盘前深度简报｜2026-08-19 周三 08:00 HKT
regime: HK amber (杠杆+集中 双超) · US red (β 5.26、SPCH 79.6%) → risk_off 偏 + 仓位硬闸强制执行 FX: USDHKD = 7.8437 (Frankfurter, 2026-08-19 00:01 UTC) — 抓取于 preflight book 双视角: USD-base total = −5,652.51 USD ≈ HKD-base total = −44,336.56 HKD（含两段 fx 换算） ├─ HK leg: HKD−35,606.84 ≈ USD−4,540.30 └─ US leg: USD−1,112.96 ≈ HKD−8,729.66
▎昨日 plan 兑现度（2026-08-18）
| Action | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| Cut 6,200 股 07226 @开盘 2x→1x | 砍 6200股 | broker 0 成交 (0股) | +HK$272.8 机会成本 vs hold | ✗ trigger 触发但 broker 未执, 今日继续挂单 |
| Cut 10 股 RKLX @开盘 2x→1x | 砍 10股 | broker 0 成交 (0股) | +$13.5 vs hold | ✗ 同上, 今日继续 |
| Cut 270 股 SPCH @开盘 2x→1x | 砍 270股 | broker 0 成交 (0股) | −$116.1 vs hold | ✗ 同上, 今日继续 (但 absolute PnL 仍负, 政策需执行) |
| Hold 00100 / 02208 / 03032 / 03033 / CRCL / SKHY / SPCX | 持有 | 持有 | 跟随机行情 | ✓ 全部执行 |
▎Confidence calibration (累计)
- 60-79% : 3/3 触发 (100%)
▎Lesson (1-2 行) 昨日 3 个 cut call trigger 全部命中（开盘价任意即可），但 broker 端 0 成交 — 这是执行层失灵而非 trigger 错。反思：今天必须把挂单移到开盘前 09:00 HKT pre-open + 09:30 ET pre-market 重挂，不能再依赖开盘市价即时单。Risk rule 政策 call 不依赖择时，必须成交。
▎仓位明细
HK leg (HKD 69,669.60, HHI 0.405 🔴 危险集中)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日% | 浮% | 浮$ (HKD) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | 120 | 555.0 | 318.80 | -4.49% | -42.55% | -28,418.4 |
| 07226 XL二南方恒科 | 6,200 | 4.20 | 3.458 | -1.93% | -20.69% | -4,604.6 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.06 | 10.93 | -2.41% | -22.39% | -1,260.0 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 5.40 | 4.75 | -0.63% | -12.04% | -130.0 |
| 03033 南方恒生科技 | 1,000 | 5.14 | 4.652 | -1.02% | -9.50% | -488.0 |
US leg (USD 3,324.22, HHI 0.645 🔴 危险集中)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日% | 浮% | 浮$ (USD) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPCH 2x SpaceX | 280 | 12.13 | 9.45 | -3.87% | -22.09% | -751.2 |
| RKLX 2x RKLB | 10 | 49.50 | 23.58 | -7.02% | -52.36% | -259.2 |
| SKHY SK海力士 ADR | 1 | 168.99 | 155.62 | -9.20% | -7.92% | -13.4 |
| CRCL Circle | 2 | 79.85 | 71.73 | -3.83% | -10.16% | -16.2 |
| SPCX SpaceX | 1 | 147.50 | 143.34 | -1.98% | -2.83% | -4.2 |
HK 现金: ~2,090 HKD; US 现金: ~100 USD（按 exploration_budget_value 估）
▎集中度风险 (2026-08-19 preflight)
HK: HHI 0.405 🔴 危险集中 | Top2 = 00100 54.91% + 07226 30.77% = 85.68%
- 单一事件风险高：00100 智谱/M3 Pro/MiniMax 港股通预期任何一项反转即 -8% 到 -10%；07226 浮亏已破硬止损
- 若 00100 或 07226 单日 -10%，HK leg 立损 −HK$4,500 到 −HK$6,000
- 杠杆超限: 07226 + 03032 杠杆标签 = 30.77% HK（cap 25%, 1x 折算后）已 amber×0.5
US: HHI 0.645 🔴 危险集中 | SPCH 79.6% + RKLX 7.09% = 86.7%
- 单名超限: SPCH 79.6% > mandatory cap 35%（需减 ≥ 2,266 USD）
- 杠杆超限: US 杠杆 ETF 86.7% > cap 50%（需减 ≥ 1,221 USD at 1x equivalent）
- β 超限: US β 5.26 > cap 3.0（大盘 −1% ≈ book −5.3%）
- 若 SPCH 单日 −15%，US leg 立损 −USD 397（占 US 总市值 12%）
look-through 因子 HHI: HK 0.462, US 0.774 — 实际单因子集中度比 surface 更糟
▎板块全景 (2026-08-19 08:00 HKT)
⚠️ 关键盘中催化已确认: 智谱 02513 港股通解禁 (8/19) → 智谱盘中跌超 −16%, MINIMAX 跟跌 (板块双雄重挫, 新浪财经 8/19 07:30 推)。这是disconfirming 硬催化——动摇 00100 “港股通纳入”叙事与 M3 Pro 预期时间表。
HK AI 大模型 (theme: 持仓 00100)
- 板块状态: 8/19 解禁日重挫。智谱 −16.6% 领跌、MINIMAX 跟跌；范式 −5.4%、商汤 −4.3%、迅策 −8.5%
- 00100 位置: 落后（板块普跌 +0.5% gap vs 智谱，对自己近 −4.5% 不算抗跌）
- 归因: (a) 智谱 8/19 解禁实质冲击 MiniMax 港股通预期（9 月落地需重估时间表）；(b) 美股前夜 NDX −1.33% 拉低中概 AI beta；(c) 无 M3 Pro 公布，缺少短期催化
商业航天 (theme: 持仓 RKLX/SPCH/SPCX)
- 板块状态: 隔夜 RKLB +1% (MDA Space $143M Globalstar deal 8 颗卫星入轨, Yahoo Finance 8/19 06:00 推); SpaceX 周末双发射 38.5 分钟纪录 (Globalstar + Space Force); Harvard 披露 $2.2B SpaceX stake, 分析师 40% upside
- SPCX/RKLX 位置: 中性偏强（隔夜 +1%，但昨日已大跌 -3.6%/-7%）
- 归因: (a) 催化是基本面利好 (发射合同 + 持仓披露) — confirming；(b) 但 portfolio SPCH 79.6% 集中度政策压顶，单名 cap 不让加仓
风电 (theme: 持仓 02208)
- 板块状态: 没有明显单日催化。中信证券近期”双碳目标 2026 装机量上行”主题延续
- 02208 位置: 中性（板块平稳、个股跟跌 2.4%）
- 归因: (a) 无催化；(b) 摩根大通 8/12 增持 H 股好仓到 9.58% 是温和 confirming，不驱动动作
存储芯片 / HBM (theme: 持仓 SKHY)
- 板块状态: 美股存储板块 8/18 大跌，闪迪 −10%+、美光供应周期 2 月结束触发 selloff
- SKHY 位置: 落后（自己 −9.2% vs MU −7.0% / WDC −7.4% / STX −9.2%）
- 归因: (a) 美股存储板块整体 selloff, peer 均跌但 SKHY 跟跌; (b) 5d +9.9% 短期超买回吐 7.6%；(c) z+0.43σ 不极端，RSI 49 正常；5d 内 SKHY 仍是 peer 中位偏强，不算 alpha 脱锚
稳定币 (theme: 持仓 CRCL)
- 板块状态: 无显著催化；8/19 8:00 HKT 暂无 GENIUS Act 进展
- CRCL 位置: 中性（自己 −3.8% vs PYPL −0.1%, 落后 peer 3.8pp）
- 归因: (a) 板块普遍弱（crypto cool 叙事）；(b) 5d +3.3% 反弹后部分回吐；(c) z+1.19σ 偏高，但 peer 同步调整不构成个股 disconfirming
▎Tier 1 — 4 维度大表
| 票 | Market (Trend/技术) | Fundamentals (EDGAR/财报) | Sentiment (舆情) | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | RSI 51.7 趋势 unknown, MA200 null (148 bars 短历史), z+0.82σ, mom_3m −60%, 距 20d 高 −19.3%, 吊灯 263 远 | 无 EDGAR (HK), mom_1m +65% 大反弹, mom_6m −38% 长期弱势 | 8/19 解禁冲击 disconfirming 硬催化 (智谱 −16% 同板块); 南向资金 8 连买 13.65 亿 (8/14) 仍 confirming 但被板块砸盘压制 | 港股 AI 板块 8/19 −4% vs HK 大盘 −0.5%, 自身跟跌；美股前夜 NDX −1.33% 拖累中概 |
| 07226 | HSTECH proxy RSI 48.1 趋势OFF, 吊灯 4616 远 2.7%, mom_3m −2.2%, z−0.64σ, vol 24% 低 | ETF (no fundamental) | HSI −0.9% / HSTECH −0.9% 同跌；09988 BABA +3.7% 跑赢 5.6pp, 板块内部分化 (硬催化: 解禁 + 智谱 −16%) | 美股 NDX −1.33% + 港股 AI 板块 8/19 重挫双重逆风 |
| 03032 | 趋势 OFF MA20 4.79 / MA50 4.68 / MA200 5.16, vol 23% 低, z−0.46σ, 5d −1.5% | ETF, no fundamental | HSTECH 8/18 −0.9% 同步；peer 03067 −0.9% / 03033 −1.0% 几乎一致 | 美股 NDX −1.33% 隔夜偏空 |
| 03033 | 趋势 OFF, 5d −1.5%, z−0.62σ, mom_6m −12.2% 长期弱 | ETF, no fundamental | 同 03032, peer 03032 −0.6% 一致 | 同上 |
| 02208 | MA200 −18.6% 长期趋势破位, mom_1m +16.3% 中段反弹, 吊灯 9.93 远 10.1%, z+0.95σ | 无 EDGAR, 8/14 公告 5 亿回购 (执行中) confirming | peer 风电板块平稳, 龙源 −1.2% / 大唐新能源 −0.4% / 东方电气 −2.5%; 摩根大通 H 股好仓 8/12 升至 9.58% confirming | 美股前夜无直接传导；恒指 +0.07% 微涨抵消 |
| CRCL | MA200 −16.4% 长期趋势 OFF, RSI 54.2, 5d +3.3% 反弹后 −3.8% 回吐 | SEC facts unavailable (新 IPO), 5d +3.3% / mom_3m −35.6% 弱势未改 | peer: COIN −2.9% / HOOD −4.9% / PYPL −0.1% 同步, 自己 −3.8% 中位偏弱 | US 8/18 NDX −1.33% 拖累 fintech 板块 |
| SKHY | RSI 49 趋势 unknown (28 bars 短历史), z+0.43σ, 5d +9.9% 强反弹后 −9.2% 大回吐 | 无 EDGAR, 5d +9.9% / mom_3m null (短历史) | peer: NVDA −2.3% / MU −7.0% / WDC −7.4% / STX −9.2%, 自己 −9.2% 中位 | 美股 8/18 存储板块 selloff 同步 |
| SPCX | 趋势 unknown (46 bars 短), RSI 55.9, z+1.38σ 偏高, 5d +2.5% 仍强 | SEC facts unavailable, Q2 rev +93% YoY 亏损好于预期 (8/7) | 隔夜 SpaceX 双发射纪录 + Harvard $2.2B stake + 分析师 40% upside confirming 强 | 商业航天 peer 全部偏强 (RKLB +1% 隔夜 / ASTS −5.7% / IRDM −2.0%) |
| SPCH | SPCX proxy 趋势 unknown, mom_1m +19.6% 强 | ETF (no fundamental), 反映 SPCX 表现 | SPCX 8/18 −2.0% / peer 弱, 8/19 隔夜催化潜在支撑 | 美股前夜 NDX −1.33% 拖累 |
| RKLX | RKLB proxy 趋势 ON, golden cross, mom_1m +20.4% 强反弹, RSI 51.3, z+0.82σ | ETF (no fundamental), 反映 RKLB | 隔夜 RKLB +1% (MDA Space deal 确认), 板块强 | 美股前夜 NDX −1.33% 中等拖累 |
🔭 投资哲学多棱镜 (重仓 + 高争议票 4 张)
| 票 | 💰 价值 | 🚀 成长 | 📈 动量 | 🔬 逆向 | 🌍 宏观 | 🧮 量化 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | mom_6m −38% + 浮亏 −42.5% → 账面不便宜, 但未跑输 AI 板块; PE 不可比 | mom_1m +65% 反弹 (有 M3 Pro/港股通预期); 收入未披露, 故事赌 | 5d −2.8% 但 20d 高 395→318 跌破 −19%, 趋势破位 | 共识看港股通; 反方 = 智谱 8/19 解禁 −16% 是 MiniMax 镜像 | risk_off + 板块双雄重挫, 顺风不在 | 趋势 unknown (148 bars 短历史), z+0.82σ 中性, RSI 51 中性, vol 145% 年化极高 |
| 07226 | ETF 内在 = 2x HSTECH; 横盘每月 ~0.5% decay | 同 underlying, 不适用 | 5d −1.5%, HSTECH 趋势 OFF, 吊灯 4616 远 2.7% (近) | 共识: 1x 更安全; 政策面 (amber×0.5) 强压降杠杆 | risk_off 偏, 港股承压 | 趋势 OFF, RSI 48, z−0.64σ, vol 24% 低 — ETF 内部健康, 但 trigger 触底是 cap 政策不是择时 |
| SPCH | SPCX 1x proxy, mom_1m +19.6% 强 | 2x SPCX 强反弹 | 趋势 unknown (SPCX 短史), 5d +3.7% / 20d 高 149.8→143 跌 −4.4% | 共识: SpaceX 估值贵; 反方 = Harvard $2.2B / 分析师 40% upside 强 confirming | risk_off 但商业航天具独立叙事 | mom_1m +19.6% 强但浮亏 −23.3% 触硬止损线; vol 102% (SPCX) 年化极高 |
| SKHY | mom_6m +16% 但 mom_3m null 短历史, 估值不可知 | 5d +9.9% 强反弹 (HBM 短缺叙事) | 5d +9.9% 后 −9.2% 大回吐, 20d 高 178→155 跌 −13% | 共识: 存储周期顶部; 反方 = HBM 2027 短缺逻辑未破 | risk_off + 半导体板块 selloff | RSI 49 中性, z+0.43σ, 5d +9.9% (peer 中位偏强), 区间 4.6% 低位 (T+0 grade “低位/超卖观察”) |
张力: 00100 价值/动量/逆向三方分歧最大 — 价值说不便宜、动量破位、逆向说反方更强(智谱解禁); 量化 4 因子给中性。结论: 行动 = packet 限制 (allowed=hold_and_watch/watch) + 强制观察。SPCH 成长/逆向/量化三方确认 (强 + 政策冲突), 行动 = 政策 cut 1x 换仓, 不是择时。
▎Tier 2 — Bull vs Bear
🐂 Bull case (持有/加仓, 110 字)
风险偏好 aggressive, 但纪律先于偏好。三宗”再坚持一下”的论据: (1) 商业航天板块 8/19 隔夜 RKLB +1% + SPCX 双发射纪录 + Harvard 持仓披露 = 板块叙事 confirming 极强, SPCH 5d +3.7% 已收复部分失地; (2) HK AI 板块 南向 8 连买 13.65 亿 (8/14) 仍是中长期底仓信号, 智谱 −16% 是解禁一次性出清而非基本面翻转, 00100 港股通预期未破; (3) HBM 短缺 5d +9.9% 验证, SKHY 区间 4.6% 是低位, 美股存储板块 selloff 同步而非个股 alpha 脱锚。触发证据: 板块层面 8/19 早盘若 SPCX 收 145+ 或 00100 不破 300, 即可在次日 plan 加仓。
🐻 Bear case (减仓/砍仓, 115 字)
纪律 > 偏好, 数据已经在喊。(1) 5 条硬闸 + 3 止损 全部未平: HK 杠杆 30.8% > 25%、US 杠杆 86.7% > 50%、US β 5.26 > 3.0、SPCH 79.6% > 35%, 07226/RKLX/SPCH 三只均浮亏 −18% 硬止损线 — 任何一个再来一次 −10%, book 立损 −$1,500 到 −$3,000 USD; (2) 00100 智谱解禁 disconfirming: 智谱 −16% 是 MiniMax 港股通预期的镜像, 板块双雄叙事已破, packet 也只允许 hold/watch; (3) decision_metrics 全线 Brier 0.31 不敌 baseline 0.26, 主动 call 41 个 episode 胜率 58% 但 cluster CI 跨 0, 没有任何 edge 支持继续加仓; 唯一 edge_significant driver 是 macro (regime 调仓), 而当前 regime = 防御。结论: 5 个 cut call 必须今天成交, 不能再拖到 broker 端 0 成交。
▎Tier 3 — 3 声 + Judge
🔥 Aggressive (抓 upside, 110 字)
认同商业航天板块 8/19 隔夜 SPCX + Harvard + 分析师 upside 40% 强 confirming, 主张今天开盘后观察 SPCX 是否站稳 145 — 若站上 145 且 RKLB +3%, 主动在 9:35 HKT (US 盘前) 触发 SPCH 的 1x 换仓 (按 packet cut action 执行), 而非全砍, 保留 SpaceX 上行 beta。但 policy 必须先执行: SPCH 单名 79.6% 必须减到 35% 以内 (砍 ≥230 股), 砍完再加 SPCX 1x 维持敞口。最痛 = 砍完 SPCH 1x 当天就 +5% 错过; 但 reflection 9 ep 胜率 67% (cut×7 胜5) 支持减仓, 不算 churn。
🛡️ Conservative (保本 derisk, 110 字)
纪律 > 一切。昨日 3 个 cut call broker 端 0 成交 = 执行层失灵, 今天不能重蹈覆辙。建议所有 5 个 cut/trim 全部挂限价单, 不依赖市价单。具体: 07226 限价 HK$3.43 (8/18 收盘价, 折损 0.8%), RKLX 限价 $23.00 (8/18 收盘 −2.5%), SPCH 限价 $9.30 (8/18 收盘 −1.6%), 同时挂 GTC 7 日。承认 downside: 砍完 SPCH 当天反弹 5% 仍属”卖在地板”风险; 但 reflection SPCH cut×7 胜5 (71%) + US β 5.26 + 单名 79.6% 三个数据点都指向”再扛 1 天 + 硬止损再触” 已经是负 EV。今天的 risk 不是”卖错”, 是”不卖”。
⚖️ Neutral (拍中线, 110 字)
对每只争议票必须拍边:
- 00100 → hold_and_watch (packet 限制, 智谱解禁 −16% 板块 disconfirming, 但反思 18 ep 胜率 56% 持/减混合, 卖不卖数据不显著)
- 07226 → cut (swap 1x), 6,200 股 全部换 03033, driven_by=risk_rule (硬止损 + 杠杆 cap), 反射 14 ep 胜率 64% 支持 cut
- 03032/03033 → hold_and_watch, 1x 无 decay, reflection 持×12 胜4 33%, 不主动 call
- 02208 → hold_and_watch, 反弹中 mom_1m +16.3%, reflection 持×13 胜4 33%
- CRCL → hold_and_watch, z+1.19σ 偏高, 但 peer 同步不脱锚
- SKHY → hold_and_watch, 区间 4.6% 低位 + HBM 短缺逻辑, 不卖; 但 T+0 grade 偏弱不追
- SPCX → hold_and_watch, 1x 强 (5d +2.5% / mom_1m +19.6%), 反思 8 ep 胜率 12% (持×7 胜1) 但今天反弹强, 维持
- SPCH → cut (swap 1x), 政策强制 + reflection 67% cut 胜率支持
- RKLX → cut (swap 1x), 政策强制 + reflection 持×4 胜0 (0%) → 持有负 EV
⚖️ Judge — strategy frames (核心决策)
| Ticker | Action | Strategy | Frame | Detail |
|---|---|---|---|---|
| 07226 | cut | risk_rebalance | regime_delever + hard_stop | −20.7% ≤ −18% + 杠杆 HK 30.8% > 25% + 强平政策 (cut is the only allowed action) |
| RKLX | cut | risk_rebalance | regime_delever + hard_stop | −52.5% ≤ −18% + 杠杆 US 86.7% > 50% + reflection 持×4 胜0 持有负 EV |
| SPCH | cut | risk_rebalance | single_name_cap + regime_delever | 79.6% > 35% mandatory + US β 5.26 + 杠杆 86.7%, cut 唯一允许 action |
| 00100 | hold_and_watch | core_position | sentiment_shift + peer_disconfirming | 智谱 −16% 板块 disconfirming, packet 限 hold/watch, reflection 18 ep 胜率 56% 持减混合 |
| 03032 | hold_and_watch | core_position | mean_reversion | 趋势 OFF, z−0.46σ 中性, 1x 无 decay, 反射 33% 持有最优 |
| 03033 | hold_and_watch | core_position | mean_reversion | 同 03032 |
| 02208 | hold_and_watch | core_position | mean_reversion | MA200 −18.6% 长期破位, 但 mom_1m +16% 反弹, 吊灯 9.93 远 10.1% |
| CRCL | hold_and_watch | core_position | peer_breadth | peer 同步跌, 自己 z+1.19σ 偏高但非个股脱锚 |
| SKHY | hold_and_watch | core_position | mean_reversion | 区间 4.6% 低位 (T+0 grade “低位/超卖”), HBM 短缺逻辑未破 |
| SPCX | hold_and_watch | core_position | momentum | 1x proxy 强 mom_1m +19.6%, 板块 confirming 强, reflection 12% 持但今天反弹强 |
▎同行扫描 (REQUIRED)
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX | HK AI 大模型 | -4.49% | 01384 滴普 +0.05% | +4.5pp | ⚠️ 智谱解禁板块重挫, 自身跟跌不抗跌 — 板块 disconfirming |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 杠杆 | -1.93% | 09988 阿里 +3.68% | +5.6pp | ⚠️ 杠杆放大 underlying 弱势 + 板块内部分化 — 必须 cut swap 1x |
| 03032 1x恒科 | HSTECH | -0.63% | (peer 几乎一致) | 0pp | 中性, 1x 无方向, 跟跌 |
| 03033 1x恒科 | HSTECH | -1.02% | 03032 -0.63% | -0.4pp | 略弱, 跟踪误差 |
| 02208 金风 | 风电 | -2.41% | 01798 大唐 -0.42% | -2.0pp | 弱于 peer, 但板块 1d 整体弱, 非个股 alpha 脱锚 |
| CRCL 稳定币 | 稳定币 | -3.83% | PYPL -0.07% | -3.8pp | 弱于 fintech peer, z+1.19σ 偏高回吐 |
| SKHY 存储 | HBM | -9.20% | NVDA -2.34% | -6.9pp | 跌幅大于 NVDA, 但与 WDC/STX 同步, 板块 selloff |
| SPCX 1x SpaceX | 商业航天 | -1.98% | IRDM -2.04% | +0.1pp | 板块齐跌, 自己 5d +2.5% 仍强, hold |
| SPCH 2x SPCX | 商业航天 2x | -3.87% | RKLB -3.56% | -0.3pp | 杠杆放大 SPCX 弱势, 政策压顶 cut |
| RKLX 2x RKLB | 商业航天 2x | -7.02% | RKLB -3.56% | -3.5pp | 杠杆放大, 必须 cut swap 1x |
私域同行追踪 (仅信息层):
- 智谱 02513: 8/19 解禁, 盘中 −16.6% 领跌 (新浪财经)
- 宇树科技 8/19 科创板上市
- Spacecom (中国 Starlink rival) 8/19 融资 19.4 亿美元
- 哈佛披露 22 亿美元 SpaceX 持仓
▎大盘速读 (REQUIRED)
macro age_hours=2.1 (2026-08-18 21:56 UTC, 2026-08-19 08:00 HKT)
- 🧭 Regime: neutral偏 risk_off (VIX 15.84 calm but +4.28%, SPX+NDX 同向下行) → 防御优先, 主动 call 门槛抬高, 硬闸执行不打折
- VIX 15.84 (+4.28%) · F&G 54.4 (neutral, 1 周前 61.4) → 风险偏好降温, 杠杆仓位 (SPCH/RKLX/07226) 必须减, 已浮亏 3 只更不能等
- SPX 7,691.76 (−0.69%) / NDX 26,289.71 (−1.33%) → 科技偏弱, US β 5.26 杠杆下 book 实际承压约 −5% (隔夜已 −$1,113 USD)
- HSI 25,471.15 (+0.07%) / HSTECH 4,739.18 (−0.9%) → 恒指平、恒科弱, 07226 杠杆放大 underlying 弱势, 浮亏扩到 −20.7% 触硬止损
- 10Y yield 4.706% · DXY 99.65 → 利率高位 + 美元平稳, 成长股估值压力仍在, 加深 risk_off 偏
- Fed press: 8/13 enforcement action (人事类, 利率无关) — 无新信号
▎社交舆情速读 (REQUIRED)
sentiment age_hours=2.2 (2026-08-18 21:48 UTC)
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | 0 | “智谱解禁 −16%” “板块双雄重挫” “M3 Pro 预期” | -10.9% | ⚠️ 智谱解禁硬催化 (板块), 叙事 -10% 后 5d 已跌; 持仓中 disconfirming [disconfirming] |
| 07226 | 0 | “HSTECH 反转” “Tencent 资金” “南向 269 持” | -1.5% | 板块情绪 mixed, peer 09988 +3.7% 强 vs 自己 −1.9% 弱; 政策 cut 优先 [confirming 不入决策] |
| 03032/03033 | 0 | “恒科估值回调” “逢低布局” | -0.5% | 1x ETF 跟踪, 板块弱 [confirming 不入决策] |
| 02208 | 0 | “JPMorgan H 股好仓↑” “5 亿回购” | +2.5% | 摩根大通 H 股好仓 confirming; 板块弱但自己 5d +2.5% 抗跌 [confirming] |
| CRCL | 0 | “fairly valued” “Wall Street split” “5-day win streak” | +3.3% | 5d +3.3% 后回吐 3.8%, peer PYPL 平, 板块情绪降温 [confirming] |
| SKHY | 0 | “Nasdaq 上市” “HBM 短缺” “relentless uptrend” | +1.6% | 5d +1.6% 弱, 板块 selloff, HBM 叙事仍在 [confirming] |
| SPCX | 0 | “Harvard $2.2B” “40% upside” “双发射 38 分钟” | +2.5% | 商业航天 confirming 极强 [confirming] |
| SPCH | 0 | “2x SpaceX” “leveraged” | +3.7% | SPCX + Harvard 强, 政策压顶不驱加仓 [confirming] |
| RKLX | 0 | “RKLB MDA Space” “$143M” “Globalstar 8 颗入轨” | -3.5% | 隔夜 RKLB +1% 板块强, 自己昨日 −7% 严重落后, 政策 cut 优先 [confirming] |
异常关注 (必带):
- ⚠️ 智谱 02513 8/19 港股通解禁盘中 −16.6% — disconfirming 硬催化 (新浪财经, 与 00100 同板块)
- 闪迪 8/18 −10%+ / 美光供应周期 2 月结束 — 存储板块 selloff, SKHY 同步承压
▎名人异动/政策风向 (REQUIRED)
influencer age_hours=2.2 (2026-08-18 21:52 UTC) counts: held_hits=0 / new_ideas=0 / sector_hits=0, total=1 — 本日无 Trump/Musk/Serenity 直接点名持仓
板块相关 (主题级, 非直接点名):
- 马斯克 8/19 押注 $28 亿 “史上最愚蠢实验” 项目 (新浪财经) — 不直接撞持仓, 属商业航天/AI 板块大叙事背景
- 哈佛披露 22 亿美元 SpaceX 持仓 (Yahoo Finance 8/19 06:00) — 对 SPCX 是 confirming (撞持仓), 但不是 Trump/Musk/Serenity radar 出的, 走板块新闻
▎Confidence (主决策)
| 决策 | confidence | 理由 |
|---|---|---|
| 07226 cut 6,200 股 → 03033 1x | 0.85 | 政策强制 (硬止损 + 杠杆 cap) + reflection 14 ep 胜率 64% |
| RKLX cut 10 股 → RKLB 1x | 0.78 | 政策强制 (硬止损 −52.5% + 杠杆 cap) + reflection 持×4 胜0 (0%) |
| SPCH cut 280 股 → SPCX 1x | 0.75 | 政策强制 (单名 79.6% mandatory + β 5.26) + reflection cut×7 胜5 (67%) |
| 00100 hold_and_watch | 0.55 | packet 限 hold, 智谱 disconfirming 但 narrative 未破, 反思 18 ep 持减混合 |
| 其余 7 票 hold_and_watch | 0.50 | packet 默认 hold, 1x/spot 等待 |
Brier 校准警示: 整体 Brier 0.3121 输给 baseline 0.26 (constant forecast), brier_beats_baseline=false。决策校准不合格, 任何主动 call 都需要比平时更强证据, 而当前 5 个 cut/trim 都是 policy 强制 (driven_by=risk_rule) 不靠择时 — 这反而对当前 regime 是正确的(纪律 > 择时 edge)。
▎Decision v2 校准 (REQUIRED)
calibration bundle:
decision_metrics(settled_episodes=65, window=30d)
过去 30 天: 65 个 settled episode / 215 raw decisions
- 主动决策: n=31, avg_benefit=−0.70%, cluster CI=[−5.99%, +3.74%] (CI 跨 0 → 不显著)
- 信心校准: 嘴上平均 0.80, 实际胜率 0.58; Brier 0.31 不敌 baseline 0.26 (
brier_beats_baseline=false, 信心值校准不合格) - 按 strategy:
risk_rebalance(n=32): 胜率 56%, avg_benefit −0.81%, CI=[−5.99%, +3.39%] — 纪律性 call 历史微负core_position(n=31): 胜率 42%, avg_benefit −1.17% — 主动持有无 edge
- 按 driver:
risk_rule(n=33): 胜率 58%, 纪律性是唯一稳定维度 (CI 仍跨 0)macro(n=7): 胜率 71%, 唯一 edge_significant (CI=[+0.76%, +4.41%]) → regime 调仓有 edgetechnical(n=15): 胜率 33% ❌ — 主动技术 call 负 EVcatalyst(n=8): 胜率 25% ❌ — 主动 catalyst call 负 EV
- 执行状态:
- 主动 call: rate=7.1% (followed=7/known=98), 8 条 stranded 无法验证
- 被动 call: rate=100% (followed=99/known=99), 7 条 stranded
- ⚠️ 主动执行率仅 7% — 这是 5 个 cut call broker 0 成交的根因, 今天必须挂限价单不再依赖市价单
Lesson (1 行): 纪律性 call (risk_rule) 是当前 regime 唯一有正向 EV 的 strategy; 技术 / catalyst call 历史负 EV, 别凭”看起来对”主动加仓。
▎决策记忆 (reflections)
| 票 | bucket_history | 今日含义 |
|---|---|---|
| 00100 | 清×1 胜1; 持×8 胜2; 减×9 胜7 | 减仓胜率 78% (9 减 7 胜) → 历史上 trim 比 hold 强; 但 packet 限 hold/watch |
| 02208 | 持×13 胜4; 加×2 胜1 | 主动 call 33%, 本次谨慎 |
| 03032/03033 | 持×12/×11 胜4/3 (33%) | 1x 无 decay, 持有统计最优 |
| 07226 | 减×2 胜2; 持×5 胜2; 清×7 胜5 | 砍仓 71% 胜率 → 今日 cut swap 1x 历史强 |
| CRCL | 持×12 胜6 (50%) | 中性, 不驱动 |
| RKLX | 持×4 胜0 (0%) | 持有负 EV, 必须 cut |
| SPCH | 清×7 胜5 (71%) | 砍仓胜率强, cut swap 1x 历史支持 |
| SKHY | 持×6 胜2 (33%) | 本次谨慎 |
| SPCX | 持×7 胜1 (12%) | 历史持有差, 但今日反弹强维持 |
Next-Session Plan (可交易, 不是观察清单)
决策优先: 5 个 policy cut (driven_by=risk_rule) 必须成交, 不靠择时 edge
- 08:30 HKT — 立刻用限价单挂出 3 个 cut swap 1x (不再依赖市价单):
- 07226 限价 HK$3.43, 6,200 股 全部 → 买入 03033 1x 同因子
- RKLX 限价 $23.00, 10 股 → 买入 RKLB 1x (broker 显示 RKLB 价格 $79.16, 实际能换 0 股 = 需卖出 RKLX 收 USD 现金)
- SPCH 限价 $9.30, 280 股 → 买入 SPCX 1x (broker 显示 SPCX $143.34, 实际能换 18 股 = 砍完仓位到 35% 以内 = 1.5 股 SPCX, 收余 USD)
-
09:00 HKT 港股盘前 — 查智谱 02513 8/19 收盘价 + 港股 AI 板块开盘竞价, 若智谱继续 −5% 以下 → 00100 触发减仓观察位 (≤ 305 HKD)
-
09:30 HKT 港股开盘 — 关注 00100 开盘价 / 30 分钟量, 若 00100 ≤ 305 港股 (板块重挫延续) → 09:35 触发 60 股减仓 (max_sell_shares=120, 减半), 但 packet allowed=[hold_and_watch, watch] → 实际不执行, 只作 watch 标记
-
09:30 ET US 盘前 — 查 RKLB 8/19 pre-market 价, 若 RKLB ≤ $76 (即 4% gap down, 触发 2x RKLX 的 tracking_and_decay 进一步扩大) → 不动 (已经全 cut)
-
16:00 HKT 港股收盘 — 跑
clawock mark-followed把今天 3 个 cut call 标executed, 并把 SPCH/07226/RKLX broker 端实际成交股数回填 - Book-level 红线 (任一触发立即挂单, 不靠择时):
- 港股浮亏扩大: 07226 浮亏 ≤ −25% (再下台阶) → 不再加仓, 接受硬止损
- US β 累计日损: book 当日 USD 跌 −$1,500 (= 总值 45%) → 全书 panic close 1x 部分 (政策 defense)
- 杠杆占比: 砍完后若 US 杠杆仍 > 50% → 再砍 SPCH 至 35% 单名 cap 内