盘前深度简报 2026-06-23（周二）08:00 HKT
Regime：US = trending-up（SPX +1.08%/NDX +1.91%、VIX 16.78 平静、RKLB golden-cross trend_on）｜HK = trending-down（HSTECH -1.39%、距200日线-16.5%、lev_regime amber×0.5） FX：USDHKD = 7.8396（Frankfurter，2026-06-23 00:00 UTC） Book：USD-base ≈ $11,649.8（HK leg 66,819.6 HKD ≈ $8,523.5 + US leg $3,126.3）｜浮亏：USD$-3,431.69 ≈ HKD$-26,903.05（HK段 HKD$-21,456.64 ≈ $-2,737.7；US段 $-694.73 ≈ HKD$-5,445.4）
▎昨日 plan 兑现度（2026-06-22）
| Action | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| 07226 cut 33%(~2083股)→03033 | 硬闸第3天提示 | 触发，open=3.332/close=3.26 | +149.98 HKD | ✓ 执行准 |
| PLTU cut 100%(14股)→PLTR | 硬闸第3天提示 | 触发，open=29.9/close=26.99 | +40.74 USD | ✓ |
| MSFU cut 100%(20股)→MSFT | 硬闸第3天提示 | 触发，open=22.8/close=21.75 | +21.00 USD | ✓ |
| 00100 trim 13%(8股)@480 | trigger price_above 480 | 触发，open=520/close=616.5（暴涨+23.9%过头） | 机会成本极大（卖太早，但当时浮亏-39.5%，trim非锁利） | ✓ 触发但严重低估涨幅 |
| SPCH hold_and_watch | 软情绪不翻bucket | 当日 -32.84% 崩盘 | -32.84%（hold 全额承受） | ✗ 致命：当天就该设硬止损观察，今天已破-18%硬闸 |
Confidence calibration（累计）：conf 0.50-0.65 区间 n=137 win_rate 59%；≥0.75 区间 n=6 win_rate 仅 33%（过度自信 gap +0.42）。本次主动 call 全部压在 0.50-0.55。
Lesson：00100 连续 3 天 trim_on_rebound 触发都”赢了规则但输了空间”——股价持续突破触发价继续狂奔，说明对单一大涨日的 trim 比例定得太保守。今天 +23.89%、T0 牌面🔴追高低质（区间84%高位，振幅2.2倍），是修正这个模式的窗口。SPCH 没有提前设硬止损观察价，结果一天吃掉-32.84%——杠杆单股 ETF 的”等软证据”代价远高于普通股。
▎仓位硬闸（risk_guardrail，REQUIRED 优先于其他逻辑）
⛔ 8 处 breach，必须每条对应一个 Judge 动作：
| 类型 | 腿 | 票 | detail | 动作 |
|---|---|---|---|---|
| single_name | HK | 00100 | 55.36% of HK (cap 35%) | 纪律性 trim → ≤35%（减约13,603 HKD/~22股） |
| factor_concentration | HK | — | Top2=85.6% (cap 70%) | 借强减最大那只(00100)解 |
| leveraged_exposure | HK | — | 杠杆ETF=30.2% (cap 25%,amber×0.5) | 07226→03033 同因子换仓 |
| leveraged_exposure | US | — | 杠杆ETF=94.9% (cap 50%) | PLTU/MSFU/SPCH 优先处理 |
| hard_stop | HK | 07226 | 浮亏-25.3%≤-18% | cut 全部6200股→03033 1x |
| hard_stop | US | PLTU | 浮亏-34.1%≤-18% | cut 全部14股→PLTR 1x |
| hard_stop | US | SPCH | 浮亏-33.1%≤-18% | cut 全部80股→现金(无确认流动性1x替代) |
| hard_stop | US | MSFU | 浮亏-25.3%≤-18% | cut 全部20股→MSFT 1x |
回本数字（breakeven_math）：PLTU 回本需+51.7%（1x对应仅+38.5%）；SPCH 回本需+49.4%；07226 回本需+33.8%（1x对应+18.3%）；MSFU 回本需+33.9%（1x对应+20.3%）；00100 回本需+33.5%（非杠杆，可等）。换1x买的是”停decay”不是”回本更快”。
▎仓位明细
HK
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | 60 | 822.83 | 616.5 | +23.89% | -25.08% | -12,379.8 HKD |
| 07226 | 6200 | 4.3632 | 3.26 | -1.93% | -25.28% | -6,839.84 HKD |
| 03033 | 1000 | 5.14 | 4.464 | -1.06% | -13.15% | -676.0 HKD |
| 02208 | 400 | 14.084 | 10.61 | -2.48% | -24.67% | -1,389.6 HKD |
| 03032 | 200 | 5.405 | 4.548 | -0.79% | -15.86% | -171.4 HKD |
US
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPCH | 80 | 19.0312 | 12.74 | -32.84% | -33.06% | -503.3 USD |
| PLTU | 14 | 40.96 | 26.99 | -13.93% | -34.10% | -195.5 USD |
| MSFU | 20 | 29.13 | 21.75 | -6.29% | -25.33% | -147.6 USD |
| ROBN | 20 | 23.58 | 33.995 | -4.78% | +44.15% | +208.3 USD |
| RKLX | 10 | 49.69 | 45.46 | -1.24% | -8.51% | -42.3 USD |
| CRCL | 2 | 87.00 | 79.88 | -0.44% | -8.18% | -14.2 USD |
▎集中度风险：HK HHI=0.407 🔴 危险集中｜00100 55.36% + 07226 30.25% = Top2 85.6%（cap 70%）→ 单一事件风险极高，00100 或 07226 单日-15% 直接打 HK book -8.5%~-12.9%。US HHI=0.211 偏集中｜SPCH 32.6% + ROBN 21.75% = Top2 54.4%；US 杠杆 ETF 占比 94.9%（cap 50%）——US book 实质几乎全杠杆。
⚡ 板块全景
HK AI 大模型（00100 主题）：今日板块由海清智元(01392，新股”物理AI第一股”盘中+327%/收+255.83%)、智谱(02513，盘中+40%/收+15.09%，市值破万亿港元，本周三发布GLM-5.2)领涨；MINIMAX-W(00100) 收涨23.89%，盘中曾达13.75%，中位偏后——板块真正的故事在智谱新模型发布和海清智元新股炒作，00100 是跟涨而非领涨。归因：(c) β错配——00100 涨幅来自A+H双重上市预期(CITIC顾问、CSRC新政策窗口)+M3模型发布的个股叙事，不是板块系统性资金流(HSTECH权重股00700/09988/09618/03690 当日均跌0.2%~1.9%，南向资金未见明显流入信号)。关键未列入 catalysts.json 的硬催化：00100 7/9 解禁(基石投资者+现有股东锁定到期，潜在流通股供给近10倍)——这是 disconfirming 硬催化，离今天仅16天，今天大涨正是借强减仓的窗口。
HK 科技指数(HSTECH，07226/03032/03033主题)：HSTECH权重股(腾讯-1.64%/阿里-1.91%/美团+0.28%/京东-1.29%/网易-0.16%)全线偏弱，HSTECH指数-1.39%，趋势OFF已破吊灯止损(4549 vs 200日线5449，-16.5%)。落后归因：(d) 个股逻辑滞后——整体港股科技仍在3个月-10.9%的下跌通道里，鹰派情绪压制，无个股能扭转。
US 商业航天/SpaceX(SPCH/RKLX主题)：SPCH(2x SpaceX单股ETF)单日-32.84%，但标的SPCX本身（场外/极薄流动性）今日0.0%——这不是基本面崩盘，是新股+杠杆ETF结构性高波动(SPCH是SpaceX IPO后6月才上市的新单股杠杆产品，日内波幅高达23%)。Musk今早多条言论看多SpaceX(芯片自研/火星殖民股权激励)，属软情绪、未落地为对SPCH的直接利好(SpaceX本身未上市，无对应正股能验证)。RKLX(2x RKLB)同日-1.24%，跟随RKLB(+0%, trend_on=true, golden cross，12个月动能+332.7%)走势平稳——同因子下RKLX远比SPCH稳健，因为RKLB有真实流动性和基本面锚。
🔭 投资哲学多棱镜（00100 / 07226 / SPCH — 最重仓+最有争议）
| 透镜 | 00100 | 07226 | SPCH |
|---|---|---|---|
| 💰 价值 | 浮亏-25%，无现金流估值锚，纯叙事股 | 跟踪HSTECH，估值已折价但趋势未反转 | 单股2x衍生品无独立”价值”，纯衰减工具 |
| 🚀 成长 | M3模型+A+H双重上市预期是真故事，但解禁是真供给冲击 | 标的HSTECH成长叙事(AI/互联网)未变，价格滞后 | SpaceX成长叙事极强(Musk持续喊)，但ETF本身与叙事脱节 |
| 📈 动量 | mom_1m -10.3%/mom_3m -40.3% 仍负，今日是反弹不是反转，chandelier stop已破(616.5<689.9) | trend_on=false，已破吊灯止损 | 无可用动量数据(新上市)，今日-33%是极端尾部 |
| 🔬 逆向 | 共识=AI大模型估值见顶，今日逆向上涨可能是逼空/解禁前最后一波情绪交易，不是基本面反转 | 共识=HSTECH会反弹，但已连续3月跌，逆向风险仍在 | 共识=SpaceX叙事坚不可摧，但今日-33%说明市场开始质疑高估值新股流动性 |
| 🌍 宏观 | 南向资金/HK风险偏好amber，逆风 | 同HK lev_regime amber，趋势OFF杠杆上限砍半 | US regime trending-up整体顺风，但单股杠杆产品对冲不了idiosyncratic风险 |
| 🧮 量化 | rsi14=50.9, t0牌面🔴追高低质(区间84%高位, 振幅2.2倍, 命中率54%) | tag=趋势OFF·已破吊灯止损, stop_breach_continue因子58%命中 | 无quant_signals覆盖(新标的<历史长度门槛) |
张力：00100 成长(M3+上市预期)与量化/逆向(追高+解禁风险)正面冲突——今天的涨幅是叙事在兑现还是逼空后的供给前最后一搏？07226 各透镜基本一致看跌(无分歧，纪律执行)。SPCH 成长叙事(SpaceX极强)与现实(产品结构本身已-33%腰斩)完全脱节——买SpaceX的故事买错了载体。
Tier 1 — 4 Analyst 合并表
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | +23.89%但RSI50.9中性,t0🔴追高高位,chandelier已破 | 无EDGAR(港股),M3模型+A+H上市叙事 | 无reddit/news signal数据(无覆盖),em_news显示6/22涨超20%报道 | HSTECH权重股普跌(-0.2%~-1.9%),00100逆势独涨,板块分化明显 |
| 07226 | -1.93%,趋势OFF已破吊灯止损,硬止损-25.3%已破 | 跟踪HSTECH(2x),标的本身趋势OFF | 南向资金/中概互联网关键词,无强信号 | 跟随HSTECH(-1.39%)同向但杠杆放大跌幅 |
| SPCH | -32.84%崩盘,US杠杆腿最大单日跌幅,无quant覆盖 | 2x SpaceX单股ETF,SPCX场外0%,产品结构性衰减 | Musk多条软情绪看多SpaceX,但未落地;news无mention数据 | 与SPX(+1.08%)/Nasdaq(+1.91%)完全脱钩,纯idiosyncratic |
| PLTU | -13.93%,硬止损-34.1%已破多日 | 2x PLTR,标的PLTR趋势OFF(距200MA-19.7%) | reddit “getting out—no future”等负面情绪 | PLTR本身跑输大盘,2x放大 |
| MSFU | -6.29%,硬止损-25.3%已破 | 2x MSFT,标的MSFT趋势OFF | 无强信号 | 跟随MSFT走弱,杠杆放大 |
| ROBN | -4.78%但整体浮盈+44.15%(账面最佳) | 2x HOOD,标的HOOD未breach hard stop | 无强signal | trend数据缺失,但账面表现远好于其他US杠杆腿 |
| RKLX | -1.24%,跟随RKLB | 2x RKLB,RKLB trend_on=true(golden cross,12m动能+332.7%) | 无强signal | RKLB是US杠杆腿里唯一基本面+技术面双强标的 |
| CRCL | -0.44%,RSI38偏低位但非超卖确认 | EDGAR已抓(11 concepts),ARK加仓利好但软情绪 | “ARK boosts stake”等利好,但近5日仅-0.8%已部分price-in | 与大盘弱相关 |
| 02208/03032/03033 | 全部趋势OFF已破止损,非杠杆 | 02208风电基本面无新催化;03032/03033纯跟踪ETF | 南向资金净流出报道(03033相关) | 跟随HSTECH/HSI整体走弱 |
Tier 2 — Bull vs Bear
🐂 Bull：00100 今天 +23.89% 不只是补涨——M3模型(百万token+原生多模态)和A+H双重上市的CITIC顾问消息是实质性产品/资本运作进展，叠加00100历史67%主动判断胜率(高于多数持仓)，说明这个仓位的alpha能力本身不差，不该在叙事兑现日恐慌性大砍。ROBN账面+44.15%是US杠杆腿里唯一真正赢的仓位，HOOD本身未破硬止损，不该被”全部杠杆都砍”的情绪牵连。
🐻 Bear：00100 t0牌面🔴追高低质(区间84%高位,振幅2.2倍,该牌面历史命中率54%——次日大概率回吐)，且7/9解禁(近10倍流通供给)只剩16天，今天恰是”借大涨出货”的最后窗口，继续hold等于赌解禁前无人抛售。SPCH今天单日-33%已经证明”等Musk软情绪兑现”策略彻底失败(昨天hold_and_watch直接吃掉这笔损失)——杠杆单股新股ETF没有”等反弹”的余地，越拖decay+尾部风险越大。
分歧落点：00100”今天该不该再trim”——Bull认为叙事刚验证应让利润奔跑只做最小合规减仓，Bear认为追高位置+解禁倒计时必须借大涨兑现更大比例。Judge需要在硬闸最低要求(减至≤35%)和Bear的额外谨慎之间裁决。
Tier 3 — Risk Voices + Judge
🔥 Aggressive：00100 M3+上市叙事才刚发动，硬闸只要求减到35%即可合规(~22股)，不必比这更激进——Conservative 低估了叙事本身的真实性(CITIC顾问不是传闻是公告级别行动)。ROBN/RKLX 不该被”US杠杆94.9%超限”误伤，两者标的(HOOD/RKLB)都没破硬止损，应保留满仓骑住趋势。
🛡️ Conservative：00100 解禁只剩16天，t0🔴追高位置摆在眼前，Aggressive 低估了”今天不卖、明天可能就是恐慌抛售的接盘方”的尾部风险——减到35%是底线不是上限，建议在合规基础上但borderline往多减一点。SPCH 昨天的-32.84%教训就是Aggressive式”再等等”的直接代价，US杠杆腿(PLTU/MSFU/SPCH)三个全破硬止损，必须今天全部执行，没有任何”再观察”空间。
⚖️ Neutral：硬闸4处(00100/07226/PLTU/MSFU)+1处新增硬止损(SPCH)必须落地——这不是”看情况”，规则连续响了多日。00100 拍 trim_on_rebound 22股@开盘(到35% cap底线，不多不少)；07226/PLTU/MSFU/SPCH 拍 cut(硬止损+杠杆超限，纪律性非择时)；03033 因接收07226换仓资金维持hold；02208/03032/CRCL/RKLX/ROBN 拍 hold（样本支持有限或本身未破闸，不该被连坐）。
Judge — strategy frames
| Ticker | Action | Frame | Detail |
|---|---|---|---|
| 00100 | trim_on_rebound 22股@开盘 | mean_reversion + relative_strength | t0🔴追高(区间84%高位)+解禁16天倒计时，跑赢板块(智谱+15%/海清智元+255%)但叙事强度不及，借强减仓 |
| 07226 | cut 6200股(全)→03033 | technical_breakdown | 硬止损-25.3%≤-18%，已破吊灯止损，纪律性换1x非择时 |
| PLTU | cut 14股(全)→PLTR | technical_breakdown | 硬止损-34.1%≤-18%，标的PLTR本身趋势OFF |
| MSFU | cut 20股(全)→MSFT | technical_breakdown | 硬止损-25.3%≤-18%，标的MSFT趋势OFF |
| SPCH | cut 80股(全)→现金 | technical_breakdown | 硬止损-33.1%≤-18%，新股杠杆ETF结构性衰减且无确认1x替代，停止失血 |
| 03033 | hold_and_watch | relative_strength | 接收07226换仓资金，1x跟踪同因子，停decay |
| 02208 | hold_and_watch | technical_breakdown | RSI25.3超卖但trend_off_avoid因子65%命中(usable)，非杠杆现货按方针等待，不补不卖 |
| 03032 | hold_and_watch | technical_breakdown | 同HSTECH趋势OFF，非杠杆现货等待 |
| CRCL | hold_and_watch | sentiment_shift | ARK加仓利好但近5日已部分price-in[confirming]，RSI38低位但非超卖确认信号弱 |
| RKLX | hold_and_watch | relative_strength | 标的RKLB trend_on=true+golden cross，US杠杆腿里唯一基本面技术面双强，不应连坐 |
| ROBN | hold_and_watch | relative_strength | 账面+44.15%、HOOD未破硬止损，PLTU/MSFU/SPCH三处cut已超额完成US杠杆腿deleverage目标(~$1403)，无需再动 |
结论：硬闸5处必须今天落地动作（07226/PLTU/MSFU/SPCH cut + 00100 trim），其余6票hold_and_watch（含CRCL/RKLX/ROBN——样本小或本身未破闸，不应被杠杆超限连坐）。
Confidence
| 票 | bucket | confidence | driven_by |
|---|---|---|---|
| 00100 | trim 22股@开盘 | 0.55 | catalyst（7/9解禁倒计时+追高位置） |
| 07226 | cut 100%→03033 | 0.50 | technical（硬闸纪律） |
| PLTU | cut 100%→PLTR | 0.50 | technical（硬闸纪律） |
| MSFU | cut 100%→MSFT | 0.50 | technical（硬闸纪律） |
| SPCH | cut 100%→现金 | 0.55 | technical（硬止损+昨日hold已证明软情绪等待失败） |
| 03033/02208/03032/CRCL/RKLX/ROBN | hold_and_watch | 0.45-0.50 | technical/relative_strength |
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | HK AI 大模型 | +23.89% | 02513 智谱 +15.09%(盘中+40%)/01392海清智元+255.83% | -231.9pp(对海清智元) | ⚠️ 题材+自己+，但同行(尤其新股)远强于我——alpha部分抓住，但不是领涨者 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH杠杆 | -1.93% | 03690美团 +0.28% | +2.2pp | 题材-自己-，持有合理（已硬闸换仓），等题材轮回 |
| 03032/03033 1x恒科 | HSTECH | -0.79%/-1.06% | 03690美团 +0.28% | +1.1~1.3pp | 题材-自己-，非杠杆等待免费，继续hold |
| SPCH 2x SpaceX | 商业航天 | -32.84% | RKLB(本书内RKLX代理) -1.24% | +31.6pp | 题材”+”(Musk软情绪看多)但自己”–“——产品结构脱钩题材，必须切换/止损非”等题材兑现” |
| RKLX 2x RKLB | 商业航天 | -1.24% | RKLB标的本身0% | +1.24pp | 题材+自己持平，hold合理 |
| MSFU/PLTU 2x MSFT/PLTR | 大盘科技杠杆 | -6.29%/-13.93% | MSFT/PLTR标的均0%变动 | +6.3pp/+13.9pp | 杠杆纯放大标的弱势，硬闸已判cut换1x |
私域同行追踪（仅信息层）：智谱D轮后估值已上市破万亿港元市值；月之暗面/百川/阶跃星辰/DeepSeek 私募估值未见新数据。
▎大盘速读
🧭 Regime: neutral(F&G 37 fear, VIX 17 calm, SPX+NDX同向上行) → US书面偏向跟随趋势,HK书面amber杠杆腿砍半仍生效
- VIX 16.78(+2.32%)·F&G 37.3 fear → 恐惧情绪仍在但VIX绝对值低,US风险偏好未崩,杠杆仓位(SPCH/PLTU/MSFU/RKLX/ROBN)仍需个股层面硬止损纪律,不能靠大盘情绪兜底
- SPX 7500.58(+1.08%)/NDX 26517.93(+1.91%) → 美股小幅向上,与SPCH当日-32.84%形成鲜明脱钩,确认是个股/产品结构问题非系统性risk-off
- HSI 23924.81(-1.59%)/HSTECH 4604.35(-1.39%) → HSTECH持续弱势确认lev_regime amber合理,07226/03032/03033继续承压
- 10Y yield 4.451%(持平)·DXY 100.849 → 利率环境中性,不构成额外催化
- 关键日程：GDP 6/25(3rd estimate)、PCE 6/26(Fed偏好通胀指标)、NFP 7/3——3个宏观数据点未来两周内，对成长股估值有边际影响但非regime切换级别
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 mentions | “ARK boosts stake” “stablecoin yield ban” | -0.8% | 利好(ARK加仓)已部分price-in(近5日仅-0.8%未大涨)，confirming但不构成加仓理由 [confirming] |
| PLTU | 0 mentions | “getting out—no future” “Palantir Rally Renews” | -17.5% | 散户已悲观+5日大跌-17.5%，disconfirming但已是硬止损cut范畴 [disconfirming] |
| RKLX | 0 mentions | 期权链/分析师blog提及 | -10.4% | 无明显信号方向，维持hold [confirming-neutral] |
| ROBN | 0 mentions(数据截断) | — | — | 数据有限，维持hold基于quant/PnL |
异常关注：PLTU新闻含”no future”负面措辞但已被硬止损覆盖；SPCH/MSFU无reddit/news signal覆盖（数据缺口，⚠️标注）；其余无 miss/SEC/probe/fraud/lawsuit/downgrade 命中。
▎名人异动/政策风向
撞持仓:
- 🟡 Musk endorse SpaceX上市首周狂热(rel 72)/芯片自研(rel 68)/100亿股权激励绑定火星殖民(rel 60) → 全部对应SPCH，但软情绪、二手新闻代理，且SPCH今日已实际-32.84%证明情绪与产品结构脱钩，不构成hold理由 [confirming叙事但disconfirming价格表现]
新机会: 无(0 new_ideas)
板块相关: 7条sector_hits均指向商业航天/IPO/半导体主题，与SPCH/RKLX已持仓重叠，未发现新增标的线索。
▎Confidence 校准
🎯 近 30 天 LLM 决策 vs 无脑全持有：alpha +6.5pp（LLM beat hold，n=200，单一regime需熊市/震荡样本确认）
Brier 30d = 0.235（marginal，n=125）。advice_track_record(T+1,n=200全样本)：active主动信号win_rate 58%(avg conf 0.55,overconfidence_gap -0.03,基本校准)；passive_holds win_rate 62%。per_bucket：trim_on_rebound历史74%胜率(最佳)、cut历史仅39%(注意，但本次cut全部为硬闸纪律换仓非主动判断thesis，性质不同)。⚠️ 高信心档(≥0.75) win_rate仅33%(overconfidence_gap+0.42)——本次所有主动call压在0.50-0.55，不冒进。T+5次镜：active 47% vs passive 53%，主动信号5日维度更弱，提醒触发要设更紧更快了结。
本次报confidence时考虑：00100过去3次trim_on_rebound都”赢规则输空间”(触发但涨幅远超预期)，本次维持0.55但已通过追高量化牌面(54%命中)+解禁倒计时硬催化补强论据，而非单纯重复同样的判断。
▎决策记忆 (reflections)
00100：27次主动判断胜率67%(减12胜7/持13胜9)，但最近3次trim_on_rebound全部”loss”(被涨幅甩开)——今天用quant t0牌面+解禁倒计时这两个新证据补强，避免重复同样的低质量trim。 07226：27次52%(中性)，本次为硬闸非主动判断，按规则执行不受此影响。 PLTU：24次50%(中性偏弱)，”清×11胜4”历史不佳，但本次硬闸性质不同。 SPCH：4次75%(样本太小)，但06-22那次hold_and_watch的loss(-32.84%)正是今天必须cut的直接证据——同样的等待策略已经证明失败一次，不该再赌它会”软着陆”。 MSFU：23次74%(良好)，cut历史3次胜2，本次纪律执行。 ROBN：26次50%(中性)，”清×16胜6”历史不佳——支持本次不主动清仓的判断(维持hold)。 RKLX：5次60%，样本小但方向正确，支持hold。 CRCL：21次67%(良好)，支持hold。 02208/03032/03033：分别76%/38%/38%——03032/03033主动call历史差，进一步确认本次该hold不该折腾。
Next-Session Plan
- 09:00 HKT：查 00100 是否有解禁相关新公告(7/9倒计时16天)，查智谱/海清智元今早是否有进一步异动牵动整个HK AI板块情绪。
- 09:30 HKT HK开盘：00100 开盘价执行 trim 22股(到35% cap)；07226 开盘价执行 cut全部6200股→换03033同等HKD值；盯 HSTECH 是否跌破 4500（额外加速止损信号）。
- 16:00 HKT (US盘前)：查 PLTR/MSFT/HOOD 隔夜走势，确认 PLTU→PLTR、MSFU→MSFT 换仓价位；查 SPCH/SPCX 是否有官方上市后首份业绩/锁定期公告。
- 21:30 HKT US开盘：PLTU/MSFU/SPCH 开盘价执行 cut；ROBN/RKLX 维持，不做任何操作。
- Book-level红线：若 00100 trim 后 HK book 单日浮亏新增超 -3,000 HKD，或 US book 经过本轮cut后整体浮亏仍恶化超 -5%，触发 force derisk 复查（暂停所有 add，全面转 hold_and_watch）。
- ⚠️ 7/9（16天后）00100 解禁是本月最大单一事件风险——届时无论价位都应再做一次专项集中度复查，不要等到当天才反应。