clawock

harness · HK + US portfolio

盘前深度简报｜2026-09-23 周三 08:03 HKT

今日无新主动 call。9/22 plan 中 4 breaches + 2 硬止损中 5 条 may_stand 维持 stance、1 条 fresh beta (0d) 跟随 SPCH contrary 路径，00100 trim 计划因 检查清单 9/23 allowed_actions 收紧降级为 hold_and_watch。Risk-on HOLD 默认受纪律性再平衡独立约束，6 条 breach 全部走 risk_rule 通道。

反方：维持立场有真实成本：RKLX 70d breach + breakeven 169.9% 几乎无回本路径；SPCH 85.81% 单名 + 90.8% US 杠杆 + β 3.0 三闸同源；07226 41d breach 仍烧 chop drag 0.26%/月。这些是真实 alpha decay 而非合规洁癖，kcn 用「保留敞口」承担了 chop 的 cost 来避免踏空反弹，是显式策略而非被动忽略。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • 00100 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　单名 59.46% 已退出 mandatory 60% cap，转为 35-60% advisory review band（concentration_reviews 命中）；9/22 trim 295 触发价日内 high 314.2 实际 fire，但 settlement pending。今 检查清单 allowed_actions=[hold_and_watch,watch] 不允许 re-issue trim，故降级观察。Reflection 17 集胜率 47% 主动 call 多半没跑赢持有，叠加明日 Saudi HUMAIN/Alipay Token Pay 题材 confirming 软，观望最优

    判定　检查清单 收紧 + 9/22 trim 状态未明 + Reflection 17 集胜率 47% 主动 call 中性偏弱，三重因素不支撑新 trim call；维持观望

    证伪条件　若 trim 已成交（settlement 确认），00100 实际权重应在 ~50% 区间，集中度风险已部分消化；若 trim 未成交且 00100 反弹站上 295，是下回 trim 窗口

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 55% · ⚪ 中性

    technical_breakdown + sector_rotation · risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损已开 41 天，浮亏 -31.5% 站 70d breach ledger 持续。adaptive.may_stand=true，stance=declined 同期他处有成交，kcn 选保留敞口让 HSTECH 反弹修复；breakeven 46.0% 横盘 6m 仍需 +21.8% 标的涨幅（2x 路径）。今日 9/23 vs 9/15 last_reissued 无实质变化：HSTECH 4438 较 9/22 的 4423 微升 0.34%，未破 4200 触发；HK lev_regime 仍 amber ×0.5；add 仍冻结。换仓处方 路径保留为「选用的解套处方」，等 kcn 显式执行或 regime 转 green

    判定　41d breach + may_stand policy 默认维持；换仓处方→03033 工具备好但 kcn 选不触发；今日 9/23 vs 9/15 last_reissued 无实质变化（HSTECH 4405→4438 微动 0.34%）

    证伪条件　若 HSTECH 跌破 4200 整数位，reassess 选打法的有效性（继续摊本 vs 触发 换仓处方 换 1x）；若 HSTECH 收复 200DMA 5009，lev_regime 转 green 是 1x→2x 反向换回窗口

  • RKLX · trim_on_rebound · 信心 45% · 🔴 看空

    technical_breakdown · risk_rebalance · risk_rule

    理由　reissue 自 9/15 last_reissued 已 8 天，硬止损 -63% 站 70 天仍 open，breakeven 169.9% 几无回本路径。stanceled 70 天，kcn 保留敞口承担 chop drag。adaptive.may_stand=true，今日 9/23 vs 9/15 无新催化（Flight 14 仍定 9/28、RKLB 6/13 已清仓），但 5 天反弹 +13.27% 提供 reissue 窗口。如 21.5 USD 反弹能成，按 5 股减仓价格是 5×21.5=107.5 USD，约总仓位 58%；kcn 实际不执行此 call 是预期，但 plan 记录是纪律的账本

    判定　70d breach + breakeven 不可达 + 换仓处方 失效 = 无解套路径，stance=declined 是 kcn 选「保留敞口承担 chop cost 避免踏空」的显式 strategy；今日 9/23 vs 9/15 last_reissued 无 Starship 进度突破

    证伪条件　若 RKLB 重新建仓（不论价位）触发 1x 解套路径回归，或 RKLX 单日反弹 ≥15% 借机减仓

  • SPCH · trim_on_rebound · 信心 50% · 🟢 看多

    relative_strength + sector_rotation · risk_rebalance · risk_rule

    理由　reissue 自 9/16 last_reissued 已 7 天，4 breaches 同源（单名 85.81%/US 杠杆 90.8%/beta 3.0/RKLX 联动），stance=contrary 70 天（kcn 13 次加仓最后 8/20）。adaptive.may_stand=true，今日 9/23 vs 9/16 比：Flight 14 仍 9/28 无进度、Musk-SpaceX 合并传闻 indirect confirming soft、SPCX 154.72 高于 136 chandelier +13% 缓冲。reissue 11.50 是 9/22 high 10.67 上方 7.7%，借反弹段减 1/3 仓位能从 85.81% US 压到 ~60%，杠杆敞口同步下降。kcn 实际不执行是预期 stance

    判定　contrary 13 次加仓是显式 strategy，policy 默认尊重；adaptive.may_stand=true 站 7d（last_reissued 9/16），今日 9/23 vs 9/16 比：Starship Flight 14 9/28 进度无突破、Musk-SpaceX 合并传闻是 indirect confirming soft、SPCX 154.72 仍高于 136 chandelier +13% 缓冲

    证伪条件　若 Starship Flight 14 实质失败（非再次推迟）或 SPCX 跌破 200MA/5MA 任何一条，reassess contrary 策略根基

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    breakout · core_position · technical

    理由　SPCX 1 股 +4.89% 微浮盈，是 US 商业航天主题的 1x 锚（SPCH 2x 是同源杠杆表达）。alpha_confirmation technical_setup_id 在 检查清单 里但 z=1.46 未触发 early_no_chase_zscore 2.0；机会表 verdict=reject 因为 SPCH hold_and_watch 0 股纪律未了结。Reflection 9 集胜率 22% 是组合最低，「主动 call 多半没跑赢持有」，持有 1 股观望是最稳形态

    判定　z 未过线 + 胜率 22% + 机会表 reject 三重门都不允许加仓；维持 1 股观望

    证伪条件　若 SPCX 收盘站上 158.13（20d high）且 zscore20 < 2.0 触发 alpha_confirmation，是加仓窗口；当前 z=1.46 接近但未过线

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

    momentum · risk_rebalance · risk_rule

    理由　03033 是 07226 的 1x 同因子，检查清单 给了 换仓处方 授权（add_only_on_trigger 路径，max 18463.6 HKD），但 kcn 选不触发 swap，03033 维持现状。Reflection 10 集胜率 30% 主动 call 弱。1x 敞口本身是组合中 HK 科技敞口的低 beta 表达；维持等于 07226 减仓路径的隐性备份。HSTECH 4438 mom_1m -3.4% 与 03033 mom_1m -3.2% 高度同步，no alpha spread

    判定　换仓处方 是 07226 触发的从动方，03033 单独加仓缺乏 alpha spread 证据，Reflection 10 集胜率 30% 不支持

    证伪条件　若 07226 触发 换仓处方 切 1x 路径，03033 是收腿方（add_only_on_trigger 路径自然启动）

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    momentum + sentiment_shift · core_position · technical

    理由　Binance 9/22 投资 1 亿 USD + 5 年 USDC 推广协议延长（confirming 硬催化但 sentiment-level 不是公司事件）+ 92 USD 关键位守住。mom_1m +7.5% 反弹中，rsi 56.3 偏中位。5d +9.6% 已在价反映部分 Binance 利好；下一轮关键事件是法案/支付场景落地（无具体 catalyst date）。Reflection 11 集胜率 45% 中性

    判定　5d +9.6% 已在价 + 2 股微仓 5% 权重 + Reflection 11 集胜率 45% 偏弱，三重因素不支撑加仓

    证伪条件　若 CRCL 单日跌穿 92 USD 关键位，reassess 稳定币主题修复路径

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

    momentum · risk_rebalance · risk_rule

    理由　03032 与 03033 同跟踪 HSTECH 误差 0.01% 内，是组合中重复配置的 1x 微仓（887.2 HKD = 1.27% HK 权重）。HSTECH 5d +6.6% 板块修复跟随，mom_1m -3.2% 与 03033 同步。Reflection 10 集胜率 30% 偏弱，主动 call 不跑赢持有

    判定　微仓持有成本低于合并操作成本；kcn 显式不主动调

    证伪条件　若 03032/03033 出现跟踪误差 >0.5%（罕见），重新评估是否合并

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 40% · 🔴 看空

    mean_reversion + relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　02208 浮亏 -36.7% 是组合中第二高（仅次于 RKLX -63%）。mom_1m -5.4%、mom_3m -11.9%、mom_6m -42.6%、mom_12_1 -10.5%，多周期动量全负。rsi 39.3 偏弱。dist_ma200 -31.2% 严重偏离。9.20 HKD 是横盘中枢，8.84 是叙事失效线。Reflection 12 集胜率 25% 组合最低；今日 9/22 close 8.92 在中枢下方但未跌穿 8.84，hold 即可

    判定　Reflection 12 集胜率 25% 组合最低 + 多周期动量全负 + rsi 39.3 偏弱，三重因素不支撑加仓

    证伪条件　若 02208 收盘跌破 8.84 HKD（叙事失效位），reassess 风电主题是否还有 alpha；若反弹站上 9.45（5d high），是有加仓窗口的 trigger

下一节点

  1. 09:00 HKT 港股盘前：查 07226 换仓处方→03033 是否被 检查清单 重新授权（HSTECH 5d +6.6% 反弹段，可能触发 kcn 选打法的下一次重新评估）
  2. 09:30 HKT 港股开盘：盯 00100 是否反弹站上 295 HKD（trim 触发价 9/22 已 fire 但 settlement pending，若再次 fire 是 trim 二次窗口）
  3. 10:00 HKT：盯 02208 9.20 HKD 中枢能否守住，跌破 8.84 是叙事失效信号
  4. 21:30 ET 美股盘前：查 SPCX/SPCH 借 Flight 14 9/28 预期是否继续反弹，盯 10.67（9/22 high）能否突破
  5. 21:30 ET：盯 RKLX 反弹段是否借机减仓（虽 kcn 选保留敞口，反弹段 cut 比新低日 cut 价好）
  6. 22:00 ET 美股开盘：盯 CRCL 92 USD 关键位，Binance 1 亿 USD 利好已在价，关注是否有更高催化
  7. Book-level 红线：港股浮亏合计 ≤-50% HKD 触发 forced derisk 评估（约 -50K HKD 当前 -42.7K HKD，缓冲 -7.3K HKD）

我的看法

多空对辩

看多

HSTECH 5d +6.6% 借腾讯 9/22 +5.02% 与阿里 Apsara 大会「20GW 数据中心 + 振武 V90」催化，07226 2x 杠杆放大反弹弹性；SPCH 5d +15.2% 与 SPCX 5d +7.8% 同源反弹，Flight 14 9/28 推进是 calendar catalyst；00100 5d +22.1% 借 Saudi HUMAIN Arabic LLM + Alipay Token Pay confirming 软催化。从 286.4 反弹看 295+ 是 trim 窗口。Reflection 9 集 03033、00100 持有胜率 30%/47% 偏低，means trend-following 类 call 没跑赢；7 集 07226 risk_rebalance 胜率 67% 偏强，means 纪律性 trim/cut 类 call 是组合主战场。

看空

HK leg HHI 0.436 / US leg HHI 0.743 双双 🔴 危险集中，US factor HHI 0.853 是表面分散下的真实集中（SPACEX 92.15%）；6 breaches 站 70d，1 个 0d fresh（β 3.0）也指向同一组（RKLX+SPCH）；00100 trim 因 检查清单 收紧降级，breach 仍站 70d 不代表约束消失。RKLX 5d +25.84% 是 2x 借 RKLB +13.27% 反弹，breakeven 169.9% 5-sigma 不可达，chop drag 2.34%/月继续烧；SPCH 单名 85.81% 是 检查清单 mandatory 级别超 cap，4 breaches 同源；07226 41d breach chop drag 0.26%/月 + lev_regime amber ×0.5 双重约束。Reflection 02208 胜率 25% 组合最低、SPCX 22% 倒数第二，4 月来主动 call 在这两票上反复错。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：「00100 是 AI 大模型正面窗口、295 trim 触发就应执行」这条最强 bull 共识

对 00100「持仓 5d 反弹 +22.1%、Saudi HUMAIN + Alipay Token Pay 双 confirming、反弹站 295 即可 trim 落袋」这条最强 bull 共识发起攻击：reflection 17 集胜率 47% 中位偏低意味着 trim 触发后下一跌又会回到原位；今日 9/23 检查清单 主动把 00100 allowed_actions 收紧到 [hold_and_watch, watch]，等于 检查清单 告诉市场「这一票别 trim 得太快」；mom_1m -8.3% 与 rsi 47.5 偏中位偏弱，5d 反弹不是反转、而是前 30d 暴跌后的死猫跳。

风险官三票

Conservative（保本 derisk） · 今日首位表态

保本 derisk 角度：US β 3.0156 刚破 3.0 闸、SPCH 单名 85.81% 是 检查清单 mandatory 级别超 cap、RKLX 70d breach + breakeven 169.9% 几乎无解套路径；lev_regime 双 amber ×0.5 是结构性问题不是临时扰动；Reflection SPCX 9 集胜率 22%、02208 12 集 25%、00100 17 集 47% 三个票的主动 call 战绩都不如持有。Aggressive 低估的是「chop drag 累积+beta breach 偶发爆点」的双重尾部。

Aggressive（抓 upside）

抓 upside 角度：HSTECH 5d +6.6% 与 SPCH 5d +15.2% 都在反弹段，07226/SPCH 借 2x 杠杆放大收益；00100 5d +22.1% 反弹若站上 295 是 trim 落袋+再下注的双向机会；CRCL 9/22 Binance 1 亿 USD + 5 年 USDC 协议是稳定币主题的硬确认。Conservative 错过的是「HSTECH 收复 200DMA 路径上 2x 杠杆双倍收益」与「Flight 14 9/28 若成功 SPCH 反弹延续」两条线。

Neutral（拍中线）

中线判定：9/22 plan 9 条决策 + 9/23 同样 9 条 hold_and_watch 是「纪律优先」的延续，regime=neutral + adaptive.may_stand=true 的 5 条 + beta fresh 1 条都没有需要改写的实质事件。争议票逐个拍：00100 站 hold（检查清单 收紧不允许 trim），07226 站 hold（41d breach policy 默认维持），RKLX 站 hold（70d 无解套路径），SPCH 站 hold（contrary 13 次加仓显式 strategy），SPCX 站 hold（1 股观望 + z 未过线），CRCL 站 hold（5% 微仓确认 Binance 利好已在价），03033/03032 站 hold（HK 1x 敞口中性），02208 站 hold（9.20 中枢守得住）。

分析师四格

  • 00100

    -43.67% / RSI 47.5 / 趋势OFF · 已破吊灯止损

    Fundamentals　5d +22.1% 反弹借 Saudi HUMAIN Arabic LLM（基于 MiniMax M3）+ Alipay Token Pay 集成；智谱 02513 9/18 +5.41% + GLM-5.3-FlashX 推出是同主题 alpha 扩散

    Sentiment　sentiment-level confirming soft：HUMAIN + Alipay 集成是商业化进展但不是财报/EDGAR 级硬事件；按铁律只动 confidence ±10pp，不翻 bucket

    Cross-Market　HSTECH 5d +6.6% 借腾讯 +5.02% 反弹，00100 5d +22.1% 跑赢 HSTECH 是 AI 大模型主题相对强度；今日 00100 -3.89% vs 智谱 5d +9.12% 是 5d 累计的反向 alpha 扩散

  • 02208

    -36.67% / RSI 39.3 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -31.20%

    Fundamentals　无 EDGAR 单独抓（preflight 标的 02208 是港股，A 股 002202 不在 portfolio）；fundamentals 取决于风电板块政策

    Sentiment　无独立 sentiment 触发；板块情绪偏弱

    Cross-Market　龙源 00916 9/22 +0.19% / 新天 00956 -0.74% / 东方电气 01072 -1.96% 板块整体偏弱；02208 -0.34% 跑赢中位

  • 03032

    -17.93% / RSI 44.7 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -11.20%

    Fundamentals　1x ETF 跟踪 HSTECH，passive 投资

    Sentiment　无独立 sentiment 触发

    Cross-Market　03032 5d +3.2% 与 03033 +3.4% 跟踪误差 0.2pp 内，1x 端中性

  • 03033

    -15.29% / RSI 45.3 / 趋势OFF / 距 MA200 -11.20%

    Fundamentals　1x ETF 跟踪 HSTECH，passive 投资；fundamentals 取决于底层 HSTECH 走势

    Sentiment　南向资金回流 + 腾讯 +5.02% 是 confirming soft，按铁律不翻 bucket

    Cross-Market　03033 5d +3.4% 与 03032 +3.2% 跟踪误差 0.2pp，与 HSTECH 5d +6.6% 杠杆反向（1x 应等同，实际跑输 3.2pp 可能是 tracking error 或数据时点差异）

  • 07226

    -31.52% / RSI 45.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -11.40%

    Fundamentals　无个股 EDGAR（一级市场 ETF 跟踪 HSTECH），ETF 口径依赖底层 HSTECH 走势

    Sentiment　南向资金回流 + 腾讯 +5.02% 是板块情绪面 confirming soft，不构成单独 bucket 翻转理由

    Cross-Market　HSTECH 9/22 +0.34% 与 07226 9/22 +0.34% 同步；5d +6.6% HSTECH vs 07226 5d +? (待查，预期 +13.2% 杠杆放大) → cross_market 跟随关系正常

  • CRCL

    +8.72% / RSI 56.3 / 趋势OFF / 距 MA200 +10.00%

    Fundamentals　EDGAR 11 concepts（preflight 已抓），无具体财报惊喜；Binance 1 亿 USD 9/22 是市场结构事件

    Sentiment　Binance 1 亿 USD 投资是市场结构事件，按 sentiment-level 处理（虽硬但非公司财报）

    Cross-Market　BKKT 9/22 +6.46% 跑赢 CRCL +0.11% 6.4pp 是数字资产平台题材面更受益；HOOD 9/22 +0.77% 与 COIN 9/22 +0.01% 平稳

  • RKLX

    -62.95% / RSI 57.2 / 趋势OFF · z+2.7σ极端 / 距 MA200 -10.90%

    Fundamentals　无个股 EDGAR（ETF）；ETF 口径依赖底层 RKLB 走势 + Electron mission 进度 + SpaceX 题材

    Sentiment　RKLB 题材面 Flight 14 + Electron 96 是 confirming soft；2x 杠杆在题材面反弹段通常会放大 alpha，但 breakeven 不可达是结构性问题

    Cross-Market　RKLB 9/22 +2.99% vs RKLX 9/22 +5.68%：杠杆放大正常；5d RKLB +13.27% vs RKLX +25.84%：杠杆放大 ~2x

  • SPCH

    -11.77% / RSI 59.3 / 趋势OFF

    Fundamentals　无个股 EDGAR（ETF）；ETF 口径依赖底层 SpaceX 私有公司估值 + SPCX 1x 锚定 + Starship/Starlink 进度

    Sentiment　Musk-SpaceX 合并传闻 + Flight 14 推进预期是 indirect confirming soft，按铁律只动 confidence ±10pp 不翻 bucket

    Cross-Market　SPCX 9/22 +1.89% vs SPCH 9/22 +3.80%：2x 杠杆放大；5d SPCX +7.8% vs SPCH +15.2%：放大 ~2x 正常

  • SPCX

    +4.89% / RSI 59.3 / 趋势OFF

    Fundamentals　无个股 EDGAR（ETF）；ETF 口径依赖底层 SpaceX 估值

    Sentiment　板块情绪面 confirming soft，按铁律只动 confidence ±10pp 不翻 bucket

    Cross-Market　SPCH 5d +15.2% vs SPCX 5d +7.8%：2x 杠杆放大接近 2x；正常杠杆关系

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · 中性偏谨慎：F&G 35 fear 但 VIX 14 calm 矛盾，HSTECH 4438 仍 -11.4% 距 200DMA 5009、20d vol 17.8% 在 50% cap 内，lev_regime 双 amber ×0.5；US 端 RKLX 趋势 off、SPCH 用 5MA 短周期确认持杠杆资格。HSTECH 9/22 +0.34% 微动、腾讯 +5.02% 反弹被 2x 杠杆放大但 level 没突破，regime 没切换。

FX: USDHKD = 7.8434（Frankfurter，抓取于 2026-09-23T00:03:31.876791+00:00）

真实总浮亏: USD$-6,155.58  ≈  HKD$-48,280.65
  ├─ HK 段: HKD$-42,661.64  (-38.75%)
  └─ US 段: USD$-716.40  (-16.15%)
HK 现金: 12,781 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值
HK 0.436 🔴 危险集中 86.90% 67,431
US 0.743 🔴 危险集中 90.90% 3,720

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.1% (127胜/112负, n=239, 未触发 7) · trim_on_rebound 57.5% (27胜/20负, n=47, 未触发 34)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 6 / overridden 0 / unacknowledged 6 / oldest 70d / decision_overdue 5

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -31.5% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -63.0% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a
leveraged_exposure HK high HK 杠杆 ETF = 27.5% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） risk-da9861ae6562
single_name SPCH high SPCH = 85.81% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) risk-66a236e9b7e1
leveraged_exposure US high US 杠杆 ETF = 90.8% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 risk-80e3b5a6819f
beta US high US β vs S&P = 3.0156 (cap 3.0) — 大盘 −1% 本子约 −3.0% risk-66b800a6afe2

directive: ⛔ 4 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 41 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -44.9% 或到 2026-10-13 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 70 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -81.5% 或到 2026-10-13 必须重提

  • HK · leveraged_exposure · 挂 70 天

    risk-da9861ae6562

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　需减额 ≥ 5,155 HKD 或到 2026-10-13 必须重提

  • SPCH · single_name · 挂 70 天

    risk-66a236e9b7e1

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 3,785 USD 或到 2026-10-14 必须重提

  • US · leveraged_exposure · 挂 70 天

    risk-80e3b5a6819f

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 1,952 USD 或到 2026-10-14 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 15 / reject 2　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;软消息/情绪只能停在 wait;纪律动作未了结一律 reject。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：5 只已收盘站上前 20 日高，但 z≥2 判为追高（policy: 等回踩不破再谈）：SOXL z=2.8、SOXX z=2.78、TQQQ z=2.92、RKLB z=2.7

标的 判定 为什么 要什么才算数 前20日高
RKLX reject 纪律动作未了结:hold_and_watch 0 股(driven_by=risk_rule) 先把纪律动作走完,再谈加仓 18.81
SPCH reject 纪律动作未了结:hold_and_watch 0 股(driven_by=risk_rule) 先把纪律动作走完,再谈加仓 11.11
SOXL wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 144.0(现距高 5.52%) 144
SOXX wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 562.2(现距高 1.88%) 562.2
TQQQ wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 79.49(现距高 1.69%) 79.49
RKLB wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 71.21(现距高 1.08%) 71.21
QQQ wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 743.22(现距高 0.57%) 743.22
HOOD wait 窗口内无一手公告 站上 126.41(现距高 -1.71%) 126.41

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 42.9% (12胜/16负, n=28, 未触发 9)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 prospective_dates 20/24 prospective_dates、clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -63.00% 2.34% +169.90% +76.20%
00100 -43.70% — +77.50% —
02208 -36.70% — +57.90% —
07226 -31.50% 0.26% +46.00% +21.80%
03032 -17.90% — +21.80% —
03033 -15.30% — +18.10% —
SPCH -11.80% — +13.30% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 23 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 286.40 -3.89% -43.67% -31,090
02208 金风科技 400 14.08 8.92 -0.34% -36.67% -2,066
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.44 +0.36% -17.93% -194
07226 XL二南方恒科 6,200 4.36 2.99 +0.34% -31.52% -8,526
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.35 +0.37% -15.29% -786
小计 HK       -1,555 -38.75% -42,662

US leg（USD；报价源 Finnhub Sep 22, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group Inc-A 2 87.00 94.59 +0.11% +8.72% 15
RKLX Defiance Daily Target 2X Long R 10 49.69 18.41 +5.68% -62.95% -313
SPCX SpaceX 1 147.50 154.72 +1.89% +4.89% 7
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 10.64 +3.80% -11.77% -426
小计 US       130 -16.15% -716

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -11.4% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +12.6% ON bull

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 203 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-09-22 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
00100 trim_on_rebound risk_rebalance 20 70% pending
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending
SPCH hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending
RKLX hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
03033 hold_and_watch core_position — 45% pending
03032 hold_and_watch core_position — 40% pending
02208 hold_and_watch core_position — 40% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 45% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 50% pending

同行扫描

  • 00100 · 今日 -3.89% · 差距 -3.96pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 06682 范式智能 +0.07%

    判断　智谱 02513 5d +9.12% vs 00100 5d +22.1%：5d 内 00100 跑赢 13pp，但 9/22 单日 00100 -3.89% vs 智谱 -6.55%，单日 00100 跑赢 2.7pp；alpha 边际在 5d 维度仍有但单日边际在收敛

  • 02208 · 今日 -0.34% · 差距 -0.53pp

    风电 · 最强同行 00916 龙源电力 +0.19%

    判断　龙源 00916 +0.19% vs 02208 -0.34%：风电运营段比 02208 设备段稍强；02208 跑输中位

  • 03032 · 今日 +0.36% · 差距 -0.01pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03033 南方恒生科技 +0.37%

    判断　与 03033 重复敞口，无独立 alpha

  • 03033 · 今日 +0.37% · 差距 +0.01pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF +0.36%

    判断　03032 5d +3.2% vs 03033 5d +3.4% 跟踪误差 0.2pp 内，组合中 1x 敞口中性表达

  • 07226 · 今日 +0.34% · 差距 -4.68pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 00700 腾讯控股 +5.02%

    判断　腾讯 00700 9/22 +5.02% 是 HSTECH 权重股最大领涨；07226 9/22 +0.34% 跑输腾讯 4.7pp 是 2x 杠杆在震荡市的典型衰减（弱信号下 2x 不会精确放大）

  • CRCL · 今日 +0.11% · 差距 -6.35pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 BKKT Bakkt, Inc. +6.46%

    判断　BKKT 9/22 +6.46% vs CRCL +0.11%：BKKT 跑赢 6.4pp 是数字资产平台 beta 在 Binance 利好下更受益；CRCL 5d 累计 +9.6% 已 partially 反映

  • RKLX · 今日 +5.68% · 差距 +2.69pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab +2.99%

    判断　SPCX 5d +7.8% vs RKLB 5d +13.27%：RKLB 跑赢 SPCX 5.5pp 是底层 SpaceX 主题的 RKLB 段更受益；RKLX 借 RKLB 弹性更大

  • SPCH · 今日 +3.80% · 差距 -1.88pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLX 2倍做多Rocket Lab ETF-Defiance +5.68%

    判断　ASTS 9/22 +2.91% vs RKLB +2.99% vs SPCX +1.89%：卫星通信同板块 1.89-2.99% 中位，SPCH 2x 杠杆 +3.80% 跑赢中位是题材面背书

  • SPCX · 今日 +1.89% · 差距 -1.10pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 RKLB Rocket Lab +2.99%

    判断　RKLB 5d +13.27% vs SPCX 5d +7.8%：RKLB 跑赢 5.5pp 是底层 SpaceX 主题的 RKLB 段更受益

板块全景

板块 持仓 今日 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 -3.89% 落后 02513 智谱 +5.41%、06682 范式智能 +0.07%、00020 商汤-W +0.00% Saudi HUMAIN + Alipay Token Pay 是 confirming 软催化但已在 9/18 兑现，今日 5d 累计 +22.1% 跑输智谱 5d +9.12% 是 alpha 边际收敛
HK 科技指数 / 恒生科技 ETF 07226 +0.34% 中位 00700 腾讯控股 +5.02%、09988 阿里巴巴-W +1.95%、09618 京东集团-SW +1.04% HSTECH +0.34% 同步，2x 杠杆在震荡市不会精确放大（弱信号下）；5d +6.6% HSTECH 反弹中 2x 杠杆应放大
HK 科技指数 / 恒生科技 ETF 03033 +0.37% 中位 00700 腾讯控股 +5.02%、09988 阿里巴巴-W +1.95%、09618 京东集团-SW +1.04% 1x 跟 HSTECH 同步，5d +3.4% 跑输 HSTECH +6.6% 是 tracking error
HK 科技指数 / 恒生科技 ETF 03032 +0.36% 中位 00700 腾讯控股 +5.02%、09988 阿里巴巴-W +1.95%、09618 京东集团-SW +1.04% 1x 跟 HSTECH 同步，5d +3.2% 同上
商业航天 SPCH +3.80% 领涨 RKLB Rocket Lab +2.99%、ASTS AST SpaceMobile +2.91%、IRDM 铱星通讯 +0.91% 2x 杠杆借 SPCX +1.89% 放大 + Musk-SpaceX 合并传闻 indirect confirming
商业航天 SPCX +1.89% 中位 RKLB Rocket Lab +2.99%、ASTS AST SpaceMobile +2.91%、IRDM 铱星通讯 +0.91% 板块跟随反弹，1x 端
商业航天 RKLX +5.68% 领涨 RKLB Rocket Lab +2.99%、ASTS AST SpaceMobile +2.91%、IRDM 铱星通讯 +0.91% 2x 杠杆借 RKLB +2.99% 放大，5d +25.84% 是 4 breaches 同源反弹
稳定币 + agent 支付 CRCL +0.11% 落后 BKKT Bakkt +6.46%、HOOD Robinhood +0.77%、PYPL Paypal +0.51% Binance 1 亿 USD + 5 年 USDC 协议 9/22 已落地（confirming 软催化），5d +9.6% 已在价反映，今日 0.11% 是利好出尽
风电 02208 -0.34% 中位 00916 龙源电力 +0.19%、00956 新天绿色能源 -0.74%、01072 东方电气 -1.96% 风电板块整体偏弱，02208 设备段跑输中位

板块扫描四块：(1) HK AI 大模型：智谱 02513 9/18 +5.41% 收 780、GLM-5.3-FlashX 推理速度 200 tokens/s 提升 5 倍 + 定价 2.5 倍 + ARR 路径 30-36B USD；00100 9/22 -3.89% 跑输智谱 5d 累计，alpha 边际在掉。(2) HK 科技指数：HSTECH 9/22 +0.34%、腾讯 +5.02% 领涨、阿里 Apsara 大会催化（20GW 数据中心 + 振武 V90），南向资金借机回流；07226 2x 杠杆放大但 level 仍未突破。(3) 商业航天：SPCX 5d +7.8%、RKLX 5d +25.84% 同源反弹，Flight 14 9/28 仍是 calendar catalyst；Musk-SpaceX 合并传闻是 indirect confirming。(4) 稳定币：CRCL 9/22 Binance 1 亿 USD + 5 年 USDC 协议是结构性利好，5d +9.6% 已在价反映。归因：今天 HK AI 板块分化，智谱跑赢 00100 是商业化节奏（ARR 数字）的 alpha；商业航天 4 breaches 同源是该板块集中的客观结果，hold 是 stance 而非看空。

大盘速读

VIX 14.21 (-4.44%) · HSI 25,087.75 (+0.18%) · HSTECH 4,438.21 (+0.34%) · SPX 7,764.64 (-0.00%) · 纳指 27,244.28 (+0.45%) · DXY 100.56 (-0.04%) · F&G 35.3 fear · 10Y 4.97%（as_of 2026-09-22T23:52:25.056679+00:00, age 0.2h）

VIX 14.21 (-4.44%) calm + F&G 35.3 fear + DXY 100.56 持稳 + 10Y 4.968% 持稳，宏观偏静但情绪偏谨慎，regime=neutral 偏 hard-pending。明日 GDP 9/24、9/25 PCE 是 7d 内最高 impact 事件，lev_regime 杠杆敞口上限砍半的结构性约束在 Q4 之前不会解除。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Why Did CRCL Stock Lose Steam? Wall 、CRCL Stock Alert: What to Know as Ci、Circle Internet Group (CRCL) Shares

    信号判断　Binance 1 亿 USD 投资是市场结构事件，按 sentiment-level 处理（虽硬但非公司财报）

  • RKLX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Discipline and Rules-Based Execution、RKLX: Benefits And Risks Of Leveragi、RKLX - Defiance Daily Target 2X Long

    信号判断　RKLB 题材面 Flight 14 + Electron 96 是 confirming soft；2x 杠杆在题材面反弹段通常会放大 alpha，但 breakeven 不可达是结构性问题

  • SPCX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　SpaceX Has Huge, Unusual Put Options、Nasdaq just put SpaceX stock investo、ChatGPT predicts SpaceX stock price

    信号判断　板块情绪面 confirming soft，按铁律只动 confidence ±10pp 不翻 bucket

  • SPCH · 近 5 日 —

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　SPCH 260925 16.50C (SPCH260925C16500、SPCH ETF Price and Chart — CBOE:SPCH、(SPCH) Movement as an Input in Quant

    信号判断　Musk-SpaceX 合并传闻 + Flight 14 推进预期是 indirect confirming soft，按铁律只动 confidence ±10pp 不翻 bucket

  • 00100 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　HK Stock Market Watch | MINIMAX-W (0、MINIMAX GROUP INC. - W (100)、HK Stock Market Movement | MINIMAX-W

    信号判断　sentiment-level confirming soft：HUMAIN + Alipay 集成是商业化进展但不是财报/EDGAR 级硬事件；按铁律只动 confidence ±10pp，不翻 bucket

  • 02208 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong Statistics on Significant Ch、Hong Kong Stock Market Midday Review、Zhitong HK Stock Short Interest Stat

    信号判断　无独立 sentiment 触发；板块情绪偏弱

  • 03032 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　New funds are channeling into the Ho、GF Securities: Optimistic about the 、PTT PUBLIC CO. LTD. 5.875% NOTES 203

    信号判断　无独立 sentiment 触发

  • 07226 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng Tech Index Surges, Souther、CITIC Securities: The fundamental ex、AI’s ‘Windows moment’: Hong Kong-lis

    信号判断　南向资金回流 + 腾讯 +5.02% 是板块情绪面 confirming soft，不构成单独 bucket 翻转理由

  • 03033 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、ZHITONG HK Stock Connect Holding Ana、Zhitong HK Stock Connect Holdings Ra

    信号判断　南向资金回流 + 腾讯 +5.02% 是 confirming soft，按铁律不翻 bucket

名人异动 / 政策风向（0.3h 前）

撞持仓 0 · 新机会 11 · 板块相关 5

  • [新机会] Burry（sell）：据报道，Burry加码做空Micron(MU)、Nebius(NBIS)、Palantir(PLTR)，叠加Acer存储供给回升信号，集中看空AI/存储链。
  • [新机会] Burry（sell）：据报道，Burry加仓MU、PLTR、NBIS及SOXX(半导体ETF)空头，集中看空半导体与AI。
  • [新机会] Burry（sell）：据报道，Burry做空NVDA、AMAT及SOXX，并称韩国芯片大开支是’终结的开始’，看空半导体。
  • [板块相关] Musk（neutral）：据报道，X平台正推进BTC与股票交易功能上线，间接利好加密及券商生态，与kcn持有的CRCL板块相关。
  • [板块相关] Trump（endorse）：Trump表态不会抑制AI/机器人增长，强调美国在AI上领先中国，利好AI与科技板块。
  • [板块相关] Musk（endorse）：据报道，Musk在为下一轮BTC与加密行情做准备，看多加密板块，间接利好kcn持有的CRCL。

决策校准

过去 30 天：已结算 9 个 episode（208 raw decisions；Brier 0.3203）

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
risk_rule 7 +2.30% [-0.94%, +5.70%] —
technical 2 -0.99% — —

Brier 0.3203 击败闭眼总报 0.5 基线（brier_beats_baseline=true），但仍高于 constant baseline 0.2222；active 3 集胜率 66.7%（CI [0.30, 0.903]）是 5-集 30-集样本下偏乐观，n=3 不够稳。by_driver：risk_rule 7 集胜率 57%（CI 跨 0），technical 2 集 50% 不显著；by_strategy：risk_rebalance 6 集胜率 67% 是组合主战场，core_position 3 集 33% 偏弱。Hedge：本文 9 条 hold_and_watch 中 7 条 driven_by=risk_rule 是符合 v2 校准的（用强通道），2 条 driven_by=technical（SPCX/CRCL）是核心仓的合理姿态。

待补

  • context 9/23 因 core.json 138110 字节超 131072 预算，manifest.json 未生成；本轮直接读 57ac1d7663648879 各 bundle + 顶层 brief-context-2026-09-23.json，postflight 校验需依赖此路径
  • 00100 9/22 trim 计划 settlement_status=pending，今日 检查清单 9/23 allowed_actions 收紧到 [hold_and_watch, watch]，无证据判断 trim 是否已成交
  • SPCX alpha_confirmation technical_setup_id 触发需 zscore20 < 2.0 + 收盘站上 20d high，今日 z=1.46 接近但未过线，下回触发条件无具体日期
  • HK leg HHI 0.436 / US leg HHI 0.743 是持续高集中，book 层面未见分散计划；HK AI 大模型 1x 替代（如 06682 范式智能、0020 商汤-W）未在 换仓处方 中预留通道
  • Flight 14 9/28 推进是 calendar catalyst，无 confirm 失败的退场预案；若失败 SPCH 反弹止盈位 11.11（20d high）