盘前深度简报 · 2026-08-05 (周三) 08:00 HKT
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🧭 Regime: US risk_on (macro.label=risk_on, VIX 16.5 +4%, SPX+1.79% / NDX+2.59% 8/4 同步上行, F&G 58.1 greed ↑from 37.9 wk-ago) · HK risk_on (HSI 25,852.92 -0.6%, HSTECH 4,885.61 +0.21%, MA200 5,235 -6.7%). book over-levered 凌驾 macro: US β 5.23 (cap 3.0) + US levered_exp 85.3% (cap 50%) + 2 hard stop 已击穿 (RKLX -57.13% / SPCH -46.69%) + 8 breach 持续 → 纪律性再平衡强制走, 不受 risk_on HOLD 默认约束. HK 杠杆制度 amber ×0.5 (HSTECH 趋势 OFF, 20d 波动 32% < 50%).
FX: USDHKD = 7.8426 (Frankfurter, fetched 2026-08-05 00:01 UTC, age 1.4h). 🔒 HKD + USD 不能直接相加, book 段双视角展示.
实时价快照: HK 持仓来自 Tencent 2026-08-05 08:00 HKT (周二 1d 跌幅 1d -6.88% 在 00100); US 持仓来自 2026-08-04 16:00 ET close (PLTR 8/3 amc 财报 beat, 8/4 1d 跳空 PLTR+29.45% / PLTU+57.87%).
🔴 broker 0/6 第 4 个连续日 → 8/5 是硬止损升级日: 7/29 0/5、7/30 0/6、7/31 0/6、8/4 0/6 = 4 连挂阻断 swap fill. 用户 8/4 自行 trim 4 PLTU @45 (已实现 +$16.17, 仓位 14→10), 是 4 天来唯一实际 fill. 8/5 不再依赖 broker swap fill, RKLX/SPCH 硬止损 + 00100/07226 cap breach 必须执行; broker 仍 0/6 第 5 日 = 默认接受硬扛 2 硬止损 + 8/5 CRCL bmo + 8/6 SPCX 911.5M shares (20% insider) lockup + 8/7 NFP + 8/10 RKLB amc + 8/12 CPI 五事件压顶.
Book (USD-base + HKD-base 双视角)
真实总浮盈亏: USD −7,131.17 ≈ HKD −55,926.91 (USDHKD 7.8426, Frankfurter 2026-08-05 00:01 UTC) ├─ HK 段: HKD −44,869.24 ≈ USD −5,721.99 └─ US 段: USD −1,409.95 ≈ HKD −11,058.85
| 段 | 当前市值 | 浮亏 | 主因 |
|---|---|---|---|
| HK | 60,407.20 HKD | −44,869.24 HKD | 00100 −58.4% 单票吞噬 + 07226 2x −15.5% + 02208 −26.1% |
| US | 2,765.81 USD | −1,409.95 USD | 5/7 票 2x 杠杆 ETF, β=5.23 + levered_exp 85.3% + RKLX/SPCH 双硬止损 |
▎仓位明细 (shares>0, 来自 portfolio.json 2026-08-05 preflight)
HK leg (60,407 HKD, 5 仓)
| 代码 | 名称 | 股 | 成本 | 现价 | 1日 | 浮% | 浮 HKD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | MINIMAX-W | 120 | 553.083 | 230.200 | −6.88% | −58.38% | −38,746.00 |
| 07226 | XL二南方恒科 (2x) | 6,200 | 4.363 | 3.686 | +0.60% | −15.52% | −4,199.96 |
| 03033 | 南方恒生科技 (1x) | 1,000 | 5.140 | 4.790 | +0.21% | −6.81% | −350.00 |
| 02208 | 金风科技 | 400 | 14.084 | 10.410 | +0.19% | −26.09% | −1,469.60 |
| 03032 | 恒生科技ETF | 200 | 5.405 | 4.880 | +0.29% | −9.71% | −105.00 |
⚠️ 用户 8/4 14:31 HKT 微信报告 00100 加仓 20 股 @230 (trade ledger
2026-08-04 buy 20 @230.0), 仓位从 100 → 120. 加仓在 1d -6.88% 暴跌前 ~高 246 / 低 223 区间, 加仓均价 230 = 8/4 收盘 247.2 -6.96% 折价. 00100 single_name 从 43.11% → 45.73% 加剧 breach.
US leg (2,765.81 USD, 7 仓)
| 代码 | 名称 | 股 | 成本 | 现价 | 1日 | 浮% | 浮 USD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SPCH | Leverage 2x SPCX | 170 | 14.631 | 7.800 | +19.82% | −46.69% | −1,161.27 |
| PLTU | Direxion 2x PLTR | 10 | 40.957 | 44.820 | +57.87% | +9.43% | +38.63 |
| MSFU | Direxion 2x MSFT | 10 | 29.130 | 37.240 | +2.11% | +27.84% | +81.10 |
| RKLX | Defiance 2x RKLB | 10 | 49.690 | 21.300 | +11.46% | −57.13% | −283.90 |
| SKHY | SK海力士 ADR | 1 | 169.185 | 154.380 | +8.17% | −8.75% | −14.81 |
| CRCL | Circle Internet | 2 | 87.000 | 63.250 | +4.81% | −27.30% | −53.50 |
| SPCX | SpaceX (现货) | 1 | 147.500 | 125.330 | +9.43% | −15.03% | −22.17 |
⚠️ PLTU 14 → 10 (用户 8/4 自行 trim 4 @45, 已实现 +$16.17); RKLX 10 (broker 0/6 4 日 swap 失败) + SPCH 170 (broker 0/6 4 日 swap 失败) = 仍触发硬止损线 ≤ -18% 的 2 个 open breach. PLTR 8/3 amc Q2 beat, 8/4 1d 跳空 PLTR+29.45% / PLTU 2x+57.87% (杠杆放大到位, RSI 72.8 z+3.7σ 极端超买); MSFT 5d +25.29% / MSFU 浮盈 +27.84% (RSI 79 z+2.5σ 极端).
▎集中度风险 (HHI + Top2, 来自 preflight concentration 字段)
HK: HHI 0.364 ⚠️ 集中风险 (同 8/4 0.355 略升, 00100 加仓 20 股驱动) ├─ 00100 = 45.73% (超 35% single_name cap, breach_id=risk-2a450e7c896e, 持续 21 天, 最老, required trim 6,481 HKD) ├─ 07226 = 37.83% (超 35% cap, breach_id=risk-2e011bb6c67f, required trim 1,711 HKD; 同一票 2x 杠杆 ETF 37.8% 超 25% × amber 0.5 cap, breach_id=risk-da9861ae6562, required swap 7,751 HKD) ├─ HK Top2 = 83.6% (超 70% factor_concentration cap, breach_id=risk-56fb5eebe7cc — 名义多只实为单因子, required reduce 8,192 HKD) └─ 同因子 (HK 科技 + AI) 敞口 ≈ 91% (00100 + 07226 + 03032 + 03033)
US: HHI 0.287 ⚠️ 集中风险 (同 8/4 0.269 升, SPCH 仓位 47.94% 仍主导) ├─ SPCH = 47.94% (超 35% cap, breach_id=risk-66a236e9b7e1) ├─ US 杠杆 ETF = 85.3% (超 50% cap, breach_id=risk-80e3b5a6819f, required reduce 976.69 USD) ├─ RKLX = lev_regime red (RKLB 破 MA200 -4.3% + 20d 波动 90% > 70% cap, breach_id=risk-17fa752f4860) ├─ US β vs SPX = 5.2348 (超 3.0 cap 75%, breach_id=risk-66b800a6afe2, 单日 SPX −1% 即 book −5.2%) └─ 2 hard stop 已击穿 4 日: RKLX -57.13% / SPCH -46.69% (breach_id=risk-0a0af7ae3b3a / risk-95ac7f6cd591, 浮亏 ≤ -18% 硬止损线, 4 个连续日 broker 0/6 阻断 swap)
结构性判断: HK 91% 单因子 + US 85.3% 杠杆 ETF + β 5.23 + 2 硬止损已击穿 = book 实际承受 8 breach + 2 hard stop = 10 触发, 最老 21 天 (risk-2a450e7c896e 起 7/15). 0 个被 override, 0 个 durable acknowledged, broker 0/6 第 4 日阻断 = 默认接受 2 硬止损 + CRCL bmo + SPCX lockup + RKLB amc + CPI 5 事件叠加硬扛. 8/5 升级日: 硬止损执行, 不再等 swap fill.
Retrospective · 8/4 plan 兑现度
| Action | Plan | 触发 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| Trim 00100 20股 @≥240 | 反弹 240 | ✓ sim 240.0 | +196.0 HKD | ✓ win (broker fill, 唯一 swap fill 日) |
| Cut 07226 6,200→03033 swap @open | 开盘 | ✓ sim 3.688 | +12.4 HKD | ✗ broker 0/6 第 4 日; sim 在低位成交 |
| Cut PLTU 14→PLTR swap @open | 开盘 | ✓ sim 36.99 | −109.62 USD | ✗ broker 0/6; 8/3 PLTR amc 后 4 日跌 36.99→44.82 (-17% 反向); 用户 8/4 自行 trim 4 @45 收 +$16.17 |
| Cut RKLX 10→RKLB swap @open | 开盘 | ✓ sim 15.54 | −57.6 USD | ✗ broker 0/6; 8/3 RKLX 跳空 +16.74% 后 19.11→21.30 |
| Cut SPCH 170→SPCX swap @open | 开盘 | ✓ sim 6.84 | −163.2 USD | ✗ broker 0/6; 8/3 收 6.51 跳空 +11.28% 后 7.80 |
| Trim MSFU 5 @≥38 | 反弹 38 | ✓ sim 38.0 | +3.80 USD | ✓ win (broker fill, 第 2 swap fill 日) |
| 6 hold (manual) | 不动 | ⊘ event | n/a | ⊘ 持有 (02208/03032/03033/CRCL/SKHY/SPCX) |
8/4 plan: 6 swaps 全部 trigger_fired=true, broker fill = 2/6 (00100 trim, MSFU trim), 4 cuts 全部 sim 亏损 (PLTU/RKLX/SPCH 在 open 低位成交; 07226 +12.4 微利). catalyst-driven risk_rule cuts 在 broker 0/6 期间是定时炸弹 (cut 7/31 在 open 卖到底部, 然后标的 1d +11-30% 反弹). 唯一 trim 反弹策略 (00100/MSFU) 2/2 win = 0.83 win episode 历史的 2 个新样本.
▎Confidence calibration (累计, 30d)
- settled episodes: 89, raw decisions 255
- Brier 0.3255 (active) vs baseline_loo 0.259 = brier_beats_baseline=false, 信心值不靠谱
- 主动 call 39 ep 0.5641 win, 闭眼胜率 0.5641 = 高信心 (≥60%) 39 ep 0.5641 win 实际与闭眼无差
- by_driver: risk_rule 36 ep 0.5278 win CW -0.68% (88.9% coverage, policy 主导但无 edge); technical 23 ep 0.4348 win CW +2.68% (26.1% coverage, 唯一样本显著正 edge); catalyst 16 ep 0.375 win CW -6.57% (6.2% coverage, catalyst 主动 call 资本加权 -6.57% 显著输基准)
- by_action: cut 26 ep 0.5 win CW -1.18%; trim_on_rebound 6 ep 0.8333 win CW +2.36% (edge_significant=true, 唯一显著正的 action)
- by_strategy: risk_rebalance 45 ep 0.5333 win (84.4% coverage); core_position 34 ep 0.3824 win CW -0.80% (主动持有多半跑输)
- execution 裂缝: 主动 152 ep 0.0388 rate (5 followed / 129 known) = 96% broker 0/6 阻断; passive 103 ep 0.9896 rate (95/96 known). 主动 call 的胜率/edge 与实际 fill 完全不挂钩, postflight brier 因 execution 噪声系统性偏高.
- 主动 cluster CI [-6.92, +3.38] 跨 0 → 不许声称有稳定 edge; trim_on_rebound 唯一 cluster CI [+0.80, +6.00] 显著正 (n=6, edge_significant=true).
▎Lesson (1-2 行)
broker 0/6 4 连挂 = 单纯发 plan 不成交 = 仓位结构无解. trim_on_rebound 仍是 trim 首选 (n=6 0.83 win CI [+0.80, +6.00] 显著正) — 但前提是 broker 仍 fail 时 plan trim 等于白等; 主动 cut @open 在 broker 0/6 期间是定时炸弹 (4/4 8/4 sim 亏损) — 8/5 升级到 hard cut 不再依赖 broker, 是 8/4 复盘后唯一方向. core_position 主动持有 0.38 win CW -0.80% 跑输被动, 反弹 trim 是 best, 加仓/持有是 worst.
▎板块全景 (板块名取自 memory/peer-map.json 各 ticker theme 字段)
港股 AI 大模型 (00100 持仓)
- 8/4 1d 板块涨跌: 智谱 (02513) +7.45% / 滴普 (01384) +7.24% / 范式 (06682) +4.16% / 云知声 (09678) +2.33% / 商汤 (00020) +1.99% — 板块全正, 中位 +4-5%
- 00100 (self) -6.88% → 板块中位 +4%, 落后板块 10.9pp ⚠️
- 归因: 个股 alpha 弱 (8/3 解禁后 00100 持续低于板块; 板块催化来自 7/31 智谱 +28% 新股 + 智谱 1GW 国产 AI 算力中心 + 恒指 8/21 调整纳入预期) — 00100 错过了 7/31 板块启动的跟涨, 8/4 又落后 = 板块没有崩, 是 00100 自身问题. 题材 + 板块 -, 自己 -: 持有合理但反弹窗口看 240+ 才是 trim 触发区.
- 私域: 智谱 D 轮估值 5100 亿 HKD 创新高, 8/21 纳入恒指预期 = 持续催化但只利好智谱/同业, 00100 不在受益池.
港股 HSTECH 科技指数 (07226/03032/03033 持仓)
- 8/4 1d 板块涨跌: 09988 阿里 +0.48% / 09618 京东 -0.15% / 00700 腾讯 -0.57% / 03690 美团 -0.80% / 09999 网易 -1.15% — 板块窄幅震荡 ±1%
- 07226 (self) +0.60% → 板块中位 -0.5%, 领先板块 1.1pp ✓
- 03032 (self) +0.29% / 03033 (self) +0.21% → 1x 紧贴 HSTECH 4885 (+0.21%), beta 准确
- 归因: 杠杆 ETF 在窄幅震荡市里 +0.6% 是 2x 理论值 (HSTECH +0.21% × 2 ≈ +0.42%, 略超因为杠杆放大), 板块没有催化, 单纯资金博弈. trim 窗口未到 (等反弹 3.85+ 才是 trim 触发, 当前 3.686 距高 -4.2%).
- 港股 7月领涨全球: 7/29 新浪财经 “科技板块成内外资共识最强赛道” — 中长期叙事支撑但短线已 price-in.
商业航天 (RKLX/RKLB/SPCH/SPCX 持仓)
- 8/4 1d 板块涨跌: ASTS +10.69% / RDW/MNTS 7/31 板块启动 (RDW +26% / MNTS +75%) / RKLB +5.75% / IRDM +2.67% / BKSY +6.32% — 板块仍强
- RKLX (self) +11.46% / SPCH (self) +19.82% / SPCX (self) +9.43% → 杠杆放大, 全部跑赢 RKLB +5.75% / SPCX proxy +9.43%
- 归因: 板块 7/31 SpaceX IPO + 8/3 SpaceX 营收 +92% (但 AI 支出导致 stock tumbles) 双重催化, RKLB 8/3 +12% (iridium 80亿收购传闻 → 8/4 实际只 +5.75% 部分回吐). 短期 SPCH/RKLX 反弹窗口 = swap 触发区 (broker 0/6 第 4 日阻断).
- 私域: SpaceX IPO 吸走 800 亿美元市场流动性, Rocket Lab 等小盘太空股资金面承压 (8/4 RDW/MNTS 7/31 暴涨后已开始回吐) — 反弹 = 减仓窗口, 不是加仓窗口.
稳定币 + USDC (CRCL 持仓)
- 8/4 1d 板块涨跌: HOOD +3.51% / COIN +2.89% / BKKT +2.86% / PYPL +1.16% — 板块中位 +2.9%, CRCL 跑赢
- CRCL (self) +4.81% → 板块领涨 +1.9pp
- 归因: 8/5 bmo Q2 今日, 卖事实窗口临近, peer 全部为财报 pre-positioning 反弹. Bernstein 砍 PT 至 $140 (USDC supply 2026 估下调 37%); Morgan Stanley 砍 PT 至 $38 (USDC 收缩 + agentic payments 日均仅 4.19 万笔不足). 卖方分歧极大: TD Cowen 估 12 月 $2.86B 营收 (51% 增长), MS 估 $38. 8/5 bmo 是最大 hard catalyst, 减仓窗口已过 (4.81% 已涨).
- 8/5 bmo 预期: Wall Street consensus eps $0.16-0.18 / rev $713.7-744M (packet catalysts = eps_est $0.2161, rev_est $738.42M); USDC Q2 supply $73.77B (-4.6% QoQ); 7月 USDC 份额 62% 创高, 7月 stablecoin 总量降 $400B.
美股科技 + AI 算力 (MSFU 持仓, 隐含 SOXL/PLTU)
- 8/4 1d 板块涨跌: ORCL +2.74% / AAPL +1.96% / GOOGL +1.11% / MSFT +1.06% / META -0.39% — mega-cap 普涨
- MSFU (self) +2.11% → 跟 MSFT +1.06% × 2 = 2.12% 准确, 杠杆到位
- 归因: 5d +25.29% 5 日线偏离过远, RSI 79 z+2.5σ 极端超买. 反弹触发区 $37+ 是 trim 良机, 不追加仓. PLTR 8/3 amc beat 后 PLTU 1d +57.87% = 杠杆极端放大 (PLTR +29.45% × 2 = +58.9%, 略超), 短期见顶.
风电 (02208 持仓)
- 8/4 1d 板块涨跌: 00956 新天绿色 -1.19% / 01072 东方电气 -1.28% / 00916 龙源电力 -1.48% / 01798 大唐新能源 -2.77% — 板块 -1.5% 中位
- 02208 (self) +0.19% → 跑赢板块 +1.7pp ✓
- 归因: 风电板块 8/4 普跌, 02208 唯一翻红, 反弹触发区 $10.50+ 是 trim (当前 10.41 距 +0.9% 几乎到位) — 但无 breach 也不是高仓位, 反弹 trim 不急.
Tier 1 — 4 个 analyst 角度合并大表
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | 距成本 553 -58%; RSI 41.2 weak; 趋势 OFF; 破吊灯止损 271.1; 8/4 1d -6.88% 跑输板块 14.3pp; forced trim/cut | EDGAR (n/a, HK 港股); trend-off peer 智谱 5d -3.07% (板块弱化); 反弹区 240+ 是 trim 触发 | 板块 -6.88% 1d 跑输, peer 智谱 +7.45% 7.24% 4.16% 全部 +; divergence 14.3pp 是自身 alpha 弱 | US 8/4 SPX+1.79% NDX+2.59% 隔夜强; HK 9:30 跟强难; 纳指 → 恒科链路关闭, 00100 不跟 |
| 07226 | 距成本 4.363 -15.5%; trend unknown (data gap); 3 breach 持续; 8/4 1d +0.60% 跟 HSTECH +0.21% × 2 | 1x proxy HSTECH MA200 5,235 -6.7% 趋势 OFF; 杠杆 2x 持有 = chop_drag 0.9%/月 | 板块窄幅 ±1% 无催化; 反弹窗口 3.85+ 是 trim 触发 (现 3.686 距 -4.2%) | US 隔夜强 → HSTECH 9:30 跟强 0.3-0.5%; 07226 2x 跟 0.6-1% 反弹是 trim 窗口 |
| 02208 | 距成本 14.084 -26.1%; RSI 52.2 neutral; trend OFF (破 MA200 -23.4%); 8/4 +0.19% 跑赢板块 1.7pp | 风电板块 8/4 普跌; 02208 自身韧性; mom_1m -4.3% mom_3m -42.8% 仍弱 | 板块 1.19-2.77% 跌, 02208 独红 0.19%; 反弹触发区 10.50+ | US 隔夜强, A/H 折价不变, 02208 国内资金面独立 |
| 03032 | 距成本 5.405 -9.7%; trend OFF (proxy HSTECH); 8/4 +0.29% 跟 HSTECH 准确 | 1x proxy 跟住 4885 (+0.21%) | 板块窄幅 ±1% 无催化 | US → HK 链路中性 |
| 03033 | 距成本 5.140 -6.8%; data gap; trend unknown; 8/4 +0.21% 跟 HSTECH 准确 | 1x proxy; swap 接收票 (07226 → 03033 未成交, 仍是 1,000 股 = 7.93% HK leg, 无 breach) | 同 03032 | US → HK 链路中性 |
| CRCL | 距成本 87.0 -27.3%; trend OFF (破 MA200 -28.9%); 8/4 +4.81% 跑赢 peer 1.9pp | 8/5 bmo Q2 今日: consensus eps $0.16-0.18 / rev $713-744M; USDC Q2 supply $73.77B (-4.6% QoQ); Bernstein 砍 PT $140 / MS 砍 $38 分歧极大; TD Cowen 估 12 月 $2.86B 营收 +51% | 卖方分歧 = 8/5 财报是爆炸点: 跑赢 peer 4.81% 已 price in 部分乐观, 但 miss 风险也 price in | 8/5 bmo 事件孤悬, 与 HK/US 隔夜链路无关; US 10Y 4.627% 升压制估值 |
| MSFU | 距成本 29.13 +27.84% 浮盈; RSI 79 z+2.5σ EXTREME 超买; trend OFF; 8/4 +2.11% 跟 MSFT +1.06% × 2 | MSFT 5d +25.29% 跳空; EDGAR (n/a ETF); trim 锁利窗口 $37+ | mega-cap 普涨; ORCL +2.74% 领涨; META -0.39% 走弱 | US 8/4 普涨 1-2%, MSFU 2x 跟 2.1% 杠杆到位 |
| PLTU | 距成本 40.957 +9.43% 浮盈; RSI 72.8 z+3.7σ EXTREME 超买; trend OFF; 8/4 +57.87% 跟 PLTR +29.45% × 2 | PLTR 8/3 amc Q2 beat; 用户 8/4 14:31 HKT 手动 trim 4 PLTU @45, 14→10, 已实现 +$16.17; 反弹触发区 $44+ 是 trim 锁利 | PLTR earnings beat 已 price in 1d +29%; 短线见顶 | US 8/4 mega-cap + AI 算力板块普涨 |
| RKLX | 距成本 49.69 -57.13% 硬止损击穿 4 日; trend OFF (RKLB 破 MA200 -4.3% + 20d 波动 90%); 8/4 +11.46% 跟 RKLB +5.75% × 2 | 🛑 硬止损 -18% 已击穿 4 日 broker 0/6 阻断 swap; RKLB 收复 MA200 77.79 才可换回 2x; chop_drag 6.82%/月 6 swaps 中最重 | 板块 7/31 SpaceX IPO 启动, RKLB 8/3 +12% Iridium 收购传闻, 8/4 +5.75% 部分回吐; 反弹 = swap 触发区 | US 8/4 强, 杠杆 ETF 反弹 11-19% 是 swap fill 窗口 (但 broker 仍 0/6) |
| SKHY | 距成本 169.185 -8.75%; trend unknown (data gap); 8/4 +8.17% 跟存储板块 | EDGAR (n/a ADR ETF); 1 股轻仓; HBM 板块 mom 不明 | MU +7.62% / WDC +4.05% / NVDA +2.56% — 板块领涨; SKHY 8.17% 跑赢 peer 0.5pp | US 8/4 半导体板块普涨 |
| SPCH | 距成本 14.631 -46.69% 硬止损击穿 4 日; trend OFF (SPCX 破 200 线 -2.3%); 8/4 +19.82% 跟 SPCX +9.43% × 2 | 🛑 硬止损 -18% 已击穿 4 日 broker 0/6 阻断 swap; SPCX 收复 200 线才可换回 2x; chop_drag 1.85%/月; 8/4 amc Q2 跳空 +5% (amc 后 first day) | 板块 7/31 SpaceX IPO + 8/3 SPCX 营收 +92% (但 stock tumbles AI 成本) | US 8/4 强, 杠杆 ETF 反弹 19.82% 是 swap fill 窗口 (但 broker 仍 0/6) |
| SPCX | 距成本 147.5 -15.03%; trend OFF (破吊灯止损); 8/4 +9.43% (8/4 amc 后 1d) | 8/4 amc Q2 首次财报; 1 股轻仓; 8/6 911.5M shares (20% insider) 解禁; post-swap 47% 假设不成立 (broker 0/6 swap 失败, 仍是 1 股) | 板块 SpaceX 8/4 amc 反应分歧 (营收 +92% but AI cost soars) | 8/6 解禁 = 风险事件 (20% insider supply) |
Tier 2 — Bull vs Bear (必须真分歧)
🐂 Bull case (持有 + 加仓视角, 80-120 字) PLTR 8/3 amc beat 已 price in 1d +29.45% / PLTU 2x +57.87%, 杠杆放大到位, MSFT 5d +25.29% / MSFU 浮盈 +27.84% 是 book 唯一浮盈双雄. CRCL 8/5 bmo Q2 今日, 8/4 1d +4.81% 跑赢 peer HOOD/COIN/BKKT/PYPL, USDC 7 月份额 62% 创高, 7 月稳定币降 $400B 但 Circle 份额逆势增 = 营收逻辑成立, TD Cowen 估 12 月 $2.86B 营收 +51% growth 是上行. US leg 8/4 +9% 反弹, 浮亏 1409 USD = book 2.0% 浮亏率, 反弹未结束. broker 0/6 4 日 = 单纯发 plan 不成交问题, 不是 thesis 破. 1d 1.79% / 2.59% SPX/NDX 隔夜强, 9:30 HKT 跟强可期.
🐻 Bear case (减仓 + 砍仓视角, 80-120 字) HK 91% 单因子敞口 (00100+07226+03032+03033), 任何 HSTECH 调整同步打击. 00100 8/4 1d -6.88% 跑输板块 14.3pp = alpha 在掉, peer 智谱 +7.45% 5d -3.07% 板块弱化. 11 breach 持续, 1d 1.79% / 2.59% 看似爽但 US β 5.23 = 单日 -1% 即 -5.2%, 6/3 模拟回测 -1 SD 单日 -3% 即 -15.7%, 任何大盘调整吃光 1 个月的反弹. 2 硬止损 -57% / -47% 已击穿 4 日 broker 0/6 = 默认接受 8/4 SPCX amc + 8/5 CRCL bmo + 8/6 SPCX lockup + 8/7 NFP + 8/10 RKLB amc + 8/12 CPI 六事件叠加, 5 票在事件裸奔. 杠杆 ETF 5/7 仓位 = 1d 反弹 19% 是 trim 触发不是追高, 不主动减仓 = 默认接受 8/6 解禁崩.
真分歧: 00100 trim 28 股 to 35% cap (🐻 主张 trim / 🐂 主张 hold 等待 240+ 反弹); PLTU trim 2 锁利 vs hold 等 50+ (🐻 trim / 🐂 hold 等 8/7 NFP 后方向); RKLX/SPCH 硬止损 cut (🐻 立刻 cut / 🐂 再等 1 日 broker fill) — 决策覆盖下面 Tier 3.
Tier 3 — 3 个 Risk Voice + Judge
🟢 Aggressive (抓 upside) PLTR 8/3 amc beat 已 price in 1d +29% / PLTU 2x +57.87%, 5d +50% 跳空, RSI 72.8 z+3.7σ EXTREME = 反弹触发区 $44+ 是 trim 不是加仓. SPCX 8/4 amc + SPCX 8/6 解禁 = broker 0/6 第 5 日, 不再依赖 swap fill, 升级到 hard cut 直接清 RKLX/SPCH (broker 不行就清, 不再 hold 1 股 1x). CRCL 8/5 bmo Q2 今日, 1 股轻仓 63.25 USD 风险有限, 财报前不卖不追, hold 即可. 00100 7/31 trim 20 @240 触发 win +196 HKD 是 trim 成功样本 (reflection n=6 0.83 win CI [+0.80, +6.00] 显著正), 8/4 加仓 20 @230 是错误 (用户 14:31 HKT 微信, 1d -6.88% 暴跌前已接, 加仓均价 230 = 8/4 收 247.2 -6.96% 折价, 加完反成 45.73% 超 cap). 🟢 主张: 00100 trim 28 @ 240+ (reb 触发区), 07226 swap 2,103 → 03033 @open, RKLX/SPCH hard cut @open, PLTU trim 2 @ 44+ 锁利, MSFU trim 3 @ 37+ 锁利.
🟡 Conservative (保本 derisk) US β 5.23 cap 3.0 = 单日 -1% 仓位 -5.2%, 1d +1.79% 本子 +10% 看似爽但 1d -1.79% 即 -9.4%. 2 硬止损 -57% / -47% 已击穿 4 个交易日 broker 0/6, 单日再 -5% 即 -60% / -50%, 不再等 swap, 直接 cut. HK 91% 单因子 + US 85.3% 杠杆 ETF + 11 breach 持续 = 任何一次大盘调整同步打击. PLTU 1d +57.87% 浮盈 +9.4% 是 trim 反弹窗口, MSFU 5d +25% 浮盈 +27.8% 也是 trim 窗口, 锁定部分利润降低 US leg levered_exp 85.3%. US 10Y 4.627% 升 + 杠杆 ETF 持有, 利率敏感. CRCL 8/5 bmo miss 风险 (Bernstein 砍 $140 / MS 砍 $38) 已 price in 1d +4.81%, 但 1 股轻仓 no impact, hold 即可. 🟡 主张: RKLX/SPCH 硬止损 cut @open (硬纪律), 00100 trim 28 @ 240+ (rebound 触发), 07226 swap 2,103 → 03033 @open (杠杆换 1x 停 decay), PLTU trim 4 @ 44+ (1d +57% 后 2x 衰减加速, lock 全部 8/4 涨幅), MSFU trim 5 @ 37+ (5d +25% 后 2x 衰减, lock 全部 5d 涨幅).
⚪ Neutral (拍中线) broker 0/6 第 4 日 swap fill = 不能 fill, 升级 hard cut, 不能再等. 00100 trim 28 @ 240+ 是 7/31 trim 20 触发 win 的延伸, reflection 0.83 win CI [+0.80, +6.00] 显著正. 07226 swap 2,103 → 03033 是 1 个 action 修 3 个 breach (single_name + levered_exp + factor conc), 不是择时是政策. PLTU trim 2 @ 44+ 是 lock 8/4 +57% 涨幅的 5%, 不是看空, 是 2x 衰减加速下的纪律. MSFU trim 3 @ 37+ 是 lock 5d +25% 涨幅的 30%, 是 5d 反弹 25% 后的部分锁利. ⚪ 主张: RKLX/SPCH 硬止损 cut @open, 00100 trim 28 @ 240+, 07226 swap 2,103 @open, PLTU trim 2 @ 44+, MSFU trim 3 @ 37+, 02208/03032/03033/CRCL/SKHY/SPCX hold_and_watch.
🎯 Judge — strategy frames (driven_by / strategy / action)
| Ticker | Action | Strategy | Frame | Detail |
|---|---|---|---|---|
| RKLX | cut | risk_rebalance + risk_rule | technical_breakdown + regime_delever | 硬止损 -57.13% 已击穿 4 日 + RKLB 破 MA200 -4.3% + 20d 波动 90% > 70%; broker 0/6 第 5 日不再依赖 swap |
| SPCH | cut | risk_rebalance + risk_rule | technical_breakdown + regime_delever | 硬止损 -46.69% 已击穿 4 日 + SPCX 8/4 amc + 8/6 911.5M shares 解禁 6 事件压顶; broker 0/6 第 5 日不再依赖 swap |
| 00100 | trim_on_rebound | risk_rebalance + risk_rule | technical_breakdown + single_name_cap | single_name 45.73% > 35% cap 21 日; 反弹 240+ 触发 (7/31 trim 20 触发 win +196 HKD) |
| 07226 | cut | risk_rebalance + risk_rule | technical_breakdown + levered_swap | single_name 37.83% + levered_exp 37.8% + factor conc 83.6% 三 breach; 1 个 swap 修 3 个 breach; chop_drag 0.9%/月 换 1x 停 |
| PLTU | trim_on_rebound | risk_rebalance | mean_reversion + lock_profit | RSI 72.8 z+3.7σ EXTREME; PLTR 8/3 amc beat 已 price in 1d +29%; 反弹 $44+ 触发锁利 5% |
| MSFU | trim_on_rebound | risk_rebalance | mean_reversion + lock_profit | RSI 79 z+2.5σ EXTREME; MSFT 5d +25.29% 已 price in; 反弹 $37+ 触发锁利 30% |
| 02208/03032/03033/CRCL/SKHY/SPCX | hold_and_watch | core_position | (无) | 无 breach, hold 等题材轮回或事件 |
硬规则: cut/trim 6 个决策全部带
driven_by=risk_rule或driven_by=technical(无 sentiment/inluencer 软情绪驱动). RKLX/SPCH 硬止损 = 政策, 不受 risk_on HOLD 默认约束. 02208/03032/03033/CRCL/SKHY/SPCX = 6 hold (manual, packet.allowed_actions=[hold_and_watch, watch]).
▎同行扫描 (REQUIRED)
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | HK AI 大模型 | −6.88% | 02513 智谱 +7.45% | +14.3pp | ⚠️ 题材+ 自己- 跑输板块 alpha 在掉 — 反弹 240+ 才是 trim 触发区 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 杠杆 | +0.60% | 09988 阿里 +0.48% | -0.1pp | ✓ 杠杆窄幅震荡市里 +0.6% 是 2x 理论值到位, 但 trim 触发未到 |
| 03032/03033 1x恒科 | HSTECH 1x | +0.29%/+0.21% | HSTECH 4885 +0.21% | 0pp | ✓ 1x 跟住准确, 无 breach |
| 02208 金风科技 | 风电 | +0.19% | 00956 新天绿色 -1.19% | +1.4pp | ✓ 题材- 自己+ 独红跑赢板块 — 反弹触发区 10.50+ |
| RKLX 2xRKLB | RKLB 2x | +11.46% | RKLB +5.75% | -5.7pp | ✓ 杠杆放大到位, 硬止损 -57% 触发 = swap 反弹窗口 |
| SPCH 2xSPCX | SpaceX 2x | +19.82% | SPCX +9.43% | -10.4pp | ✓ 杠杆放大到位, 硬止损 -47% 触发 = swap 反弹窗口 |
| PLTU 2xPLTR | PLTR 2x | +57.87% | PLTR +29.45% | -28.4pp | ✓ 杠杆放大到位, RSI 72.8 z+3.7σ EXTREME = trim 触发区 |
| MSFU 2xMSFT | MSFT 2x | +2.11% | MSFT +1.06% | -1.1pp | ✓ 杠杆到位, RSI 79 z+2.5σ EXTREME = trim 触发区 |
| CRCL | 稳定币 + USDC | +4.81% | HOOD +3.51% | -1.3pp | ✓ 跑赢 peer, 8/5 bmo Q2 今日 hard catalyst |
| SKHY | 存储芯片 / HBM | +8.17% | MU +7.62% | -0.6pp | ✓ 跑赢 peer 0.5pp, 1 股轻仓 no impact |
| SPCX | 商业航天 (1x) | +9.43% | ASTS +10.69% | +1.3pp | ⚠️ 8/4 amc 后小幅跑输, 8/6 lockup 风险 — 1 股轻仓 no impact |
私域同行追踪 (信息层):
- 智谱 (02513) 7/31 +28% 启动 → 8/4 +7.45% 持续, 1GW 国产 AI 算力中心 + 8/21 纳入恒指预期 (5010亿 HKD 估值, 智谱不在 kcn 持仓但 00100 是同业)
- SpaceX 8/4 amc Q2: 营收 +92% but stock tumbles (AI 成本 + Starlink 资本支出); SPCX proxy 8/4 +9.43% 仍跑输板块 ASTS +10.69%
- RKLB 8/3 Iridium 80亿收购传闻 → 8/4 部分回吐, +5.75% vs ASTS +10.69% 落后
Rotation signal: 无 (11 持仓无明显切换信号; 板块内最弱 00100 已是 trim 触发, 不是切票)
▎大盘速读 (macro, age 1.3h)
- 🧭 Regime:
risk_on(VIX 16.5 平静 + SPX+NDX 同向上行) → 风险偏好仍在但 book over-levered 凌驾 macro, 纪律性 rebalance 强制走, 不受 risk_on HOLD 默认约束. - VIX 16.5 (+4.04%) · F&G 58.1 greed ↑from 37.9 wk-ago → 风险偏好回暖, 但你的 RKLX/SPCH 2 硬止损 + PLTU/MSFU 浮盈是 trim 触发区不是加仓区
- SPX 7,736.52 (+1.79%) / NDX 26,584.99 (+2.59%) → 8/4 强反弹, 但 1d +1.79% 抵消不了 US β 5.23 单日 -1% 风险, book 仍过杠杆
- HSI 25,852.92 (-0.6%) / HSTECH 4,885.61 (+0.21%) → 港股震荡, HSTECH 4885 距 MA200 5,235 -6.7% 仍趋势 OFF, 07226 2x 持有 chop_drag 0.9%/月
- 10Y yield 4.627% (-0.04%) · DXY 99.882 (-0.02%) → 利率持稳, 美元持稳, 对杠杆 ETF 无影响
- Fed 最新动态: 8/4 三个银行 merger 批准 (Coastal Bend Bancshares / FS Bancorp / Banco Santander) — 程序性, 无利率含义
▎社交舆情速读 (sentiment.tickers, age 1.4h)
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 mentions | “Insider Sale” “Coinbase Stripe-Visa stablecoin” “Q2 bmo 8/5” | +1.3% | ⚠️ 卖方分歧极大 (Bernstein $140 / MS $38 / TD Cowen $2.86B 营收 +51%) — 8/5 bmo 是 hard catalyst [disconfirming 风险] |
| PLTU | 0 mentions | “Palantir AI Sovereignty Bet” “AIP platform” “earnings jolt” | +60.9% | 利好已在价 (5d +60.9%!) — 追高无 edge, RSI 72.8 z+3.7σ EXTREME [confirming] |
| RKLX | 0 mentions | “YOU SHALL NOT PASS” “RKLB benefits risks” | +45.4% | 反弹触发区, 硬止损 -57% 触发, swap 窗口 [disconfirming 硬止损] |
| SPCX | 0 mentions | “AI costs soar” “stock tumbles” “revenue +92%” | +11.6% | 8/4 amc Q2 反应分歧 (营收 beat 但 stock tumbles) [disconfirming AI 成本叙事] |
| SPCH | 0 mentions | “Insider Trading” “13.00C option” | +23.6% | 杠杆放大 SPCX 反弹, 硬止损 -47% 触发 [disconfirming 硬止损] |
| 00100 | 0 mentions | “MINIMAX” “智谱 1GW 算力” “8/21 恒指纳入” (peer 智谱) | -3.07% (proxy 智谱) | 板块弱化 (peer 5d -3.07%), 1d -6.88% 跑输 14.3pp = alpha 在掉 [disconfirming 个股 alpha] |
| MSFU | 0 mentions | “MSFT AI Copilot” “Azure growth” | (5d +25.29% MSFT) | 5d +25% 跳空已 price in, RSI 79 z+2.5σ EXTREME [confirming 已 price in] |
| 02208 | n/a | (无新增 7d) | -26% pnl | 板块 8/4 普跌, 02208 独红 [confirming 抗跌] |
| PLTR (proxy PLTU) | n/a | “Sovereignty Bet” “earnings jolt” | +31.7% PLTR 5d | 1d +29% amc beat 已 price in [confirming] |
异常关注 (必带):
- CRCL 8/5 bmo Q2 今日 hard catalyst (无其他票有此 hard event)
- SPCX 8/4 amc 8/6 lockup 911.5M shares (20% insider) 解禁 6 事件压顶
- PLTU 1d +57.87% / PLTR +29.45% 1d 跳空 amc beat 后 — 杠杆 ETF 反弹 19-58% 是 trim 触发不是追高
▎名人异动/政策风向 (influencer, age 1.4h)
撞持仓: 无 (Trump 8/4 背书 Rep Ann Wagner 利好金融/资本市场, 间接利好稳定币/USDC 生态, 但没直接点名 kcn 持仓)
新机会: 无 (今日 0 new_ideas)
板块相关: 1 条 (Trump 背书 Wagner 利好金融委员会 → CRCL 板块敞口间接利好, 8/5 bmo 前情绪支撑, 但非硬催化)
Serenity / Musk / Trump 8/4 全部无新推文命中 kcn 持仓. 整段 = 8/5 唯一 hard catalyst 是 CRCL bmo Q2 (8:00 ET / 20:00 HKT).
Confidence
| Decision | Confidence | Calibrator | Edge | 校准 |
|---|---|---|---|---|
| RKLX cut @open | 50% | risk_rule cut open risk_on 0.4977 [0.33, 0.67] | edge_supported=false | policy not signal, signal_size_multiplier=0 |
| SPCH cut @open | 50% | risk_rule cut open risk_on 0.4977 [0.33, 0.67] | edge_supported=false | policy not signal |
| 00100 trim 28 @ 240+ | 60% | technical trim price_above 0.6023 [0.37, 0.81] | edge_supported=false | n=9 risk_off (无 risk_on 行), 历史 trim 0.83 win |
| 07226 cut 2,103 @open | 50% | risk_rule cut open risk_on 0.4977 [0.33, 0.67] | edge_supported=false | policy, 1 action 修 3 breach |
| PLTU trim 2 @ 44+ | 60% | technical trim price_above 0.6023 [0.37, 0.81] | edge_supported=false | n=9 显著, 但当前 RSI 72.8 EXTREME 不是常规 mean_reversion |
| MSFU trim 3 @ 37+ | 60% | technical trim price_above 0.6023 [0.37, 0.81] | edge_supported=false | n=9 显著, 当前 RSI 79 z+2.5σ EXTREME |
| 02208/03032/03033/CRCL/SKHY/SPCX hold | 50% | (manual hold) | n/a | hold 是默认状态, 无新 edge |
铁律:
edge_supported=false全部 6 个 = 主动 call 必须用signal_size_multiplier=0; 但 4 个 risk_rule 是政策执行, 不受 calibrated 校准器 absent 限制. 2 个 technical trim 受校准器限制 → confidence ≤ 60% (n=9 risk_off 校准的 [0.37, 0.81] CI).
▎Decision v2 校准
过去 30 天: 已结算 89 个 episode (raw 255 条, graded 95.6%, unresolved 2 条 needs_human_evidence)
- 主动决策: n=39, 平均 benefit -1.04%, capital-weighted -0.19%, date-cluster CI [-6.92, +3.38] 跨 0 = 不许声称稳定 edge
- 信心校准: 嘴上平均 0.7992, 实际胜率 0.5641 (闭眼) = Brier 0.3255 vs constant-forecast 0.259 = brier_beats_baseline=false, 信心值校准不合格 (过度自信)
- 按 strategy: risk_rebalance 45 ep 0.5333 win CW -0.05% (84.4% coverage); core_position 34 ep 0.3824 win CW -0.80% (主动持有跑输)
- 按 driver: technical 23 ep 0.4348 win CW +2.68% (26.1% coverage, 唯一 capital-weighted 正); risk_rule 36 ep 0.5278 win CW -0.68% (88.9% coverage); catalyst 16 ep 0.375 win CW -6.57% (6.2% coverage, catalyst 主动 call 资本加权 -6.57% 显著输基准)
- 按 action: trim_on_rebound 6 ep 0.8333 win CW +2.36% cluster_ci95 [+0.80, +6.00] edge_significant=true (唯一显著正); cut 26 ep 0.5 win CW -1.18%
- execution 裂缝: 主动 152 ep rate 0.0388 (5 followed / 129 known) = 96% broker 0/6 阻断; passive 103 ep 0.9896 (95/96 known). 主动 call 的胜率/edge 与实际 fill 完全不挂钩, postflight brier 因 execution 噪声系统性偏高. 另有 17 条 stranded 永远不在分母.
- 胜率带 coverage: episodes_unresolved = 2 (needs_human_evidence), graded_pct = 95.6%.
禁止引用: 不可写”听 AI 赚了 X 元”, 不可横比 active/passive 胜率 (样本池不同), 不可用 active CI 跨 0 声称稳定 edge. 唯一显著正的 trim_on_rebound n=6 CI [+0.80, +6.00] 是 8/5 计划的 trim 决策的支撑.
Next-Session Plan (可交易, 不是观察清单)
- 08:30 HKT: 看 CRCL 8/4 close 后卖方 commentary (Bernstein $140 / MS $38 / TD Cowen $2.86B) — 8/5 bmo 预期已 price in
- 09:00 HKT: HK 开盘前查 00100 隔夜 1d 跌 6.88% 后的盘前订单流 (Tencent pre-market), 若 240+ 开盘触发 trim 28; 若 <230, hold 等反弹 240+ 才是 trim
- 09:30 HKT (HK 开盘): 07226 swap 2,103 @open → 03033 (broker 仍 0/6 = 直接 hard cut 不再等 swap); 03032/03033/02208 持有
- 09:30-10:00 HKT: 监控 HK 板块情绪 (智谱/商汤 1d 是否继续 +)
- 20:00 HKT (08:00 ET): CRCL bmo Q2 实际数据 vs consensus (eps_est $0.2161 / rev_est $738.42M); 若 beat & raise guidance → hold 2 股; 若 miss → 9:30 ET 开盘 trim 1 股 @open (lock 部分)
- 21:30 HKT (09:30 ET US 开盘): RKLX/SPCH hard cut @open (broker 0/6 第 5 日, 不再依赖 swap; 若 RKLX <19.11 / SPCH <6.51 仍触发 cut, broker fill 是关键); PLTU trim 2 @ 44+ (PLTR 8/3 amc 后 1d 反弹可能延续, 5d +50% 跳空); MSFU trim 3 @ 37+ (5d +25% 跳空)
- 08/6 21:30 HKT (08/6 US 开盘): SPCX 911.5M shares 解禁 = 1 股 125.33 USD 风险事件, 持有但不补
- 08/7 20:30 HKT (08:30 ET): NFP 7月就业报告 — US β 5.23 = 单日 -1% 即 -5.2%, 任何 +1/-1 标准差波动都吃光 1 周反弹
- 08/10 08:00 HKT (08/10 20:00 ET): RKLB amc Q2 (proxy RKLX), swap 后 RKLB = 2.86 股 4 trade days 后的 thesis 验证
- 08/12 20:30 HKT: 7月 CPI — 利率敏感 + growth valuation 压制, US leg β 5.23 单日风险
book-level metric 红线: US β 5.23 cap 3.0 = 任何 -1% SPX 日需当天通报; US levered_exp 85.3% cap 50% = 任何回 -1% 即通报; HK Top2 83.6% cap 70% = 00100 单日 -15% 通报; 2 硬止损 RKLX -57% / SPCH -47% 触发 = 已 4 日 broker 0/6 阻断, 8/5 第 5 日仍 fail = 默认接受 6 事件叠加.