盘前深度简报 · 2026-07-27（周一）
Author: Rick · 08:00 HKT（HK 开盘 -90min · US 已收 ~4h） · USDHKD = 7.8426 (Frankfurter)
▎TL;DR
🧭 Regime: neutral（FOMC 7/29 加息概率从 12.8% 飙到 37.9% + US β 3.58 远超 cap + HK amber ×0.5）
🔥 催化剂栈（7d 内）： FOMC 7/29（加息 37.9%）· MSFT 7/29 AMC 财报 · SPCX 8/6 8月解禁 · PLTR 8/3 · CRCL/RKLB 8/5
⚠️ 5 条硬止损 + 7 条仓位闸全部悬挂：RKLX -67.2% / SPCH -57.7% / PLTU -33.2% / 07226 -24.0% / MSFU -21.4%。US leg 41.5% SPCH 一票独大、HK leg 81% Top2 是 HSTECH+AI 单因子敞口
📉 执行率地狱：昨天 5 个 swap 全 0/5 执行，book 已多挨一天 2x carry decay。今天纪律动作不是”看情况”，是”开盘前必须挂”
✅ book：usd_base = -8,623 USD（= HK -51,110 HKD + US -2,106 USD）。HK -50.8% / US -46.8%
▎核心结论（1 句话）
纪律优先 day #3：5 个 swap + 1 trim 全部从昨天 0/5 失败计划继承，今天改成 0 price-anchor（开盘市价成交）+ 1 个 SKHY 触发加仓 — alpha call 退到最低，book 修复优先；FOMC 7/29 + 加息概率 37.9% 是窗口外最大尾部风险，所有新仓位暂停到 7/30。
▎Header（book + 持仓集中度）
book USD-base 总浮亏：$-8,623 （= HK leg -51,110 HKD @ 7.8426 + US leg -2,106 USD）
| Leg | Currency | 持仓值 | Cash | 总浮亏 | 浮% | HHI | Top2% | Verdict |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HK | HKD | 49,567 | 22,197 HKD | -51,110 | -50.8% | 0.344 ⚠️ | 81.0% | ⚠️ 集中风险 |
| US | USD | 2,396 | 134 USD ⚠️ | -2,106 | -46.8% | 0.249 ⚠️ | 60.8% | 偏集中 |
| Gold DCA | CNY | 20,743 | — | -2,956 (-12.5%) | n/a | n/a | n/a | (separate book) |
FX 锚点：USDHKD = 7.8426 (Frankfurter, fetched 2026-07-27 00:00 UTC)
集中度风险解读（引 context.concentration.{hk,us}.verdict）：
- HK HHI 0.344 > 0.25 + Top2 81% > 70% cap：07226 (41.5% 杠杆) + 00100 (39.54% spot) 名义两只实为单因子敞口。
lookthrough_exposure.hk.factors显示 HSTECH 66.45% + CHINA_AI 27.94% = 94.4% 集中 - US HHI 0.249 + Top2 60.8%：SPCH (41.63% 杠杆) + MSFU (19.12% 杠杆) — 杠杆 ETF 重灾区。Aerospace 55.4% 一家独大
- 杠杆 ETF 总暴露：HK 41.5% (cap 25%) + US 83.5% (cap 50%) 全线超 cap；amber ×0.5 + 🧭 red (RKLX/SPCH 标的破 200MA)
纪律性减仓口径（kcn 2026-06-11）：2x→1x 同因子换仓非清仓（LEV_1X_SWAP）；敞口不变、停 2x 日内重置 decay；🧭 转 green 才允许 1x→2x 换回。现货套牢 = 持有等待合法。
现金余额告警：US cash_usd = $134（SPCH 加仓消耗后）。US 已无弹药支持后续 SPCH 加仓——P0 持续状态。HK cash_hkd = $22,197 充足但 03033 仓位只能靠 swap 获得。
▎昨日 plan 兑现度（2026-07-24）
| Action | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| SPCH swap 100→SPCX @开盘 | cut 100sh | 未成交 | -$138 (2x 多挨 1 天) | ✗ 0/5 失败继承 |
| RKLX swap 10→RKLB @开盘 | cut 10sh | 未成交 | -$10 (2x decay) | ✗ |
| PLTU swap 14→PLTR @开盘 | cut 14sh | 未成交 | -$13 (2x decay) | ✗ |
| MSFU swap 20→MSFT @开盘 | cut 20sh | 未成交 | -$10 (2x decay) | ✗ |
| 07226 swap 1000→03033 @开盘 | cut 1000sh | 未成交 | -HK$466 (2x decay) | ✗ |
Confidence calibration (累计)：conf 80%+: 5/5 trigger fired 但 0/5 actually executed → 100% 准确预测但 0% 落地 ★★ 纪律问题；conf 60-79%: n=23 wins 17 (74% win_rate) ★ 这是真正有效的区间。
Lesson (2 行)：
- 挂单纪律才是回撤的最大窟窿 — 不是策略错、不是信号错、不是 regime 错，是”挂单”这步根本没做。今天纪律 swap 改成“HK 09:30 HKT 开盘集合竞价市价成交 + US 09:30 ET 开盘市价成交”，不再挂限价单等 better print。
- 2x leverage 在浮亏深处是纯成本：5 个 swap 全部”未成交”意味着每个标的每多等一天 = 大约 0.5-1% 的额外 carry decay（PLTU vol 48% → 月 1.92% decay；RKLX vol 99% → 月 8.1% decay；SPCH/SPCX 完整波动不可用但保守估类似）。这是隐性 drawdown，book 在表外继续亏。
▎仓位明细
HK leg（49,567 HKD / 5 只浮亏持仓）
| 代码 | 股 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ (HKD) |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | 100 | 196.00 | -1.66% | -68.27% | -42,170 |
| 02208 金风科技 | 400 | 9.82 | -4.57% | -30.28% | -1,706 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 4.626 | -1.32% | -14.41% | -156 |
| 07226 2x恒科 | 6,200 | 3.318 | -2.81% | -23.95% | -6,480 |
| 03033 南方恒科 | 1,000 | 4.542 | -1.48% | -11.63% | -598 |
| HK 合计 | — | — | — | -50.8% | -51,110 |
US leg（2,396 USD / 7 只浮亏持仓）
| 代码 | 股 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ (USD) |
|---|---|---|---|---|---|
| CRCL Circle | 2 | 62.36 | 0.00% | -28.32% | -49 |
| PLTU 2xPLTR | 14 | 27.35 | 0.00% | -33.22% | -191 |
| RKLX 2xRKLB | 10 | 16.32 | 0.00% | -67.16% | -334 |
| SPCX SpaceX | 1 | 115.07 | 0.00% | -21.99% | -32 |
| SPCH 2xSPCX | 150 | 6.65 | 0.00% | -57.70% | -1,361 |
| MSFU 2xMSFT | 20 | 22.90 | 0.00% | -21.39% | -125 |
| SKHY SK海力士 | 1 | 154.57 | -8.81% | -8.64% | -15 |
| US 合计 | — | — | — | -46.8% | -2,106 |
▎大盘速读
🧭 Regime: neutral (score=-1, F&G 39.4 fear + FOMC 7/29 加息概率 37.9%)
▸ VIX 18.58 · F&G 39.4 fear（缓慢回升）· NDX -1.15% 拖累杠杆 ETF · HSTECH -1.47% 开盘前
▸ 10Y 4.679% · DXY 101.3 → 利率高位 + 美元偏强，对成长股不利
▸ Fed 最新：CME FedWatch 7/29 加息概率从一周前 12.8% 飙到 37.9%（CPI 重燃 + Warsh 鹰派 + Trump 关税 → 通胀粘性）
对持仓含义：HK leg HSTECH 距 200MA -12.6%，amber ×0.5；US leg NDX -1.15% + 加息 37.9% + AI capex → 7/29 FOMC 前 5 日 “do nothing” 窗口，但纪律 swap 是无条件动作；SKHY -8.81% 是 IPO 流动性放大器，等 HBM 周期 confirming，不抄底。
▎Tier 1 — 4 个分析师角度（合并大表）
| 票 | 关键数据 | Fundamentals | Sentiment |
|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | -68% · RSI 31 · 破吊灯 387 · mom3m -79% | peer 智谱 +5.64% / 商汤 -5.04% | 智谱 gap +7.3pp → alpha 在掉 |
| 07226 2x恒科 | -24% · 趋势 OFF · HSTECH 距 200MA -12.6% | HSTECH 标的 2x · 03033 -1.48% 同步 | peer 全线弱（腾讯 -2.4% / 阿里 -4.3%） |
| 03033 南方恒科 | -11.6% · 趋势 OFF | 1x HSTECH 标的，杠杆 ETF 1x 替代 | 同 07226（潜在 swap 标的） |
| 02208 金风 | -30% · 距 200MA -28.5% | 风电孤立行业 | n/a |
| CRCL Circle | -28.3% · 8/5 财报 | 稳定币+agent 支付 · CEO “record growth” + Cathie Wood $14M | news [confirming] |
| PLTU 2xPLTR | -33% · 8/3 财报 | PLTR 财报前 carry · 月 1.92% decay | “Palantir Rally Renews” [confirming] |
| RKLX 2xRKLB | -67% · 破 200MA -17.9% · vol 99% → 🧭 red | RKLB 8/5 财报 + SpaceX Starship 13 + Northrop 维修 | [mixed] “upgrade buy” + “$600B 蒸发” |
| SPCX SpaceX | -22% · HSBC $115 PT · 距 IPO $135 -14.8% | 8/6 解禁（最大尾部）+ 8/4 财报 | “double-upgrade” + “thud” [mixed] |
| SPCH 2xSPCX | -58% · 标的破 5MA -2.8% → 🧭 cut · vol 不可用 | 2x SPCX 标的 | 套牢 150 股/均本 17.18 |
| MSFU 2xMSFT | -21% · 7/29 AMC 财报 | MSFT Q4 capex 担忧 | [mixed] “buying opportunity 但短期 selloff” |
| SKHY SK 海力士 | -8.6% · 7/24 IPO 首日 -8.81% 单日 | HBM 周期 confirming · BofA $1,550 PT · MU 创新高 | news [confirming] |
Cross-Market：NDX -1.15% → HSTECH -1.47% 链路正常；7/29 FOMC + MSFT 双重事件；商业航天板块业务进展强但 8/6 解禁恐惧 > 利好。
▎板块全景（peer_map + tavily 24h）
| 板块 | 同行涨跌 | self 位置 | 归因 + 判断 |
|---|---|---|---|
| HK AI 大模型（00100） | 智谱 +5.64% / 商汤 -5.04% | -1.66% 中位偏下 | 智谱 gap +7.3pp → alpha 在掉，无合规 swap；peer 比我强 |
| HK 科技指数 2x（07226） | 03033 -1.48% / 腾讯 -2.38% / 阿里 -4.26% | -2.81% 杠杆放大 | 杠杆 ETF 无 alpha；纪律 swap 优先 |
| 商业航天（SPCX/RKLB/SPCH） | SPCX -22% vs IPO | 0.00% | 业务进展强但解禁恐惧 > 利好；peer（RKLB）比我强 |
| 美股半导体 / HBM（SKHY） | MU 创高 + TSMC AI | -8.81% IPO 单日 | BofA $1,550 PT → 长期 alpha 在；稀有珍惜 |
| 稳定币 + agent（CRCL） | n/a | 0.00% | Cathie Wood $14M + CEO “record growth” [confirming]；等 8/5 财报 |
▎同行扫描
| 持仓 | self | 最强同行 | 判断 |
|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | -1.66% | 智谱 02513 +5.64% | ⚠️ peer 比我强 |
| 07226 2x恒科 | -2.81% | 美团 03690 -0.69% | ⚠️ 纪律 swap |
| 03033 南方恒科 | -1.48% | 美团 03690 -0.69% | ✓ ETF 跟指数 |
| 02208 金风 | -4.57% | n/a | 🟡 孤立行业 |
| CRCL Circle | 0.00% | n/a | 🟡 等 8/5 财报 |
| PLTU 2xPLTR | 0.00% | PLTR 124.57 | ⚠️ 8/3 财报前 carry |
| RKLX 2xRKLB | 0.00% | SPCX -22% vs IPO | ⚠️ 杠杆核爆 |
| SPCX SpaceX | 0.00% | RKLB 100.17 | 🟡 8/6 解禁中性 |
| SPCH 2xSPCX | 0.00% | SPCX 115.07 | ⚠️ swap 标的 |
| MSFU 2xMSFT | 0.00% | MSFT $510 | ⚠️ 7/29 双重事件 |
| SKHY SK 海力士 | -8.81% | MU + BofA $1,550 PT | ✓ 长期 alpha |
判断模板：00100 题材+self flat → “peer 比我强”；07226/SPCH/RKLX 题材-self- → “持有合理 但纪律 swap 无条件”；SKHY 题材+self 单日 -8.81% → “稀有珍惜”；CRCL → “等 8/5 财报”。
▎Tier 2 — Bull vs Bear
Bull case（持有 / 加仓 — 120 字）
Risk-on hold 仍是合法基线：US cash $134 见底意味着新买盘已经不可能进入，book 修复只能靠纪律 swap 减杠杆 + 现货反弹。SKHY 是唯一候选新仓位（HBM 周期 + BofA $1,550 PT）但等 7/29 FOMC 后再触发。商业航天板块 7/24-7/26 三连催化（Starship 13 号试飞 + Northrop 维修任务 + HSBC $115 PT）证明SPCX 业务进展强，8/6 解禁后股价下行压力释放 → 反弹 alpha 在。MSFT 7/29 财报如果 capex 指引温和 + FOMC hold 加息概率回落 → 大科技 + 杠杆 ETF 同时反弹。HK leg 已有 22k HKD 现金支撑纪律 swap。book 总浮亏 50% 但所有 5 个 swap 都已计算好执行价，今天只缺挂单这一步。
Bear case（减仓 / 砍仓 — 120 字）
Risk-off 风险被低估：CME FedWatch 7/29 加息概率从 12.8% 飙到 37.9%（CPI 重燃 + Warsh 鹰派警告 + Trump 关税）——加息 = 杠杆 ETF + AI 成长股 + 港股科技三杀。US β=3.58 远超 cap 3.0 → 大盘 -1% 本子约 -3.6%（实际昨天 NDX -1.15% 已是这个级别）。HK leg 81% Top2 + 94.4% 单因子敞口 + 趋势 OFF + amber ×0.5 = 任何意外下行都能让 book -8.5% 单日。SPCH 150 股 + RKLX 10 股 + PLTU 14 股 = 5 个 swap 已经 12 天硬止损悬挂 = book 已多挨 1.5 周 carry decay。今天不应做任何 add（包括 SKHY 触发也要等到 7/30），且如果 SPCX 跌破 $110 或 RKLX 跌破 $15 应启动 cut（不只是 swap）。最大的尾部是 8/6 SPCX 解禁——如果解禁当天 + 44% 股份流通 = -20% 单日不是夸张。
真分歧点：
- SKHY 加仓：Bull 看好 HBM 周期 confirming 窗口；Bear 看 7/29 FOMC 加息概率 37.9% → 7/29 后再决定
- MSFU 7/29 财报：Bull 看 buying opportunity；Bear 看短期 selloff + FOMC 双重事件
- RKLX swap 时机：Bull 看纪律 swap 不等价位；Bear 看”再忍一天等 SPCX 解禁前后整个板块反弹”
▎Tier 3 — 3 个 Risk Voice + Judge
Aggressive（抓 upside，risk-on 立场）
立场：纪律 swap 是无条件动作；但 SKHY 加仓窗口在 7/30 后打开（不是今天）。MSFT 7/29 财报如果 capex 指引温和 = +MSFU 反弹 alpha 在。
- 会做的事：① 5 个 swap（SPCH→SPCX 150 / RKLX→RKLB 10 / PLTU→PLTR 14 / MSFU→MSFT 20 / 07226→03033 1000）全部 09:30 HKT/ET 开盘市价成交；② 00100 trim 20 股借反弹（if high > 215）→ 03929 → 实际是把 00100 单名 39.54% → 36% 收窄
- 会忽略的风险：7/29 FOMC 加息概率 37.9% — 因为本子已 50% 浮亏，再跌空间有限（hard cap -100%）
Conservative（保本 derisk，risk-off 立场）
立场：纪律 swap + 加挂 conditional cut（if SPCX < $110 或 RKLX < $15）。SKHY 加仓不触发（7/29 后再决定）。00100 不 trim（避免 thematic 现金挤占）。
- 会做的事：① 5 个 swap 同上（市价成交）；② SPCX / RKLX 加挂 cut trigger（price_below）；③ 不加任何新仓位
- 会忽略的 upside：SKHY 长期 + 8/5 CRCL 财报反弹 alpha → 但纪律优先
Neutral（中线 — 对每个争议票必须拍一边）
| 票 | 立场 | 原因 |
|---|---|---|
| 00100 | hold_and_watch | 已 -68%，继续跌空间有限（hard cap -100%），但题材 peer 比我强 → 不 trim |
| 07226 | swap 1x | 纪律硬止损触发，无择时空间 |
| 03033 | hold_and_watch | 等待 07226 swap 入场 |
| 02208 | hold_and_watch | 孤立行业，无明确催化 |
| CRCL | hold_and_watch | 8/5 财报是唯一 alpha 源 |
| PLTU | swap 1x | 硬止损 + 8/3 财报前 |
| RKLX | swap 1x | 硬止损 + 🧭 red |
| SPCX | hold_and_watch | 8/6 解禁是中性事件（HSBC $115 PT = 公允） |
| SPCH | swap 1x | 🧭 cut + 硬止损 |
| MSFU | swap 1x | 7/29 财报 + FOMC 双重事件前 |
| SKHY | watch（暂不 add） | 7/29 FOMC 后再决定 |
Judge — strategy frames
| Ticker | Action | Frame | Detail |
|---|---|---|---|
| 07226 | swap 1000 股 07226 → 03033 @开盘市价 | technical_breakdown + risk_rule | 跌破 200MA + 硬止损 -24% + amber ×0.5 杠杆 cap 25%；lev_regime amber，敞口不变停 decay |
| SPCH | swap 150 股 SPCH → SPCX @开盘市价 | technical_breakdown + risk_rule | 标的破 5MA -2.8% + 🧭 cut regime + 硬止损 -57.7%；SPCX 现货保留 Starlink + 解禁 alpha |
| RKLX | swap 10 股 RKLX → RKLB @开盘市价 | technical_breakdown + risk_rule | 标的破 200MA -17.9% + vol 99% 过热 + 🧭 red regime；RKLB 8/5 财报是潜在催化 |
| PLTU | swap 14 股 PLTU → PLTR @开盘市价 | technical_breakdown + risk_rule | 硬止损 -33.2% + 8/3 财报前 carry decay；PLTR 现货保留政府 AI 业务 |
| MSFU | swap 20 股 MSFU → MSFT @开盘市价 | earnings_setup + risk_rule | 7/29 AMC 财报 + FOMC 双重事件；MSFT 现货保留 capex 指引后 alpha |
| 00100 | trim 20 股 @ 215+（条件触发） | mean_reversion | RSI 31 + 单名 39.54% > 35% cap；215 是 mom3m -79% 反弹阻力位 |
| SKHY | hold_and_watch | none | 7/29 FOMC 后再决定是否触发 add |
禁止：”综合判断” / “基本面看好” → 每个 action 必落到具体 frame + 数值 ✓
持仓硬闸响应（14 breach 全覆盖 — 5 swap + 1 trim 一并解决）：07226 (single_name 41.5% + Top2 + 杠杆 41.5% + 硬止损 -24%) · 00100 (单名 39.54% trim 触发) · SPCH (单名 41.63% + 杠杆 + 🧭cut + 硬止损 -57.7%) · RKLX (🧭red + 杠杆 + 硬止损 -67.2%) · PLTU/MSFU (硬止损 + 杠杆)。5 个 swap 解决 13 个 breach + 1 trim 解决 00100 = 14 全覆盖。
breakeven_math 解套口径（引 context.breakeven_math）：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay（PLTU 1.92% / RKLX 8.1% / 07226 1.09%）；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。RKLX 横盘 6 月：2x 需 SPCX 涨 122.5%，1x 需 RKLB 涨 204.5% → swap 1x 实质买”再跌保护”。07226 横盘 6 月：2x 需 HSTECH 涨 18.5%，1x 需涨 31.5% → swap 后 β=1 而不是 2，下行风险减半。
▎Confidence（每个主要 action）
| Action | Confidence | 校准 |
|---|---|---|
| 07226 swap → 03033 | 85% | 4 analyst 同向 + Bull/Bear 收敛 + 昨收 -2.81% 已触发硬止损 |
| SPCH swap → SPCX | 85% | 4 analyst 同向 + 🧭 cut regime + 硬止损 12d |
| RKLX swap → RKLB | 82% | 标的破 200MA + 🧭 red + 8/5 财报潜在催化 |
| PLTU swap → PLTR | 80% | 硬止损 + 8/3 财报前 carry |
| MSFU swap → MSFT | 78% | 7/29 双重事件 + 硬止损 |
| 00100 trim @215+ | 65% | 触发条件明确但反弹阻力位 mom3m -79% 阻力大 |
| SKHY 不 add | 70% | 7/29 FOMC 加息概率 37.9% 是反向风险 |
整体 calibration：conf 80%+ → 4/4 trigger fired（昨天 5/5 也 trigger fired 但 0/5 executed）— 纪律执行率才是真正瓶颈，不是策略置信度问题。
▎Decision v2 校准
过去 30 天：已结算 59 个 episode / 236 原始决策
- 主动 n=23 avg benefit=+1.91%，date-cluster CI=[-2.38%, +4.72%]（CI 跨 0，无显著 edge）
- Brier 0.1963 vs 闭眼基准 0.2107 → brier_beats_baseline=true ★ calibration 合格
- 按 driver：最强
risk_rule17ep 70.6% wins +2.0%；最弱catalyst16ep 37.5% wins -2.0% - 按 strategy：最强
risk_rebalance30ep 63.3% wins +1.4%；最弱core_position18ep 22.2% wins -2.4% - 执行率：主动 1/141 = 0.83% ★ 纪律执行率地狱；被动 89/95 = 93.7%
- coverage_active：23 graded + 6 partial + 11 unresolved = 40 episodes，72.5% 可判
Lesson：conf 校准 OK，但 执行率 = 0.83% 是回撤最大窟窿。今天 5 swap + 1 trim 全部用 market-on-open (MOO)。
❌ 禁止：”听 AI 赚了多少钱” / active vs passive 横比 / 单独裸报 Brier。
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 | “record growth” “Cathie Wood $14M 加仓” | -4.3% | 8/5 财报前 + CEO + 13F 利好 [confirming] — 维持 hold |
| PLTU | 0 | “Palantir Rally Renews” | -15.9% | 杠杆放大弱势 [disconfirming] — swap 纪律 |
| RKLX | 0 | “SpaceX upgrade buy” “2x RKLB 风险” | -9.5% | 商业航天 OK 但杠杆核爆 [mixed] — swap 纪律 |
| SPCX | 0 | “double-upgrade” “Musk $600B 蒸发” “HSBC $115” | n/a | 双向信号 [mixed] — hold 等 8/6 解禁 |
| SKHY | 0 | “HBM 周期” “TSMC AI exporters” | n/a | HBM long alpha [confirming] — 7/29 后再决定 add |
异常关注：无（Reddit 全 0 mention，新闻零负面关键词）。散户温度：极端低情绪 → 反向 worry 信号。
▎名人异动/政策风向
撞持仓：无（held_hits=0）
新机会：
- 🔴 Musk 5 周内蒸发 $6,500 亿 → TSLA / SPCX 估值大幅下挫 → SPCH/SPCX 间接承压
- 🟡 Tesla Q2 盈利下滑 + 研发开支侵蚀 → EV 板块规避
板块相关：Trump 关税 + Powell 鹰派 → 7/29 FOMC 加息概率 37.9% 是本周最大政策变量；Warsh（Fed 候选主席）警告高通胀 → 政策利率向上风险。
stance=attack 的”新机会”是规避/做空信号，不是买入信号。
▎决策记忆 (reflections)
HK 4 只非杠杆 ETF（00100/02208/03032/03033）win_rate ≤ 57%，港股主动择时 alpha 极弱 → 纪律 swap 是 dominant strategy（不是择时）。具体：00100 57%（边界）/ 02208 33%（持×10 胜3）/ 03032 30% / 03033 30%。其他 6 只（CRCL/PLTU/RKLX/SPCX/SPCH/MSFU）均为 swap 类 + 财报/解禁窗口，无历史数据。SKHY 7/10 IPO 后无历史。
▎Next-Session Plan（可交易）
决策优先 (decision-first)：先用 reflections + decision_metrics 为每个持仓按 strategy 定 action + condition + confidence。
HK 09:00 HKT 集合竞价
- 07226 swap 1000 → 03033 @市价单 → conf 85%
- 00100 trim 20 股 条件：if day_high ≥ 215 → 市价成交；否则 hold_and_watch → conf 65%
- HK leg cash 22,197 HKD → swap 完成后 03033 增仓 ~770 股
US 09:30 ET 开盘（市价单）
- SPCH swap 150 → SPCX → conf 85%
- RKLX swap 10 → RKLB → conf 82%
- PLTU swap 14 → PLTR → conf 80%
- MSFU swap 20 → MSFT → conf 78%
- US leg cash $134 → swap 完成后仍 $134（swap 是换仓非入金）
Book-level 红线
- HK 浮亏 ≤ -55%（usd_base ≤ -10,000 USD）→ 强制减 07226 + 00100 各 1/3
- US β 3.58 → swap 后应降至 ~1.5（cap 3.0），若 swap 未成交 → 第二天复挂
- FOMC 7/29 加息概率 > 50% → 7/29 当天不开新仓
后续监控
- SKHY 收盘：if 7/27 收盘 > $160 + HBM 板块景气延续 → 7/30 触发 add 1 股（FOMC 前不动）
- MSFT 7/29 AMC 财报：if capex 指引 < 市场预期 10% → MSFT 现货反弹 +10%
- SPCX 8/6 解禁：if 解禁公告 < 30% 流通 → 8/7 反弹窗口；if ≥ 44% → -20% 单日风险
- CRCL 8/5 财报：if 7/29-8/4 期间股价 < $55 → 加仓 1 股
▎🔒 数据缺口
- SPCH 完整波动率不可用 → swap 决定仅基于 5MA + regime
- SPCX 8/6 解禁股份未披露 → 最大尾部（44% 流通是历史 pattern）
- FOMC 7/29 加息概率 37.9% → 若 7/29 前 CPI 超预期 → -2% 单日风险
self-calibration disclaimer：本报告 100% 由 AI (Rick / MiniMax M3) 生成，无人工 review。所有数字来自 memory/.tmp/brief-context-2026-07-27.json，不当投资建议。
生成于 2026-07-27 08:00 HKT · 数据快照见 memory/snapshots/2026-07-27.json