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harness · HK + US portfolio

盘前深度简报 | 2026-07-08 周三

HK 开盘前 90 分钟 | USDHKD = 7.8423 (Frankfurter) | 08:00 HKT
⚠️ 数据说明：US 持仓价格均为 7/7 收盘数据（6 WARN STALENESS，港股 08:03 HKT 实时）

Header — 全组合快照

腿 仓位市值 现金 总资产 浮亏 PnL
HK (HKD) HK$48,391 HK$34,597 HK$82,988 -HK$39,885 (-45.2%)
US (USD) $3,245 $281 $3,527 -$998 (-23.5%)
USD-base 合并 — — ~$14,108 -$6,084

Retrospective — 昨日 2026-07-07 计划复盘

calibration 60-79% band: 3/3（全中）

Ticker Bucket 触发状态 模拟执行 结果 备注
07226 cut→换03033 ✅ open@3.168触发 3.168 +HKD 37 sim 硬止损规则执行，decay停
RKLX cut→换RKLB ✅ open@33.9触发 33.9 +USD 47 sim RKLB昨−7.4%，2x二次衰减
00100 trim_on_rebound ✅ 高点341.4≥340触发 340.0 +HKD 324 sim 解禁T-2减仓成功
SPCH cut/manual ❌ 未执行 — −13.3%当日 P0持续，US弹药不足
PLTU cut/manual ❌ 未执行 — +2.85%当日 wait US现金确认
ROBN hold_and_watch — 未触发 — −8.1% HOOD正常高位回调
02208 hold_and_watch — 未触发(>8.5) — −7.17% 风电板块分化，个股非基本面
CRCL hold_and_watch — 未触发(>55) — −5.03% 稳定币立法催化待 7/17
MSFU hold/cut — 未触发(<22) — −1.49% $23.74 > $22止损线
03032/03033 hold_and_watch — manual — −0.71%/−0.85% HSTECH跟踪波动正常

核心教训: 三条触发call（conf 60-79%）全中，验证 calibration 数据。SPCH/PLTU manual未执行——今日继续推进。RKLB昨大跌−7.4%说明纳指100入指后高估值利好已被卖方利用，RKLX 2x叠加=−20.9%。

▎大盘速读

指标 数值 信号
SPX (US收盘) 7,503.85 (−0.45%) NDX科技拖累全面下跌
NDX (US收盘) 29,173 (−1.77%) AI估值杀 + 三星芯片卖单
HSI (港盘前) 23,496.89 (−0.51%) 延续昨日弱势开盘
HSTECH (港盘前) 4,507.04 (−0.75%) 趋势OFF，低于200线 −16.3%
VIX 16.13 (+3.6%) 平静但上升，恐慌升温
10Y美债 4.529% 高利率压估值，7/15 CPI关键
DXY 101.12 (+0.27%) 美元微强
F&G 43 (Fear) 较上周30.9回升，未至贪婪
USDHKD 7.8423 联系汇率稳定
宏观 Regime neutral VIX calm；SPX+NDX同向下行
近期催化 7/15 Jun CPI 唯一近期宏观事件

Macro 小结: 美股AI估值杀叠加三星芯片卖单（NDX−1.77%），港股承压开盘。VIX上升趋势+F&G=43 Fear区，但未触发系统性风险级别。高利率(4.529%)持续压制成长股估值——本组合β=3.41，大盘每跌−1%本子约−3.4%。

▎社交舆情速读

Ticker 7d Reddit提及 Google News Top 信号 5日涨跌 情绪
00100 MiniMax 0 解禁T-1新闻密集，”18%午盘暴跌”/”63%流通解禁7月”/”机构长期看好”混战 −22.4% ⚠️ 负面（解禁恐慌）
07226 XL恒科2x 0 机构大量流入恒科，估值已反映悲观 +0.8% 🟡 中性偏多
02208 金风 0 Baldon并网✓，BlackRock增持，机构H2看多 −4.0% 🟡 基本面正面/短期抛压
03032/03033 恒科ETF 0 新基金翻倍进港，南向资金持续买入 +0.5%/+0.6% 🟡 中性
CRCL Circle 0 Goldman cut $96 vs Bernstein buy — 分析师分歧激烈 −0.1% 🔴 分歧不确定
PLTU 2xPLTR 0 “Palantir Rally Renews ETF Shine”，过去5日+11.2% +11.2% 🟢 正面
RKLX 2xRKLB 0 “Benefits And Risks Of Leveraging RKLB” — 警示报道 −39.1% ⚠️ 极度负面
ROBN 2xHOOD 0 “Analysts shrugging off the dip”；零售交易量看好 +8.9% 🟢 正面
SPCH 2xSPCX 0 SpaceX纳入NDX报道，但xAI→SpaceXAI更名后估值压力 −13.9% ⚠️ 负面短期
MSFU 2xMSFT 0 “Microsoft Woes Hide Opportunity” — 机会等待 +0.4% 🟡 中性

情绪小结: Reddit全组合0提及（小众杠杆ETF / HK个股）——情绪信号几乎全来自Google News。最明确信号: 00100解禁新闻密集压顶、RKLX极度负面(-39.1%五日)、ROBN/PLTU5日情绪仍正面。按铁律：情绪面永不单独驱动方向，只调confidence ±10pp。

▎同行扫描

板块 我的持仓 领涨同行 持仓排名 归因
HK AI大模型 00100 −3.3% 第四范式 +3.9% 落后（+7.2pp差） 解禁独有抛压
HK 科技指数2x 07226 −1.7% 美团 +4.5%，腾讯 +2.0% 落后 2x decay，指数内分化
HK 科技指数1x 03032 −0.7% 03033 −0.85% 中位（两者一致） 正常跟踪
风电 02208 −7.2% 新能源集团 +1.0% 最大落后（+8.2pp差） 疑单一机构减持，非基本面
商业航天2x SPCH −13.3% RKLB −7.4% (最强) 落后（2x放大） NDX入指利好兑现后抛售
零售经纪2x ROBN −8.1% HOOD −7.5% 中位（正常2x） 高位回调，7/29财报待

⚡ 板块全景（tavily-search 实时）

HK AI 大模型 | 持仓: 00100 MiniMax

| 名称 | 代码 | 昨日 | |—|—|—| | 第四范式 | 06682 | +3.9% 🏆 | | 智云健康 | 02273 | +0.1% | | MINIMAX-W (self) | 00100 | −3.3% | | 商汤-W | 00020 | −6.7% | | 速腾聚创 | 02469 | −14.8% |

00100 在板块中: 落后 — 归因：7/9解禁(1.46亿股/46.44%总股本)是悬在头上的Damocles之剑，财务投资者已在提前出货。第四范式无解禁压力领涨，00100有硬性抛售供给差异。

HK 科技指数 2x (07226/HSTECH) + 1x (03032/03033)

| 名称 | 代码 | 昨日 | |—|—|—| | 美团-W | 03690 | +4.5% 🏆 | | 腾讯控股 | 00700 | +2.0% | | 阿里-W | 09988 | −0.2% | | 京东-SW | 09618 | −1.0% | | 网易-S | 09999 | −1.5% | | 07226 XL二南方恒科 (self) | 07226 | −1.7% | | 03032/03033 ETF | — | −0.7%/−0.9% |

07226 在板块中: 落后 — 归因：HSTECH整体昨日小幅下跌(−0.75%)，而07226=2x衰减，美团+腾讯权重逆势走强说明恒科内部分化，07226的2x放大了跌幅且有額外decay。南向资金仍在持续增持（news: 机构称估值已反映悲观），底部支撑存在但趋势OFF。

风电 | 持仓: 02208 金风科技

| 名称 | 代码 | 昨日 | |—|—|—| | 中国新能源集团 | 00956 | +1.0% 🏆 | | 大唐新能源 | 01798 | −0.8% | | 龙源电力 | 00916 | −3.6% | | 东方电气 | 01072 | −4.7% | | 金风科技 (self) | 02208 | −7.2% 🔻 |

02208 在板块中: 最大落后者（gap vs 新能源集团 +8.2pp） — 归因：(b) 早盘异常抛压，与风电板块整体走势背离，疑似单一资金减持，非基本面分歧。BlackRock仍增持（+169.76万H股），Baldon并网✓，机构H2看多叙事完好。

SpaceX 2x (SPCH) | 商业航天

| 名称 | 代码 | 昨日 | |—|—|—| | RKLB Rocket Lab | RKLB | −7.4% | | SPCH (self 2xSPCX) | SPCH | −13.3% | | RKLX (2xRKLB) | RKLX | −20.9% |

SPCH 在板块中: 落后标的 — 归因：xAI更名SpaceXAI(7/7)的长期叙事利好，但SPCX纳入NDX的短期利好已被卖方利用（NDX入指当日反跌），马斯克二级市场抛售$500亿蒸发反映估值压力。2x叠加正股下跌放大衰减。

HOOD 2x (ROBN) | 美股零售经纪

| 指标 | 数据 | |—|—| | HOOD 昨日 | −7.5% (预估，基于ROBN−8.1%/2) | | HOOD RSI14 | 64.1 | | HOOD dist 200MA | +10.3% (趋势ON) | | ROBN (self) | −8.1% |

ROBN 在板块中: 中位 — 归因：HOOD高位正常回调（RSI曾高达69.9），7/29 Q2财报是下一催化，ROBN 2x表现合理。浮盈+60%安全垫充足。

Tier 1 — 四维综合大表

🔭 投资哲学多棱镜 — 核心争议仓位

00100 MiniMax (最重仓+最大争议)

| 透镜 | 一行评估 | |—|—| | 💰 价值 | 现价HK$323.8 vs IPO高位HK$870+，跌60.65%——但PE/基本面不清，纯故事估值，便宜还是变质取决于大模型商业化进度 | | 🚀 成长 | RSI 31超卖，HSTECH入指已发生，商业化路径仍依赖大模型货币化(B/C端)，未见财务验证 | | 📈 动量/趋势 | 趋势OFF，MA50=HK$626 vs 现价HK$323，距离悬崖；mom_1m=−51.2%、mom_3m=−65.2% | | 🔬 逆向 | 共识=解禁压顶+看空；逆向论：1.46亿股解禁如果财务投资者拿不住散了就是买点，花旗下行观察≠清仓信号 | | 🌍 宏观 | 高利率不利纯故事型高估值成长股；中国AI政策支持是正面宏观但实施力度不确定 | | 🧮 量化 | RSI 31.3（超卖区）；zscore20=−1.68（深度超卖）；趋势OFF；rsi_oversold_bounce因子历史67%（usable） | | 结论 | 价值/量化=超卖反弹机会；动量/成长=趋势OFF；分歧核心=7/9解禁能否被吸收。解禁>技术面，trim 340继续。 |

SPCH (P0仓位+无限子弹DCA)

| 透镜 | 一行评估 | |—|—| | 💰 价值 | SPCX上市仅16根bar，无充分历史数据；$2.1T估值（SpaceXAI合并后）在商业航天中无可类比 | | 🚀 成长 | SpaceXAI合并打开AI+航天融合叙事；Starlink可能IPO；8月解禁是障碍非终点 | | 📈 动量/趋势 | SPCX破5日线（trend OFF），SPCH 2x回测−30.9%；regime red | | 🔬 逆向 | 共识=P0加仓DCA是无效操作；逆向论：kcn无限子弹策略假设SPCX最终反弹，若8月解禁消化后反弹，摊本有效 | | 🌍 宏观 | NDX杀估值轮对高估值太空股有拖累；SpaceXAI叙事是逆周期叙事（独立于AI芯片） | | 🧮 量化 | SPCX数据稀缺（16 bars，5日均线代替200日线）；SPCH2x在趋势OFF+波动过热=regime red → 换仓规则 | | 结论 | 短期：US弹药$281近零，不加仓。换仓SPCH→SPCX停decay是唯一理性动作。长期叙事完好但需等8月解禁落地。 |

全持仓大表

Ticker 现价 今日% PnL% RSI MA趋势 情绪 跨市
00100 HK$323.8 −3.34% −60.65% 31.3⚠️超卖 OFF（距MA50 −48.4%） ⚠️解禁T-1 板块最大落后者(解禁独有)
07226 HK$3.162 −1.74% −27.53% — OFF（HSTECH −16.3%低于200线） 中性 2x衰减拖累vs美团+4.5%
02208 HK$10.1 −7.17% −28.29% 37.8 OFF（dist200MA −27%） 中性 风电板块内异常落后+8.2pp
03032 HK$4.502 −0.71% −16.71% 44.3 OFF（dist200MA −16.1%） 中性 同HSTECH正常波动
03033 HK$4.418 −0.85% −14.05% 43.9 OFF（dist200MA −16.2%） 中性 同上
CRCL $65.2 −5.03% −25.06% 36.3 OFF（dist200MA −32.4%） 分析师分歧⚠️ COIN同行表现未知，7/17 GENIUS待
PLTU $33.16 +2.85% −19.04% — OFF（PLTR dist200MA −14.7%） 中性 硬止损-19% ≤ −18% 换仓触发
RKLX $29.23 −20.89% −41.18% 37.0 OFF（dist200MA −53.6%） — RKLB −7.4% 昨日大跌
ROBN $37.69 −8.10% +59.82% — ON(HOOD dist200MA +10.3%) 正面 HOOD强势，7/29财报催化
SPCH $11.59 −13.25% −30.91% — CUT（SPCX 5日线以下） ⚠️估值抛售 xAI→SpaceXAI利好被卖方利用
MSFU $23.74 −1.49% −18.50% — OFF（MSFT dist200MA −12.5%） 中性 接近$22硬止损线

Tier 2 — Bull vs Bear

🐂 Bull Case

RKLB 仍趋势ON（dist200MA +58.7%，RSI 50），是持仓中唯一正向动量标的；换仓RKLX→RKLB后方向敞口保留且停decay，反弹时同等受益。HSTECH南向资金持续流入（机构表态”估值已反映悲观”，底部探明中），美团+腾讯昨+4.5%/+2.0%说明大资金仍在主动做多权重股。PLTU昨逆势+2.85%，PLTR zscore+1.04动量回稳，换仓后PLTR抓到的是标的而非杠杆decay。ROBN +60%浮盈牢固，7/29财报催化在望。SpaceXAI合并强化SPCX长期叙事——xAI并入后AI算力与Starlink组合是新叙事引擎。rsi_oversold_bounce因子历史67%（n=24），00100 RSI 31、CRCL RSI 36均在超卖区，技术反弹概率存在。

🐻 Bear Case

5条杠杆ETF硬止损全部被触发（RKLX −41.2%、SPCH −30.9%、07226 −27.5%、PLTU −19.0%、MSFU −18.5%），且多数已拖了数日未执行，每天2x decay自动扩大亏损。US现金$281几乎弹尽，无后备加仓能力。NDX昨−1.17%源于三星芯片抛售引发AI估值联动——这种系统性杀估值不是一天完成的，RKLB入NDX利好当天被卖方利用说明买预期卖事实已发生。00100明日(7/9)1.46亿股解禁（46.44%总股本），财务投资者成本远低于现价，出货动机极强；RSI超卖=接刀非止损。β_US=3.41意味大盘−1%本组合约−3.4%，VIX上升趋势（16.1 +3.6%）预示恐慌升温。

Tier 3 — 三声 + Judge

🎯 Aggressive Voice

今日只有一件事值得花脑力：换仓。07226→03033、RKLX→RKLB、PLTU→PLTR——这三个是规则，不是择时，开盘就打。打完之后ROBN静候财报、CRCL静候GENIUS Act，剩下的是在00100 340以上继续trim。SPCH是P0仓位，DCA声明继续，但US弹药$281已见底，不再加——换SPCX的意义是停decay，不是抄底。

💼 Conservative Voice

建议今日任何主动ADD都要先有卖出腾仓。三条换仓是纯纪律，不反对，但请按顺序：先清HK（07226→03033，释放decay）再清US（RKLX→RKLB是最急迫的，RKLX−41.2%已深度损伤）。PLTU换仓等US现金确认后再执行。MiniMax明日(7/9)解禁——今日尾盘若跌超−5%是解禁前出货信号，不应补仓，应考虑追加trim。MSFU$22是硬线，提前挂$22止损单。

⚖️ Neutral Voice

市场F&G=43（Fear），VIX 16平静但上升。换仓是纪律执行，不是判断底部。7/15 CPI前保守为主，不扩大风险敞口。00100 RSI 31超卖但解禁>技术，trim 340是正确处理。ROBN和CRCL的逻辑完好，静候各自催化不主动动。SPCH→SPCX换仓是停损decay，对SPCX长期逻辑判断为中性等待。

⚖️ Judge | 5 Bucket + driven_by

动作 Ticker Bucket Confidence Trigger driven_by 核心理由
换仓03033 07226 cut 0.80 open technical 硬止损−27.5%≤−18%；HK amber制度cap25%但占40.5%；规则非择时
换仓RKLB RKLX cut 0.75 open technical 硬止损−41.2%≤−18%；RKLB趋势ON保留方向敞口
换仓PLTR PLTU cut 0.68 manual technical 硬止损−19.0%≤−18%；换1x停decay 2.84%/月
trim 20股 00100 trim_on_rebound 0.65 price_above 340 catalyst 7/9解禁1.46亿股(46.44%)T-1；单名超35%cap；reflections trim 71%
换仓SPCX SPCH cut 0.62 manual technical regime red；硬止损−30.9%；US弹药$281近零；停2x decay
换仓MSFT MSFU cut 0.58 manual technical 硬止损−18.5%≤−18%已触发；换1x MSFT停decay 1.21%/月；规则非择时
持有等财报 ROBN hold_and_watch 0.62 event(7/29) catalyst 浮盈+60%；HOOD趋势ON；7/29 Q2财报催化
持有 02208 hold_and_watch 0.55 price_below 8.5 catalyst 基本面支撑(Baldon并网+BlackRock增持)；风电H2机构看多
持有 CRCL hold_and_watch 0.55 price_below 55.0 catalyst Q1 EPS首次转正+$0.23；7/17 GENIUS Act最终规则催化
接换仓敞口 03033 hold_and_watch 0.52 manual technical 07226换仓后承接腿；HSTECH 1x无decay；南向资金支撑
评估配比 03032 hold_and_watch 0.50 manual technical 小仓，07226换仓完成后评估HSTECH总敞口

⚠️ 高置信校准警告：历史 ≥0.75 胜率 0%（n=1 过曝）；0.65-0.75 区间胜率仅41%（n=17，过度自信+26pp）。07226(0.80)/RKLX(0.75) 的高置信是规则置信（触发已明确），而非方向胜率—此类换仓不依赖方向预测，规则即执行。

⚠️ driven_by=technical 39%胜率降权：今日所有换仓均为technical驱动，但这些均是硬止损/制度规则触发，属于纪律性执行而非主动图表信号——历史39%胜率的警告适用于主动图表判断，不适用于被动规则触发。执行理由：规则>择时。

Confidence Calls 置信度总结

Call Confidence 依据
07226换仓03033必须今日执行 0.80 规则：硬止损+amber制度
RKLX换仓RKLB必须今日执行 0.75 规则：硬止损；reflections cut 56%
PLTU换仓PLTR 0.68 规则：硬止损；reflections cut 43%（偏低但规则>历史胜率）
00100解禁T-1压力压制技术反弹 0.65 reflections trim 71%；解禁供给>RSI超卖
SPCH换仓SPCX 0.62 reflections cut 62%；regime red
ROBN持有至7/29财报 0.62 reflections hold 45%（偏低，但浮盈60%下行保护足够）
7/9(明日)MiniMax解禁将带来显著下行 0.60 历史解禁前例 + 46.44%体量无先例

Brier Score: 0.248 (marginal)｜LLM vs Hold: +4pp alpha（n=228）
Calibration trap: 高置信区间(≥0.75)历史0%(n=1)，本次将07226/RKLX定义为规则性置信，非方向性置信

Next-Session Plan — 今日操作清单（按时序）

🇭🇰 HK 开盘 09:30 HKT

[必执行] 07226 → 03033 换仓

[条件执行] 00100 trim 20股

[持有观察] 02208 金风科技

[持有观察] 03033 南方恒生科技

🇺🇸 US 开盘 21:30 HKT

[必执行] RKLX → RKLB 换仓

[执行] PLTU → PLTR 换仓

[评估] SPCH → SPCX 部分换仓

[监控] MSFU

[持有] ROBN

[持有] CRCL

⚠️ 明日 7/9 重点预警

附录 — 催化日历

日期 事件 相关仓位 优先级
2026-07-09 明日 00100 MiniMax 解禁（1.46亿股/46.44%） 00100 🔴 高
2026-07-15 Jun CPI 公布（BLS 8:30 ET） 全组合 🟡 中
2026-07-17 GENIUS Act 稳定币立法最终规则 CRCL 🟡 中
2026-07-29 HOOD Q2 财报 ROBN 🟡 中