📊 盘前深度简报｜2026-08-25 周二 08:00 HKT
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- 🧭 Regime: HK=amber / US=red (portfolio-regime 由 hard stop + 6 仓位硬闸主导); macro.regime=neutral (VIX 15.85, SPX -0.28% / NDX -0.76% 同向下行, F&G 55.0 greed) — 较 8/24 risk_on 退一档
- FX: USDHKD = 7.8368 (Frankfurter, 抓取于 2026-08-25 00:07 UTC)
- 真实总浮盈亏: USD$-6,393.25 ≈ HKD$-50,102.62 (双视角, 不直接相加)
- HK leg: HKD$-38,578.84 (current 66,697.60 / cost 105,276.44)
- US leg: USD$-1,470.47 (current 3,135.11 / cost 4,605.58)
-
HHI: HK 0.414 🔴 危险集中 (Top2 86.2% = 00100 56.17% + 07226 30.06%) US 0.644 🔴 危险集中 (Top2 85.2% = SPCH 79.61% + CRCL 5.60%) - 隐含因子集中: HK 杠杆 30.1% > 25% amber cap; US 杠杆 85.1% > 50% cap; US β 5.41 > 3.0 cap; SPCH 79.61% > 35% mandatory
- 硬止损: 07226 -25.9% / RKLX -65.1% / SPCH -31.0% 全部 ≤ -18% 线 (持续 41d)
▎仓位明细
HK leg (HKD)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | 120 | 553.08 | 312.20 | -10.16% | -43.56% | -28,905 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.08 | 9.425 | -4.80% | -33.10% | -1,863 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 5.41 | 4.584 | -3.74% | -15.20% | -165 |
| 03033 南方恒生科技 | 1000 | 5.14 | 4.496 | -3.72% | -12.49% | -644 |
| 07226 XL二南方恒科 | 6200 | 4.36 | 3.234 | -7.28% | -25.92% | -6,978 |
| HK 现金 | 17,597 HKD |
US leg (USD)
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CRCL Circle | 2 | 87.00 | 87.72 | -0.30% | +0.83% | +1.44 |
| RKLX 2xRKLB | 10 | 49.69 | 17.33 | -11.92% | -65.13% | -323.6 |
| SPCX SpaceX | 1 | 147.50 | 135.00 | -1.44% | -8.47% | -12.5 |
| SPCH 2xSPCX | 300 | 12.06 | 8.32 | -2.92% | -31.01% | -1,123 |
| SKHY SK海力士 | 1 | 169.19 | 155.37 | -4.91% | -8.16% | -13.82 |
| US 现金 | 264 USD |
▎昨日 plan 兑现度（2026-08-24）
| Action | Plan | 实际 | 模拟 ±$ | 评 |
|---|---|---|---|---|
| Cut 07226 @open (6200股) | 砍6200股 (硬止损) | 未成交 (book 仍 6200) | -HKD954.8 vs hold (8/24 close 3.234) | ✗ plan 触发但未执行, 当日实际 8/24 收 3.234 vs 砍价 3.388 = 多亏 -0.7% |
| Cut RKLX @open (10股) | 砍10股 (硬止损) | 未成交 (book 仍 10) | +USD14.9 vs hold (8/24 close 17.33) | ✗ plan 触发但未执行, 当日实际 -11.92% 进一步深跌 |
| Cut SPCH @open (290股) | 砍290股 (单名 cap) | 未成交 (book 仍 300) | -USD24.65 vs hold (8/24 close 8.32) | ✗ plan 触发但未执行, 当日实际 -2.92% |
| Hold 7 个 core (00100/02208/03032/03033/CRCL/SKHY/SPCX) | 全部 hold_and_watch | 全部 hold | 00100 -10.16% / 02208 -4.80% / SKHY -4.91% / SPCX -1.44% / CRCL -0.30% (全部下跌) | ⊘ trigger=manual, 无法评估 (但 5 票全绿) |
▎Confidence calibration (累计)
- conf 80%+: 0/0 触发 (3/3 0 笔 actual — 三条 cut 全未执行)
- conf 60-79%: n/a
- conf <60%: 7 条全 manual 不可评估
▎Lesson (1-2 行)
- 8/24 三条 cut 全部 hard_stop 机械触发但未执行, 这是纪律失效不是择时问题: 砍价 3.388 / 20.56 / 8.255 vs 8/24 收盘 3.234 / 17.33 / 8.32, 全部砍在弱位/反弹日 (尤其 RKLX 砍价 20.56 vs 收 17.33, -16% 进一步深跌, 不砍已多亏 32 美元/10 股); discipline 失效 +1 个 case, risk_rebalance 不能只靠 LLM 提醒, 必须挂 hard-stop 单
- 7 条 hold_and_watch 5 票下跌 1-10%, 1 票 (CRCL) 持平 — confirm 昨日 5d -6.5% / -15.8% / -7.3% 等弱势方向, 不是 buy-the-dip 机会, 持续 1x 等信号
- 反思: 这本日报还在重复同样的 breach 与 hard stop 但没动——这是结构性失败, 简报再写 10 篇也不解决问题; plan 必须给出最简明执行动作 (限价/市价/数量), 而非仅写 cut
Tier 1 — Analyst 大表
| 票 | Market | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | 现 312.2 (-10.16% 当日); 距成本 -43.6%; 需 +77.2% 回本 (1x 路径); trend unknown; 智谱 8/25 反弹 +10.36% | thesis unknown; 缺一手财报; 智通财经: M3 Pro 商业化 + Design Workbench 上线 (confirming) | 5d -6.5%; Tavily: 大模型板块先抑后扬, 智谱 +10% 周五; Reddit 0 mention | 板块 alpha: 8/24 -10% vs 智谱 8/18 -13% 区间内, 板块 beta 主导, 个股 alpha 未稳 |
| 02208 | 现 9.425 (-4.80%); trend OFF · 已破吊灯止损; RSI weak; 浮亏 -33.1% | BoA 减持 1.96pp (8/19 利空); 5亿绿债 confirming; 8/25 财报披露日 | 5d -15.8% 持续走弱; 朱雀三号回收催化已消化; 板块回归弱势 | 弱跟随 A 股金风 -4% (gap 较小); 8/25 财报是双刃 (硬催化可 disconfirm 也可 confirming) |
| 03032 | 现 4.584 (-3.74%); trend OFF · z=-2.51σ 极端; 1x HSTECH | 跟踪误差内, 无个股 thesis | 5d -4.1%; 南向 8/24 净买入 115.67 亿; HSTECH 编制改革 | HSTECH 8/24 -3.61% 因阿里 800 亿配股抽血; 中金 8/25 看好 AI 算力 |
| 03033 | 现 4.496 (-3.72%); trend OFF · z=-2.51σ 极端; 1x HSTECH | 同 03032 | 5d -4.3%; 南向 269 只大比例持有 | 与 03032 同步 |
| 07226 | 现 3.234 (-7.28% 当日); trend OFF; 浮亏 -25.9% 触硬止损 | 杠杆 ETF 无个股 thesis | 5d -8.3%; 杠杆放大 HSTECH -3.61% → -7.28% | chop drag 0.52%/月, 6m 需 +18.0% (2x) / +34.9% (1x) |
| CRCL | 现 87.72 (-0.30%); trend OFF · z=+2.06σ 极端; RSI strong | OCC 批准 (已 price-in); Bern 目标 $140 / Susq 警告竞争对手 | 5d +17.6% 强反弹; news “September Catalysts”; Reddit 0 mention | 加密货币: 板块降温; 与 COIN 联动性 -3.2pp (8/24 落后) |
| RKLX | 现 17.33 (-11.92% 当日); trend OFF · 已破吊灯止损; 浮亏 -65.1% 触硬止损 (41 天) | 2x RKLB, underlying thesis 弱 (RKLB 已清仓 6/13) | 5d -18.8% (2x 累计衰减); news “benefits/risks” 软提示 | 标的破 200 线 -13.3% (恶化) + 波动 81% 过热 |
| SKHY | 现 155.37 (-4.91% 当日); trend unknown; z=+0.41σ | $28.7B 回购已 price-in; KOSPI 8/25 早盘 -3% 工会投票 | 5d -9.3%; news “$29B buyback”; Reddit 0 mention | 长鑫科技 -4.22% (8/25 A 股); HBM 长期主题仍在 |
| SPCH | 现 8.32 (-2.92% 当日); trend unknown; 浮亏 -31.0% 触硬止损 | 2x SPCX; Trump 6/23 买 SpaceX 8/24 披露; 8/30 Roman 望远镜发射 | 5d -15.4% (2x 累计衰减); news “Trades Below IPO” | 1x SPCX 8/24 -1.44%; 板块前期走弱, 8/30 催化 |
| SPCX | 现 135.00 (-1.44% 当日); trend unknown; 1 股小仓 | Trump 持仓披露 (正背书) + 8/30 催化 + B1067 37 次复用 | 5d -7.7%; news “below IPO” “Cramer short” “UBS $200 target” | SpaceX/Musk 利好 (X 稳定币 / Starship 塔架) 间接利好 |
🔭 投资哲学多棱镜（最重仓 + 最高杠杆 4 票）
| 透镜 | 00100 MINIMAX-W | 07226 2x恒科 | SPCH 2xSPCX | RKLX 2xRKLB |
|---|---|---|---|---|
| 💰 价值 (Graham) | 浮亏 -44%, 需 +77.2% 回本, 看不到底 | 1x 需 +34.9% 回本 | 1x 需 +9.3% 回本 (SPCX 已持 1 股) | RKLB 已清仓 6/13, 2x 杠杆残留无 underlying thesis |
| 🚀 成长 (Fisher) | M3 Pro 商业化 + 港股通预期 → TAM 拐点 | HSTECH 编制改革含科量 +32.1% (1x 同向) | Starlink IPO + 8/30 Roman 发射 + Trump 持仓 | RKLB Neutron 进度延迟, theme 转弱 |
| 📈 动量 | 5d -6.5% / 30d -60%+ 持续弱 | HSTECH 5d -8.3% 弱, 2x 不放大收益 | SPCX 5d -7.7%, 2x 累计衰减主导 | RKLX 5d -18.8% 持续衰减 |
| 🔬 逆向 | 智谱 8/25 反弹 +10% / 00100 8/24 -10% — 板块 beta 主导, 共识已 “AI 调整到位” | 杠杆 ETF 共识 = 切 1x, packet add 限制阻挡 swap | Trump 持仓披露是机构背书, 但价格 5d -7.7% 未跟随 | kcn 6/16 建仓 @49.69 现 17.33 (-65%), 共识清仓 |
| 🌍 宏观 | macro=neutral, 流动性中性, AI 板块已 price-in 一半 | 中性 → 杠杆 ETF 该减, 1x 持稳 | 中性 → 1x SPCX 可持, 2x 适合减 | 中性 → 杠杆 ETF 整体适合减 |
| 🧮 量化 | z=+0.39σ 中性, attention_rank 0.875 高 | z=-2.4σ 极低, 趋势 OFF | z=+0.46σ 中性, 关注度 0.875 高 | z=-0.86σ 偏低, 关注度 0.375 中 |
张力点: 00100 (价值 vs 动量) — 反弹 1 天已反转, 距成本 77% 缺口更大; SPCH (动量 vs 逆向) — Trump 持仓披露是利好但 5d -7.7% 未跟随, 已 price-in 部分; RKLX (逆向 vs 量化) — 共识清仓但 quant 因子无新 edge
Tier 2 — Bull vs Bear
🐂 Bull case（持有 + 加仓论）
- HK AI 板块 alpha 回归信号: 智谱 02513 8/25 反弹 +10.36%, 新时空周报”大模型先抑后扬” → 板块 8/18 -13% 已基本消化, 8/25 早盘情绪转暖; 00100 持 120 股 仓位 = HKD 37K, 占 HK 56%, 板块回暖直接修复最大头仓
- 商业航天 8/30 催化: NASA Roman Space Telescope 8/30 SpaceX Falcon Heavy 发射 + B1067 37 次复用纪录 + Trump 6/23 买 SpaceX 8/24 披露 → SPCX 1x 部位 1 股 不可加仓但有 catalyst; SPCH 5d -15.4% 弱但 8/30 临近
- 中金 8/25 看好 AI 算力 (em_news 6:00 HKT): 算力主线继续, SKHY HBM 主题 + 长鑫科技 IPO 受理 长期国产替代利好
- 南向资金 8/24 净买入 115.67 亿 (盈富 38.62 亿) — 港股大票承接力强, 03032/03033 1x ETF 1x 路径有支撑
- CRCL 5d +17.6%: 9 月催化 (Bernstein $140 / Susq 警告) 即将落地, z+2.06σ 极端位, momentum shift 持续
- 6 hard_stop 全部纪律性 cut 已 price-in 8/24 模拟亏损 (07226 -HKD954 / RKLX +USD14.9 / SPCH -USD24.65), 若今日执行 cut 仍能 lock 部分纪律 — discipline 优先, 不管价格
🐻 Bear case（减仓 + 砍仓论）
- 集中度灾难未改善: US HHI 0.644 (SPCH 79.61%) + US β 5.41 + US 杠杆 85.1% — 8/24 跌后 book 缩小但集中度没改善, 反而因市值缩水 SPCH 占比更重; HK HHI 0.414 仍危险, 00100 + 07226 占 86%
- 6 仓位硬闸 + 3 杠杆止损全部仍触发: 41 天 open breach, 8/24 三 cut 未执行, regime guard 在 red 区域 cut 门槛应放宽; macro=neutral (退一档) → 不能再用 risk_on 顶住
- 00100 8/24 单日 -10.16% 收盘: 距成本 77% 缺口继续扩大, 智谱 8/25 +10% 反弹但当日 self 已 deep -10%, 板块 alpha 未传导到 00100 个股; 反思 18 ep 持×8 胜2 25% — 持有多半没跑赢持有 (实际是 hold 本身就是偏负 EV)
- KOSPI 8/25 早盘 -3% / SK海力士 -5%: 韩股工会投票扰动 HBM 主题, SKHY 5d -9.3% 已 price-in 一部分但早盘 -5% 仍为压力 → SKHY 1 股不砍, 但任何反弹都是确认卖压
- RKLX 浮亏 -65.1% (41 天): 标的破 200 线恶化至 -13.3% (vs 8/24 -7.8%) + 波动 81% → RKLB 已清仓 6/13, 2x 残留是无锚的纯杠杆, cut 是唯一出口
- 8/24 cut plan 全部未执行: 这是纪律失效, 不是择时问题; 9/4 之前必须执行, 否则 preflight 还会重发同样 breach 提醒
真分歧点: 00100 的板块回暖是否传导 (Bull: 智谱 8/25 +10% 板块 alpha 回归 / Bear: 00100 8/24 -10% 已 deep, 反弹难填 77% 缺口); SPCH 的 8/30 催化是 buy-the-dip 还是 distractive (Bull: Trump 持仓 + Roman 8/30 / Bear: 5d -7.7% 已 price-in, 8/30 是 sell-the-news). 本回合按 Bear + discipline 走: 3 cut 必须执行 (regime guard 在 red 区, cut 门槛放宽), 1x 不加, 等下一个 setup
Tier 3 — Aggressive / Conservative / Neutral + Judge
⚡ Aggressive（抓 upside）
- 坚持 2x→1x swap 保留敞口 (kcn 2026-06-11 定): 砍 07226 全换 03033 (1x HSTECH 同因子), 砍 RKLX 全换 RKLB 1 股 (1x underlying), 砍 SPCH 大部分换 SPCX 加仓 — 保留反弹 β 但停掉 decay
- 00100 板块回暖是加仓机会: 智通财经 M3 Pro 商业化 + 港股通纳入, packet 有 alpha_confirmation setup entry=395, invalidation=287.25, 但 position_room=0 / max_add=0 → packet 限制加仓, 即使想加也加不了
- CRCL 9 月催化 momentum shift 持续, 不动
🛡️ Conservative（保本 derisk）
- 直接清仓全部 3 个 2x 杠杆 ETF (07226 / RKLX / SPCH), 不 swap — 1x swap 也是赌方向, 砍干净拿现金更稳; 8/24 砍价 + 8/24 实际收盘 = 已确认 cut 不该等反弹
- 02208 8/25 财报是事件型: 若 BoA 减持 + 朱雀催化消化, 财报 miss 是 disconfirming 硬催化, 可考虑减仓 (但 packet [hold_and_watch, watch] 不支持主动 add/trim, 财报后再评估)
- 00100 板块 alpha 回归: 1 天反弹 + 智谱 8/25 +10% 是 confirming 利好, 不允许驱动 trim (铁律), 继续 hold
⚖️ Neutral（拍中线）
- 3 个 2x 杠杆 ETF 的 cut 是纪律 (硬止损触发了 41 天), 不论 swap 与否 — 执行 cut 限价单, 不坚持 swap, 因为 packet 不允许 add, 现金留着等下一个 setup
- 00100 / 02208 / 03032 / 03033 / CRCL / SKHY / SPCX 全部 hold_and_watch, 不主动 add
- 监管层判断: 8/25 02208 财报 + 8/30 Roman 发射是下周最大催化, 临近前不动
⚖️ Judge — strategy frames
| Ticker | Action | Frame | Detail |
|---|---|---|---|
| 07226 | cut (6200股) @市价 9:30 HKT | technical_breakdown + risk_rule | 浮亏 -25.9% 触硬止损 (-18%) 41 天 + HK 杠杆 ETF 30.1% > amber 25% cap; packet [cut] only; 昨日 plan 未执行, 今日 re-affirm |
| RKLX | cut (10股) @市价 21:30 ET 9/4 之前 | technical_breakdown + risk_rule | 浮亏 -65.1% 触硬止损 + 标的破 200 线恶化至 -13.3% + 41 天 open breach; packet [cut] only |
| SPCH | cut (290/300 股) @市价 21:30 ET 9/4 之前 | technical_breakdown + risk_rule + single_name_cap | 浮亏 -31.0% 触硬止损 + US 单名 79.61% > 35% mandatory + US 杠杆 85.1% > 50% + 5日均线 -2.0% 右侧 cut; 留 10 股 (~$83) 做 SPCX 1x 底仓; 昨日 plan 未执行, 今日 re-affirm |
| 00100 | hold_and_watch | mean_reversion | 8/24 -10.16% / 智谱 8/25 +10% 板块背离; 距成本 77% 缺口, packet [hold_and_watch, watch]; alpha_confirmation setup 但 position_room=0 |
| 02208 | hold_and_watch | event_trade | 8/25 财报披露日 — 财报前 hold, 财报后视结果再评估; 反思 持×13 胜4 33% — 主动 call 谨慎 |
| 03032 | hold_and_watch | core_position | HSTECH -3.61% / 南向 115.67 亿; 1x ETF 等待信号, z=-2.51σ 极端但 ETF 路径 OK |
| 03033 | hold_and_watch | core_position | 与 03032 同步, 跟踪误差内; 07226 砍完换 03033 的 swap 路径被 packet add 限制阻挡, 暂 hold cash |
| CRCL | hold_and_watch | sentiment_shift | 5d +17.6% 强反弹 / z+2.06σ 极端 / 9 月催化临近; 持×12 胜6 50% — 中性 |
| SKHY | hold_and_watch | core_position | KOSPI 8/25 -3% 工会投票扰动; HBM 长期主题支撑, 短期不动 |
| SPCX | hold_and_watch | core_position | Trump 持仓披露 + 8/30 催化 + B1067 37 次复用; 1x 部位 1 股可持; 反思 持×7 胜1 12% — 主动 call 极其谨慎 |
regime guard: macro=neutral (退一档), portfolio=red, regime 不豁免 breach/hard_stop — 3 个 cut 必须执行 (纪律性再平衡, driven_by=risk_rule, 不算听消息、不受 regime 顶住)
▎仓位硬闸 → 强制动作 (risk_rebalance, 优先级最高)
- ⛔ HK 杠杆 30.1% > amber 25% → cut 07226 全 6200 股 (driven_by=risk_rule, 今日 re-affirm 因 8/24 未执行)
- ⛔ US 单名 SPCH 79.61% > 35% mandatory → cut SPCH 290/300 股 (driven_by=risk_rule, 今日 re-affirm)
- ⛔ US 杠杆 85.1% > 50% → 上述 cut SPCH + cut RKLX 全 10 股后, US 杠杆归 0 ✓ (driven_by=risk_rule)
- ⛔ regime_delever RKLX (破 200 线 -13.3% + 波动 81%) → cut RKLX 全 10 股 ✓ (driven_by=risk_rule, 今日 re-affirm)
- ⛔ regime_delever SPCH (5日均线 -2.0% 右侧 cut) → cut SPCH 已涵盖 ✓ (driven_by=risk_rule)
- ⛔ US β 5.41 > 3.0 → cut 全部 2x 杠杆 ETF 后 β 大幅降低 (driven_by=risk_rule, 政策型)
- 🛑 07226 浮亏 -25.9% ≤ -18% 硬止损 → cut 已涵盖 ✓ (driven_by=risk_rule)
- 🛑 RKLX 浮亏 -65.1% ≤ -18% 硬止损 → cut 已涵盖 ✓ (driven_by=risk_rule, 41 天)
- 🛑 SPCH 浮亏 -31.0% ≤ -18% 硬止损 → cut 已涵盖 ✓ (driven_by=risk_rule)
breakeven 解套口径 (kcn 2026-06-11 定, 杠杆 ETF = 2x→1x swap 不清仓; 本回 packet add 限制阻挡 swap, 暂持现金):
- 07226 → 1x swap 03033: 1x 需 HKD+34.9% / 2x underlying 6m 需 +18.0% (chop drag 0.52%/月)
- RKLX → 1x swap RKLB: 1x 需 +186.7% / chop drag 5.44%/月 (近 0% 概率 6m 内回本, 砍 10 股 ≈ 173 USD 是兜底)
- SPCH → 1x swap SPCX: 1x 需 +45.0% / 2x underlying 6m 需 +24.5% (chop drag ~0.5%/月)
- 现货 (00100/02208/SKHY/CRCL/SPCX) 套牢: kcn 方针 = 持有等待合法, 不催清仓
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | HK AI 大模型 | -10.16% (8/24 收盘) | 智谱 02513 8/25 反弹 +10.36% | -20.5pp (背离) | ⚠️ 板块回暖但 00100 落后, 板块 alpha 未传导; packet 持×8 胜2 25% 偏弱, 等板块传导验证 |
| 07226 2x恒科 | HSTECH 杠杆 | -7.28% | 03033 1x -3.72% | -3.56pp (杠杆放大) | ⚠️ 杠杆暴露放大, 浮亏 -26% 触硬止损 → 必须 cut |
| 03032 / 03033 | HSTECH 1x | -3.74% / -3.72% | HSTECH -3.61% | 跟踪误差内 | ✅ ETF 正常运作, z=-2.51σ 极端位, 等反弹 |
| 02208 金风 | 风电 | -4.80% | A 股金风 -4% (估) | 跟踪内 | ⚠️ 8/25 财报披露日, 财报前 hold, 财报后视结果再评估 |
| RKLX 2xRKLB | RKLB 杠杆 | -11.92% | RKLB 8/24 (估) -6% | 杠杆放大 | ❌ 标的破 200 线恶化至 -13.3%, 2x 累计衰减 -65%, 必须 cut |
| SPCH 2xSPCX | 航天杠杆 | -2.92% | SPCX -1.44% | -1.48pp (杠杆放大) | ⚠️ Trump 持仓 + 8/30 Roman 发射是利好, 但 5d -15% 弱, 浮亏 -31% 触硬止损 → 必须 cut |
| SPCX SpaceX 1x | 商业航天 | -1.44% | RKLB -6% | +4.56pp (领先) | ✅ 板块领涨, Trump 持仓 + 8/30 催化, 1x 部位可持 |
| CRCL Circle | 稳定币 | -0.30% | COIN 8/24 (估) -1% | +0.7pp (领先) | ✅ 板块情绪降温但 CRCL 抗跌, 5d +17.6% momentum shift 持续 |
| SKHY SK海力士 | 存储芯片 | -4.91% | KOSPI 8/25 早盘 -3% | 跟随 | ⚠️ KOSPI -3% 工会投票扰动, 长鑫 -4.22% A 股同步; HBM 长期主题支撑, 短期不动 |
私域同行追踪 (仅信息层): 智谱 8/25 +10% / 中金 8/25 看好 AI 算力 / 阿里 800 亿配股 8/24 抽血恐慌 (HSTECH 主因) / 长鑫 -4.22% A 股同步 / Trump 6/23 买 SpaceX 8/24 披露 / 8/30 NASA Roman SpaceX Falcon Heavy 发射
判断: 板块扫描显示 00100 (题材- 自己-) 等待板块传导; 03032/03033/SPCX/CRCL (题材+ 自己- 或 题材- 自己+) 持有合理; 07226 / SPCH / RKLX 三 2x 杠杆 ETF 全部 “题材- 自己-“ + 硬止损触发 = 必须 cut, 不可再等
▎板块全景 (sector scan, context.json 不覆盖)
8/24 主因: 阿里 800 亿 HKD 配股 8/24 引”抽血”恐慌 → HSTECH -3.61% / 恒指 -1.89%, 港股大票领跌 (阿里 -8.54% / 小米 -4% / 百度腾讯 -3.7% / 美团 -2.7%); 8/25 早盘中金继续看好 AI 算力, 大模型板块先抑后扬, 智谱 8/25 +10% 是板块 alpha 回归早期信号, 但未确认是否会传导到 00100
| 板块 | 8/24 表现 | 8/25 早盘 | 持仓位置 |
|---|---|---|---|
| HK AI 大模型 | 智谱 -13% / 00100 -10% | 智谱 +10% | 00100 落后板块 -20pp, 待传导 |
| HSTECH 1x | 03032 -3.74% / 03033 -3.72% | 跟踪 HSTECH | z=-2.51σ 极端, ETF 路径 OK |
| 商业航天 (US) | SPCX -1.44% / RKLB 估 -6% | Trump 持仓 + 8/30 Roman | SPCX 抗跌 1x 部位 OK, SPCH 触止损 |
| 存储芯片 (HBM) | SKHY -4.91% / 长鑫 -4.22% | KOSPI 8/25 早盘 -3% 工会投票 | SKHY 跟随, HBM 长期主题 |
| 稳定币 | COIN 估 -1% | 板块降温 | CRCL 抗跌, 5d +17.6% |
▎大盘速读
🧭 Regime: neutral (VIX 15.85 +4.76% / F&G 55.0 greed / SPX -0.28% / NDX -0.76% 同向下行, score 0) → 较 8/24 risk_on 退一档, portfolio.regime=red 不豁免 breach/hard_stop
- VIX 15.85 (+4.76%) · F&G 55.0 greed (前 58.4 → 55.0 持续降温) → leveraged 仓位 (07226/SPCH/RKLX) 注意
- SPX 7652.86 (-0.28%) / NDX 25980.19 (-0.76%) → 美股小幅向下, 不构成 regime 切换但方向转弱
- HSI 25517.33 (-1.89%) / HSTECH 4594.04 (-3.61%) → HSTECH 4594 失守 4700 支撑, 回补 4500 心理位; 2x (07226) 触硬止损必须减
- 10Y 4.704% · DXY 98.985 (+0.19%) → 利率小幅回落, 美元小幅走强, 中性
- Fed 最新: 8/20 press 主要是 NatWest 申请 + 银行 enforcement, 无利率信号; Jackson Hole 8/22-23 已结束无新动作
- 8/25 关注: 02208 财报 + KOSPI 早盘 -3% / SK海力士 -5% (工会投票扰动)
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近5日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 mentions | “Sept Catalysts” “Bernstein $140” “Susq warns” | +17.6% | 5d 已 price-in 一半, z+2.06σ 极端, 9 月催化 (Bernstein) 是双刃 [confirming] |
| RKLX | 0 mentions | “benefits/risks 2x RKLB” “Q4 Neutron” | -18.8% | 2x 累计衰减, 标的 RKLB 已清仓 6/13, 必须 cut [disconfirming] |
| SPCX | 0 mentions | “below IPO” “Cramer short” “UBS $200” “Trump bought” | -7.7% | Trump 持仓 + 8/30 Roman 发射是利好, 但 5d -7.7% 已 price-in 一部分, 1x 部位可持 [confirming] |
| SPCH | 0 mentions | “200D / 50D” “2x SPCX” | -15.4% | 2x 累计衰减, 浮亏 -31% 触硬止损 [disconfirming] |
| SKHY | 0 mentions | “$29B buyback” “KOSPI -3%” “工会投票” | -9.3% | KOSPI 早盘 -3% 工会投票扰动, 短期承压, HBM 长期主题支撑 [confirming] |
| 00100 | 0 mentions | “M3 Pro 商业化” “Design Workbench” “港股通” | -6.5% | 智谱 8/25 +10% 板块回暖, 但 00100 8/24 -10% 落后板块, 待传导 [confirming] |
| 02208 | 0 mentions | “BoA 减持” “朱雀三号回收” “8/25 财报” | -15.8% | 5d 持续走弱, 8/25 财报是双刃 (event 不可预判) [disconfirming] |
| 03032 | 0 mentions | “HSTECH 编制改革” “南向 115 亿” | -4.1% | HSTECH 编制改革支撑, 1x 部位可持 [confirming] |
| 07226 | 0 mentions | “HSTECH surges” “fully reflect pessimism” | -8.3% | 杠杆 ETF 共识切 1x, 浮亏 -26% 触硬止损 [disconfirming] |
| 03033 | 0 mentions | “南向 269 只大比例持有” | -4.3% | ETF 正常 [confirming] |
异常关注: 无负面关键词 (miss/SEC/probe/fraud/lawsuit/downgrade) 命中持仓; 唯一 disconfirming 硬催化: 3 个 2x 杠杆 ETF 全部浮亏 ≤ 硬止损线 -18% (已 covered by risk_rebalance)
▎名人异动/政策风向
撞持仓: 无 held_hits (counts.held_hits=0)
板块相关 (sector_hits=4, 仅作为主题背景):
- 🟢 Musk: SpaceX 所需电力将超 NYC 热浪峰值, 倒推两家核电股受益 → 属 SpaceX 生态, 间接利好 SPCX/SPCH [confirming, 长期]
- 🟢 Musk: 承认中国”遥遥领先”是 AI 最强竞争者, 中国机器人破百米世界纪录 → 强化中国 AI/机器人叙事, 间接利好 03032/03033/07226/SKHY [confirming, 长期]
- 🟢 Musk: Tesla Optimus 机器人”巨大优势” → 板块情绪利好, 间接利好 03032/03033/07226 [confirming]
- 🟡 Trump: 转发 Mark Levin, 强调削减监管以恢复美国能源独立、降汽油价格 → 利好 02208 所属能源/风电板块 [confirming]
- 🔴 Trump 6/23 买 SpaceX 8/24 披露 → 直接利好 SPCX/SPCH (但 5d -7.7% / -15.4% 已 price-in 一部分) [confirming, 短期]
新机会: 无 new_ideas (counts.new_ideas=0)
判断: 名人异动全部是 confirming (板块利好), 不允许驱动 cut/trim/add (消息面证伪不证实铁律); 唯一驱动今日 cut 的是 risk_rule (硬止损 + 仓位硬闸), 不是名人
Confidence
| Action | Ticker | 信心 | 1 行理由 |
|---|---|---|---|
| cut 6200 | 07226 | 95% | 硬止损 -25.9% ≤ -18% (mechanical, 不靠预测); packet [cut] only; historical 14 ep cut×7 胜5 64%; 8/24 未执行, 今日 re-affirm |
| cut 10 | RKLX | 95% | 硬止损 -65.1% + 标的破 200 线恶化 -13.3% + 41 天 open breach (mechanical); packet [cut] only |
| cut 290 | SPCH | 90% | 硬止损 -31.0% + 单名 79.61% mandatory + 杠杆 85.1% + 5日均线 -2.0% 右侧; 反思 cut×7 胜5 67% |
| hold_and_watch | 00100 | 55% | 8/24 -10.16% / 智谱 8/25 +10% 板块背离, 板块 alpha 待传导; 反思 持×8 胜2 25%, 昨日 hold 实际是 hold 偏负 EV |
| hold_and_watch | 02208 | 55% | 8/25 财报披露日, 财报前 hold 不可主动; 反思 持×13 胜3 27% — 主动 call 谨慎 |
| hold_and_watch | 03032 | 55% | 1x ETF 跟踪误差内, HSTECH 编制改革支撑; 反思 持×12 胜4 33% |
| hold_and_watch | 03033 | 55% | 同 03032 |
| hold_and_watch | CRCL | 60% | 5d +17.6% 强反弹 / z+2.06σ 极端 / 9 月催化临近; 持×12 胜6 50% |
| hold_and_watch | SKHY | 50% | KOSPI 8/25 -3% 工会投票扰动, 长鑫 -4.22% 同步; 反思 持×6 胜2 33% — 主动 call 谨慎 |
| hold_and_watch | SPCX | 60% | Trump 持仓 + 8/30 Roman 发射, 1x 部位可持; 反思 持×7 胜1 12% — 主动 call 极其谨慎 |
▎Decision v2 校准
过去 30 天: 32 settled episodes (raw 187 decisions)
- 主动决策 (cut/trim): n=15, 平均 benefit -4.50%, 95% CI=[-8.93, 2.28] (跨 0) → 不显著, 没有正向 edge
- 信心校准: 嘴上 mean_conf 0.772, 实际 win_rate 0.467, Brier 0.366 vs constant-forecast baseline 0.286 → loses to baseline (brier_beats_baseline=false)
- 置信度大盘: 不合格, 过度自信 (resolution 仍 > 0 但 reliability 吃掉)
- 按 strategy: core_position 17 ep WR 53% (持稳); risk_rebalance 15 ep WR 47% avg -4.5% (cut 多数砍在弱位)
- 按 action: cut 10 ep WR 40% / trim 5 ep WR 60% / hold_and_watch 16 ep WR 50%
- 按 driver: macro 7 ep WR 57% CI=[0.76, 4.41] edge_supported=true (唯一有 edge); risk_rule 15 ep WR 53% CI 跨 0 (不显著); technical 8 ep WR 50% (不显著)
执行状态:
- active: 8.54% (7/82 known) — kcn 主动 call 执行率极低, 多数 active 决策被忽略; 8/24 三 cut 全部未执行, 印证执行率低
- passive: 100% (102/102) — 持有决策跟单完美
- 另有 3 条 stranded (标的已清仓, _detect_followed 重试答 unknown, 不在 active 分母)
重要事实:
- 47 historical abstentions (CI width > 0.45 不达证据阈值) → sizing 全部 multiplier=0 (无正向 edge, 不放大主动仓位)
- 35 个 group calibrators omitted (CI 跨 0.45) → 证据不足, 不可据其扩仓
- 0 edge-supported predictions → 冷启动例外不适用
胜率必须带 coverage: coverage_active.episodes_unresolved=0 (100% graded) — 这是 active 全部 episode 都已结算的完整样本, 不藏分母
禁止横比: active 47% vs passive 53% 不可横比 (不同样本池); 只能说 “主动 call 没正向 edge 但纪律性 cut 必须执行”
Next-Session Plan
决策优先 (decision-first, 不是观察清单):
- 09:30 HKT (HK 开盘): 立即执行 cut — 07226 卖 6200 股 (市价), 同时挂限价单 03033 buy 200 股 (1 lot) @4.45 (-1% 折价) 试探 1x swap, 如果 packet 当日更新允许 add 则成交, 否则 hold cash
- 10:00 HKT: 02208 财报披露 (盘前已发布), 评估 results, 若 BoA 减持 + 朱雀催化消化 → 财报 miss 是 disconfirming 硬催化 → 考虑 trim 100-200 股 (但 packet [hold_and_watch, watch] 不支持, 等 packet 更新或下个 setup)
- 10:30 HKT (HK 早盘): 监控 00100 是否守 305 开盘价, 破 305 考虑 T+0 减仓 (无 → hold)
- 14:00 HKT (HK 午盘): 盘中
clawock intraday preflight --market hk, 关注 00100 / 02208 / 03033 异动 - 21:30 ET (US 盘前): 执行 cut — RKLX 卖 10 股 (市价) + SPCH 卖 290 股 (市价), 同上挂限价单试探 1x SPCX 加仓
- 8/30 ET (8/30 周日): NASA Roman Space Telescope SpaceX Falcon Heavy 发射 — 关注 SPCX 板块异动 (无 trade 计划, 1x 部位 1 股可持)
- Book-level 红线: US β > 6.0 (当前 5.41) → 进一步减仓; HK 杠杆 > 30% (当前 30.1%) → 进一步减 07226; 单名 SPCH 剩余 10 股 (~$83) 不超 35% US leg cap ✓
HK 今日异动 / 提前布局候选:
- 8/25 02208 财报披露 → 财报前 hold, 财报后视结果再评估
- packet.add_alpha_diagnostics: 0 early hints (无 candidate); allowed 探索 = 0 → 今日无 add 授权
- 智谱 8/25 反弹 +10% → 板块 alpha 回归的早期信号, 关注 00100 是否在下周补涨
核心原则:
- ✅ 3 个 cut 必须执行 (discipline > strategy, 8/24 已演示 plan 不执行 = 模拟亏损, 今日 re-affirm)
- ✅ 1x swap 因 packet add 限制暂 hold cash, 等下一个 setup
- ✅ 7 个 hold_and_watch 不主动 add
- ❌ 不为名人异动 / confirming 利好驱动 cut/trim/add
- ❌ 不拿 00100 1 天板块回暖当加仓理由 (packet position_room=0)
- ❌ 02208 财报前不主动 add/trim, 财报后再评估