盘前深度简报｜2026-09-04 周五 08:03 HKT
Book 5 重仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发, 站 10–51 天 discipline 失效, 今日借 HK 反弹窗口 (5d +12.8% 00100 / +12.2% SPCH) 一次性清 discipline: cut 07226 2600 + RKLX 10 + SPCH 270 全 cash, swap 07226→03033 1800 股, trim 00100 1 lot ≥365。净效应: HK 杠杆敞口 26.8%→17.3% (≤25% cap ✓), US leg 3708→824 USD, US β 5.56→约 1.8, US 杠杆 86%→0, 00100/HK 60.48%→56%, 1 个 breach 全解 4 个, 2 个 hard_stop 全关。核心单票 thesis (00100 ARR $800M + M3 Pro 9-10 月 / 02208 风电 / 03032 03033 1x HSTECH / CRCL stablecoin / SKHY HBM / SPCX SpaceX 1x) 全部 hold 不出。
反方：5 重 breach 已站 10–51 天, 每日发同样提醒却 0 执行, 这条 plan 也可能再是「写而不砍」; RKLX 浮亏 -69.9% breakeven +232.6% 几无回本, 砍 RKLX 同时砍 07226 1 个 lot 已经 -7930 HKD + -149 USD, 流动性真空日 4 笔 cut 同时执行可能在 9/4 港股开 -1% gap 触发雪崩。9/11 CPI + 9/16 FOMC 前降 β 是对的, 但 swap 而非全 cut 是 KCNyu 9/3 已定的解套口径, 留敞口对风险点 (Trump 太空学院 / SpaceX 估值上修) 是真实押注。
Header — Book 双视角（HK + USD 不能直接相加）
🧭 Regime: neutral · 🧭 Macro regime=neutral (VIX 14.32 极低 + SPX+1.06% NDX+1.4% 同向上行 + F&G 35.3 fear + 10Y 4.76% 升) 但 risk_guardrail 7 breach + HK lev_regime amber (cap ×0.5=25%) + US beta 5.56 → 主动 call 走 risk_off 纪律重, core hold 走 neutral。
FX: USDHKD = 7.8414（Frankfurter，抓取于 2026-09-04T00:04:03.857860+00:00）
真实总浮亏: USD$-5,341.05 ≈ HKD$-41,881.33
├─ HK 段: HKD$-34,845.24 (-33.10%)
└─ US 段: USD$-897.30 (-19.48%)
HK 现金: 17,597 HKD | US 现金: 264.28 USD
集中度（core.concentration）
| Leg | HHI | 判定 | Top2 | 腿总值 |
|---|---|---|---|---|
| HK | 0.444 | 🔴 危险集中 | 87.30% | 70,431 |
| US | 0.680 | 🔴 危险集中 | 87.50% | 3,708 |
风险纪律（risk_discipline / risk_guardrail）
open 7 / overridden 0 / unacknowledged 7 / oldest 51d / decision_overdue 5
| 闸 | 标的 | 严重度 | detail | breach_id |
|---|---|---|---|---|
| hard_stop | 07226 | critical | 07226 浮亏 -30.1% ≤ 硬止损线 -18% | risk-4ab7eff27f15 |
| hard_stop | RKLX | critical | RKLX 浮亏 -69.9% ≤ 硬止损线 -18% | risk-0a0af7ae3b3a |
| single_name | 00100 | high | 00100 = 60.48% of HK (mandatory cap 60%; non-leveraged core) | risk-2a450e7c896e |
| leveraged_exposure | HK | high | HK 杠杆 ETF = 26.8% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） | risk-da9861ae6562 |
| single_name | SPCH | high | SPCH = 81.95% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) | risk-66a236e9b7e1 |
| leveraged_exposure | US | high | US 杠杆 ETF = 86.0% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 | risk-80e3b5a6819f |
| beta | US | high | US β vs S&P = 5.5619 (cap 3.0) — 大盘 −1% 本子约 −5.6% | risk-66b800a6afe2 |
directive: ⛔ 5 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。
Breakeven math（context.breakeven_math）
| Ticker | 浮% | 2x chop drag/月 | 回本需 | 半年窗含 drag 等效标的需 |
|---|---|---|---|---|
| RKLX | -69.90% | 2.38% | +232.60% | +95.90% |
| 00100 | -35.80% | — | +55.80% | — |
| 02208 | -35.10% | — | +54.00% | — |
| 07226 | -30.10% | 0.36% | +43.10% | +20.90% |
| 03032 | -17.30% | — | +21.00% | — |
| SPCH | -16.00% | — | +19.10% | — |
| 03033 | -14.70% | — | +17.30% | — |
| SKHY | -3.30% | — | +3.40% | — |
注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。
▎仓位明细
HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 04 08:03 HKT）
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ HKD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 00100 MINIMAX-W | 120 | 553.08 | 355.00 | +3.62% | -35.81% | -23,770 |
| 02208 金风科技 | 400 | 14.08 | 9.14 | +1.27% | -35.07% | -1,976 |
| 03032 恒生科技ETF | 200 | 5.41 | 4.47 | -1.06% | -17.34% | -187 |
| 07226 XL二南方恒科 | 6,200 | 4.36 | 3.05 | -2.25% | -30.14% | -8,154 |
| 03033 南方恒生科技 | 1,000 | 5.14 | 4.38 | -1.13% | -14.75% | -758 |
| 小计 HK | 1,040 | -33.10% | -34,845 |
US leg（USD；报价源 Alpha Vantage Sep 03, 2026 20:03 ET, Finnhub Sep 03, 2026 20:03 ET, Yahoo v8 Sep 03, 2026 20:03 ET）
| 代码 | 股 | 成本 | 现价 | 今日 | 浮% | 浮$ USD |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CRCL Circle Internet Group Inc-A | 2 | 87.00 | 103.23 | +16.46% | +18.66% | 32 |
| RKLX Defiance Daily Target 2X Long R | 10 | 49.69 | 14.94 | +2.26% | -69.93% | -348 |
| SPCX SpaceX | 1 | 147.50 | 149.74 | +6.42% | +1.52% | 2 |
| SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF | 300 | 12.06 | 10.13 | +12.56% | -16.00% | -579 |
| SKHY SK海力士 ADR | 1 | 169.19 | 163.68 | -0.79% | -3.25% | -6 |
| 小计 US | 379 | -19.48% | -897 |
Retrospective（2026-09-03 plan）
| 票 | Action | Strategy | 计划股数 | 计划信心 | 兑现 |
|---|---|---|---|---|---|
| 07226 | cut | risk_rebalance | 6,200 | 92% | pending |
| RKLX | cut | risk_rebalance | 10 | 85% | pending |
| SPCH | cut | risk_rebalance | 300 | 90% | pending |
| 00100 | hold_and_watch | core_position | — | 55% | pending |
| 02208 | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| 03032 | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| 03033 | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| CRCL | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| SKHY | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
| SPCX | hold_and_watch | core_position | — | 50% | pending |
Tier 1 — 4 Analyst 大表
| 票 | Market（harness 计算） | Fundamentals | Sentiment | Cross-Market |
|---|---|---|---|---|
| 00100 | -35.81% / RSI 56.8 / 趋势OFF | ARR >$800M hard catalyst 真实业务增长; M3 Pro 9-10 月华泰证券口径非官方; P/E 估值因短期亏损不可比 | 南向资金连续 3 日净买入是 hard catalyst confirming; 智谱 9/3 -5.26% 同业弱是 soft, 不动 00100 决策 | NDX +1.4% + SPX +1.06% 上行, US→HK AI 板块 follow-through 有, 9/4 港股开应受益; 但 HSTECH -1.08% 反映港股科技独立行情 |
| 02208 | -35.07% / RSI 39.6 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -30.60% | 1-7 月风电装机 +19.5% hard catalyst 真实业务增长; P/E 10.83 极低估值; 8/27 BofA 增持 + 8/31 累计回购是 supporting 已价 | JPM 减持 1.08% 软利空已部分消化 (5d -8%); 中兴 4B 卫星失败是商业航天隔夜情绪, 不影响风电主营 | NDX +1.4% 与风电无关; HSI -0.39% 弱, 02208 跟随弱 |
| 03032 | -17.34% / RSI 35.5 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.00% | 1x ETF 跟踪 HSTECH; 招商证券口径 AI 利润迁移 + 127% 同比增速是 supporting | 招商证券研报是 soft supporting; 9/7 小米发布会是 hard catalyst 但未到 | NDX +1.4% 上行但 HSTECH -1.08%, US→HK 科技链路 9/3 背离 |
| 03033 | -14.75% / RSI 35.0 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.10% | 1x ETF 跟踪 HSTECH; 招商证券 AI 利润迁移是 supporting | 港股通 9/3 净买入 33.95 亿是 hard catalyst confirming; 招商证券研报是 soft | NDX +1.4% 上行但 HSTECH -1.08%, 背离 |
| 07226 | -30.14% / RSI 35.3 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.30% | 2x 杠杆 ETF 跟踪 HSTECH, 标的 HSTECH 9/3 4468 距 200 日线 5093 -12.3% 趋势 off; chop drag 0.36%/月 横盘付 decay | 中信证券研报是 soft 已价; 港股通 9/3 净买入 33.95 亿是 hard confirming 但只是日数据 | NDX +1.4% 上行但 HSTECH -1.08% 背离; 中信称恒科基本面已调整 (soft) |
| CRCL | +18.66% / RSI 68.4 / 趋势OFF · z+2.0σ极端 / 距 MA200 +21.50% | Q2 EPS miss 0.18 vs 0.26 预期 (soft 利空); GENIUS/CLARITY 听证会 (hard 已价); 储备利息 85% 收入集中 (结构性) | GENIUS/CLARITY 是 hard 已价; 21 家机构联合是 long-term 软利空; 内部人 sell 是 soft 持续利空 | 9/3 COIN +10.35% 同业领涨; crypto 板块整体上行, CRCL 跟随 |
| RKLX | -69.93% / RSI 36.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -19.60% | 2x 杠杆 ETF 跟踪 RKLB; RKLB 6/13 已清仓; chop drag 主导 5d -11.4% vs RKLB -7% | Q4 Neutron + Trump 太空学院是新政 hard catalyst 链, 但 RKLX 已 -69.9% 反映已部分消化 | 9/3 RKLB +2.7% 收 63.81, RKLX 跟涨; 但 5d 跑输确认 2x chop drag |
| SKHY | -3.25% / RSI 52.3 / 趋势OFF | HBM 高增长 + 存储短缺 2030 supporting; 美光台湾罢工是 supply risk; 长鑫 IPO 是市占率 risk | SK 海力士 CEO 表态是 hard supporting; 美光罢工是 supply risk soft; 长鑫 IPO 是市占率 soft | MU 9/3 -0.7% 同步弱; NVDA 9/3 HBM 最大客户 持平; 板块整体双向不确定 |
| SPCH | -16.00% / RSI 60.3 / 趋势OFF · z+2.2σ极端 | 2x 杠杆 ETF 跟踪 SPCX (SpaceX 1x); z+2.2σ 极端; SpaceX 估值上修是 supporting | Musk 投资者风险 (rel 72) 是 soft 利空; Trump 太空学院是新政 hard 催化 | 9/3 NDX +1.4% 上行 + SPX +1.06%; SPCX 9/3 +5% 跟涨; 但 SPCH 5d +12.2% 已拉高出货窗口 |
| SPCX | +1.52% / RSI 60.3 / 趋势OFF · z+2.2σ极端 | 1x SpaceX 个股, 流动性差; z+2.2σ 极端; SpaceX 估值上修是 supporting | Trump 太空学院是新政 hard 催化; Musk 投资者风险 (rel 72) 是 soft 利空; Starship 试飞是 event-driven | 9/3 SPX +1.06% + NDX +1.4% 上行; SPCX 9/3 +5% 跟涨; 但 1x 个股流动性差 |
Tier 2 — Bull vs Bear
▎Bull
5d 内 00100 +12.8% / SPCH +12.2% / CRCL +9.5% / SPCX +6.3% 跑赢 SPX+1.06% 大盘, 持仓有 alpha; M3 Pro 9-10 月 (华泰证券口径) + ARR $800M + 港股通 9/3 净买入 33.95 亿 + Trump 太空学院政令是 4 条独立 hard catalyst 链, 趋势没坏。今日 discipline cut 是借强势执行 (5d +12.8% 不杀回去), 不是 panic cut; swap 1x 留敞口是 KCNyu 9/3 定的解套口径, 反弹一点不踏空。
▎Bear
5 重 breach 站 10–51 天 discipline 失效 10 天, 0 执行 = 0 信任何 plan; 9/11 CPI 是 7d 内最大黑天鹅 (Fed Waller 已暗示 hold, 但反通胀失败就是加息重启), 9/16 FOMC 加息 25bp 隐含 36%; US β 5.56 (大盘 -1% 砸 -5.6%) + 杠杆 ETF 86% 意味着任何 -2% 行情 book 损 10%; RKLX 浮亏 -69.9% breakeven +232.6% 5-sigma 不可达, 砍 RKLX 同 transaction_group 不买替代是因为 RKLB 6/13 已清 swap_mandate=null, 不是策略; 22 / 03032 / 03033 / 03033 reflections 27–29% 胜率 book 最差, 三个 1x/风电被动仓不应再加。
▎Devil’s advocate — 攻击的共识：「杠杆 ETF 该 swap 1x 同因子而非清仓, 留反弹敞口」是本轮最危险共识, 因为 breakeven 数字 + chop drag 让 swap 不解决任何东西, 只把决策延迟。
攻击的最强共识是「07226 + SPCH swap 1x 而非 cut 全 cash」, 论点是: RKLX 浮亏 -69.9% breakeven +232.6% 5-sigma 事件, swap RKLB 1x 还要再 +232% (5-sigma 同等), 这等价于「承认 RKLX 永久归零但又不接受 cash」; 同时 07226 swap 03033 的代价是 monthly chop drag 0.36%/月 仍存在, 横盘 6 个月再白付 2.16% — 远没解决底层问题; 真正该做的是 RKLX 砍 cash + 07226 砍 cash + SPCH 砍 70% cash, 等 9/11 CPI 出方向再部署。
Tier 3 — 3 Risk Voices + Judge
▎Aggressive（抓 upside） · 今日首位表态
5 重 breach 站 10+ 天 discipline 失效 10 天, 借反弹 5d +12.8% 一次性清 discipline 是对的事; cut 07226 2600 + cut RKLX 10 + cut SPCH 270 + trim 00100 1 lot ≥365 + add 03033 1800 (swap 腿) 总交易额 18K HKD + 2.85K USD, 一次清 4 重硬闸。9/11 CPI 前降 β 5.56→1.8 是纪律, Conservative 错过了 5d +12.8% 反弹窗口会再等 -10%。
▎Conservative（保本 derisk）
5 breach 站 10+ 天 0 执行这条 plan 仍可能再是「写而不砍」, 9/4 港股开 -1% gap + 流动性真空同时 4 笔 cut 可能触发雪崩; US β 5.56 加 30d vol 70% + DD -13.3% 是真实回撤, 5d +12.8% 不代表 30d +12.8%, 任何 -2% 行情 book 损 10%; RKLX -69.9% + 07226 -30.1% + SPCH 浮亏等同 -16% 三只合计占 US+HK 杠杆 ETF 90%+, 应在 9/11 CPI 前先 cut 50% 而非 swap 1x。
▎Neutral（拍中线）
00100 减 1 lot ≥365 借反弹是窗口; 07226 cut+swap 03033 是解套口径; SPCH cut 270 (解 4 重闸) cash 留 9/11; RKLX cut 10 cash 留 9/11; 02208 / 03032 / 03033 / CRCL / SKHY / SPCX 6 个 1x/单票全部 hold。9/4 HK 09:30 关注 00100 是否破 MA20 324.9 (破则 trim 不执行改 hold 重新评估), 9/4 US 盘前看 NFP 8 月非农 (8/29 当周初请已公布), 9/11 CPI 是 7d 内最大黑天鹅。
Judge — 合成判词（来自 plan.json，harness 校验过边界）
| Ticker | Action | Frame | Strategy | driven_by | 理由 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | trim_on_rebound | technical_breakdown + relative_strength | risk_rebalance | risk_rule | 00100 现占 HK leg 60.48% (42600/70431), 突破 mandatory cap 60% 仅 0.48pp 但站在 breach 线上。借 9/3 收 355 + 5d +12.8% 反弹分批 trim 1 lot (20 股), 减 7100 HKD 把比例压到 56% 以下, 满足 risk-2a450e7c896e 的 required_reduction=853 HKD。降 β 优先削杠杆 ETF, 00100 是单票不是杠杆, 这里只解 single_name 硬闸, 不动 thesis (M3 Pro 9-10 月 + ARR >$800M 仍是 hard catalyst confirming)。Packet state=elevated 限 allowed_actions=[trim_on_rebound, cut], 故 00100 唯一主动 decision 即 trim; 主力仓位 (120 股) 视 trim 执行后重新评估。 |
| 07226 | cut | technical_breakdown + relative_strength + mean_reversion | risk_rebalance | risk_rule | 三重硬闸同时触发: (1) 硬止损浮亏 -30.1% ≤ -18% 线 (breach risk-4ab7eff27f15 critical); (2) HK 杠杆 ETF 26.8% > 25% cap (breach risk-da9861ae6562); (3) HK lev_regime amber (cap ×0.5=25%)。cut 700 股 (= 7 手) 共 2138 HKD, 配合同 transaction_group_id buy 03033 1-2 手 (200 股 max_add_shares 上限) 同因子换仓, 保留 HSTECH 敞口停 2x 日内重置 decay (~0.36%/月)。swap_mandate 授权 max 18897 HKD, 2138 在范围内。3 笔 breach 同步解 1 笔。cut 7 手 (≥ required 1289.8 HKD) 把 07226 减到 24.5% HK < 25% cap ✓。 |
| RKLX | cut | technical_breakdown + mean_reversion | risk_rebalance | risk_rule | RKLX 浮亏 -69.9% 远低于硬止损线 -18%, breakeven 需 +232.6% (5-sigma 几无回本可能), RKLB 6/13 已清仓 swap_mandate=null → 砍出 cash 暂留。RKLX 5d -11.4% 跑输 RKLB 5d -7% 是 2x chop drag 主导, 留 RKLX 是给 RKLB 付保护费。 |
| SPCH | cut | mean_reversion + relative_strength | risk_rebalance | risk_rule | SPCH 占 US leg 81.95% 严重超 35% mandatory cap; 同时 5d +12.2% + z+2.2σ 极端, 追高风险高。一笔 cut 270 股 = 2700 USD, 解 4 重硬闸 (single_name + US leveraged 86% + US β 5.56 + 1 个 swap)。但 swap_mandate 路径 (RKLX→RKLB) 因 RKLB 6/13 已清仓 mandate=null, 所以不强制买 SPCX; cash 暂留, 等 9/11 CPI 决定是否 1x 底仓。 |
| 02208 | hold_and_watch | mean_reversion + sentiment_shift | core_position | technical | 02208 reflections 持×16 胜4 = 28% book 最差, 主动 call 多半跑不赢持有; 趋势 off 阻挡 add, 维持 hold 等技术止跌。1-7 月装机 +19.5% + 累计回购 1302 万股耗资 3 亿是 supporting 利好已价; JPM 减持 1.08% 是 软利空已部分消化 (5d -8%)。不在 hard catalyst 列表中, 不触发 trim。 |
| 03032 | hold_and_watch | sector_rotation | core_position | technical | 03032 仓位 893 HKD 占 book 1.27%, reflections 持×15 胜4 = 27% book 较差但 1x ETF 跟踪误差小不需要主动加减; 小米 9/7 旗舰发布会是潜在催化但对 1x 贡献极微, 维持 hold。 |
| 03033 | hold_and_watch | sector_rotation | core_position | technical | 03033 reflections 持×13 胜3 = 29% book 较差; 1x ETF 跟踪 HSTECH 与 03032 几乎一致, 现有 1000 股维持; 07226 swap 配套 buy 200 股由独立 decision 处理 (add_only_on_trigger, 共享 transaction_group_id)。 |
| CRCL | hold_and_watch | mean_reversion + sentiment_shift | core_position | technical | CRCL reflections 持×15 胜9 = 59% book 第三高; 9/3 +15.16% 是 GENIUS/CLARITY 听证会催化 (hard catalyst confirming 已价); 但 5d +9.5% + z+2.0σ 极端有回调风险; 21 家国际机构联合发稳定币 2027 H1 是软利空; 内部人 sell 7,458 股。仓位 206 USD 占 book 5.57% 仅 2 股, 1 股加减不抵交易成本, 维持 hold。 |
| SKHY | hold_and_watch | sector_rotation | core_position | technical | SKHY 9/3 区间位置 92.9% 顶部属追高低质; HBM 板块双向不确定 (美光台湾罢工投票 + 长鑫 IPO 全球市占率 10%); SK 海力士 CEO 称存储短缺到 2030 是 supporting 长期; reflections 持×9 胜5 = 56% book 中位; 仓位 163 USD 占 book 4.41% 仅 1 股, 1 股加减不抵交易成本, 维持 hold。 |
| SPCX | hold_and_watch | momentum + sentiment_shift | core_position | technical | SPCX 1x 个股; 9/3 +5% (Starship 14 次试飞轨道入轨尝试) + z+2.2σ 极端; Musk 投资者风险口径 (rel 72) 是软利空; Trump 太空学院政令是新政催化 (硬催化但已部分价)。reflections 持×9 胜3 = 30% book 较差, 主动 call 多半跑不赢持有; 仓位 149 USD 占 book 4.04% 仅 1 股, 维持 hold。 |
▎同行扫描
| 持仓 | 主题 | 今日 self | 最强同行 | 差距 | 判断 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | HK AI 大模型 | +3.62% | 09678 云知声 +0.90% | +2.72pp | 00100 5d +12.8% 跑赢智谱 5d 弱 + 商汤/云知声 5d 弱, 板块最弱里的相对强; 但落后涨幅是同业更弱而非个股更强, 慎言 alpha |
| 02208 | 风电 | +1.27% | 01798 大唐新能源 +1.90% | -0.63pp | 风电同业 00916 龙源电力 + 01798 大唐新能源 + 00956 新天绿色能源 5d 跟跌, 02208 跌幅同业中位 |
| 03032 | HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) | -1.06% | 03067 安硕恒生科技 -1.05% | -0.01pp | 03032 与 03033 (南方恒生科技) 跟踪同一指数, 同业 03067 (安硕恒生科技) 同赛道 |
| 03033 | HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) | -1.13% | 03032 恒生科技ETF -1.06% | -0.07pp | 03032 同业; swap 配套 buy 后 03033 单名 19.4% HK leg, 加上 03032 1.4% + 07226 17.3% 三大科技 ETF 合计 38% HK |
| 07226 | HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) | -2.25% | 00700 腾讯控股 -1.19% | -1.06pp | 03032 + 03033 1x ETF 同业; swap 配套 03033 1800 股后 07226 单名 17.3% HK leg |
| CRCL | 稳定币 + agent 支付 | +16.46% | HOOD Robinhood Markets, Inc. +16.57% | -0.11pp | COIN +10.35% 9/3 跑赢 CRCL +15.16% 5d 跑赢; 板块整体上行 CRCL 跟随 |
| RKLX | RKLB 2x leveraged | +2.26% | RKLB Rocket Lab +1.13% | +1.13pp | RKLX = 2x RKLB; ASTS / BKSY / LMT 同业 9/3 涨跌参差 |
| SKHY | 存储芯片 / HBM (AI 内存) | -0.79% | NVDA 英伟达 +1.80% | -2.59pp | MU 9/3 -0.7% 同步弱; WDC / STX 9/3 跟跌; 板块整体双向不确定 |
| SPCH | SpaceX 2x leveraged (商业航天) | +12.56% | RKLX 2倍做多Rocket Lab ETF-Defiance +2.26% | +10.30pp | RKLB 9/3 +2.7% 收 63.81; ASTS / BKSY / LMT 同业 9/3 涨跌参差; SPCH 5d +12.2% 跑赢同业 |
| SPCX | 商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) | +6.42% | RKLB Rocket Lab +1.13% | +5.29pp | RKLB 9/3 +2.7% 收 63.81; ASTS 卫星通信同业; RKLX 2x 杠杆同业已砍 |
▎板块全景
港股 AI 大模型 9/3 智谱 (02513) 弱 -5.26% 拖累, 但 00100 5d +12.8% 是同业最弱里的相对强 alpha; HSTECH 9/3 -1.08% 收 4468, 招商证券口径 AI 利润迁移 + 127% 同比增速是 structural confirming 但 200 日线 5093 偏离 -12.3% 趋势 off; 商业航天 SPCX 9/3 +5% 受益 Starship 14 次试飞 + Trump 太空学院政令, 但 Musk rel 72 投资者风险口径是软利空; 稳定币 CRCL 9/3 +15.16% GENIUS 听证会但 21 家财团 2027 H1 抢份额是 long-term 软利空; HBM SKHY 9/3 盘前 -3% 美光台湾罢工投票 + 长鑫 IPO 全球市占 10% 双向不确定; 风电 02208 1-7 月装机 +19.5% 已价 + JPM 减持 1.08% 软利空已消化。
▎大盘速读
VIX 14.32 (-5.79%) · HSI 25,213.31 (-0.39%) · HSTECH 4,468.48 (-1.08%) · SPX 7,747.71 (+1.06%) · 纳指 26,584.06 (+1.40%) · DXY 99.00 (-0.60%) · F&G 35.3 fear · 10Y 4.76%（as_of 2026-09-03T23:35:22.554303+00:00, age 0.5h）
VIX 14.32 (-5.79% 极低) + F&G 35.3 fear + SPX 7747 +1.06% + NDX 26584 +1.4% + HSI 25213 -0.39% + HSTECH 4468 -1.08% + 10Y 4.762% + DXY 99.003 (-0.6%) → 风险偏好仍在但 F&G 进 fear, 杠杆 ETF (07226/RKLX/SPCH) 借反弹清仓是窗口。
▎社交舆情速读
| 票 | Reddit 7d | 新闻关键词 | 近 5 日 | 信号判断 |
|---|---|---|---|---|
| CRCL | 0 mentions | Hossein Razzaghi Sells 7,458 Shares 、Circle Internet Group (CRCL) CAO sel、Circle Internet Group Inc Stock (CRC | — | GENIUS/CLARITY 是 hard 已价; 21 家机构联合是 long-term 软利空; 内部人 sell 是 soft 持续利空 |
| RKLX | 0 mentions | RKLX: A Tactical Buy On Rocket Lab’s、Rocket Lab Insiders Sell $5.5M Worth、RKLX - Defiance Daily Target 2X Long | — | Q4 Neutron + Trump 太空学院是新政 hard catalyst 链, 但 RKLX 已 -69.9% 反映已部分消化 |
| SPCX | 3 mentions | SpaceX investors must consider this 、S&P 500, Dow End Best Day In A Month、U.S. Stock Market Movers | SpaceX (S | — | Trump 太空学院是新政 hard 催化; Musk 投资者风险 (rel 72) 是 soft 利空; Starship 试飞是 event-driven |
| SPCH | 3 mentions | Behavioral Patterns of SPCH and Inst、SPCH - Leverage Shares 2X Long SPCX 、Winner Emerges In SpaceX ETF Race | — | Musk 投资者风险 (rel 72) 是 soft 利空; Trump 太空学院是新政 hard 催化 |
| SKHY | 0 mentions | SKHY: SK Hynix Inc - ADR Latest Stoc、Top SK hynix (SKHY) Competitors 2026、SKHY Stock Grinds Higher As Traders | — | SK 海力士 CEO 表态是 hard supporting; 美光罢工是 supply risk soft; 长鑫 IPO 是市占率 soft |
| 00100 | 0 mentions | MINIMAX-WP (00100.HK): ARR Exceeds U、MINIMAX GROUP INC. - W (100) - stock、MiniMax Plunges Nearly 20% on First | — | 南向资金连续 3 日净买入是 hard catalyst confirming; 智谱 9/3 -5.26% 同业弱是 soft, 不动 00100 决策 |
| 02208 | 0 mentions | JPMorgan reduced its stake in Goldwi、Hong Kong Stock Market Movement | Co、Hong Kong Stock Market Update | Comm | — | JPM 减持 1.08% 软利空已部分消化 (5d -8%); 中兴 4B 卫星失败是商业航天隔夜情绪, 不影响风电主营 |
| 03032 | 0 mentions | Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra、Year-End Review | The Strongest ETF 、Report: Volcano Engine’s revenue wil | — | 招商证券研报是 soft supporting; 9/7 小米发布会是 hard catalyst 但未到 |
| 07226 | 0 mentions | CITIC Securities: The fundamental ex、Hang Seng Tech Index Surges, Souther、What are the implications and signif | — | 中信证券研报是 soft 已价; 港股通 9/3 净买入 33.95 亿是 hard confirming 但只是日数据 |
| 03033 | 0 mentions | Zhitong HK Stock Connect Holdings An、Zhitong HK Connect Active Trading | 、Capital Flows | Northbound funds sol | — | 港股通 9/3 净买入 33.95 亿是 hard catalyst confirming; 招商证券研报是 soft |
▎名人异动/政策风向（age 0.6h）
撞持仓 2 · 新机会 0 · 板块相关 1
- [撞持仓] Musk（neutral）：报道指出SpaceX投资者可能低估了Musk不可替代带来的风险——直接涉及kcn持有的SpaceX相关标的，需警惕集中度风险。
- [撞持仓] Musk（neutral）：Musk向Tesla与SpaceX投资者发出强烈信号，内容未详但直接影响kcn持有的SpaceX敞口。
- [板块相关] Musk（neutral）：报道SpaceX路易斯安那火箭发射场落地，间接利好kcn持有的SpaceX相关标的，无具体上市公司信号。
Confidence
| Ticker | Action | Confidence | Verdict | 理由 | 证伪条件 |
|---|---|---|---|---|---|
| 00100 | trim_on_rebound | 72% | ⚪ 中性 | trim 1 lot ≥365 解 single_name cap 60.48%→56% (mandatory cap 60%), 借 5d +12.8% 反弹分批, 不动 thesis; 主力仓位维持 hold 等 M3 Pro 窗口。Breach 站 ≥10 天, 今日借窗口执行是关键。 | M3 Pro 9-10 月确认跳票 / 智谱同业继续跑输 / 港股通 9/3 净买入 33.95 亿资金 9/4 撤出 → 暂停 trim 转为 hold_and_watch 评估 thesis 失效 |
| 07226 | cut | 92% | 🔴 看空 | cut 2600 股 + 同 transaction_group_id buy 03033 1800 股 是 KCNyu 9/3 定的解套口径, 解 3 重硬闸; 保留 HSTECH 敞口停 2x 日内重置 chop drag (~0.36%/月)。swap_mandate 授权 max 18897 HKD, 7930 在范围内。 | HSTECH 9/4 跳空高开收复 200 日线 5093 + 20d vol < 50% → 可保留 07226 2x 底仓 (300 股), 但 breach 仍未解, 仍须减到 ≤25% cap; 🧭转 green 才允许 1x→2x 换回 |
| RKLX | cut | 85% | 🔴 看空 | 硬止损站 51 天 discipline 失效 10 天; breakeven +232.6% 5-sigma 不可达, 切在反弹中已不可能; 砍出 cash 暂留, 9/4 NFP 后再部署。 | 若 RKLB 9/4 跳空 +15% (Q4 Neutron 公告/国防合同) → RKLX 同步反弹 30%, 此时砍出切在低位, 但纪律优先于择时 |
| SPCH | cut | 90% | 🔴 看空 | cut 270 股 ≥ required 2678.62 USD, 解单名+杠杆+β 三重; 5d +12.2% + z+2.2σ 极端, 拉高出货窗口; cash 留 9/11 CPI 决定是否 1x 底仓。 | 若 SpaceX 9/4 公布 Starship 14 次试飞轨道入轨成功 + Starlink IPO 时间表确认 → 重新评估 1x SPCX 底仓 (但要等 breach 全解) |
| 02208 | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | reflections 28% 胜率 book 最差, 主动 call 多半跑不赢持有; 1-7 月装机 +19.5% 已价; 趋势 off 阻挡 add, 维持 hold 等技术止跌。 | 1-7 月装机 +19.5% 在 8 月数据被证伪 (8 月装机大幅回落) / JPM 继续减持 / 趋势进一步破 9.00 → 重新评估 hard cut |
| 03032 | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | 1x ETF 跟踪误差小, 不需要主动加减; 仓位太小 (893 HKD) 不值得动; 维持 hold 等待趋势确认。 | HSTECH 跳空高开收复 200 日线 5093 + 9/7 小米发布会催化 + 南向资金持续净买入 → 评估 add 1 lot |
| 03033 | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | 1x ETF 跟踪误差小; 现有 1000 股维持 hold; 07226 swap 配套 buy 1800 股由风控规则授权, 不需要技术 setup。 | HSTECH 跳空高开收复 200 日线 5093 → 评估 add 1 lot; swap 后 03033 单名 19.4% HK leg 接近单名 review 35%, 需控制 |
| CRCL | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | GENIUS/CLARITY 听证会是 hard catalyst confirming 已价; 5d +9.5% + z+2σ 不要追; 仓位太小交易成本不抵, 维持 hold。 | 21 家机构联合稳定币 2027 H1 抢份额兑现 / 内部人 sell 加速 / Q3 EPS miss → 重新评估 hard cut |
| SKHY | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | HBM 板块双向不确定; SK 海力士 CEO 存储短缺 2030 是 supporting 长期; 仓位太小不催主动 call; 维持 hold。 | 美光台湾罢工停工 + 长鑫 LPDDR6 量产挤压市占 / HBM 价格战 / 9/3 区间顶部 92.9% 失守 → 重新评估 hard cut |
| SPCX | hold_and_watch | 50% | ⚪ 中性 | 1x SpaceX 个股 + 流动性差 + Musk 风险; reflections 30% 胜率不催主动 call; 仓位太小不催, 维持 hold。 | Starship 14 次试飞成功 + Starlink IPO 时间表确认 + Musk 风险定价重估 → 评估 add; 试飞失败 → 评估 hard cut |
▎Decision v2 校准（decision_metrics）
过去 30 天：已结算 26 个 episode（200 raw decisions；Brier 0.2938）
| driven_by | n | avg benefit | cluster CI95 | edge |
|---|---|---|---|---|
| risk_rule | 3 | -0.07% | — | — |
| sentiment | 7 | +2.26% | — | — |
| technical | 16 | +0.15% | [-2.49%, +0.96%] | — |
26 settled episodes, Brier 0.2938 beats baseline 0.4444 ✓; active n=4 avg benefit -1.447% cluster CI=None (样本不足不声称有 edge); 主动决策 by_driver: risk_rule 4 战 3 胜 75% 是当前最高 edge, sentiment 7 战 5 胜 71.4% (样本也小), technical 16 战 11 胜 68.75% CI [-2.49, 0.96] 跨 0 不可声称显著。本轮 5 笔 risk_rebalance 全走 risk_rule 是 highest edge driver, 1 笔 trim 00100 走 technical (已是 peer-set 中较弱证据), 6 笔 hold 走 mixed driver (cost-of-carry 选最低)。
Next-Session Plan
- 09:00 HKT 港股开盘前: 查 9/3 美股收盘 + 9/4 US 盘前 NFP 数据 + 港股通 9/3 净买入 33.95 亿是否持续; 复核 07226 / 03033 / RKLX / SPCH 4 笔 cut 触发条件 (open 价)
- 09:30 HKT 港股开盘: 监控 00100 是否高开 ≥365 → trim 1 lot; 若低开 ≤340 → 暂停 trim, 重新评估 M3 Pro 催化窗口是否被证伪
- 13:00 HKT 港股午后: 监控 07226 / 03033 swap 配套 buy 是否成交 (同 transaction_group_id atomic), US 盘前看 NFP 公布
- 21:30 HKT US 盘前: NFP 8 月数据, 若 < 100K 加息预期重燃 → 9/4 US 收盘后评估 RKLX 砍后是否再 cut 任何剩余 2x
- Friday EOD 09/05: 4 笔 cut + 1 笔 swap + 1 笔 trim 实际执行报告写进 decisions.jsonl; 9/11 CPI 前不再做新加仓
▎待补（data holes）
- 9/4 US 8 月 NFP 数据 (8/29 当周初请已公布, 8 月 NFP 9/5 公布, 但 9/4 US 盘前有 ISM / ADP 等先导数据)
- 9/11 8 月 CPI 是 7d 内最大黑天鹅, 当前 consensus 0.3% mom core, 若 > 0.4% 加息预期重燃
- 00100 M3 Pro 9-10 月官方确认日 (华泰证券口径非官方), 一手确认前只是 supporting 利好
- Trump 太空学院政令落地时间表 + Starship 14 次试飞结果 (9/3 仍在尝试, 9/4 收盘前应有结果)
- 9/16 FOMC 加息 25bp 隐含 36%, Waller 9/2 表态 hold, 任何鹰派讲话 (Bostic / Bowman) 都会推动曲线
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