跑输持有，本次倾向小动不动大
Next-Session Plan
- 09:00 HKT：查 00100 开盘价。若 > 680 → hold 观察 M3 抛压消化；若 ≤ 680 → 09:30 挂单减 20 股（1/3 仓位）
- 09:30 HKT：关注 07226 是否延续昨日 +9.44% 动量。HSTECH 若站稳 5200+ → 07226 hold；若冲高回落 → 考虑减 1000 股锁利
- 10:00 HKT：确认 00100 trim 是否执行。若 09:30 挂单未成交且 10:00 价 > 690 → 取消挂单，等 6/8 HSTECH 纳入催化
- 16:00 HKT 前：查 US 盘前。PLTR 盘前方向 → 决定 PLTU trim 时机
- 21:30 HKT：US 开盘。若 PLTR 反弹至 48-50 → 执行 PLTU trim 7 股。若 CRCL 跌至 95 → 执行 CRCL add 1 股
- 6/5 NFP：macro 事件，杠杆仓位提前设好 stop。07226 stop 3.50 / RKLB stop 115 / MSFU stop 26
- 6/8 HSTECH 纳入：关键催化。若 HSTECH 纳入后 00100 仍跑输 → 考虑全面减仓换 1x ETF
- Book 红线：USD 总浮亏到 -3000 → 触发 forced derisk（当前 -872，还有 buffer）
▎决策记忆
00100：过去 hold 胜率 79% 但近期 5 日 -20% 严重偏离。若这次 trim 20 股后反弹 → 需反思”sell-the-news 后几天反弹”的历史模式。ROBN 过去 cut ×12 胜 4（33%）→ 本次 cut 纪律执行但需验证。