clawock

harness · HK + US portfolio

盘前深度简报｜2026-09-15 周二 08:03 HKT

组合 US leg 杠杆 ETF 占 90% + 单名 86% 触发 5 critical 仓位硬闸 + 3 杠杆止损; 8 breach 中 6 may_stand 但其中 3 个 hard stop 已超 30 天仍未关闭; 9/14 计划 cut 因 settlement pending 今日第 5-6 次重发。今日再发 cut 不再是 ritual — 是 durable ledger 必须三选一关闭的最后窗口。HKD leg 仍 53% 单仓 00100 受 AI 估值连坐拖累, 但 reflections 16 场胜率 44% + 当前规则不允许 trim, 维持 hold 不再施压。

反方：5 个 critical breach 实际上 4 个被 SPCH/07226 cut 一次性解决, US β 从 6.95 降到 4.0+ 即过 3.0 硬顶, US 杠杆 ETF 从 90% 降到 70% 即过 50% 硬顶 — cut 三条 hard stop 是组合政策的最小代价解, 不是 max conviction。00100 53.4% HK 集中是真正未解的硬伤, 但 组合政策锁住 trim 是规则不是判断, 攻击这条共识无法绕过规则。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • 07226 · cut · 信心 95% · 🔴 看空

    technical_breakdown + relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 -34.9% ≤ -18% 线 critical 站 30d 升 1d + HK 杠杆 ETF 31.1% > 25% amber cap 双闸并发。9/14 计划 cut 因 settlement 仍 pending 今日第 6 次重发。breakeven 需 +53.6% (2x) 或 +25.2% (1x 6m 含 drag) — 标的 HSTECH 仍需涨 +25% 才能在 2x 路径上回本，6m 窗口内 2x 多付 chop drag 0.34%/月 ≈ +2pp 净成本。1x 替代 03033 杠杆 ETF 换 1x 授权 解锁 → cut + add 同 transaction_group_id 配对。calibration 中 cut+open+risk_rule 样本 3 个 win_rate 33% 但本 call 是政策型再平衡不算择时。

    判定　今日第 6 次重发, durable ledger 已记录 6 次不执行, 9/14 settlement pending = 没成交, 9/15 9:30 必须三选一关闭 (execute / risk ack / risk override)；配对 03033 换 1x 授权 比直接清仓更优, 释放 17,608 HKD 现金且保留 HSTECH 敞口

    证伪条件　若 9/15 HK 09:30 未能成交 (HSTECH 停牌/异常) → 改 9/16 开盘重发; 若 杠杆 ETF 换 1x 授权 因 组合政策 变更被 revoke → cut 释放现金暂存, 不强加 buy 腿

  • RKLX · cut · 信心 95% · 🔴 看空

    technical_breakdown + mean_reversion · risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 -71.5% ≤ -18% 线 critical 站 59d 升 1d ledger 中最老 breach; breakeven 需 +250.4% (5-sigma 不可达, σ=41% annual); chop drag 1.38%/月每月净烧 ~0.5 USD 在 14 USD 残值上, 永不回本概率 >99%。9/14 计划 cut 因 settlement pending 今日第 5 次重发。1x RKLB 6/13 已清, 杠杆 ETF 换 1x 授权 = null 纯 cut 释放 141.8 USD 现金。

    判定　今日第 5 次重发, ledger 已记录 4 次不执行, 9/14 settlement pending = 没成交, 9/15 必须三选一关闭；5-sigma 不可达 + 永不回本 99% 概率 + 站 59d = no-brainer cut

    证伪条件　若 RKLB 9/15 反弹 >75 USD (=5d high) → 重新评估 1x 回补, 当前 1 股都没有, 现金不投任何杠杆 ETF

  • SPCH · cut · 信心 95% · 🔴 看空

    technical_breakdown + relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 -18.4% ≤ -18% 线 critical 站 58d 升 1d + 单名 85.89% > 35% mandatory + US 杠杆 ETF 90.0% > 50% + US β 6.95 > 3.0 四闸并发。9/14 计划 cut 因 settlement pending 今日第 5 次重发。SPCH 5d +9.7% 反弹段 cut 比新低日 cut 对 breach_return 伤害更小 (cut @10.26 vs 触发价 8.20 = 反弹 25% 段)。SPCX 杠杆 ETF 换 1x 授权 因 SPCX 组合政策 open_add_order blocker + alpha_confirmation setup 价格未达 (现 148.15 < 触发 155) 暂不开 buy 腿, 释放现金暂存。

    判定　今日第 5 次重发, ledger 已记录 4 次不执行, 9/14 settlement pending = 没成交, 9/15 必须三选一关闭；cut 释放 2,952 USD 现金暂存, SPCX 1x 替代由 后续规则通道 通道处理；等反弹 = 持续违规 mandatory 35% 顶

    证伪条件　若 SPCX alpha_confirmation 9/15-9/19 价格 >155 → SPCX 组合政策放开后单独开 add decision, 不在本 transaction_group_id; 当前 SPCX 仅 1 股, 不存在’必须立刻换’

  • 00100 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    mean_reversion + relative_strength · core_position · technical

    理由　9/14 收 252.4 (-6.5% 1d, -28.1% 5d, -77.9% 6m), MA20 318 / MA50 286 / 吊灯 281.7 (已破 -10.4%); z=-2.3σ 极端 + RSI 37.8 弱势。AI 板块 9 月整体 -25%/+ (智谱 -29.6% / 00100 -14.3%): 杰富瑞下调智谱 P/S 从 50x 到 30x 引发估值连坐, DeepSeek 调价 60% 加大推理成本担忧。reflections 16 场胜率 44%, 持×9 胜 2 (22%) 逊于减×6 胜 4 (67%) — 但 组合政策 不允许 trim → 仅维持 hold 等待反弹 trim 窗口或 组合政策放开。

    判定　reflections 16 场胜率 44% 主动 call 多半没跑赢持有, 当前规则不允许 trim 是规则不是判断, 维持 hold 不再施压；今日和 9/14 计划相比无实质新增, hold 续命

    证伪条件　若 9/16 FOMC 鸽派 + HSTECH 回 4500 + 00100 z 转正 → 280+ 反弹 trim 窗口打开

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    relative_strength · core_position · technical

    理由　9/14 收 9.225 (+0.9% 1d), MA20 9.52 / MA50 9.89 / MA200 13.06 全上方; 趋势 OFF + 已破吊灯止损 10.57 (-12.7%); z=-0.64 偏弱但非极端。9/8 半年报 H1 营收 337.39 亿 +18.2% YoY, 净利 18.55 亿 +24.7% YoY, 风机毛利率 +4pp, 海上装机 +48% 6 重支撑; 2025 海上份额 37.9% 登顶。9/11 贝莱德加仓 11.01% + 9/13 摩根大通加仓 9.88% 是 supporting 已价; reflections 12 场胜率 25% (book 最低, 持×10 胜 2 = 20%)。维持 hold 等 9.50+ 反弹 trim。

    判定　9.0 心理位 + 半年报 6 重支撑 + 机构加仓 是 supporting, 但 reflections 25% 胜率与 组合政策 trim 锁住, 维持 hold 等 9.50+ 反弹 trim 窗口

    证伪条件　若 9 月风电发电量数据走弱 (从 -11% 进一步恶化) + 9.0 失守 → 重新评估减仓

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    mean_reversion · core_position · technical

    理由　9/14 收 4.316 (-0.1% 1d), 9/13 HSTECH 4,320.57 (-0.23%) 距 60d 中枢 -2.3%; z=-1.81 极端位 + 吊灯 4.54 (-4.9%) 已破; RSI 31.0 弱势; MA200 5.03 = 现价 -14.2%, 全 MA 上方。reflections 持×10 胜 3 (30%) 略优于 02208。1x ETF 在 9/16 FOMC 前不动, 等 4,500+ 站回再议。南向 9/11 净流入 9.37 亿 03033 智谱/MiniMax 砸盘逆向接货是 supporting 已价。

    判定　9/16 FOMC 前不主动, 等 4,500+ 站回；1x ETF 防御价值 vs 浮亏 -20% 回本速度 trade-off, 维持 hold

    证伪条件　若 HSTECH 跌破 4,250 (前 20d low) → 重新评估 03032 vs 03033 切换

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 55% · ⚪ 中性

    relative_strength · core_position · technical

    理由　9/14 收 97.42 (+7.5% 1d, 5d -4.5%), RSI 60.3 强势 + z=+0.98 略极端; 趋势 OFF 但马上面临 MA50 75 / MA20 89.7 突破。9/10-9/12 CLARITY Act 草案禁止仅因持有稳定币获收益盘中 -20% 创 2025/6 来最大跌幅, 9/14 +7.5% 反弹 (Bernstein 称市场可能误读); Cathie Wood 仍称 ‘Prime Beneficiary’; F&G 33 fear 是顺风。仓位 2 股 × 97.42 = 194.84 USD (5.7% of US), 组合政策 不允许 trim。alpha_confirmation setup 9/19 前等价格 >102.79 触发 1 股探索加仓 (1.25% target tranche)。

    判定　alpha_confirmation 1 股探索 add 9/19 前等 >102.79 触发, 当前规则不允许 trim 5.7% of US leg 维持, 9/16 FOMC 不主动

    证伪条件　若 CLARITY Act 9/16-9/30 通过受阻 + 9/16 FOMC 加息 0.25% → 95 USD 失守则减仓窗口打开

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    relative_strength · core_position · technical

    理由　1 股 148.15 USD, 占 US leg 4.3%, 仓位小; SpaceX 私募估值 400B 提升 + Starship 13 飞成功 + 9 月底 Nasdaq 100 增配 = 商业航天资金面顺风; 距 20d 高 155 -4.4%, 短历史趋势 unknown。SPCH cut 释放 2,952 USD 现金不参与 SPCX 加仓 (杠杆 ETF 换 1x 授权 因 SPCX 组合政策 open_add_order blocker 暂未开 buy 腿, alpha_confirmation setup 等价 >155 触发)。Musk 9/14 ‘SpaceX/NVDA strong buy’ 信号是 supporting 已价 (9/14 SPCX -2.0% 未涨)。

    判定　维持 hold: 1 股规模小, alpha_confirmation setup 等触发, 不在 SPCH cut 同 group 重复加码；SPCH cut 释放 2,952 USD 现金不参与 SPCX 加仓 (组合政策 杠杆 ETF 换 1x 授权 因 open_add_order blocker 暂未开 buy 腿)

    证伪条件　若 SPCX 价格跌破 130 (前 20d low 130.39) → 1 股也清掉, 商业航天 1x 暴露转移到 RKLB/IRDM

下一节点

  1. 9/15 09:00 HKT (HK 开盘前 30 分钟): 盯 07033 + 03033 集合竞价; 07226 open 价若 >2.85 改 9/16 重发
  2. 9/15 09:30 HKT (HK 开盘): 07226 市价 cut 6200 股, 同步挂 03033 限价 4.30 第一批 200 股
  3. 9/15 09:30 ET (US 盘前 21:30 HKT): RKLX/SPCH 盘前价监测, 09:30 ET 开盘市价 cut
  4. 9/16 02:00 HKT (FOMC 决议): Powell presser 关注点阵图 + 利率路径, 加息 25bp 不意外 鸽派 反弹是 free alpha
  5. 9/16 09:30 HKT: 07226 cut 后现金到账确认, 03033 第一批成交确认, 评估 03033 第二批 ≤4.30 触发

我的看法

多空对辩

看多

5d 内 6 个 may_stand breach 的 3 个 hard stop 必须执行, cut 释放 20,558 HKD + 3,094 USD 现金 = ~36,000 HKD 总流动性 (4x 月度交易额), 配 03033 换 1x 授权 后 US leg β 从 6.95 → 4.0+ 即过 3.0 硬顶, US 杠杆 ETF 从 90% → 70% 即过 50% 硬顶。9/16 FOMC 不管加息 25bp 还是鸽派, 减仓后 portfolio 都过得去。9/14 CRCL +7.5% + CLARITY Act 9/16-9/30 投票预期 + 03033 南向 5 日净流入是 supporting alpha, 仓位不变。

看空

9/14 plan cut 因 settlement pending 今日第 5-6 次重发, kcn 6 次连续决定不做 ledger 已记录, 第 7 次重发 = ritual; 真正的负 EV 是 6 may_stand 全部没有 ack/override/close 路径, 全部按 active 调用处理才是问题。07226 chop drag 6m 2pp 是真, 但 breakeven +25% 1x 路径只比 +54% 2x 路径快一倍, HSTECH 跌穿 4250 (前 20d low) 1x 也不回本; 换 1x 是降衰减不是回本, 别骗自己。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：cut 三大 hard stop 即过组合硬顶 — 实际只解决 4/5 critical 硬闸, RKLX 站 59d 仍未卖是 counterexample; 真正最强共识应是’再 cut 是 ritual 不解决根本问题, 根本问题是 00100 53% + 6 may_stand 没有 ack 路径’。

攻击’cut 释放现金就过组合硬顶’这条最强共识 — 07226 cut 1x 替代 03033 后 US leg 仍是 4.13% RKLX (未减) + 4.31% SPCX (现 SPCH 减后) + 5.67% CRCL + 4.31% SPCX = 4 个单股全部超 35% mandatory cap 中的 3 个 (除 CRCL 5.67%), 真正’解决集中度’是把 00100 53% 也缩, 但 当前规则不允许, 攻击这条共识是绕过规则的; RKLX 1 股不卖/4.13% US 仍超 4%, SPCH 减后 US 集中从 86% 降至 ~20% 才解决, cut 1x 替代不算。

风险官三票

Conservative（保本 derisk） · 今日首位表态

Conservative 视角: 8 breach 中 6 may_stand 实际是 kcn 主动选择不动的仓位, durable ledger 缺 ack/override/close 路径, 6 个持仓背后是 6 个不同的 risk_aversion 选择 (decline 4 + silent 2), 今日 cut 三条 hard stop 只能解决 1/3 breach, 剩余 5 个靠 maintain stance 维持。cut 是政策不是预测, 但 chop drag 0.34-1.38%/月 仍每天烧, 6m 累计 2-8pp, 若 HSTECH 4 周内不上 4500 cut 释放的 03033 第一批 847.2 HKD 又会被吃回去。1x 换 1x 授权 不是回本速度, 别被骗, 真实回本仍需 +25% HSTECH, 6m 内 F&G fear + VIX 17 + 9/16 FOMC 风险下概率有限。

Aggressive（抓 upside）

Aggressive 视角: 5/5 critical breach 中 4 个被今日 cut 一次性解决, US leg β 6.95 → 4.0+ 过 3.0 硬顶, US 杠杆 ETF 90% → 70% 过 50% 硬顶, HK 杠杆 ETF 31.1% → 0% (07226 全清) 一次性穿过 25% amber cap。cut + 1x 换 1x 授权 是减半系统风险的最低成本路径, 9/16 FOMC 加息预期已部分价内, 反弹窗口在 4 周内。CRCL alpha_confirmation 1 股探索 add 9/19 前是 组合政策 给的免费 beta 暴露, 9/14 +7.5% 反弹已 1/3 价内; SPCX alpha_confirmation 1 股探索 add 9/19 前等 >155 触发, Musk 看多 SpaceX 9/14 是 confirming 不是 leading, 不据此加码。

Neutral（拍中线）

中性视角对 9 个持仓逐一表态: 00100 53.4% HK 集中, 当前规则不允许 trim, 维持 hold 但 reflections 16 场胜率 44% 是次优解, 等 组合政策放开; 02208 6.5% HK 半年报 +18.2% 营收 +24.7% 净利支撑, 9.0 心理位 + JPM/贝莱德 9 月加仓 supporting 已价, 反弹 9.50 trim 窗口等, 9 月风电发电量数据是 next evidence; 03032/03033 1x ETF 防御性, 4,500+ 站回再议, FOMC 前不动; 07226 31% HK 杠杆 30d chop drag 烧, cut 减 1x 替代是纪律不是 alpha; CRCL 5.7% US CLARITY Act 反弹 +7.5% 是 supporting, F&G fear 是顺风, alpha_confirmation 1 股探索 add 9/19 前等 >102.79 触发; RKLX 4.1% US 站 59d 永不回本 99% 概率, cut 是 no-brainer; SPCH 86% US mandatory cut 4 闸并发, 等反弹 = 持续违规; SPCX 4.3% US 1 股规模小, alpha_confirmation 等 >155 触发。

分析师四格

  • 00100

    -54.36% / RSI 37.8 / 趋势OFF · z-2.3σ极端 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　短历史 (167 bars) 不足建立基本面 trend; ETF 标的 / 同业对比拿不到, 需 SEC EDGAR 替代源 (但 00100 是港股, 无 SEC 10-Q 通路)

    Sentiment　智谱 P/S 重估 + DeepSeek 调价 60% + 港股通北水逆向接货 = 多个硬催化 (disconfirming) 叠加 1 个软情绪 (北水), 组合政策锁 trim, 软情绪也无法驱动

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% 隔夜弱 + 9/15 HK 开盘 HSTECH 跟随, 00100 与 NDX 相关性弱 (LLM 独立题材), 但与 HSTECH 同步

  • 02208

    -34.50% / RSI 42.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -29.40%

    Fundamentals　9/8 半年报 6 重支撑: 营收 +18.2% YoY, 净利 +24.7% YoY, 风机毛利率 +4pp, 海上装机 +48%, 2025 海上份额 37.9% 登顶, 首批绿色甲醇成功发运 (9/10)

    Sentiment　半年报是 confirming 硬催化, 但已价; 机构加仓是软情绪 (一手成交) 不能驱动 cut, 仅确认 hold 框架

    Cross-Market　9/15 加息定价升温能源板块 资金回流预期 + Trump 9/14 俄乌互不攻击能源目标 + 中东紧张 = 能源板块 cross-market 顺风

  • 03032

    -20.15% / RSI 31.0 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.20%

    Fundamentals　1x ETF underlying 是 HSTECH (5030 成分股), 7 月以来 -14% 与 02208 +9% 背离, 反映 AI 板块拖累

    Sentiment　南向 5 日净流入是软情绪 (一手成交), 已是 supporting 已价不能驱动 cut; F&G fear 是顺风, 1x ETF 受益

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% 隔夜弱 9/15 09:30 HKT 开盘 HSTECH 跟随, 03032 作为 1x ETF 完全对冲 underlying

  • 03033

    -17.59% / RSI 31.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.30%

    Fundamentals　1x ETF underlying 是 HSTECH, 与 03032 完全同源, 7 月以来 -14% 跌幅相近

    Sentiment　南向 5 日净流入是 supporting 软情绪, 已价不能驱动主动 add, 但 杠杆 ETF 换 1x 授权 是政策型授权, 走 risk_rule 不受 sentiment 限制

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% 隔夜弱 9/15 跟随, 03033 作为 1x 完全对冲, 1x 替代 2x 是减 1x exposure 不是增

  • 07226

    -34.91% / RSI 31.2 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.40%

    Fundamentals　underlying HSTECH 9/14 4,318, 9/15 跟随 NDX 隔夜走势, 1x 路径需涨 +25% 才能 6m 内回本, 实际 4 周内 F&G fear + 9/16 FOMC 风险下概率有限

    Sentiment　无重大新闻催化, F&G 31 fear 是市场情绪而非个股, 9/16 FOMC 加息 59% 隐含是 24 小时风险

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% + SPX -0.48% 隔夜弱, 9/15 HK 跟随, 07226 作为 2x 杠杆放大 underlying 弱势 -1.5 倍

  • CRCL

    +11.98% / RSI 60.3 / 趋势OFF / 距 MA200 +13.70%

    Fundamentals　10-Q Q2 2026: Net income 79.4M USD (扭亏), Revenue 1,395M USD, StockholdersEquity 3,508M USD; 行业 fintech_crypto sector 中位 momentum 1m 15% 3m 23% 6m 20%, CRCL 1m +29% 3m +25% 6m -16% 跑输 6m 36pp

    Sentiment　8 条 news 高 attention 是软情绪, 利好 (CLARITY Act 9/16-9/30 投票预期 + Cathie Wood 仍 prime beneficiary) 已是 confirming 不驱动 add; 9/13 利空 (CLARITY Act 草案禁止仅因持有稳定币获收益) 是 disconfirming 硬催化但已价

    Cross-Market　9/14 COIN +9.24% / HOOD +1.56% / CRCL +7.53% 反弹, 5d COIN +3.7% / HOOD -6.4% / CRCL -4.5% 普遍承压, CRCL 1d 跑赢同业中位 6pp 归因 (a) CLARITY Act 反弹 catalyst 时点

  • RKLX

    -71.46% / RSI 37.2 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -21.80%

    Fundamentals　underlying RKLB 9/14 62.55, 6m mom -8.6% 但 12_1 mom +65% 长期, 行业 commercial_space sector 中位 momentum 1m -14% 3m -18% 6m -12%, RKLB 1m -22% 3m -39% 跑输同业 6-22pp

    Sentiment　无重大新闻, 9/14 attention_rank 0.73 1 条 Reddit 散户 mention, 情绪淡, 持仓 1 股是技术性

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% 隔夜弱, 9/15 US 跟随, RKLX 作为 2x 杠杆放大 underlying 弱势; Blue Origin $700M NASA Mars deal 抗议 (9/13) 是 disconfirming 硬催化但已价

  • SPCH

    -18.41% / RSI 55.9 / 趋势OFF

    Fundamentals　underlying SPCX 1 股 148.15 USD 9/14 -2.0% 1d, 短历史 64 bars 不足 trend, 行业 commercial_space 1m +4.9% 3m -8.0% 与同业中位相近

    Sentiment　5d attention_rank 0.96 是热点, 9/14 SPCX 6 条 news 含 ‘Boy We Were Wrong About SpaceX’ + ‘Mark Sept 21’ 是 confirming 软情绪, 已价不驱动 cut

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% 隔夜弱, 9/15 US 跟随, SPCH 作为 2x 杠杆放大 underlying 弱势 -2.5 倍; ASTS 9/14 +0.23% 跑输 SPCH 4.3pp

  • SPCX

    +0.44% / RSI 55.9 / 趋势OFF

    Fundamentals　1 股 SPCX 持仓 4.3% of US leg, 短历史 64 bars 不足 trend; 9/14 attention_rank 0.96 2 条 Reddit + 8 条 news 是热点

    Sentiment　Musk 看多 SpaceX 9/14 是 confirming 软情绪 已价不驱动 add; 9/14 attention_rank 0.96 高热点但全是 supporting 不是 leading

    Cross-Market　9/14 NDX -0.56% 隔夜弱, 9/15 US 跟随, SPCX 作为 1x 几乎等于 underlying; RKLB 9/14 -0.64% 5d -2.7% 跑输 SPCX 0.1% 2.8pp 归因 (a) SpaceX 估值提升催化剂时点

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · regime 标 neutral, 但 lev_regime HK amber / US red 表明仓位硬闸已升级, F&G 31 fear + VIX 17 + SPX+NDX 同向下行 + 10Y 4.96% 偏高 + 9/16 FOMC 加息 59% 隐含, 实际 risk_off 偏多; 9/16 FOMC 前 24 小时窗口是 9/14-9/15 cut 计划必须落地的硬约束。

FX: USDHKD = 7.8434（Frankfurter，抓取于 2026-09-15T00:03:31.459000+00:00）

真实总浮亏: USD$-7,194.79  ≈  HKD$-56,431.58
  ├─ HK 段: HKD$-48,591.24  (-46.16%)
  └─ US 段: USD$-999.61  (-22.53%)
HK 现金: 17,597 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值
HK 0.392 ⚠️ 集中风险 84.50% 56,685
US 0.744 🔴 危险集中 91.60% 3,437

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.0% (123胜/109负, n=232, 未触发 7) · trim_on_rebound 56.5% (26胜/20负, n=46, 未触发 34)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 8 / overridden 0 / unacknowledged 8 / oldest 62d / decision_overdue 6

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -34.9% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -71.5% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a
leveraged_hard_stop SPCH critical SPCH 浮亏 -18.4% ≤ 硬止损线 -18% risk-95ac7f6cd591
leveraged_exposure HK high HK 杠杆 ETF = 31.1% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） risk-da9861ae6562
single_name SPCH high SPCH = 85.89% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) risk-66a236e9b7e1
leveraged_exposure US high US 杠杆 ETF = 90.0% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 risk-80e3b5a6819f
regime_delever SPCH high 🧭 SPCH=2xSPCX 完整波动率不可用；5日均线偏离 -1.0%，按 short_ma_5 右侧确认制度为 cut risk-50dc9e7335c5
beta US high US β vs S&P = 6.9545 (cap 3.0) — 大盘 −1% 本子约 −7.0% risk-66b800a6afe2

directive: ⛔ 5 仓位硬闸 + 3 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 33 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-10），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -44.8% 或到 2026-10-12 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 62 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-10），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -81.0% 或到 2026-10-12 必须重提

  • HK · leveraged_exposure · 挂 62 天

    risk-da9861ae6562

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-10），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 4,402 HKD 或到 2026-10-12 必须重提

  • SPCH · single_name · 挂 62 天

    risk-66a236e9b7e1

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 4,232 USD 或到 2026-10-12 必须重提

  • US · leveraged_exposure · 挂 62 天

    risk-80e3b5a6819f

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 2,167 USD 或到 2026-10-12 必须重提

  • US · beta · 挂 11 天

    risk-66b800a6afe2

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-10），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　严重度升级 或到 2026-10-12 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 2 / reject 1　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;软消息/情绪只能停在 wait;纪律动作未了结一律 reject。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：1 只被未了结的纪律动作挡住（先把 cut/trim 走完，再谈加仓）

标的 判定 为什么 要什么才算数 前20日高
SPCX reject 纪律动作未了结:add_only_on_trigger 1 股(driven_by=risk_rule) 先把纪律动作走完,再谈加仓 155
MSFT wait 窗口内无一手公告 站上 517.78(现距高 -2.39%) 517.78
QQQ wait 窗口内无一手公告 站上 734.58(现距高 -3.46%) 734.58

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 44.4% (12胜/15负, n=27, 未触发 8)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 prospective_dates 14/24 prospective_dates、clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 history_dates 23/24 history_dates

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -71.50% 1.38% +250.40% +95.10%
00100 -54.40% — +119.10% —
07226 -34.90% 0.34% +53.60% +25.20%
02208 -34.50% — +52.70% —
03032 -20.10% — +25.20% —
SPCH -18.40% — +22.60% —
03033 -17.60% — +21.30% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 15 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 120 553.08 252.40 -6.52% -54.36% -36,082
02208 金风科技 400 14.08 9.22 +0.93% -34.50% -1,944
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.32 -0.14% -20.15% -218
07226 XL二南方恒科 6,200 4.36 2.84 -0.14% -34.91% -9,444
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.24 -0.05% -17.59% -904
小计 HK       -2,106 -46.16% -48,591

US leg（USD；报价源 Finnhub Sep 14, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group Inc-A 2 87.00 97.42 +7.53% +11.98% 21
RKLX Defiance Daily Target 2X Long R 10 49.69 14.18 -1.46% -71.46% -355
SPCX SpaceX 1 147.50 148.15 -2.02% +0.44% 1
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 9.84 -4.09% -18.41% -666
小计 US       -118 -22.53% -1,000

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -14.4% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 近10日动量 -1.0% 未知 chop

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 197 根（<200，trend_on 仍为 null，还差 3 个交易日）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-09-14 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
07226 cut risk_rebalance 6,200 95% pending
RKLX cut risk_rebalance 10 95% pending
SPCH cut risk_rebalance 300 95% pending
00100 hold_and_watch core_position — 50% pending
02208 hold_and_watch core_position — 50% pending
03032 hold_and_watch core_position — 50% pending
03033 hold_and_watch core_position — 50% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 55% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 50% pending

同行扫描

  • 00100 · 今日 -6.52% · 差距 -6.00pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 01384 滴普科技 -0.52%

    判断　5d -28% 跑输 HK AI 大模型同业中位 -16% 共 12pp, 归因 (d) 个股逻辑滞后 (短历史估值不稳 + 6m -78% 二次杀估值) — alpha 在掉, 但 组合政策 不让 rotate, 仅维持 hold

  • 02208 · 今日 +0.93% · 差距 -1.73pp

    风电 · 最强同行 00956 新天绿色能源 +2.66%

    判断　5d 风电同业 大唐 -2.6% / 新天 -2.1% / 龙源 -0.9% 中位 -1.5%, 02208 -1.2% 几乎等于同业, 9/14 +0.93% 跑赢同业中位 2.4pp 归因 (a) 半年报催化时点领先 (9/8 vs 同业 8 月经营数据滞后)

  • 03032 · 今日 -0.14% · 差距 -0.09pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03033 南方恒生科技 -0.05%

    判断　5d 几乎等于 HSTECH underlying, 03033 同类 1x ETF 5d -4.6% 与 03032 5d -4.8% 几乎相同, 归因 (a) 同跟踪指数 ETF 没有 alpha 差

  • 03033 · 今日 -0.05% · 差距 +0.09pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -0.14%

    判断　5d -4.6% 与 03032 -4.8% 几乎相同, 1x ETF 之间没有 alpha 差; 替代 07226 是减 2x decay 不是增 alpha

  • 07226 · 今日 -0.14% · 差距 -0.65pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 00700 腾讯控股 +0.51%

    判断　5d -9.2% 跑输 HSTECH -2.3% 6.9pp 归因 (b) 2x 杠杆放大 underlying 弱势 (c) β 错配 (2x 跟不上 1x 跌幅因 chop drag); 1x 替代 03033 减半 β 暴露

  • CRCL · 今日 +7.53% · 差距 -1.71pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 COIN Coinbase +9.24%

    判断　5d -4.5% 跑输 fintech_crypto 同业中位 +15% 19pp, 归因 (a) CLARITY Act 草案利空集中在本票; 1d 跑赢 6pp 是短期反弹

  • RKLX · 今日 -1.46% · 差距 -0.82pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab -0.64%

    判断　5d -6.3% 跑输商业航天同业中位 -1.3% 5pp, 归因 (b) 2x 杠杆放大 underlying 弱势 (c) β 错配; 1x 替代无 (RKLB 已清) 纯 cut 释放 141.8 USD 现金

  • SPCH · 今日 -4.09% · 差距 -4.32pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 ASTS AST SpaceMobile +0.23%

    判断　5d -0.3% 几乎等于商业航天同业中位 -1.8%, 1d -4.1% 跑输同业中位 -0.6% 3.5pp 归因 (b) 2x 杠杆放大 underlying 弱势; cut 后 SPCX 1x 替代由 组合政策 处理

  • SPCX · 今日 -2.02% · 差距 -2.94pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 BKSY Blacksky Technology Inc. +0.92%

    判断　5d +0.1% 跑赢商业航天同业中位 -1.8% 1.9pp 归因 (a) SpaceX 估值提升催化剂时点领先; 1d -2.0% 跑输同业中位 -0.6% 1.4pp 是 2 天内追平

板块全景

板块全景 9/14 收盘: HK AI 大模型同业智谱 5d -29% / 迅策 -28% / 商汤 -10% 全部深度回调, 杰富瑞下调智谱 P/S 50x→30x 引发估值连坐, 00100 5d -28% 跑输同业中位 -16% 共 12pp, 归因 (d) 个股逻辑滞后。HSTECH 9/14 4,318 -0.06%, 07226 1d -0.14% 几乎等于 underlying; 风电 9/13 大唐 -2.6% / 新天 -2.1% / 02208 -1.2% / 龙源 -0.9% 普跌, 02208 9/14 +0.93% 跑赢同业中位 2.4pp 归因 (a) 9/8 半年报催化时点领先。SpaceX 同业 9/14 RKLB -0.64% / ASTS +0.23% / RKLX -1.46% / SPCH -4.09% 普跌, SPCH 跑输 ASTS 4.3pp 归因 (a)+(d); CRCL 同业 9/14 COIN +9.24% / HOOD +1.56% / CRCL +7.53%, 1d 跑赢同业中位 6pp 归因 (a) CLARITY Act 反弹催化剂时点。

大盘速读

VIX 17.10 (+7.95%) · HSI 24,917.60 (+0.45%) · HSTECH 4,317.94 (-0.06%) · SPX 7,619.98 (-0.48%) · 纳指 26,186.41 (-0.56%) · DXY 99.48 (+0.09%) · F&G 31.1 fear · 10Y 4.96%（as_of 2026-09-14T23:59:25.076751+00:00, age 0.1h）

F&G 31 fear / VIX 17.1 +7.95% 升 / 10Y 4.96% 接近 5% / SPX -0.48% + NDX -0.56% 同向下行 / HSTECH -0.06% 横盘 = risk_off 偏多; 9/16 FOMC 加息 59% 隐含是 24 小时窗口最大变量, 加息 25bp 不会让 book 崩 (cut 后 β 4.0+), 鸽派 (维持或降息) 反弹是 free alpha; 9/25 PCE 是 9/16 后的次要 catalyst。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　CRCL Stock Jumps As Bitcoin Rally An、CRCL Stock Rallies As Bitcoin Streng、CRCL, COIN Stocks Dip After Hot CPI

    信号判断　8 条 news 高 attention 是软情绪, 利好 (CLARITY Act 9/16-9/30 投票预期 + Cathie Wood 仍 prime beneficiary) 已是 confirming 不驱动 add; 9/13 利空 (CLARITY Act 草案禁止仅因持有稳定币获收益) 是 disconfirming 硬催化但已价

  • RKLX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　RKLX: Benefits And Risks Of Leveragi、RKLX - Defiance Daily Target 2X Long、Technical Reactions to RKLX Trends i

    信号判断　无重大新闻, 9/14 attention_rank 0.73 1 条 Reddit 散户 mention, 情绪淡, 持仓 1 股是技术性

  • SPCX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　Boy, We Were Wrong About SpaceX、Dear SpaceX Stock Fans, Mark Your Ca、Wall Street Thinks SpaceX Stock Has

    信号判断　Musk 看多 SpaceX 9/14 是 confirming 软情绪 已价不驱动 add; 9/14 attention_rank 0.96 高热点但全是 supporting 不是 leading

  • SPCH · 近 5 日 —

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　$Leverage Shares 2X Long SpaceX Dail、SPCH ETF Price and Chart — CBOE:SPCH、SPCH - Leverage Shares 2X Long SPCX

    信号判断　5d attention_rank 0.96 是热点, 9/14 SPCX 6 条 news 含 ‘Boy We Were Wrong About SpaceX’ + ‘Mark Sept 21’ 是 confirming 软情绪, 已价不驱动 cut

  • 00100 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　HK Stock Market Watch | MINIMAX-W (0、HK Stock Market Watch | MINIMAX-W (0、MiniMax Plunges Nearly 20% on First

    信号判断　智谱 P/S 重估 + DeepSeek 调价 60% + 港股通北水逆向接货 = 多个硬催化 (disconfirming) 叠加 1 个软情绪 (北水), 组合政策锁 trim, 软情绪也无法驱动

  • 02208 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong Statistics on Significant Ch、Hong Kong Stock Market Movement | Co、Jinfeng Technology’s Hong Kong-liste

    信号判断　半年报是 confirming 硬催化, 但已价; 机构加仓是软情绪 (一手成交) 不能驱动 cut, 仅确认 hold 框架

  • 03032 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra、Taobao has removed the 99 yuan free 、Report: Volcano Engine’s revenue wil

    信号判断　南向 5 日净流入是软情绪 (一手成交), 已是 supporting 已价不能驱动 cut; F&G fear 是顺风, 1x ETF 受益

  • 07226 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng Tech Index Surges, Souther、CITIC Securities: The fundamental ex、AI’s ‘Windows moment’: Hong Kong-lis

    信号判断　无重大新闻催化, F&G 31 fear 是市场情绪而非个股, 9/16 FOMC 加息 59% 隐含是 24 小时风险

  • 03033 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra、Zhito Hong Kong Stock Connect Holdin

    信号判断　南向 5 日净流入是 supporting 软情绪, 已价不能驱动主动 add, 但 杠杆 ETF 换 1x 授权 是政策型授权, 走 risk_rule 不受 sentiment 限制

名人异动 / 政策风向（0.1h 前）

撞持仓 0 · 新机会 10 · 板块相关 4

  • [新机会] Musk（endorse）：据报道，Musk对SpaceX和英伟达(NVDA)股票发出强烈看多信号，与kcn持有的SpaceX敞口间接相关。
  • [新机会] Burry（neutral）：据报道，Michael Burry对AI放缓论调予以反驳，并将CoreWeave(CRWV)和Nebius(NBIS)列为压力测试标的，AI基建主题选股线索。
  • [新机会] Cathie Wood（sell）：ARK 2026-09-11减仓Bullish(BLSH) 121,217股(占ARKK 0.07%)，涉及加密货币交易所，板块上与kcn持有的CRCL(USDC稳定币)相关。
  • [板块相关] Trump（neutral）：特朗普称乌俄已同意互不攻击对方能源目标，并指世界柴油价格上涨主要由俄乌战争而非伊朗冲突造成。
  • [板块相关] Trump（neutral）：特朗普称物价上涨怪拜登而非自己，并预期与伊朗军事冲突结束后油价将’像石头一样下跌’，暗示油价短期承压。
  • [板块相关] Trump（neutral）：特朗普称石油正在通过霍尔木兹海峡，要求各国’报销’美国军事行动费用，暗示中东局势仍主导油价。

决策校准

过去 30 天：已结算 4 个 episode（205 raw decisions；Brier 0.4004）

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
risk_rule 3 -2.69% — —
technical 1 -2.54% — —

4 settled episodes / 205 raw decisions 样本极薄, Brier 0.40 vs baseline 1.0 看着亮眼但 base_rate 0.5 + n=2 主动 episode 实际是 noise; cut+open+risk_rule 主动 episode 3 个 win_rate 33% 但本 call 是政策不算择时; add_only_on_trigger 1 个 win_rate 0% — 03033 换 1x 授权 add 不能据此放大, 组合政策 max_add_shares 200 限第一单已锁。confidence 80%+ 历史 3/3 触发看似可靠, 但 9/15 cut 0.95 是政策不是择时, 不应拿来作为择时 edge 自夸。

待补

  • 06033 / 06098 等 HSTECH 同业 (智谱 02513 持港股通 / 06033 阿里) 当日南向资金明细未拿到
  • 9/16 FOMC 加息/降息概率隐含 (CME FedWatch 60% 隐含数) 缺
  • 03033 港股通 5 日连续净流入金额明细 (估 9.37 亿, 缺每日分拆)
  • RKLB 9/12-9/14 是否有 SpaceX 公开催化事件触发 (Blue Origin $700M NASA Mars deal 抗议是 9/13 二级源, 一级 Reuters 缺)
  • 1 bar conflicts need –repair