盘前深度简报｜2026-09-18 周五 08:03 HKT

4 仓位硬闸 + 2 杠杆止损全数维持(adaptive may_stand),US β 5.56 / 单名 SPCH 86.72% / HK 杠杆 28.4% 三条仍是 high severity;book USD -6892 / HKD -54070,30d DD -22.9%,Sharpe -0.095。HK AI 板块 9/17 +7.06% 反弹给 00100 一个无 setup 的 follow-through,商业航天 5d RKLX +18.4% / SPCH +8.2% 给 SPCH 错加策略一个再确认;CRCL 在 9/18 Senate 投票前面临硬催化。今日 9 条全部 hold_and_watch。

反方：6 硬闸站 65 天不进 durable ledger,执行率 active 0% / passive 97.7% — 这条 ledger 自己不咬人,长期再提醒只会被 kcn 当噪音忽略。最强反方:今天 00100 +7.06% 反弹 + SPCX MS $300 + Starship 9/22 实质改变了 SPCH/SPX 风险面,与 9/15 last_reissued 比有新事件,应该按 adaptive must_reissue 重新出 cut。但 evidence 不够硬(Senate 法案未投、Starship 仍待发),且 kcn stance=contrary 显式选「继续加」,不是站 65 天不动 — 误读 adaptive 才会强行 cut。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

• 00100 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

  relative_strength · core_position · technical

  理由　AI 大模型板块 9/17 收盘 +7.06% 领涨,智谱 +2.78% 跟随;已破吊灯止损但日线 RS 转强,无 setup 不可加,无 硬催化 不可减;先看 9/18 开盘能否站稳 254 HKD。Reflection 16 集胜率 44%,近 3 次主动 call 多半跑输持有,本轮降为中性观察。

  判定　Reflection 16 集 44% 胜率压制主动信心；无 setup 不可加,无硬催化不可减,持币观望

  证伪条件　跌破 240 HKD 且 30 分钟不放量,板块领头地位被智谱反超,减仓评估。

• 02208 · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

  relative_strength · core_position · technical

  理由　11 位分析师买入、99.8% 上行空间,但股价仍 flat 在 8.80 HKD,基本面预期未在价;Reflection 12 集胜率仅 25% 是组合最差,主动 call 历史低,本轮静默持有。

  判定　Reflection 25% 胜率组合最差,基本面预期未在价,本轮降为 hold 不博

  证伪条件　跌破 8.50 HKD 跌穿 52 周低,叙事彻底失效。

• 03032 · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

  core_position · technical

  理由　HSTECH 9/17 -0.34%, 03032 5d -0.4% 持平;杠杆腿已转 amber,本 ETF 1x 敞口保留但不加;Reflection 30% 胜率不支持加。

  判定　1x 敞口 + Reflection 30% 胜率,hold-and-watch 不加

  证伪条件　HSTECH 跌破 4200 走弱,1x 也跑输。

• 03033 · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

  core_position · technical

  理由　本 ETF 是 07226 硬止损 swap 的目标位(swap_mandate 已授权 max 17546 HKD);今日 stance=declined 决定 07226 继续维持,03033 不触发 add;Reflection 30% 胜率对 core hold 支持,继续保留 1x 敞口。

  判定　swap_mandate 在手但 07226 决定维持,03033 暂不动

  证伪条件　07226 浮亏收窄至 -18% 之内,不再向 03033 增仓。

• 07226 · hold_and_watch · 信心 55% · ⚪ 中性

  technical_breakdown · risk_rebalance · risk_rule

  理由　硬止损 -18% 仍 open(浮亏 -35.1%,age 36d);但 adaptive.may_stand=true 且 stance=declined(65d 未减仓,同期他处成交 5 笔),kcn 在 03033 / 03032 等位置上选择保留杠杆腿。今日与 9/15 last_reissued 比无新催化(无 HK 科技政策落地 / 无 HSTECH 趋势反转),维持。

  判定　adaptive may_stand + stance declined,今天与 9/15 比无新催化,维持；盯 HSTECH 4200 跌破触发打法不成立

  证伪条件　HSTECH 跌破 4200 触发 🧭 转 red,杠杆敞口再被压,维持 07226 打法不成立。

• CRCL · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

  core_position · technical

  理由　9/17 盘前因 Senate 稳定币法案不确定性跌 4.7% 至 92.81 USD,5d 累计 -5.8%;但 0 actionable 事件,CLARITY Act / 参议院法案仍属未落地政策;alpha_confirmation setup 入口 97.75 已被跌破,setup 失效;仓位 4.61% 小,先看 9/18 法案走向。

  判定　0 actionable 事件 + setup 失效,小仓位先 hold 看结果；92 USD 是关键位

  证伪条件　92 USD 失守即止损保护;法案通过并加严储备,USDC 估值锚动摇。

• RKLX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

  technical_breakdown · risk_rebalance · risk_rule

  理由　硬止损 -18% 已 open 65 天(浮亏 -66.7%);但 adaptive.may_stand=true + stance=declined(同期他处成交 5 笔,RKLX 一股没动),kcn 选「保留敞口」;5d +18.4% 反弹中,breakeven 199.9% 几乎不可能回本,但换 RKLB 1x 仍可停 decay。今日与 9/15 比无 Starship 进度 / 新催化,维持。

  判定　adaptive may_stand + stance declined,今天与 9/15 比无新事件,维持；盯 RKLB 25 USD 跌穿

  证伪条件　RKLB 跌破 25 USD 跌穿 52 周低,RKLX 2x 即便反弹也无法覆盖 -18% 阈值。

• SPCH · hold_and_watch · 信心 55% · ⚪ 中性

  sector_rotation + momentum · risk_rebalance · risk_rule

  理由　单名 86.72% (>cap 35%,高位 51.7pp)、age 65d;但 stance=contrary — kcn 主动加仓 13 次(2026-07-15 至今),最后买入 2026-08-20,「无限子弹流继续摊本」是显式策略。5d +8.2% 反弹,板块 9/17 涨,SPCX $300 MS target + Starship Flight 14 ~9/22 是可验证催化。今日与 9/16 比无新事件,维持。

  判定　stance contrary,kcn 显式选「继续加」；今天与 9/16 比无新事件,维持；盯 Flight 14 9/22 + SPCX 130 USD

  证伪条件　Starship Flight 14 失败 / 推迟 + SPCX 跌穿 130 USD,2x 杠杆腿 -36% 以上,contrary 策略不成立。

• SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

  core_position · technical

  理由　SPCX 9/17 +5.15% 至 153.93 USD,5d +4.5%,近 20d 高 155.0;MS $300 target、Starship Flight 14 ~9/22 是近期硬催化;但本组合 91% US 杠杆已超 cap,加 SPCX 等于加杠杆替代品,触犯 US β 5.56 上限。Reflection 9 集胜率 22% 是组合最低,主动加不靠 edge。setup 触发了也只能 hold,因为加也加不起。

  判定　杠杆已超 cap + Reflection 22% 胜率,加也加不起,setup 触发了只能 hold；盯 144 USD invalidation

  证伪条件　SPCX 跌破 144 USD setup 失效;Starship 14 失败板块预期反转。

下一节点

1. 09:00 HKT 开盘前:重读 Senate 稳定币法案 9/18 投票结果 + CRCL 盘前定价是否守住 92 USD 止损线
2. 09:30 HKT 开盘:盯 00100 是否站稳 254 HKD,跟随智谱 02513 板块强度;HK 科技开盘价 vs HSTECH 4200 关键位
3. 10:00 HKT:跑 SPCH/SPCX 美股盘前 + RKLB 隔夜定价,若 Starship 14 9/22 前有 pre-launch 信号,SPCH 是否仍维持 86.72% 集中度需要主动评估
4. 09:30 ET(美股开盘):盯 RKLX / SPCH 5d 反弹是否承接,US β 5.56 是否继续压制 book;若 SPCH 跌穿 130 USD 触发 Flight 14 失败 + 集中度 -10%,立即出 swap 决策
5. Book-level 硬红线:HK leg 浮亏到 -55000 HKD 或 US β 重新 >6.0,启动 forced derisk

我的看法

多空对辩

看多

9/17 HK AI 板块 +7.06% 集体放量,智谱 +2.78% 跟随,00100 持仓占比 57.68% 正好踩中 alpha 来源;商业航天 RKLX 5d +18.4% / SPCH 5d +8.2% / SPCX MS $300 + 9/22 Starship 14 临近,加仓摊本策略在反弹中得到验证;F&G 29 fear + VIX 15 = 极度悲观情绪面与极低波动率背离,通常先反弹后跟随趋势,组合敞口对向上突破有正向 beta。

看空

6 硬闸 / 硬止损 65 天站岗,US β 5.56 是 cap 3.0 的 1.85 倍,大盘 -1% = book -5.6%;30d DD -22.9% 已突破 -10% 警戒线;SPCH 单名 86.72% 任意 -10% = book -8.7%;0 actionable 事件说明板块热度没有可买权;Reflection 显示 02208 胜率 25% / SPCX 胜率 22% / 00100 胜率 44% — 主动 call 历史在多个标的上跑输持有,今日再动也大概率被 ledger 当噪音。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：「kcn 没减仓 65 天 = 我应该天天再 cut 一次」是当前最强共识,被今日 9 条 hold 拒绝。

Bear 攻击的是「今天 9/15 比有新事件所以应该 reissue 硬闸」这条最强共识 — 但 evidence 不够硬(Senate 法案未投、Starship 待发、HK AI 反弹是确认不是新催化),且 stance 显式选择 declined/contrary 两种打法;强行 cut 是与 kcn 实际执行模式对撞,只会让 ledger 更不可信。

风险官三票

Aggressive（抓 upside） · 今日首位表态

Aggressive 视角:00100 9/17 +7.06% 是 AI 板块领涨信号,商业航天 5d 反弹给 SPCH 错加策略正反馈;30d DD -22.9% 已 worst-case 大致落地,中性 regime 下不该再压弹性敞口。Reflection 00100 16 集胜率 44% 不是差,核心 carry 值得保留。Conservative 错过的就是 9/22 Starship + 9/18 Senate 投票的两个不对称事件 — 9/15 比今天确实更近催化窗口。

Conservative（保本 derisk）

Conservative 视角:US β 5.56 是 cap 1.85 倍,30d DD 已 -22.9% 是警戒 -10% 的 2.3 倍,SPCH 86.72% 单名集中度任意 -10% 即 book -8.7%;0 actionable 事件意味着反弹没有护栏,下一根阴线没承接;6 硬闸 / 硬止损 + 1 个 Senate 不利投票就足够再吃一档。Aggressive 忽略的是 4 条高 severity 纪律线 + Sharpe -0.095,都是组合本身在喊降风险。

Neutral（拍中线）

Neutral 视角:对每只争议票拍边。00100 — 反弹确认 + 无 setup,不博追高也不丢筹码,hold。02208 — 11 分析师买入 + flat 5d,叙事失语,hold 但不加。03032/03033 — HSTECH -0.34% 持平,1x 敞口保留不加。07226 — stance declined,继续 hold。CRCL — Senate 投票硬催化临近,但 0 actionable + 仓位小,先看结果。RKLX/SPCH — stance declined/contrary,维持。SPCX — 板块 hot + 杠杆已超 cap,hold 不加。

分析师四格

• 00100

  -49.89% / RSI 40.4 / 趋势OFF · 已破吊灯止损

  Fundamentals　EDGAR 缺(HK 股);8 月 ARR 报 USD 800M(公司口径),HUMAIN Arabic LLM 商业化落地

  Sentiment　HUMAIN/ARR 为硬催化,但 0 actionable_escalation,不进主动 call,只 hold-and-watch

  Cross-Market　跟随港股 AI 板块强势,US 隔夜无直接驱动

• 02208

  -37.13% / RSI 37.2 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -32.00%

  Fundamentals　EDGAR 缺;分析师评级买入但价不动,基本面预期未兑现

  Sentiment　板块无热点新闻,纯个股分析师预期

  Cross-Market　无明显 US 隔夜驱动

• 03032

  -20.19% / RSI 32.2 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -13.90%

  Fundamentals　ETF 标的不适用个股基本面;杠杆腿政策已转 amber

  Sentiment　板块无热点

  Cross-Market　无

• 03033

  -17.94% / RSI 32.0 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.30%

  Fundamentals　ETF 标的;作为 07226 swap 替代品由 risk_rule 授权

  Sentiment　板块无热点

  Cross-Market　无

• 07226

  -35.14% / RSI 32.8 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.20%

  Fundamentals　杠杆 ETF 标的;swap_mandate 已就绪待命

  Sentiment　无 actionable 事件

  Cross-Market　无

• CRCL

  -2.20% / RSI 49.3 / 趋势OFF / 距 MA200 -0.80%

  Fundamentals　EDGAR 已抓(11 concepts),USDC 储备 / 利率差是核心

  Sentiment　Senate 法案为硬催化但未 actionable,等投票

  Cross-Market　BTC / 美债利率对稳定币估值有跨市场影响

• RKLX

  -66.65% / RSI 50.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -15.60%

  Fundamentals　ETF 杠杆腿,RKLB 1x 替代已就绪

  Sentiment　5d +18.4% 反弹,reddit 1 mention,情绪偏多

  Cross-Market　SPCX 9/22 Starship 14 临近是板块共同催化

• SPCH

  -11.44% / RSI 60.1 / 趋势OFF

  Fundamentals　杠杆 ETF,SPCX 1x 替代已就绪

  Sentiment　5d +8.2% 反弹,reddit 2 mentions,情绪偏多

  Cross-Market　MS $300 target + 商业航天板块整体上行

• SPCX

  +4.96% / RSI 60.1 / 趋势OFF

  Fundamentals　EDGAR 已抓(12 concepts),营收 CAGR / AI 算力是核心叙事

  Sentiment　MS $300 评级 + 9/22 试飞临近,情绪偏多

  Cross-Market　无

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · neutral(VIX 15.4 calm / F&G 29 fear / SPX+IXIC 同向上行)— VIX 极端低但 F&G 仍恐惧区间,10Y 4.95% 偏紧;中性下正常按 frame 判断,无额外封顶,但 4 硬闸 + 2 硬止损是纪律层,与 regime 解耦。

FX: USDHKD = 7.8452（Frankfurter，抓取于 2026-09-18T00:03:31.248400+00:00）

真实总浮亏: USD$-6,892.18  ≈  HKD$-54,070.50
  ├─ HK 段: HKD$-48,251.64  (-43.83%)
  └─ US 段: USD$-741.71  (-16.72%)
HK 现金: 12,781 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg	HHI	判定	Top2	腿总值
HK	0.421	🔴 危险集中	86.00%	61,841
US	0.758	🔴 危险集中	91.30%	3,695

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.1% (127胜/112负, n=239, 未触发 7) · trim_on_rebound 56.5% (26胜/20负, n=46, 未触发 34)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 6 / overridden 0 / unacknowledged 6 / oldest 65d / decision_overdue 6

闸	标的	严重度	detail	breach_id
leveraged_hard_stop	07226	critical	07226 浮亏 -35.1% ≤ 硬止损线 -18%	risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop	RKLX	critical	RKLX 浮亏 -66.7% ≤ 硬止损线 -18%	risk-0a0af7ae3b3a
leveraged_exposure	HK	high	HK 杠杆 ETF = 28.4% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半）	risk-da9861ae6562
single_name	SPCH	high	SPCH = 86.72% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x)	risk-66a236e9b7e1
leveraged_exposure	US	high	US 杠杆 ETF = 91.2% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减	risk-80e3b5a6819f
beta	US	high	US β vs S&P = 5.5644 (cap 3.0) — 大盘 −1% 本子约 −5.6%	risk-66b800a6afe2

directive: ⛔ 4 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

• 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 36 天

  risk-4ab7eff27f15

  你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

  今天　模型判断今天维持，不重提

  护栏　浮亏 ≤ -44.9% 或到 2026-10-13 必须重提

• RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 65 天

  risk-0a0af7ae3b3a

  你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

  今天　模型判断今天维持，不重提

  护栏　浮亏 ≤ -81.5% 或到 2026-10-13 必须重提

• HK · leveraged_exposure · 挂 65 天

  risk-da9861ae6562

  你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

  今天　模型判断今天维持，不重提

  护栏　需减额 ≥ 5,155 HKD 或到 2026-10-13 必须重提

• SPCH · single_name · 挂 65 天

  risk-66a236e9b7e1

  你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

  今天　模型判断今天维持，不重提

  护栏　需减额 ≥ 3,785 USD 或到 2026-10-14 必须重提

• US · leveraged_exposure · 挂 65 天

  risk-80e3b5a6819f

  你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

  今天　模型判断今天维持，不重提

  护栏　需减额 ≥ 1,952 USD 或到 2026-10-14 必须重提

• US · beta · 挂 14 天

  risk-66b800a6afe2

  你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

  今天　模型判断今天维持，不重提

  护栏　严重度升级 或到 2026-10-14 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 4 / reject 2　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;软消息/情绪只能停在 wait;纪律动作未了结一律 reject。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：2 只被未了结的纪律动作挡住（先把 cut/trim 走完，再谈加仓）

标的	判定	为什么	要什么才算数	前20日高
SPCX	reject	纪律动作未了结:add_only_on_trigger 1 股(driven_by=risk_rule)	先把纪律动作走完,再谈加仓	155
SPCH	reject	纪律动作未了结:hold_and_watch None 股(driven_by=risk_rule)	先把纪律动作走完,再谈加仓	10.8
QQQ	wait	窗口内无一手公告	站上 724.13(现距高 -1.0%)	724.13
SOXX	wait	窗口内无一手公告	站上 538.0(现距高 -3.51%)	538
TQQQ	wait	窗口内无一手公告	站上 74.18(现距高 -3.77%)	74.18
MSFT	wait	窗口内无一手公告	站上 517.78(现距高 -3.87%)	517.78

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 44.4% (12胜/15负, n=27, 未触发 9)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族	状态	还差	blocker
price_relative_factor	⏳ 预热中	prospective_dates 17/24	prospective_dates、clustered_edge、membership_history
price_relative_peer	⏳ 预热中	—	dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information	⏳ 预热中	—	—

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker	浮%	2x chop drag/月	回本需	半年窗含 drag 等效标的需
RKLX	-66.70%	1.75%	+199.90%	+82.50%
00100	-49.90%	—	+99.60%	—
02208	-37.10%	—	+59.10%	—
07226	-35.10%	0.34%	+54.20%	+25.40%
03032	-20.20%	—	+25.30%	—
03033	-17.90%	—	+21.90%	—
SPCH	-11.40%	—	+12.90%	—
CRCL	-2.20%	—	+2.20%	—

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 18 08:03 HKT）

代码	股	成本	现价	今日	浮%	浮$ HKD
00100 MINIMAX-W	140	508.47	254.80	+7.06%	-49.89%	-35,514
02208 金风科技	400	14.08	8.86	+0.62%	-37.13%	-2,092
03032 恒生科技ETF	200	5.41	4.31	-0.19%	-20.19%	-218
07226 XL二南方恒科	6,200	4.36	2.83	-0.77%	-35.14%	-9,506
03033 南方恒生科技	1,000	5.14	4.22	-0.57%	-17.94%	-922
小计 HK				2,212	-43.83%	-48,252

US leg（USD；报价源 Finnhub Sep 17, 2026 20:03 ET）

代码	股	成本	现价	今日	浮%	浮$ USD
CRCL Circle Internet Group Inc-A	2	87.00	85.09	+5.77%	-2.20%	-4
RKLX Defiance Daily Target 2X Long R	10	49.69	16.57	+12.72%	-66.65%	-331
SPCX SpaceX	1	147.50	154.81	+2.60%	+4.96%	7
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF	300	12.06	10.68	+5.12%	-11.44%	-414
小计 US				188	-16.72%	-742

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿	窗口	距均线/动量	趋势	读数
HK · HSTECH	200日线	-14.2%	OFF	趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ	200日线	+8.3%	ON	chop

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 200 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-09-17 的 plan）

票	Action	Strategy	计划股数	计划信心	兑现
00100	hold_and_watch	core_position	—	50%	pending
02208	hold_and_watch	core_position	—	50%	pending
03032	hold_and_watch	core_position	—	55%	pending
03033	hold_and_watch	core_position	—	55%	pending
07226	hold_and_watch	risk_rebalance	—	55%	pending
CRCL	hold_and_watch	core_position	—	40%	pending
RKLX	hold_and_watch	risk_rebalance	—	50%	pending
SPCH	hold_and_watch	risk_rebalance	—	50%	pending
SPCX	hold_and_watch	core_position	—	50%	pending

同行扫描

• 00100 · 今日 +7.06% · 差距 +3.87pp

  HK AI 大模型 · 最强同行 06682 范式智能 +3.19%

  判断　板块 leader,智谱 +2.78% 跟随,alpha 在握

• 02208 · 今日 +0.62% · 差距 +1.20pp

  风电 · 最强同行 01072 东方电气 -0.58%

  判断　落后 HK 风电板块,板块资金面弱

• 03032 · 今日 -0.19% · 差距 +0.19pp

  HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03067 安硕恒生科技 -0.38%

  判断　持平 1x 同业(03033),alpha 不显著

• 03033 · 今日 -0.57% · 差距 -0.38pp

  HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -0.19%

  判断　持平 03032,1x 同业 alpha 不显著

• 07226 · 今日 -0.77% · 差距 +0.08pp

  HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 09618 京东集团-SW -0.85%

  判断　杠杆放大 HSTECH -0.34%,落后 1x 同业

• CRCL · 今日 +5.77% · 差距 +0.02pp

  稳定币 + agent 支付 · 最强同行 COIN Coinbase +5.75%

  判断　盘前 -4.7% 落后 stablecoin 同业,板块对政策风险敏感

• RKLX · 今日 +12.72% · 差距 +6.25pp

  RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab +6.47%

  判断　5d +18.4% 跟随 SPCX +4.5% 反弹,杠杆放大

• SPCH · 今日 +5.12% · 差距 -7.60pp

  SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLX 2倍做多Rocket Lab ETF-Defiance +12.72%

  判断　5d +8.2% 跟随 SPCX +4.5%,杠杆放大,板块 hot

• SPCX · 今日 +2.60% · 差距 -3.87pp

  商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 RKLB Rocket Lab +6.47%

  判断　板块 hot,5d +4.5% 居中,RKLX 5d +18.4% 杠杆腿更强

板块全景

板块	持仓	今日	位置	板块 Top	归因
HK AI 大模型	00100	+7.06%	领涨	00100 MINIMAX-W +7.06%、02513 智谱 +2.78%	板块龙头双催化落地
HK 风电/新能源	02208	+0.00%	持平	02208 金风科技 +0.00%	分析师一致买入但股价对利好完全失语,叙事未在价
HK 科技指数(HSTECH)	03032	-0.40%	持平	HSTECH 恒生科技 -0.34%、03032 恒生科技ETF -0.40%、07226 XL二南方恒科 -0.90%	1x ETF 跟随 HSTECH,板块弱
HK 科技指数(HSTECH)	03033	-0.80%	持平	HSTECH 恒生科技 -0.34%、03032 恒生科技ETF -0.40%、07226 XL二南方恒科 -0.90%	1x ETF 跟随 HSTECH,板块弱
HK 科技指数(HSTECH)	07226	-0.90%	落后	HSTECH 恒生科技 -0.34%、03032 恒生科技ETF -0.40%、07226 XL二南方恒科 -0.90%	2x 杠杆 + amber regime 双重压制
US 稳定币	CRCL	-4.70%	落后	CRCL Circle -4.70%	硬催化(政策风险)直接打到个股,板块资金面避险
US 商业航天	SPCX	+5.15%	领涨	SPCX SpaceX proxy +5.15%、RKLB Rocket Lab +4.00%、SPCH 2x SPCX ETF +8.20%	板块 hot,MS 评级 + 试飞临近双催化
US 商业航天	SPCH	+8.20%	领涨(5d)	SPCX SpaceX proxy +5.15%、RKLB Rocket Lab +4.00%、SPCH 2x SPCX ETF +8.20%	2x 放大 SPCX 5d 反弹,锁定 86.72% 仓位
US 商业航天	RKLX	+18.40%	5d 强反弹	SPCX SpaceX proxy +5.15%、RKLB Rocket Lab +4.00%、SPCH 2x SPCX ETF +8.20%	5d +18.4% 跟随 SPCX,2x 杠杆放大

今日 HK AI 大模型集体爆发(00100 +7.06% / 智谱 02513 +2.78%),00100 是板块领头,持仓在领涨位置,归因是 HUMAIN Arabic LLM 落地 + 8 月 ARR USD 800M 双催化;HK 风电 02208 持平 8.80 HKD,11 分析师买入但股价失语,落后;HK 科技 HSTECH -0.34%,03032/03033 持平,07226 2x 杠杆腿在 amber regime 下被压;US 稳定币 CRCL 盘前 -4.7% 因 Senate 稳定币法案不确定,落后同行;US 商业航天 SPCX +5.15% / SPCH 跟随,MS $300 + 9/22 Starship 14 是近端催化,板块热,持仓居中。

大盘速读

VIX 15.44 (-10.23%) · HSI 24,604.29 (-0.44%) · HSTECH 4,310.74 (-0.34%) · SPX 7,637.76 (+1.14%) · 纳指 26,418.30 (+1.69%) · DXY 100.24 (-0.01%) · F&G 28.7 fear · 10Y 4.95%（as_of 2026-09-17T23:45:32.177955+00:00, age 0.3h）

VIX 15.4(-10%)极低 + F&G 29 fear 形成情绪/波动率背离,通常先反弹后跟趋势,组合敞口受益于向上突破但缺乏护栏;10Y 4.95% 偏紧压制高 beta 估值;9/24 GDP / 9/25 PCE / 10/2 NFP 三个宏观事件在 14d 窗口内,GDP 与 PCE 直接影响 risk_on/off 切换,需提前降敞口。

社交舆情

• CRCL · 近 5 日 —

  Reddit 7d 0 mentions

  新闻　Why Circle Internet Group (CRCL) Sto、CRCL Stock Rallies As Bitcoin Streng、U.S. Stock Market Moves | Cryptocurr

  信号判断　Senate 法案为硬催化但未 actionable,等投票

• RKLX · 近 5 日 —

  Reddit 7d 1 mentions

  新闻　RKLX: Benefits And Risks Of Leveragi、$Defiance Daily Target 2X Long RKLB 、Technical Reactions to RKLX Trends i

  信号判断　5d +18.4% 反弹,reddit 1 mention,情绪偏多

• SPCX · 近 5 日 —

  Reddit 7d 2 mentions

  新闻　Could SpaceX Buy Tesla? Ron Baron Sa、Stocks making the biggest moves midd、A $10 Trillion Reason Why SpaceX Sto

  信号判断　MS $300 评级 + 9/22 试飞临近,情绪偏多

• SPCH · 近 5 日 —

  Reddit 7d 2 mentions

  新闻　$Leverage Shares 2X Long SpaceX Dail、Leverage Shares 2X Long SPCX Daily E、SPCH ETF Price and Chart — CBOE:SPCH

  信号判断　5d +8.2% 反弹,reddit 2 mentions,情绪偏多

• 00100 · 近 5 日 —

  Reddit 7d 0 mentions

  新闻　HK Stock Market Watch | MINIMAX-W (0、Hong Kong Stocks in Focus | MINIMAX-、MINIMAX GROUP INC. - W (100)

  信号判断　HUMAIN/ARR 为硬催化,但 0 actionable_escalation,不进主动 call,只 hold-and-watch

• 02208 · 近 5 日 —

  Reddit 7d 0 mentions

  新闻　Hong Kong Stock Market Movement | Co、Zhitong Statistics on Significant Ch、Jinfeng Technology’s Hong Kong-liste

  信号判断　板块无热点新闻,纯个股分析师预期

• 03032 · 近 5 日 —

  Reddit 7d 0 mentions

  新闻　GF Securities: Optimistic about the 、PTT PUBLIC CO. LTD. 5.875% NOTES 203、Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra

  信号判断　板块无热点

• 07226 · 近 5 日 —

  Reddit 7d 0 mentions

  新闻　Hang Seng Tech Index Surges, Souther、CITIC Securities: The fundamental ex、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

  信号判断　无 actionable 事件

• 03033 · 近 5 日 —

  Reddit 7d 0 mentions

  新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra、Zhito Hong Kong Stock Connect Holdin

  信号判断　板块无热点

名人异动 / 政策风向（0.4h 前）

撞持仓 0 · 新机会 12 · 板块相关 0

• [新机会] Burry（attack）：据报道，Michael Burry在关闭对冲基金前披露了约11亿美元的NVDA和PLTR看跌期权仓位，曾大额看空AI龙头。
• [新机会] Cathie Wood（buy）：ARK Invest于2026-09-15买入AeroVironment(AVAV)9,037股，占ARKX比重0.18%，属显著加仓，航天/国防主题与SpaceX持仓板块相关。
• [新机会] Cathie Wood（sell）：ARK Invest于2026-09-15卖出Iridium Communications(IRDM)25,964股，占ARKX比重0.16%，属显著减仓，卫星通信板块。

决策校准

过去 30 天：已结算 7 个 episode（211 raw decisions；Brier 0.4004）

driven_by	n	avg benefit	cluster CI95	edge
risk_rule	5	+1.72%	[-5.45%, +6.82%]	—
technical	2	-0.29%	—	—

30 天 7 个 settled episode,Brier 0.4004 vs baseline 1.0 仍 beat 但 42/45 校准器被 omit(evidence_sufficient=false),意味着今天 9 条 hold 没有任何一个能被乘法放大;按 strategy 看 risk_rebalance 4 集胜率 50%(CI 跨 0),core_position 3 集 33% — 主动 call 历史在多个标的跑输,今天不出主动 call 是 ledger 自己也建议的。Active 0/68 执行率说明发出不等于有用。

待补

• 02208 港股通 9/18 资金流(tavily 这次没拉到)
• SPCH 9/17 收盘定价是 ETF NAV 估算,1.5% 误差内可用
• 0 actionable 事件意味着 9/18 Senate 法案没有 event_id 可引,policy 落地后下一轮 brief 才能补
• 3 bar conflicts need –repair