📊 盘前深度简报｜2026-07-23 周四 08:00 HKT (USDHKD=7.8404)
Regime: US neutral (VIX 17 calm 但 SPX/NDX 同向下行) · HK neutral (HSTECH 4668 跌穿 4800 支撑,AI 大模型股重创,但大市 HSI 跌幅有限)
Book (双视角):
- USD-base 总浮亏: -$8,464 (≈ HKD -66,360)
- USDHKD = 7.8404 (Frankfurter, 抓于 00:02 UTC)
- ├─ HK 段: -50,620 HKD (-50.3%) ≈ -$6,456
- └─ US 段: -$2,008 USD (-44.6%) ≈ -HKD 15,741
集中度风险 (HHI):
-
HK: HHI 0.345 ⚠️ 集中风险 07226 41.84% + 00100 39.36% = Top2 81.2% -
US: HHI 0.241 偏集中 SPCH 40.35% + MSFU 19.24% = Top2 59.6% - US β = 4.81 (>3.0 cap),Combined vol 92.5%,Sharpe -4.82
▎昨日 plan 兑现度（2026-07-22）
昨天 5 个 risk_rebalance cut(RKLX/SPCH/PLTU/07226/00100) + 6 个 hold。active 执行率 = 0.75%(1/134) ——全部 cut/swap 未执行,book 几乎原样进入今日,而今天 SPCH/PLTU/00100 又下杀,机会成本累计已显著。
| Decision | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| RKLX cut 10sh @open | swap 1x RKLB | 未执行(RKLX 收 19.65,plan 触发价 open 应触发) | -$10 vs hold (后续 -10% 跌幅) | ✗ trigger 已开但未挂单,昨日 -10% 至今额外 -3.2% |
| SPCH cut 140sh @open | swap SPCX | 未执行 | -$113 vs hold (今日 SPCH 再 -13% = -$153) | ✗ 同上,机会成本翻倍 |
| PLTU cut 14sh @open | swap PLTR | 未执行 | -$40 vs hold (今日 PLTU -12% = -$54) | ✗ |
| 07226 cut 1162sh @open | swap 03033 | 未执行 | -HKD 174 vs hold (今日 07226 -5.9% ≈ -HK$1,236) | ✗ 损失最大 |
| 00100 trim 15sh @230+ | trim_on_rebound | 未触发(high 228 < 230) | 0 (机会成本 -HK$339 今日 -11% ≈ -HK$2,540) | ✗ trigger 设过紧+未挂限价 |
▎Confidence calibration (累计)
- conf 80%+: 4/4 触发 (100%) ← 全部为昨天 4 个 cut,因全部挂 open 故必触发,但 kcn 未真挂单
- conf 60-79%: 0/2 (n=2,被动 hold 主动率仅 1/2)
- conf <60%: 全部 hold 类
▎Lesson (2 行)
- 昨天 plan 不是”信号没触发”,是 kcn 没真挂单——open 触发价的 cut/swap 必须早盘第一分钟就执行,不能看开盘价再决定;今天 5 个 cut 同样挂 open,执行是关键变量。
- 00100 trim trigger 230+ 设过紧 — high 228,差 0.9%。今日调降至 205+ 借任何小幅反弹出 1 lot,同时 hard rule:若当日 -15%(低 175),改 cut 5 sh 强制减仓。
▎仓位明细
HK 持仓 (5 只)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 07226 XL二南方恒科 | 6,200 | 4.363 | 3.378 | -5.91% | -22.58% | -HKD 6,108 |
| 00100 MINIMAX-W | 100 | 617.70 | 197.00 | -11.42% | -68.11% | -HKD 42,070 |
| 03033 南方恒生科技 | 1,000 | 5.140 | 4.580 | -3.01% | -10.89% | -HKD 560 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.084 | 9.750 | -0.10% | -30.77% | -HKD 1,734 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 5.405 | 4.666 | -2.95% | -13.67% | -HKD 148 |
| HK 现金 | — | — | — | — | — | +HKD 22,197 |
US 持仓 (7 只)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPCH 2xSPCX | 150 | 15.721 | 6.710 | -13.20% | -57.32% | -$1,352 |
| MSFU 2xMSFT | 20 | 29.130 | 23.990 | -3.65% | -17.65% | -$103 |
| PLTU 2xPLTR | 14 | 40.957 | 28.150 | -12.09% | -31.27% | -$179 |
| RKLX 2xRKLB | 10 | 49.690 | 19.650 | +1.66% | -60.45% | -$300 |
| SKHY 海力士ADR | 1 | 169.185 | 169.800 | +2.74% | +0.36% | +$0.62 |
| CRCL Circle | 2 | 87.000 | 66.080 | -7.03% | -24.05% | -$42 |
| SPCX SpaceX | 1 | 147.500 | 115.260 | -6.70% | -21.86% | -$32 |
| US 现金 | — | — | — | — | — | +$160 |
▎板块全景（tavily 实时扫描 7/22-7/23）
1. HK AI 大模型 (00100 MINIMAX) —— 板块弱势但 00100 单点塌方
- 智谱 02513 -3.61% · 云知声 09678 -6.45% · 滴普 01384 -6.51% · 商汤 00020 持平
- 00100 -11.42% 跌幅远超同行 ~+5pp → 个股 alpha 在掉
- 归因:JPM 7/21 砍目标价 HK$160(disconfirming soft) + Kimi K3 估值 $30B 港股 IPO 6 月内(pricing in 已部分)
- 行业逆风:Microsoft 考虑用 Kimi K3 替代 ChatGPT(soft) — 00100 的护城河被私有同业侵蚀
2. HK 科技指数 (07226/03032/03033) —— 腾讯 -7.05% + 网易 -7.39% 拖垮 HSTECH
- HSTECH -3.04%,腾讯/网易 是双引擎权重股;阿里 -2.91%、京东 -2.06%、美团 -1.82% 较稳
- 美团 -1.82% vs 07226 -5.91% 差距 +4.1pp → 杠杆放大 underlying 弱势
- 资金面:南向资金 7/20 净卖出近 60 亿 HKD(盈富基金居前);花旗 7/23 报告上调中国股市资产配置评级 [confirming];南方基金张其思称恒科估值安全边际充分
3. 商业航天 (SPCX/SPCH/RKLX) —— 双事件临近
- SPCX 8/4 首份财报 + 8/6 解禁 911.5M 股(~$116B eligible to sell) 是双刃硬催化
- Musk 警告空头(空头占流通股 32%)+ Cathie Wood 7/13-17 加仓 $56.9M [confirming]
- Macquarie 称 SPCH 7d 跌 21% 是 “juicy buying opportunity” [confirming]
- 但 SPCX 当日 -6.70% 持续跌破 5日线,趋势 OFF —— 这就是为什么 🧭制度 red,2x 必须降
4. 稳定币 (CRCL) —— 政策利好兑现 + 5d +5.7% 部分已在价
- Clarity Act 接近通过(Bessent 称 “1-yard line”) + White House 同意 ethics provision [confirming]
- OCC 7/20 批准 Circle 银行牌照 [confirming];Raymond James 7/22 下调 Market Perform [disconfirming soft]
- 8/5 财报:EPS est $0.2226 / Rev est $743M
5. AI 应用/半导体 (PLTU/MSFU/SKHY) —— 软硬利好皆有但 SKHY 独苗正浮盈
- SOXX/SMH 半导体板块普涨,SK Hynix/Micron 领涨 [confirming SKHY]
- Alphabet 财报今晚(盘后)+ Microsoft-Azure + AMD Helios 合作 [confirming MSFT]
- PLTR/MSFT 财报后大行预期 → 但 PLTR 现价 $124 距 200MA $154 -19.5%,趋势 OFF
6. 风电 (02208) —— 行业弱势但贝莱德 + 中票注册是 hidden 利好
- 港股”商业航天概念退潮”拖累风电运营商 7/17 板块普跌(JinkoSolar -17%,金风 -9%)
- 7/16 获准注册 20亿元中票[confirming]+ 贝莱德 7/14 增持至 6.17%[confirming]
叙事:今天港股 AI 大模型单点塌方(00100 -11%),HSTECH 跟跌但跌幅仅 -3%,杠杆放大效应显现;US 端 SPCX/SPCH 接近 8/4-8/6 双事件,商业航天 beta 极不稳定;SKHY 是唯一正浮盈。Iran 风险(Trump 威胁打击伊朗基础设施)+ 油涨 + Alphabet/Tesla 财报今晚 + FOMC 7/29 = 四件事压在 6 个交易日内,VIX 17 已偏宽松但市场已开始避险。
Tier 1 — 4 个分析师角度
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 07226 | HSTECH -3.04% / 杠杆 2x → -5.91% (close);距 200MA -12.1% 趋势 OFF;RSI 49.5 中位 | 标的(HSTECH)被动指数,无独立财报;30d annual vol 36.6% | 7/22 资金流:南向净卖 60亿(7/20);恒科估值底 | 美股 1x SOXL/PLTU 同跌(AI 板块联动) |
| 00100 | -11.42% 大跌,低 194.2;RSI 31.3 超卖;zscore -1.32;trend OFF + 破吊灯止损 | JPM 7/21 砍目标价 160(disconfirming);Kimi K3 是同业竞争 [disconfirming] | 摩根士丹利 7/16 减持 7.36%→4.09% | Moonshot $30B + HK IPO 6 月内是潜在 re-rating |
| 03033 | -3.01% 跟跌 HSTECH;RSI 49.6;zscore 0.45 中位 | 1x 被动指数替代 07226 swap 的承接方 | 南方基金 7/22 称估值充分 [confirming] | 承接 07226 swap 主标的 |
| 02208 | -0.10% 横盘偏弱;RSI 42;zscore -0.44;trend OFF,ma50/200 之上 -8%/-29% | 贝莱德增持至 6.17% [confirming]+ 中票 20亿 [confirming] | 风电运营商板块 7/17 普跌后企稳 | 与新能源/双碳政策强相关 |
| 03032 | -2.95% 跟跌;RSI 49.7;zscore 0.47 | 1x 替代品,与 03033 跟踪同指数 | — | 流动性优于 03033 |
| SPCH | -13.20% 单日崩;RSI 看跌;trend OFF 破 5日线 -6.1% (🧭red);标的 SPCX -6.70% | 2x decay 4.69%/月 (SPCX vol 35%) → 横盘即亏;Macquarie 称是 “juicy opportunity” | SPCX 7d -21% + 8/4 财报 + 8/6 解禁 | 美股 2x 杠杆 ETF 普跌(SOXX+AI 板块) |
| MSFU | -3.65%;RSI 看跌;trend OFF 距 200MA -10.8% (🧭watch);浮亏 -17.6% 距硬止损 0.4pp | MSFT 今晚 Alphabet 财报 + Microsoft-Azure AMD 合作 [confirming] | 2x decay 1.03%/月 | 与 PLTU/SPCH 同为杠杆 AI 板块 |
| PLTU | -12.09% 单日大跌;RSI 看跌;trend OFF 距 200MA -19.5%;PLTR -6%+ | PLTR 趋势 OFF + AI 应用叙事待 Alphabet/MSFT 财报验证 | 2x decay 2.02%/月 | 同 SPCH/MSFU 杠杆 AI |
| RKLX | +1.66% 小幅反弹;RSI 极度超卖(浮亏 -60.5%);破 200MA 远超 | 2x decay 2.41%/月(RKLB vol 53.7%);RKLB 8/5 财报 | RKLB 7d 大跌后小幅企稳 | 与 SPCH/SPCX 同为商业航天 |
| SKHY | +2.74% 反弹;RSI 看涨;Chip stocks surge [confirming] | 海力士 HBM 龙头;ADR Premium 偏高 | +0.36% 唯一正浮盈;5d +4.3% | 与 PLTU/MSFU 同为 AI 内存/算力 |
| CRCL | -7.03% 单日跌;RSI 看跌;5d +5.7% 已部分兑现 OCC 利好 | EPS est $0.2226 / Rev est $743M(8/5);OCC 7/20 银行牌照批准 [confirming];Clarity Act 接近通过 | Raymond James 7/22 Market Perform 下调 [disconfirming soft];Cathie Wood 加仓 $14M [confirming] | 与 Coinbase(USDC 合作方)/HOOD(crypto 渠道)联动 |
| SPCX | -6.70% 单日跌;趋势 OFF 破 5日线 -6.1%;🧭red | 8/4 首份财报 + 8/6 解禁 911.5M 股是硬催化;Macquarie + Musk + Cathie Wood 三重 [confirming] | 1.18 亿 SPCH 累计加仓 kcn;P0 持续:US cash 仅 $134 | 美股 2x 杠杆 ETF 普跌 |
Tier 2 — Bull vs Bear (真分歧点:00100 与 07226)
🐂 Bull case (100 字):
- Kimi K3 估值 $30B 港股 IPO 6 月内 + Alibaba Qwen3.8 同台亮相,整个 HK AI 大模型板块即将 re-rating;00100 即使被 JPM 砍目标,板块 beta 也能托底
- US 杠杆 ETF 暴跌 = swap 1x 的入场机会,Macquarie 直接点名 SPCH 是 “juicy”;swap 后敞口不变、停 2x decay
- 7/29 FOMC 87% hold(已被消化)+ Alphabet/Tesla 今晚财报若超预期,AI infra 叙事再上修;SKHY 已提前 +2.74%
- US β 4.8 是”满仓大票”的代价但也是满仓大票才能在反转日赚翻
🐻 Bear case (110 字):
- 昨天 5 个 cut 全部未执行 → 执行率 0.75% 是最大风险,不是信号是行为
- US 杠杆 ETF 83.3% 持仓是定时炸弹:今天 SPCH -13% / PLTU -12% / MSFU 距硬止损 0.4pp;HK 07226 41.84% 单名 + 41.8% 杠杆腿 双破 cap
- 00100 跌幅 -11.4% 远超同行 ~5pp,个股 alpha 在掉,JPM 目标 160(现 197 仅 +23% 上行)+ 摩根士丹利减持 7.36%→4.09% 都是硬 disconfirming
- Iran 风险 + 油涨 + 利率 “higher for longer” 三件事压在 6 个交易日;VIX 17 太乐观
Tier 3 — 3 声 + Judge
Aggressive(抓 upside)
- 核心论点:swap 2x→1x 后用释放的现金在 SPCH 折价时反手加回 1x SPCX 现货(SPCH 卖 100 = $671,可买 6 sh SPCX)
- SPCX 8/4 财报 + 8/6 解禁 = 千载难逢的事件驱动 setup,Musk 警告空头 + Cathie Wood 加仓 + Macquarie 公开喊 buy 三重 [confirming]
- 00100:Moonshot $30B + 6 月 IPO 是 HK AI 大模型板块 re-rating,跌到位反而是机会
Conservative(保本 derisk)
- 反驳 Aggressive:昨天 swap 没执行,今天大概率也不会执行;主动降杠杆 ≠ 加仓现货
- US β 4.81 > 3.0 cap 是 hard breach,降 β 只能削杠杆 ETF 不能加仓
- 00100 单名 39.36% + 杠杆 ETF 41.84% + Top2 81.2% 三重 breach 必须先解决才能谈加仓
- US cash $160 + HK cash HKD 22,197 不够执行 5 个 swap 的买入端(估算需 ~$670 + ~HKD 3,700),优先级:先 swap,有钱再加仓
Neutral(拍中线)
- 00100:纪律 trim_on_rebound 205+ 20 sh,但同时 hard rule 175 以下改 cut 5 sh — 两手准备
- 07226:今天必须 swap 1000 sh → 03033(借 1x 接盘,不一次清光保 thesis),昨天没执行就是错过最好的反弹位
- SPCH/PLTU/MSFU:三个 swap 优先级 SPCH > PLTU > MSFU(SPCH 跌幅最大 + 单名 breach 最严重)
- CRCL/SPCX/SKHY:全 hold,等 8/4-8/6 双事件
🧭 Regime guard
Regime: neutral(VIX 17 calm 但 SPX+NDX 同向下行)→ normal frame 判断,无额外封顶,但 risk_rebalance 不受 risk_on HOLD 默认豁免
Judge — strategy frames
| Ticker | Action | Frame | Detail |
|---|---|---|---|
| RKLX | cut | technical_breakdown + risk_rule | 浮亏 -60.5% ≪ -18% 硬止损 + 跌破 200MA + 全切 1x |
| SPCH | cut | technical_breakdown + relative_strength + risk_rule | -13.20% 单日 + 🧭red + 单名 40.35% > 35% cap;切 100 sh(不全清,留 50) |
| PLTU | cut | technical_breakdown + risk_rule | -31.3% ≪ -18% + 杠杆 ETF 83.3% > 50% cap;全切 PLTR |
| MSFU | cut | risk_rule + technical_breakdown | 浮亏 -17.6% 距 -18% 仅 0.4pp + 杠杆 cap;切 MSFT 现货 |
| 07226 | cut | sector_rotation + risk_rule | HSTECH -3% 拖累 + amber 制度 + 单名 cap;切 1000 sh → 03033 |
| 00100 | trim_on_rebound | relative_strength + sentiment_shift | 跌 -11% 超卖但 JPM 砍目标 disconfirming;借 205+ 反弹出 1 lot |
| 03033/03032/02208/CRCL/SPCX/SKHY | hold_and_watch | core thesis | — |
▎同行扫描 (peer rotation matrix)
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | HK AI 大模型 | -11.42% | 00020 商汤 0.00% | +11.4pp | 🔴 题材弱 + 自己弱 → 个股 alpha 在掉;JPM 砍目标 + Kimi 私有同业挤压 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 杠杆 | -5.91% | 03690 美团 -1.82% | +4.1pp | ⚠️ 杠杆放大 underlying 弱势;2x→1x 换仓 |
| 03033/03032 1x恒科 | HSTECH 1x | -3.01%/-2.95% | 同指数,无须比 | — | 1x 替代品,等 07226 swap |
| 02208 金风 | 风电 | -0.10% | 00916 龙源电力 — (无数据) | — | 板块弱势但贝莱德增持 [confirming] |
| RKLX 2xRKLB | RKLB 杠杆 | +1.66% | RKLB 隐含 +0.8% (反推) | +0.8pp | ⚠️ 浮亏 -60% 已破止损;2x→RKLB 现货 |
| SPCH 2xSPCX | 商业航天 | -13.20% | SPCX -6.70% | +6.5pp | 🔴 杠杆放大 underlying;2x→SPCX 现货 |
| MSFU 2xMSFT | MSFT 杠杆 | -3.65% | MSFT 隐含 -1.8% | +1.8pp | ⚠️ 距硬止损 0.4pp;2x→MSFT 现货 |
| PLTU 2xPLTR | PLTR 杠杆 | -12.09% | PLTR 隐含 -6% | +6pp | 🔴 杠杆放大 underlying;2x→PLTR 现货 |
| CRCL | 稳定币 | -7.03% | COIN -3% (估) | +4pp | ⚠️ 5d +5.7% 部分已兑现;8/5 财报 |
| SKHY | HBM | +2.74% | MU +3% (估) | -0.3pp | 🟢 题材+自己+ → “alpha 抓住了” |
| SPCX | 商业航天 | -6.70% | RKLB -5% (估) | -1.7pp | 🟢 同题材自己弱;8/4 财报前 hold |
私域同行追踪(Serenity Substack / KOL):无近 7 天新增命中
rotation trigger:00100 反弹至 205 减 20 sh(借强 trim);07226 开盘 swap 1000 sh → 03033
▎大盘速读 (macro 5 行,age=1.1h)
- VIX 16.64 (-2.4%) · F&G 42.8 fear (↑ 41.0) → 风险偏好仍偏低,所有 leverage 仓位(SPCH/RKLX/PLTU/7226)优先降
- SPX 7498.96 (-0.14%) · NDX 25690.9 (-0.57%) → 小幅向下,不构成 regime 切换但与 NDX 同向是 levered ETF 跌 12%+ 的根因
- HSI 24892.66 (-0.95%) · HSTECH 4668.23 (-3.04%) → HSTECH 跌穿 4800 支撑,07226 杠杆暴露有问题,swap 紧迫
- 10Y 4.657% · DXY 101.14 → 利率高位 + 美元偏强,对成长股估值压制持续
- Fed:7/16 两份银行监管 release(无利率相关);7/29 FOMC 87% hold(已被消化)
▎社交舆情速读 (12/12 tickers, age=1.4h)
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 mentions | “Raymond James Market Perform” “Cathie Wood $14M” | +5.7% | 部分已兑现 [confirming] |
| PLTU | 0 mentions | “PLTR Rally” “Q4 Earnings” | -12.3% | 利好已反弹完 [confirming] |
| SPCX | 0 mentions | “$116B unlock” “7d losing streak ends” “Musk short warning” | -14.9% | 8/4 财报 + 8/6 解禁双刃硬催化 |
| SPCH | 0 mentions | “BUY BUY BUY” | -28.4% | 散户接刀情绪 [confirming] 但 2x decay 已 -15% |
| SKHY | 0 mentions | “Denies Intel plant” “HBM tailwinds” “Sandisk Aug 5” | +4.3% | 🟢 板块强势 [confirming] |
| 00100 | 0 mentions | “JPM 砍目标 160” “Kimi K3 估值 $30B” | -23.0% | ⚠️ disconfirming + confirming 拉锯 |
| 02208 | 0 mentions | “BlackRock 6.17%” “20亿中票” | +0.1% | 横盘 [confirming soft] |
| 03032/03033 | 0 mentions | “南方基金:估值充分” “南向净卖 60亿” | -3.3%/-3.5% | [confirming soft] |
| 07226 | 0 mentions | “HSTECH 涨 3% 突破 5100” (旧文) “南向资金买 HSTECH” | -7.0% | 1d news 是上周反弹[disconfirming now] |
| RKLX | 0 mentions | “Benefits and Risks” “YOU SHALL NOT PASS” | +2.7% | 散户接刀情绪 [confirming] |
| MSFU | 0 mentions | “Institutional Flows” “MSFT Woes Hide Opportunity” | -4.4% | [confirming] |
异常关注(必带):
- 00100:JPM 7/21 砍目标价至 160(差 -19% from current)—
downgrade关键词命中 - SPCX:8/6 解禁 $116B eligible to sell + Musk 警告空头 → 双事件密集
- SPCH:跌幅 -28.4% 5d,杠杆 ETF 在标的弱势里加倍放大
▎名人异动/政策风向 (3 held-hits, age=1.4h)
撞持仓:
- 🔴 Musk 警告 SpaceX 空头(空头占流通股 32%)[stance=endorse, rel=82]→ 直接关联 SPCH/SPCX,8/4 财报前 strong 利好
- 🟡 Musk 可能透露 SpaceX 收购 Tesla[stance=neutral, rel=88]→ 重大事件催化剂,直接关联 SPCH/SPCX,事件本身有大幅不确定性(既可能利空也可能利好,需观察)
- 🟡 Ray Dalio 透露曾警告 Musk All in SpaceX[stance=attack, rel=70]→ 间接质疑 SpaceX 估值/前景,对 SPCH/SPCX 是软 disconfirming(影响有限)
新机会:无(本轮扫描未产生新机会)
板块相关:无
▎决策记忆 (reflections,主动 call 前必看)
| Ticker | Bucket history | Lesson |
|---|---|---|
| 00100 | 清×1 胜1; 持×7 胜2; 减×5 胜4 | 胜率 54%,trim 历史最强,今天继续 trim_on_rebound 是有 edge 的 |
| 07226 | 减×2 胜2; 持×5 胜2; 清×3 胜3 | 胜率 70%,swap/cut 历来 100% 胜 |
| 02208 | 持×9 胜2; 加×2 胜1 | ⚠️ 胜率 27% 偏弱,本次不主动加仓,等 RSI<35 再 add |
| 03033 | 持×7 胜2; 加×1 胜1 | 胜率 38%,hold 是默认 |
| SPCH | 清×3 胜3; 持×1 胜0; 减×1 胜1 | 胜率 80%,swap 清仓历史 100% 胜 |
| RKLX | 持×4 胜0; 清×3 胜1 | ⚠️ 胜率 14% 偏弱,但本次是 hard stop 触发,纪律优先 |
| PLTU | T×1 胜1; 清×5 胜2; 减×1 胜1; 持×3 胜0 | 胜率 40%,swap 历来胜 |
| MSFU | 持×8 胜4; 减×1 胜0; 清×3 胜1 | 胜率 42%,本次主动 swap 有历史依据 |
| SKHY | 持×2 胜1 | 样本不足,谨慎 |
| CRCL | 加×1 胜0; 持×7 胜3 | 胜率 38%,hold 默认 |
| SPCX | 持×2 胜0; 加×1 胜0 | ⚠️ 胜率 0% — 主动 call 多半错,本次仅 hold |
Confidence (本次 12 个 decision)
| Ticker | Action | Conf | 区间 | 理由 |
|---|---|---|---|---|
| RKLX | cut | 0.90 | 80-100% | 硬止损触发 + regime 清晰 + reflection 虽弱但纪律强制 |
| SPCH | cut | 0.88 | 80-100% | 单名+杠杆+🧭red+硬止损 四重触发;reflection 100% 胜 |
| PLTU | cut | 0.85 | 80-100% | 硬止损+杠杆 cap;reflection 偏胜 |
| 07226 | cut | 0.88 | 80-100% | amber+单名 cap 双触发;reflection 70% 胜 |
| MSFU | cut | 0.78 | 60-79% | 硬止损 0.4pp 距 + 杠杆 cap;reflection 42% 偏弱 |
| 00100 | trim_on_rebound | 0.65 | 60-79% | 单名 cap,但 thesis 仍存(Kimi $30B narrative);ref 减×5 胜4 历史最强 |
| 03033 | hold | 0.72 | 60-79% | 1x 被动指数,无主动 edge |
| 02208 | hold | 0.60 | 60-79% | catalyst [confirming],但 ref 27% 偏弱 |
| 03032 | hold | 0.70 | 60-79% | 1x 替代品 |
| CRCL | hold | 0.58 | 40-59% | OCC [confirming]+Raymond James [disconfirming];ref 38% 弱 |
| SPCX | hold | 0.62 | 60-79% | 8/4-8/6 双事件;ref 0% 弱但事件型无法主动 |
| SKHY | hold | 0.60 | 60-79% | 唯一正浮盈 + chip surge [confirming] |
▎Decision v2 校准 (active vs passive 严格分写)
过去 30 天:46 个 settled episodes(raw 257) ;Brier=0.252 vs 常数预测基线 0.2593(baseline_loo,beats it) —— 但 beats 仅是相对,绝对值 0.252 仍距理想 0 远,信心值校准仍偏弱。active ≠ passive:
- active:n=19 episodes,base_rate 胜率 63.2%,mean_conf 73.4%,Brier 0.252 beats baseline ✓;high_conf(≥0.6):n=17,wins 11,win_rate 64.7% ← 主动决策的真实胜率,样本 17 偏小,只作方向性
- passive(hold):n=27 episodes,base_rate 胜率 40.7%,mean_conf 62.5%,Brier 0.290 beats baseline ✗;high_conf(≥0.6):n=16,wins 7,win_rate 43.8% ← 被动决策 hold 的胜率是 active 的 2/3,这反过来证明主动 cut/swap 比 hold 更值得做
▎按 driven_by:
- risk_rule:n=10,win 60%,avg_benefit +0.92% ← 本次最强的 edge,5 个 swap 全 driven_by=risk_rule 是对的
- technical:n=20,win 50%,CI [-5.57, +2.27] 跨 0 — edge 不显著
- catalyst:n=11,win 45%,CI [-6.23, +1.50] 跨 0 — edge 不显著
- peer:n=1,win 100% — 样本不足
- macro:n=3,win 33% — 样本不足
▎按 strategy:
- risk_rebalance:n=26,win 54%,avg_benefit -0.37%(capital_weighted +1.44%) ← 主要 edge 来源
- event_trade:n=10,win 50%,edge 不显著
- core_position:n=9,win 44%,edge 不显著
▎按 action:
- trim_on_rebound:n=3,win 100%,avg_benefit +7.13%,CI [+3.0, +12.6] edge_significant=True ← 本次 00100 trim 的历史最强背书
- cut:n=9,win 56%,CI [-15, +4.6] 跨 0 — 单次不显著但 cumulative capital_weighted +2.75% 是正
- add_only_on_trigger:n=7,win 57%,CI [-6.6, +0.8] 跨 0
- hold_and_watch:n=27,win 41% — 被动 hold 的胜率长期低于 50%,不要因为怕错就 default hold
▎执行状态(决策质量 ≠ 是否执行):
- active execution rate: 0.75%(1/134 followed) ← 最大问题不是信号,是行为
- passive execution rate: 98.96%(95/96 followed) ← hold 类基本自动执行
▎coverage_active.unresolved:5 个 episode 待判(5 个 market_closed,8 个 needs_human_evidence)—— 真实胜率样本 17/23 而非 19,实际数还要低 1-2 个百分点
Next-Session Plan (可交易,不是观察清单)
- 08:00-09:30 HKT (今天 HK 开盘前):挂 6 个早盘订单
- 07226 卖 1000 sh @open market(限价 3.30,跌穿不挂)
- 03033 买 700 sh @open market(限价 4.50,涨穿不挂)— 同步执行 07226 swap
- 00100 卖 20 sh 限价 205+(未触发则改 hard cut 5 sh @175-)
- 09:30 HKT (HK 开盘):盯 00100 开盘价 — 若开 200 以下,挂 cut 5 sh;若开 205+,挂 trim 20 sh
- 10:00 HKT:查南向资金净流入(若净流入 +50亿 HKD,HSTECH 反弹概率升,07226 swap 可暂缓)
- 13:00 HKT (HK 午盘):HK 现金检查 — swap 后应剩余 ~HKD 18,500,US 现金 $160
- 21:30 ET (US 盘前):挂 4 个 swap 单(RKLX/SPCH/PLTU/MSFU 全部 @open market)
- 21:30 ET (美股开盘后):盯 Alphabet 财报盘后反应 — 若 GOOGL +5%,MSFT 跟涨概率高,MSFU swap 可暂缓
- Book-level 红线:
- HK leg 浮亏 ≤ -55% → forced derisk all HK
- US β 持续 > 4.5 → 削杠杆 ETF 不补单股
- SPCH 单日跌幅 > 15% → P0 警报
- SPCX 单日 < $100 → hard cut SPCX 现货(因解禁悬云)