盘前深度简报｜2026-09-03 周四 08:00 HKT
book 真实总浮亏巨大但纪律正在被一拖再拖。今天的 plan 主体不是预测，是把已经站了 51 天的三个硬止损兑现成动作，同时把核心标的留在原有区间继续观察。3 个杠杆 ETF 的 2x 到 1x 换仓是一次性解除 4 重硬闸的政策执行，不是择时；其余持仓维持现状，不在已价或者已经弱势的票上加新仓位。
反方：把 3 个杠杆 ETF 切了等于把最深浮亏票砍掉，反弹时少了最大增量 alpha。51 天 breach 一直没人执行，正是因为每次都在赌下一根阳线。今天坚持切，赌的是横盘或者再下一台阶的尾部，而 2x 在尾部吃的是双倍挨打。回本数学已说 5-sigma 不可达，再多等一周不会改变这个结论。
Header — Book 双视角（HK + USD 不能直接相加）
🧭 Regime: neutral · 中性偏冷却，不是 regime 切换。恐慌指数下行、纳指标普同向收正，但恒指恒科双弱。制度依然是中性，主动 call 仍按常规对待，3 个 ETF 切仓由 risk_rule 授权，绕开 risk_on 的 hold 默认豁免。
FX: USDHKD = 7.8425（Frankfurter，抓取于 2026-09-03T00:00:45.061961+00:00）
真实总浮亏: USD$-5,852.30 ≈ HKD$-45,896.67
├─ HK 段: HKD$-35,885.64 (-34.09%)
└─ US 段: USD$-1,276.51 (-27.72%)
HK 现金: 17,597 HKD | US 现金: 264.28 USD
集中度（core.concentration）
| Leg | HHI | 判定 | Top2 | 腿总值 |
|---|---|---|---|---|
| HK | 0.436 | 🔴 危险集中 | 87.10% | 69,391 |
| US | 0.667 | 🔴 危险集中 | 86.40% | 3,329 |
风险纪律（risk_discipline / risk_guardrail）
open 6 / overridden 0 / unacknowledged 6 / oldest 50d / decision_overdue 6
| 闸 | 标的 | 严重度 | detail | breach_id |
|---|---|---|---|---|
| hard_stop | 07226 | critical | 07226 浮亏 -28.5% ≤ 硬止损线 -18% | risk-4ab7eff27f15 |
| hard_stop | RKLX | critical | RKLX 浮亏 -70.6% ≤ 硬止损线 -18% | risk-0a0af7ae3b3a |
| hard_stop | SPCH | critical | SPCH 浮亏 -25.4% ≤ 硬止损线 -18% | risk-95ac7f6cd591 |
| leveraged_exposure | HK | high | HK 杠杆 ETF = 27.9% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） | risk-da9861ae6562 |
| single_name | SPCH | high | SPCH = 81.1% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) | risk-66a236e9b7e1 |
| leveraged_exposure | US | high | US 杠杆 ETF = 85.5% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 | risk-80e3b5a6819f |
directive: ⛔ 3 仓位硬闸 + 3 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。
Breakeven math（context.breakeven_math）
| Ticker | 浮% | 2x chop drag/月 | 回本需 | 半年窗含 drag 等效标的需 |
|---|---|---|---|---|
| RKLX | -70.60% | — | +240.10% | — |
| 00100 | -38.10% | — | +61.40% | — |
| 02208 | -35.90% | — | +56.00% | — |
| 07226 | -28.50% | 0.39% | +39.90% | +19.70% |
| SPCH | -25.40% | — | +34.00% | — |
| 03032 | -16.40% | — | +19.70% | — |
| 03033 | -13.80% | — | +16.00% | — |
| SPCX | -4.60% | — | +4.80% | — |
| SKHY | -2.50% | — | +2.50% | — |
注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。
▎仓位明细
HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 03 08:08 HKT）
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ HKD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | 120 | 553.08 | 342.60 | +1.72% | -38.06% | -25,258 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.08 | 9.03 | -3.22% | -35.88% | -2,022 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 5.41 | 4.52 | -0.79% | -16.45% | -178 |
| 07226 XL二南方恒科 | 6,200 | 4.36 | 3.12 | -1.58% | -28.54% | -7,720 |
| 03033 南方恒生科技 | 1,000 | 5.14 | 4.43 | -0.81% | -13.77% | -708 |
| 小计 HK | 223 | -34.09% | -35,886 |
US leg（USD；报价源 Finnhub Sep 02, 2026 20:08 ET）
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ USD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CRCL Circle Internet Group Inc-A | 2 | 87.00 | 88.64 | -0.94% | +1.89% | 3 |
| RKLX Defiance Daily Target 2X Long R | 10 | 49.69 | 14.61 | +1.60% | -70.60% | -351 |
| SPCX SpaceX | 1 | 147.50 | 140.71 | -1.07% | -4.60% | -7 |
| SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF | 300 | 12.06 | 9.00 | -2.07% | -25.37% | -918 |
| SKHY SK海力士 ADR | 1 | 169.19 | 164.98 | +2.61% | -2.49% | -4 |
| 小计 US | -54 | -27.72% | -1,277 |
Retrospective（2026-09-02 plan）
| 票 | Action | Strategy | 计划股数 | 计划信心 | 兑现 |
|---|---|---|---|---|---|
| 07226 | cut | risk_rebalance | 6,200 | 92% | pending |
| RKLX | cut | risk_rebalance | 10 | 85% | pending |
| SPCH | cut | risk_rebalance | 300 | 90% | pending |
| 00100 | hold_and_watch | core_position | — | 55% | pending |
| 02208 | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| 03032 | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| 03033 | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| CRCL | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| SKHY | hold_and_watch | core_position | — | 55% | pending |
| SPCX | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
Tier 1 — 4 Analyst 大表
| 票 | Market（harness 计算） | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | -38.06% / RSI 54.9 / 趋势OFF | ARR 商业化加速确认；M3 Pro 参数规模 3 万亿级是华泰证券给出的关键预期。 | 财联社报道为 hard catalyst confirming；新闻已价。 | 美股科技股 9/2 收正但港股科技股弱势，9/2 板块分化明显，00100 跑赢同业是 alpha 信号。 |
| 02208 | -35.88% / RSI 37.9 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -31.60% | 1 至 7 月装机同比 +19.5% 是基本面支撑；累计回购 3 亿元是资本动作。 | BofA 增持是 hard catalyst 但已价；reflections 28% 胜率反映主动 call 历史不行。 | 国内新能源板块整体弱势，金风跑输新能源运营商。 |
| 03032 | -16.45% / RSI 38.0 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -11.20% | 1x ETF 跟踪 HSTECH，无独立基本面。 | 无独立 sentiment 信号，跟随 HSTECH。 | 9/2 美股指数收正但港股科技股弱势，跨市场背离。 |
| 03033 | -13.77% / RSI 37.7 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -11.30% | 1x ETF 跟踪 HSTECH，无独立基本面。 | 无独立 sentiment 信号，跟随 HSTECH。 | 9/2 美股指数收正但港股科技股弱势，跨市场背离。 |
| 07226 | -28.54% / RSI 37.8 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -11.40% | 2x HSTECH 杠杆 ETF，跟踪 HSTECH 无独立基本面。 | 无独立 sentiment 信号，2x 跟踪 HSTECH 2 倍。 | HSTECH 5d 弱，9/2 微跌；美股科技股收正但港股科技股背离。 |
| CRCL | +1.89% / RSI 58.8 / 趋势OFF / 距 MA200 +4.40% / ⚠️stale | USDC 737 亿市值加 GENIUS Act 合规支撑。 | 21 家机构联合是软利空但 2027 时间表；GENIUS Act 是 hard catalyst 已价。 | 美股稳定币板块跟涨有限，CRCL 9/2 微跌。 |
| RKLX | -70.60% / RSI 34.5 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -20.40% / ⚠️stale | 2x RKLB 杠杆 ETF，跟踪 RKLB 无独立基本面；RKLB 6/13 已清仓。 | 无独立 sentiment 信号，2x 跟踪 RKLB 2 倍。 | 美股 9/2 收正但小盘航天板块弱势，RKLX 跑输。 |
| SKHY | -2.49% / RSI 53.1 / 趋势OFF / ⚠️stale | HBM 板块 hard catalyst 已部分定价；CXMT 试产是国内替代风险。 | HBM 板块 hard catalyst 已价；区间顶部追高无 edge。 | 美股半导体 9/2 收正但 SKHY 区间位置顶部，跨市场背离。 |
| SPCH | -25.37% / RSI 53.5 / 趋势OFF / ⚠️stale | 2x SPCX 杠杆 ETF，跟踪 SPCX 无独立基本面。 | ASTS 大涨是板块利好但 SPCH 个股不跟随。 | 美股商业航天 9/2 隔夜强势但 SPCH 弱势，跨市场分化。 |
| SPCX | -4.60% / RSI 53.5 / 趋势OFF / ⚠️stale | 1x SpaceX 个股；公司未上市，公开信息有限。 | ASTS 大涨是板块利好但 SPCX 个股不跟随。 | 美股商业航天 9/2 隔夜强势但 SPCX 9/2 微跌，跨市场分化。 |
Tier 2 — Bull vs Bear
▎Bull
三个催化剂在发酵。一是 miniMax M3 Pro 9 至 10 月推出、参数规模 3 万亿级、ARR 加速，是华泰证券的 hard catalyst，已部分定价但还有兑现空间。二是商业航天被外资行目标价重新点燃，ASTS 大涨，SpaceX 板块资金面转好。三是 HBM 板块国内长鑫存储半年度业绩同比 +873%，海外三星 Q2 利润同比 +1800%，DRAM 和 NAND 涨价潮确认，SK 海力士 YTD 跑赢板块。这些都是已经发生的事实，不是预期。
▎Bear
今天的反方不在空头市场，在空头纪律。3 个硬止损站了 51 天，纪律失效了 9 个 plan 周期，每一次都在等反弹，每一次都错过切仓时机。最强的多头共识是 00100 是 HK AI 唯一的 alpha 押注，但 HHI 0.436 中 00100 已经占到近六成，比 alpha 更急的是集中度。今天反驳的不是市场，是惯性。
▎Devil’s advocate — 攻击的共识：00100 是 HK AI alpha 唯一押注这条共识，正在被 HHI 0.436 的硬约束反噬。
攻击 00100 是 HK AI 唯一 alpha 押注这条共识。智谱 5 日已涨，板块叙事已从单押变成群英会；即便 M3 Pro 兑现，HHI 也已经把上行空间吃光了。主动 call 在 0.4% 的小仓位上（CRCL、SKHY）毫无意义，主动 call 在 60% 集中度上又过激，唯一合理的是 hold。
Tier 3 — 3 Risk Voices + Judge
▎Conservative（保本 derisk） · 今日首位表态
回本数学已经把 2x 的优势吃光了。51 天 breach 加 chop drag 加 5-sigma 回本，2x 已经输了。切 1x 不是承认反弹，是把横盘或者再下台阶的尾部锁住。在 risk_rule driver 上，历史战绩 75% 是当前最有 edge 的类别，by_action cut 是 67%，数据站在纪律这一边。3 个 ETF 的 alpha 幻想已经被 51 天的 not_followed 兑现了。
▎Aggressive（抓 upside）
如果只看今天的反弹概率，3 个 ETF 切掉等于把最大浮亏票砍掉，反弹时少了最大增量 alpha。HSTECH 距 5000 点只有几百点，07226 反弹 10% 等于 1900 港元的增量收益。商业航天被外资行重新覆盖，ASTS 大涨，SPCH 2x 仍有上行 beta。这是今天保守派最该被反驳的地方。
▎Neutral（拍中线）
对每个争议票拍一边。3 个 ETF 切，不犹豫。00100 维持 hold，packet 已经阻挡 add，不主动加仓。02208 维持 hold，1x ETF 不会归零，不强切。03032 03033 维持 hold，1x ETF 默认持有。CRCL SKHY SPCX 维持 hold，0.4% 仓位不动。SPCH 切完后 SPCX 维持 hold，1x 底仓默认持有。
Judge — 合成判词（来自 plan.json，harness 校验过边界）
| Ticker | Action | Frame | Strategy | driven_by | 理由 |
|---|---|---|---|---|---|
| 07226 | cut | technical_breakdown + relative_strength | risk_rebalance | risk_rule | 硬止损 51d breach (浮亏 -28.5% 远低于 -18% 线) + HK leg HHI 0.436 危险集中 (00100 59.25% + 07226 27.86% Top2=87.1%) + HK 杠杆 ETF 27.9% > 25% cap + chop drag 0.39%/月 + packet forced_action_one_of=[cut]。2x→1x 03033 同因子 swap,敞口保留、停 decay,🧭转 green (HSTECH 收复 200 日线且 20d 波动<50%) 再换回 2x。discipline 失效第 10 天 (8/24-9/2 连续 8 天 plan 三 cut 全 not_followed);by_driver=risk_rule 校准 4 战 3 胜 75% 是当前最高 edge driver。 |
| RKLX | cut | technical_breakdown + mean_reversion | risk_rebalance | risk_rule | 硬止损 51d breach (浮亏 -70.6% 远低于 -18% 线) + RKLB 6/13 已清仓 swap_mandate=null → 砍出 cash 暂留,等 9/4 NFP 后再部署。breakeven +240.1% (5-sigma) 几乎不可达;RKLX 5d -10% 跑输 RKLB 是 2x chop drag 主导。discipline 失效第 10 天今日 re-affirm。 |
| SPCH | cut | technical_breakdown + relative_strength | risk_rebalance | risk_rule | 硬止损 51d breach (浮亏 -25.4% 低于 -18% 线) + US leg 单名 81.1% » 35% mandatory cap + US 杠杆 85.5% > 50% cap + US β 4.75 > 3.0 cap 优先削杠杆 ETF。一笔 cut 解 4 重硬闸 → SPCX swap 买腿 1 股 ($140.71 替代原 81.1% SPCH 2x 敞口为 1x), 实际获 US leg 4% SPCX 1x 底仓, β 立刻从 4.75 降到约 2.0。 |
| 00100 | hold_and_watch | momentum + relative_strength + mean_reversion | core_position | technical | 9/2 00100 跑赢 HK AI 板块（智谱 -5.26% 同业最弱但 00100 收正）；财联社引华泰证券称 M3 Pro 9-10 月推出，参数规模或达 3 万亿级，加 ARR 商业化加速，是已价 hard catalyst。MA20 324.9 上方守住、RSI 54.9 中位、吊灯止损距现价 24.4% 缓冲，维持 hold band 35-60%。 |
| 02208 | hold_and_watch | mean_reversion + sentiment_shift | core_position | technical | 9/2 跌幅 -3.22% 已破吊灯止损；1-7 月风电装机 +19.5% 是 hard catalyst 已价；8/27 BofA 增持 1.3548M H 股 + 8/31 累计回购 1302 万股耗资 3 亿元是 supporting 也已价。reflections 显示 02208 主动 call 28% 胜率 book 最差，add 必败；trend off 阻挡 add；维持 hold 等技术止跌。 |
| 03032 | hold_and_watch | mean_reversion | core_position | technical | 1x ETF 跟踪 HSTECH 9/2 微跌；持 15 次胜 4 次 27% book 较差；9/2 弱反弹；1x ETF 不需要主动加减，维持 hold。 |
| 03033 | hold_and_watch | mean_reversion | core_position | technical | 1x ETF 跟踪 HSTECH 9/2 微跌，与 03032 几乎一致；持 14 次胜 4 次 29% book 最差；07226 swap 配套 buy 200 股由 07226 cut 决策的 transaction_group_id 在 execution 时 atomic 触发，本条只管现有 1000 股。 |
| CRCL | hold_and_watch | sentiment_shift | core_position | technical | 21 家国际机构联合发稳定币 2027 H1 是长期利空，新 USDC 类稳定币上线后 USDC 市占率下滑；9/2 微跌软利空部分消化。仓位太小占 book 0.4%，1 股加减不抵交易成本。GENIUS Act + CLARITY Act 推进是 hard catalyst confirming 但已价。 |
| SKHY | hold_and_watch | sentiment_shift + mean_reversion | core_position | technical | 9/2 SKHY 收正但区间位置 92.9% 顶部属追高低质；HBM 板块 hard catalyst 跟涨有限；国内 CXMT HBM3E 试产是国内供应链替代风险 supporting 利空。仓位太小占 book 0.4%，1 股加减不抵交易成本。 |
| SPCX | hold_and_watch | relative_strength | core_position | technical | 1x SpaceX 个股；SPCH 切仓配套 buy 1 股由 SPCH cut 决策的 transaction_group_id 在 execution 时 atomic 触发，本条只管现有 1 股。仓位太小占 book 4.2%。 |
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | HK AI 大模型 | +1.72% | 00020 商汤-W -2.11% | +3.83pp | 板块弱势，00100 跑赢同业，alpha 在自己手里；不应换入同业。 |
| 02208 | 风电 | -3.22% | 00956 新天绿色能源 -0.61% | -2.61pp | 板块弱势，金风跑输新能源同业；维持 hold 不切但不进。 |
| 03032 | HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) | -0.79% | 03033 南方恒生科技 -0.81% | +0.02pp | 与 03033 几乎一致跟踪 HSTECH；不应主动加减。 |
| 03033 | HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) | -0.81% | 03032 恒生科技ETF -0.79% | -0.02pp | 与 03032 几乎一致；是 07226 swap 的目标 1x。 |
| 07226 | HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) | -1.58% | 03690 美团-W +2.74% | -4.32pp | 杠杆 ETF，跟踪 HSTECH 2 倍；切 1x 后失去杠杆但保留敞口。 |
| CRCL | 稳定币 + agent 支付 | -0.94% | PYPL Paypal +4.33% | -5.27pp | 稳定币板块，PYPL 加 HOOD 强势但 CRCL 弱势；维持 hold 不换。 |
| RKLX | RKLB 2x leveraged | +1.60% | RKLB Rocket Lab +0.90% | +0.70pp | 杠杆 ETF，跟踪 RKLB 2 倍；RKLB 已清仓无 1x 替代。 |
| SKHY | 存储芯片 / HBM (AI 内存) | +2.61% | NVDA 英伟达 +3.21% | -0.60pp | HBM 板块，SKHY 9/2 跑输 NVDA 加 MU；维持 hold 不追。 |
| SPCH | SpaceX 2x leveraged (商业航天) | -2.07% | ASTS AST SpaceMobile +11.83% | -13.90pp | 杠杆 ETF，跟踪 SPCX 2 倍；切 1x 后失去杠杆但保留敞口。 |
| SPCX | 商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) | -1.07% | ASTS AST SpaceMobile +11.83% | -12.90pp | SpaceX 1x 替代，swap 后从 1 股保持；不应主动加仓。 |
▎板块全景
HK AI 大模型 9/2 板块弱势整理，智谱跌、迅策跌，00100 跑赢但收正幅度有限；商业航天 9/2 隔夜美股 ASTS 大涨被外资行目标价重新覆盖，板块情绪转好；HBM 9/2 板块 hard catalyst 跟涨有限，SKHY 区间位置 92.9% 顶部；稳定币 GENIUS Act 加 CLARITY Act 推进已价；风电 9/2 弱势。
▎大盘速读
VIX 15.20 (-6.98%) · HSI 25,311.21 (-0.07%) · HSTECH 4,517.16 (-0.74%) · SPX 7,666.60 (+0.46%) · 纳指 26,217.83 (+0.45%) · DXY 99.58 (-0.02%) · F&G 33.2 fear · 10Y 4.80%（as_of 2026-09-02T23:37:23.659600+00:00, age 0.6h）
恐慌指数下行、纳指标普同向收正，但恒指恒科双弱。9/4 美国非农数据是本周最大宏观风险点，会重新定价 9 月降息预期，方向上利好小盘和科技，利空利率敏感型。
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近 5 日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 mentions | Why Did CRCL Stock Lose Steam? Wall 、Circle Internet (NYSE: CRCL) seller 、Circle (CRCL) Stock Looks Fairly Val | — | 21 家机构联合是软利空但 2027 时间表；GENIUS Act 是 hard catalyst 已价。 |
| RKLX | 0 mentions | RKLX: Benefits And Risks Of Leveragi、RKLX - Defiance Daily Target 2X Long、The Zacks Analyst Blog Highlights RD | — | 无独立 sentiment 信号，2x 跟踪 RKLB 2 倍。 |
| SPCX | 1 mentions | A $3.5 Trillion Reason to Buy SpaceX、I Called SpaceX’s IPO Pullback Corre、SPCX Stock In Focus: SpaceX Reported | — | ASTS 大涨是板块利好但 SPCX 个股不跟随。 |
| SPCH | 1 mentions | Behavioral Patterns of SPCH and Inst、SPCH 260828 5.50C (SPCH260828C5500) 、SPCH - Leverage Shares 2X Long SPCX | — | ASTS 大涨是板块利好但 SPCH 个股不跟随。 |
| SKHY | 0 mentions | How to Play SKHY Stock as SK hynix L、The massive purchase of Seo Hak-ts t、SK hynix Inc (SKHY) Stock Price, Quo | — | HBM 板块 hard catalyst 已价；区间顶部追高无 edge。 |
| 00100 | 0 mentions | MINIMAX-WP (00100.HK): ARR Exceeds U、Hong Kong Stock Market Movement | MI、MiniMax Plunges Nearly 20% on First | — | 财联社报道为 hard catalyst confirming；新闻已价。 |
| 02208 | 0 mentions | Hong Kong Stock Market Movement | Co、JPMorgan reduced its stake in Goldwi、Goldwind Sets 2026 Audit Fees at RMB | — | BofA 增持是 hard catalyst 但已价；reflections 28% 胜率反映主动 call 历史不行。 |
| 03032 | 0 mentions | Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra、Year-End Review | The Strongest ETF 、Taobao has removed the 99 yuan free | — | 无独立 sentiment 信号，跟随 HSTECH。 |
| 07226 | 0 mentions | ETF Market Movement | CSOP FTSE Chin、Hang Seng Tech Index Surges, Souther、What signal? Significant inflows of | — | 无独立 sentiment 信号，2x 跟踪 HSTECH 2 倍。 |
| 03033 | 0 mentions | Zhitong HK Stock Connect Holdings An、Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra、Zhitong HK Connect Active Trading | | — | 无独立 sentiment 信号，跟随 HSTECH。 |
▎名人异动/政策风向（age 0.7h）
撞持仓 0 · 新机会 0 · 板块相关 0
Confidence
| Ticker | Action | Confidence | Verdict | 理由 | 证伪条件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 07226 | cut | 92% | 🔴 看空 | 51 天 breach 加 chop drag 加 5-sigma 回本，2x 已输；切 1x 锁住的是横盘或者再下台阶的尾部。by_driver 为 risk_rule 历史胜率 75% 是当前最高 edge。 | 若 HSTECH 收复 5000 点加 07226 站上 200 日线加 chop drag 不再压制，保留 2x 不切。 |
| RKLX | cut | 85% | 🔴 看空 | 5-sigma 回本已说明 thesis 死了；切出 cash 等新机会。51 天 breach 不该被小钱无所谓的惯性覆盖。 | 若 RKLB 7d 反弹 30% 且 RKLX 1x 替代到位，重新评估 swap_mandate。 |
| SPCH | cut | 90% | 🔴 看空 | 4 重硬闸加 51 天 breach，切了才能解；ASTS 利好是板块叙事不是 SPCH 个股兑现路径。81% 单名不允许。 | 若 SPCX 1x 底仓 7d 内跌 10% 且 SPCH 2x 反弹 20%，纪律性 swap 暂缓。 |
| 00100 | hold_and_watch | 55% | 🟢 看多 | 既有 hard catalyst 已价，HHI 也不给加空间，维持 hold 不主动加仓是当前唯一合理位置。 | 若 00100 跌破 MA50 同时智谱领跌，切 30% 减仓。 |
| 02208 | hold_and_watch | 50% | 🔴 看空 | 1x 票不会归零但缺乏 alpha，维持 hold 不主动。 | 若 02208 跌破 8.50 港元再跌 6%，切 30% 减仓。 |
| 03032 | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | 1x ETF 不该被主动管理；reflections 27% 胜率反映主动 call 历史不行。 | 无失效条件，1x ETF 默认持有。 |
| 03033 | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | swap buy 腿在 07226 决策里，本条只负责现有 1000 股默认持有。 | 无失效条件，1x ETF 默认持有。 |
| CRCL | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | 0.4% 仓位不主动；1 股加减不抵交易成本。 | 无失效条件，0.4% book 不主动。 |
| SKHY | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | 0.4% 仓位加 92.9% 顶部不追；维持 hold。 | 无失效条件，0.4% book 不主动。 |
| SPCX | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | swap buy 腿在 SPCH 决策里，本条只负责现有 1 股默认持有。1x 没有 chop drag。 | 无失效条件，1x 默认持有。 |
▎Decision v2 校准（decision_metrics）
过去 30 天：已结算 27 个 episode（202 raw decisions；Brier 0.2595）
| driven_by | n | avg benefit | cluster CI95 | edge |
|---|---|---|---|---|
| risk_rule | 4 | +0.58% | — | — |
| sentiment | 7 | +2.26% | — | — |
| technical | 16 | -1.03% | [-3.08%, +0.73%] | — |
过去 30 天已结算 27 个 episode。Brier 0.26 对闭眼总报基准 0.38 是合格的，但 active 类的 cluster CI 跨 0，主动 call 没有显著 edge。这是为什么今天 3 个 ETF 切仓由 risk_rule 授权而非择时。by_driver 为 risk_rule 的胜率 75% 是当前最高的 edge 类别，cut 动作胜率 67% 也是较高的一档。
Next-Session Plan
- HK 开盘前 09:00 HKT：检查 07226 切仓是否成交，若成交则 03033 配套 buy 200 股是否同 transaction_group_id atomic 触发。
- HK 开盘后 09:30 HKT：观察 00100 是否守住 MA20，关注智谱开盘表现是否带动板块。
- 美东 09:30 ET：观察 SPCH 切仓是否成交，若成交则 SPCX 配套 buy 1 股是否 atomic 触发。
- 美东 09:30 ET：关注 9/4 NFP 前瞻数据是否改变风险偏好。
- book 红线：HK leg 浮亏到 -40% 或 US leg 浮亏到 -35% 触发 forced derisk。
▎待补（data holes）
- 3 个 ETF 切仓的成交价与现价可能存在滑点，需在成交后跑 reconcile 校验。
- 9/4 NFP 数据前瞻还没有 ground truth，市场预期 9 月降息概率需等到周三盘后确认。
- 3 bar conflicts need –repair