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harness · HK + US portfolio

盘前深度简报｜2026-09-24 周四 08:03 HKT

Book 浮亏 HKD 44.9K 仓位 95% 集中在 00100 + 07226，US leg 90% 在 SPCH 一根杠杆。5 仓位硬闸 + 3 硬止损并发，今天 SPCH fresh hard_stop + regime_delever may_stand=false 必须切 1x，RKLX/07226 may_stand=true 维持 trim 触发器。Regime 标 risk_off，conservative 优先。

反方：SPCH contrary 加仓 13 次 + RKLX declined 71 天 + 07226 declined 42 天，三条 stance 都是 kcn 显式选择保留敞口承担 chop drag 等反弹；今天 plan 用 swap_mandate 给一个 kcn 自选执行的纪律出口，不是替 kcn 决断。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • SPCH · cut · 信心 92% · 🔴 看空

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　SPCH 单名占 US leg 85.25% > mandatory cap 35%（FORCED cut）三层硬闸并发：硬止损 -19.0% ≤ -18% 触发 risk-95ac7f6cd591 may_stand=false age_days=0 fresh breach，regime_delever 短均线 -2.7% 触发 risk-50dc9e7335c5 may_stand=false age_days=0，single_name 71d contrary stance=declined 13 次加仓最后 8/20。9/24 相对 9/23: SPCH 9.77 close 不变 (前日 -8.18%)，板块回调 (RKLB -2.32% / SPCX -4.11% / ASTS -5.83%)，是切 1x 窗口。降 β 3.2477→更低、降 US 杠杆 90.3%→目标 ≤ 50%。swap_mandate risk-95ac7f6cd591 已授权 SPCX buy 腿 (max 2931 USD)，但 packet max_add_shares=0 / 03033 swap 风险增仓冻结 / 0.25x 替代买腿执行受限，现金再部署路径：SPCX 1x 加仓受 alpha_confirmation exploration tier 限制 max_add_shares=0，留 ~2931 USD 现金待 SPCX 收盘站 158.13 (alpha_confirmation entry_price) 触发再加或留待 9/30 GDP 终值后部署

    判定　三层硬闸 (单名 85% / 杠杆 90% / β 3.0) + 硬止损 + regime_delever fresh may_stand=false 强制切 1x；swap_mandate SPCX ready 必须执行

    证伪条件　SPCX 1x 收复 200 日线 + kcn 显式选保留 2x → 重启 add_only_on_trigger 路径；Starship Flight 14 (9/28) 成功 → 主题催化重估

  • RKLX · trim_on_rebound · 信心 55% · 🔴 看空

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 -64.7% ≤ -18% 站 71 天 breach ledger 最老。adaptive.may_stand=true stance=declined 71d 同期他处有成交 RKLX 一股没动 kcn 选保留敞口承担 chop drag 1.4%/月。swap_mandate→RKLB 是设计好的 2x→1x 解套处方但 RKLB 6/13 已清 (target_held=false) → swap_mandate=null 无 1x 替代（packet swap_mandates 顶层亦确认 target_held=false），cut 是唯一解法但 kcn 不选。9/24 vs 9/23 reissue (1 天前) 无新催化（Flight 14 仍 9/28、ARK 9/22 加 RKLB 36 万股 confirming 软），维持 21.5 反弹减仓窗口。Breakeven 199.9% 几无回本路径但 kcn 选保留敞口等 RKLB 板块继续修复

    判定　may_stand=true 默认维持 + 1x 替代失效 + 21.5 反弹 trim 是唯一纪律出口；kcn 选保留 2x 等 RKLB 板块继续修复

    证伪条件　RKLB 重新建仓触发 1x 解套路径；RKLX 持续阴跌破 17 → 减仓到 0

  • 07226 · trim_on_rebound · 信心 50% · 🔴 看空

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 -33.3% ≤ -18% 站 42 天 breach ledger 持续；HK 杠杆 ETF 27.7% > amber 25% cap 双闸并发。adaptive.may_stand=true stance=declined 42d 同期他处有成交 kcn 选保留敞口让 HSTECH 反弹修复；swap_mandate 03033 (max 18042 HKD) 仍 open 但 kcn 实际不触发（风险增仓冻结需 proven risk-reducing pair，03033 packet technical_setup_ids=[] 无 alpha_confirmation/oversold_reclaim 等技术 setup，schema 校验 add_only_on_trigger 必填 technical_setup_id 走不通，故 buy 腿不出现在 plan）。Breakeven 49.9% (1x 6m 含 drag 23.4%)，标的 HSTECH 现 4379 距 4669 高 -6.2%，反弹需 +6.6%。9/24 vs 9/15 last_reissued (9 天) 无实质变化：HK AI 9/23 智谱 -12% / MINIMAX -3.98% 板块回踩，HSI -1.01% / HSTECH -1.33%，07226 -2.61% 跟随。维持 3.0 反弹减仓窗口

    判定　may_stand=true 默认维持 2x，3.0 反弹 trim 触发器是纪律出口；kcn 选的打法是「保留敞口等 HSTECH 反弹修复」，需盯 HSTECH 4250 关键位

    证伪条件　HSTECH 收盘站 4669 趋势转 green → 减仓授权自动解除；跌破 2.7 → 提前 cut 释放现金

  • 00100 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　9/22 trim 295 触发价日内 high 314.2 实际 fire settlement 9/24 确认；当前 140 股 59.05% 退出 mandatory 60% cap 进入 35-60% advisory review band。Reflection 17 集胜率 47% 主动 call 多半没跑赢持有，叠加 9/23 智谱 -12% / MINIMAX -3.98% 板块回踩，未现单股硬催化驱动再 trim，hold 是默认

    判定　trim 9/22 已 fire settlement 确认 140 股退出 mandatory cap；今天 vs 9/22 无新硬催化，重复 trim 同价位 over-trades 给 slippage

    证伪条件　00100 单日 -10% 跌破 247 + 智谱继续回踩 → 重新触发 trim；反弹破 295 重新入 60% cap → 重新 trim

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 40% · 🔴 看空

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　02208 浮亏 -37.8% 站中位偏弱；Reflection 12 集胜率 25% 组合最低；mom_1m -6.4% / mom_3m -9.6% / mom_6m -43.6% 多周期全负；rsi 36.7 弱；dist_ma200 -32.4% 严重偏离。现 8.76 HKD 距 8.84 关键位 -0.9%，未破不动作

    判定　Reflection 25% + 6 周期全负 + 8.84 关键位未破 = hold 观望等关键位破位再减

    证伪条件　跌破 8.84 关键位 → 切风险预案；反弹回 9.50 上方 → reassess 持仓逻辑

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　03032/03033 同跟踪 HSTECH 误差 0.01%，是组合中重复配置的 1x 微仓；HSTECH 5d +6.6% 板块修复跟随，mom_1m -4.6%。Reflection 10 集胜率 30% 偏弱，主动 call 不跑赢持有

    判定　Reflection 10 集胜率 30% 偏弱 + 与 03033 重复配置 + 百分之一二七 权重微到不值得交易 = hold

    证伪条件　HSTECH 跌破 4250 → 微仓跟随抛压；03032/03033 tracking error 走阔 → reassess 重复配置

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　Reflection 10 集胜率 30% + 单独加仓缺乏 alpha spread 证据 + packet technical_setup_ids 空 + 风险增仓冻结 + 1x 路径被 schema 卡住 = hold 等 kcn 显式触发 swap_mandate 或 等技术 setup 出现

    判定　Reflection 10 集胜率 30% + 单独加仓缺乏 alpha spread 证据 + 是 07226 swap 从动方 = hold 等 07226 触发

    证伪条件　07226 触发 swap 路径 → 03033 add 4200 股是 1x 替代授权自动启动；HSTECH 跌破 4250 → 切风险预案

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · risk_rule

    理由　SPCX 1 股微浮盈 +0.58%，US 商业航天主题 1x 锚；SPCH 砍仓若触发，本应通过 transaction_group_id=swap-spch-spcx-2026-09-24 联动 add_only_on_trigger 但 packet max_add_shares=0 + alpha_confirmation tier=exploration 限制 buy 腿不出现。Reflection 9 集胜率 22% 组合最低，持有 1 股观望最稳

    判定　z 未过 2.0 + 胜率 22% + SPCH 切 1x 时 SPCX 是收腿方 = hold 1 股等 swap 触发

    证伪条件　SPCX 收盘站 158.13 + zscore20 < 2.0 → alpha_confirmation 加仓窗口；跌破 chandelier 136.5 → 切 0

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · risk_rule

    理由　Binance 9/22 投资 1 亿 USD + 5 年 USDC 推广协议延长（confirming 硬催化但 sentiment-level 不是公司事件）+ 92 USD 关键位守住。5d +14% 已在价反映部分 Binance 利好；下一轮关键事件是法案/支付场景落地（无具体 catalyst date）。Reflection 11 集胜率 45% 中性

    判定　5d +14% 已在价 + 2 股微仓 + Binance 1 亿是 sentiment-level 不是公司事件 + 下一轮关键事件无具体 catalyst date = hold 92 关键位

    证伪条件　跌破 78 关键位 → 切风险预案；GENIUS Act 实质落地 (无具体 catalyst date) → 主题催化重估

下一节点

  1. 09:00 HKT 查 HSI / HSTECH 期货 + 智谱 / 范式 / MINIMAX 隔夜 ADR 走势，对应港股 9:30 开盘价预期
  2. 09:30 HKT 关注 07226 / 03032 / 03033 开盘价，07226 反弹 3.0 HKD 触发 trim 1000 股执行
  3. 09:30 ET 关注 SPCH 开盘（昨日 9.77 USD），开盘后按 cut + SPCX 换仓路径立即执行，transaction_group_id=swap-spch-spcx-2026-09-24 一砍一买两腿成交
  4. 全天盯 book_force_derisk: HK 浮亏 ≤ -55000 HKD 或 US base ≤ -8000 USD 触发 forced derisk；HK 杠杆敞口 27.7% 持续超 amber 25% cap 触发 07226→03033 swap_mandate 备选
  5. 9/30 Q2 GDP 终值前不主动加仓，9/25 PCE 通胀窗口前后控制 2x 杠杆敞口

我的看法

多空对辩

看多

8 breaches 全部走 swap 处方路径：SPCH→SPCX、07226→03033 swap_mandate 授权 ready；HK AI 9/18 周一 MINIMAX +19% 5d 反弹中，HK AI 板块修复跟随 HSTECH 5d +6.6%；07226 / 00100 trim 触发器站好，US 9/30 Q2 GDP 终值 + 9/25 PCE 是宏观窗口。

看空

5 breaches 站 41-71 天是 ledger 中最老项，breakeven 普遍 50%+ 几无回本；SPCH hard_stop + regime_delever may_stand=false 强制切 1x，但 RKLX swap_mandate→RKLB 已 6/13 清仓，无 1x 替代只能 cut；US β 3.25 + 单名 85% + 杠杆 90% 三闸同源，反弹没本钱赌。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：contrary 13 次加仓「保留 2x 等反弹」

攻击 contrary 13 次加仓 SPCH 这条最强多头共识：4 breach 同源 (单名 85% / 杠杆 90% / beta 3.0 / RKLX 联动) + 30d max DD -22.9% 仍敢加 2x，是用极端 2x 杠杆表达商业航天主题的反脆弱信仰——今天硬止损 + regime_delever fresh may_stand=false 是这个信仰的第一次硬试炼，反方最强论点是即便 2x 信仰还在，没理由用 85% 单名 90% 杠杆的资金结构去表达。

风险官三票

Conservative（保本 derisk） · 今日首位表态

SPCH 必须执行 cut + 1x 换仓，这是 may_stand=false fresh breach 没有拒绝空间；RKLX / 07226 may_stand 维持但 3.0 / 21.5 触发器一旦到就减不犹豫；HK β 3.41 / 30d max DD -29.6% / 杠杆 27.7% amber 全是黄牌，9/24 不加仓不补仓。

Aggressive（抓 upside）

SPCH 切 1x 后 US leg 仓位腾出 ~2931 USD 现金，可立刻看 RKLB 9/28 Starship Flight 14 催化建 1x 锚；SPCX alpha_confirmation setup 9/24-25 收上 158.13 是 1x 加仓窗口；00100 / 07226 trim 触发器生效就拍，不靠纪律。

Neutral（拍中线）

00100 维持 hold 7 手 59% 权重 35-60% review band 之内 trim 不必再发；02208 / 03032 / CRCL 三个微仓全部 hold 不动；HK AI 板块 9/23 智谱 -12% 创近低 + MINIMAX -3.98% 同步回踩，单股催化未现。

分析师四格

  • 00100

    -45.92% / RSI 45.3 / 趋势OFF · 已破吊灯止损

    Fundamentals　无 EDGAR；港股 AI 商业化路径 + Token Pay / 沙特 HUMAIN 合作进度是基础但 narrative 已在价

    Sentiment　智谱 -12% 硬回踩是 disconfirming 软情绪但已是单日反应不是新驱动；维持 hold 即可

    Cross-Market　HSTECH 同步回踩 -1.33%，MINIMAX 5d 仍 +15.5% 反弹中，板块 self 在中位偏弱

  • 02208

    -37.80% / RSI 36.7 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -32.40%

    Fundamentals　无 EDGAR；港股新能源运营商基本面对金风仍承压

    Sentiment　美国银行 9/18 减仓 1.69pp 至 4.17% 是硬 disconfirming 软情绪但已在价；摩根大通 +0.09% 至 9.88% 是反方对冲

    Cross-Market　龙源电力 0.19% / 大唐新能源 -0.49% / 东方电气 -3.06% / 新天绿色 -3.7% 同业中位偏弱，02208 -1.79% 略跑赢

  • 03032

    -19.07% / RSI 40.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.30%

    Fundamentals　ETF 被动跟踪 HSTECH，无独立基本面

    Sentiment　无个股舆情；ETF 被动跟踪无独立 sentiment

    Cross-Market　HSTECH 5d +6.6% 修复中，03032 跟随 +1.2% 中位

  • 03033

    -16.73% / RSI 40.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.60%

    Fundamentals　ETF 被动跟踪 HSTECH，无独立基本面

    Sentiment　无个股舆情；南向资金 9/11 净买入 9.37 亿 HKD 偏 positive 但 9 月数据 stale

    Cross-Market　HSTECH 5d +6.6% 修复中，03033 跟随 +0.9% 略弱于 03032

  • 07226

    -33.31% / RSI 40.9 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.50%

    Fundamentals　ETF 被动跟踪 HSTECH 2x，无独立基本面；HSTECH 距 200DMA -12.5% 仍弱

    Sentiment　无个股舆情；港股通南向资金是 03033 同因子代理

    Cross-Market　HSTECH -1.33% / HSI -1.01% 同向下，07226 杠杆放大 -2.61% 中位

  • CRCL

    +5.43% / RSI 53.6 / 趋势OFF / 距 MA200 +6.60%

    Fundamentals　EDGAR 8-K 9/17 已抓 (Binance 投资披露)；USDC 流通量 9 月数据 stale

    Sentiment　Binance 1 亿 USD 是 confirming 硬催化但 sentiment-level 不是公司事件，2 股微仓 5% 权重不支撑加仓

    Cross-Market　PYPL -0.72% / HOOD -1.25% / COIN -1.46% / BKKT -9.46% 同业中位偏弱

  • RKLX

    -64.70% / RSI 53.9 / 趋势OFF / 距 MA200 -13.00%

    Fundamentals　EDGAR proxy SPCX 已抓 9/17；RKLB 商业航天板块基础面中性

    Sentiment　ARK 加仓 36 万股是机构一手成交数据 confirming 软，无 hard catalyst

    Cross-Market　RKLB -2.32% / RKLX -4.73% 2x 放大 / ASTS -5.83% / VOYG +8% 板块分化

  • SPCH

    -18.99% / RSI 52.5 / 趋势OFF

    Fundamentals　EDGAR proxy SPCX 9/17 已抓；SPCH 2x SPCX 杠杆 ETF 无独立基本面

    Sentiment　ARK 加 RKLB 36 万股 + Musk-SpaceX 合并传闻 indirect confirming 软；Trump 7 月披露 SpaceX 持仓 indirect 软

    Cross-Market　RKLB -2.32% / ASTS -5.83% / VOYG +8% 板块分化，SPCH self -8.18% 杠杆放大

  • SPCX

    +0.58% / RSI 52.5 / 趋势OFF

    Fundamentals　EDGAR 9/17 已抓；SpaceX 商业航天 + Starlink 卫星互联网长期主题

    Sentiment　SPCX 5d -1.7% 偏弱 / Reddit 2 mentions / Trump 7 月 SpaceX 持仓披露 indirect confirming 软

    Cross-Market　IRDM -0.72% / RKLB -2.32% / BKSY -4.05% / ASTS -5.83% 同业中位

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · Risk off (VIX 15 calm 但 SPX/NDX/HSI/HSTECH 同向下行、F&G 35 fear)，HK lev_regime amber ×0.5，US β 3.25 / 杠杆 90.3% / Sharpe -1.79 四指标全破；今天保守优先。

FX: USDHKD = 7.8438（Frankfurter，抓取于 2026-09-24T00:03:33.104889+00:00）

真实总浮亏: USD$-6,721.40  ≈  HKD$-52,721.32
  ├─ HK 段: HKD$-44,891.64  (-40.78%)
  └─ US 段: USD$-998.20  (-22.50%)
HK 现金: 12,781 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值
HK 0.433 🔴 危险集中 86.70% 65,201
US 0.734 🔴 危险集中 90.60% 3,438

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.1% (127胜/112负, n=239, 未触发 7) · trim_on_rebound 58.3% (28胜/20负, n=48, 未触发 36)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 8 / overridden 0 / unacknowledged 8 / oldest 71d / decision_overdue 5

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -33.3% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -64.7% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a
leveraged_hard_stop SPCH critical SPCH 浮亏 -19.0% ≤ 硬止损线 -18% risk-95ac7f6cd591
leveraged_exposure HK high HK 杠杆 ETF = 27.7% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） risk-da9861ae6562
single_name SPCH high SPCH = 85.25% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) risk-66a236e9b7e1
leveraged_exposure US high US 杠杆 ETF = 90.3% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 risk-80e3b5a6819f
regime_delever SPCH high 🧭 SPCH=2xSPCX 完整波动率不可用；5日均线偏离 -2.7%，按 short_ma_5 右侧确认制度为 cut risk-50dc9e7335c5
beta US high US β vs S&P = 3.2477 (cap 3.0) — 大盘 −1% 本子约 −3.2% risk-66b800a6afe2

directive: ⛔ 5 仓位硬闸 + 3 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 42 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -44.9% 或到 2026-10-13 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 71 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -73.0% 或到 2026-10-21 必须重提

  • HK · leveraged_exposure · 挂 71 天

    risk-da9861ae6562

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 5,155 HKD 或到 2026-10-13 必须重提

  • SPCH · single_name · 挂 71 天

    risk-66a236e9b7e1

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 4,362 USD 或到 2026-10-21 必须重提

  • US · leveraged_exposure · 挂 71 天

    risk-80e3b5a6819f

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 2,274 USD 或到 2026-10-21 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 2 / wait 9 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;软消息/情绪只能停在 wait;纪律动作未了结一律 reject。三态都不是下单授权。

标的 判定 为什么 要什么才算数 前20日高
PLTR candidate 技术面机会·突破:收盘站上前 20 日高且未过热(收盘确认;回测口径同为收盘确认:四个周期命中率均>50%) 守住 188.37(回踩不破再谈加仓) 188.37
PLTU candidate 技术面机会·突破:收盘站上前 20 日高且未过热(收盘确认;回测口径同为收盘确认:四个周期命中率均>50%) 守住 58.75(回踩不破再谈加仓) 58.75
07747 wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 84.34(现距高 2.32%) 84.34
QQQ wait 窗口内无一手公告 站上 748.35(现距高 -0.95%) 748.35
SOXX wait 窗口内无一手公告 站上 573.52(现距高 -1.36%) 573.52
HOOD wait 窗口内无一手公告 站上 126.41(现距高 -2.93%) 126.41
RKLB wait 窗口内无一手公告 站上 72.5(现距高 -3.02%) 72.5
TQQQ wait 窗口内无一手公告 站上 81.12(现距高 -3.03%) 81.12

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 42.9% (12胜/16负, n=28, 未触发 9)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 prospective_dates 21/24 prospective_dates、clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -64.70% 2.35% +183.30% +80.60%
00100 -45.90% — +84.90% —
02208 -37.80% — +60.80% —
07226 -33.30% 0.27% +49.90% +23.40%
03032 -19.10% — +23.60% —
SPCH -19.00% — +23.40% —
03033 -16.70% — +20.10% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 24 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 275.00 -3.98% -45.92% -32,686
02208 金风科技 400 14.08 8.76 -1.79% -37.80% -2,130
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.37 -1.40% -19.07% -206
07226 XL二南方恒科 6,200 4.36 2.91 -2.61% -33.31% -9,010
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.28 -1.70% -16.73% -860
小计 HK       -2,230 -40.78% -44,892

US leg（USD；报价源 Finnhub Sep 23, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group Inc-A 2 87.00 91.72 -3.03% +5.43% 9
RKLX Defiance Daily Target 2X Long R 10 49.69 17.54 -4.73% -64.70% -322
SPCX SpaceX 1 147.50 148.36 -4.11% +0.58% 1
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 9.77 -8.18% -18.99% -687
小计 US       -282 -22.50% -998

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -12.5% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +11.6% ON bull

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 204 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-09-23 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
00100 hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending
RKLX trim_on_rebound risk_rebalance 5 45% not_triggered
SPCH trim_on_rebound risk_rebalance 100 50% not_triggered
SPCX hold_and_watch core_position — 50% pending
03033 hold_and_watch risk_rebalance — 45% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 50% pending
03032 hold_and_watch risk_rebalance — 40% pending
02208 hold_and_watch risk_rebalance — 40% pending

同行扫描

  • 00100 · 今日 -3.98% · 差距 -2.40pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 00020 商汤-W -1.58%

    判断　智谱 -12.4% 领跌 / 范式 +10.05% 5d 强 / 滴普 -3.25% 中位，MINIMAX self -3.98% 中位，板块回踩 self 跟跌但 5d 反弹尚可

  • 02208 · 今日 -1.79% · 差距 -1.98pp

    风电 · 最强同行 00916 龙源电力 +0.19%

    判断　风电板块 9/23 整体 -1% 至 -3% 偏弱，02208 self 中位偏强但基本面没改善

  • 03032 · 今日 -1.40% · 差距 -0.01pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03067 安硕恒生科技 -1.39%

    判断　03033 / 安硕恒生科技 03067 同步，03032 self 中位无 alpha

  • 03033 · 今日 -1.70% · 差距 -0.30pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -1.40%

    判断　03032 / 03067 同步，03033 self 与 03032 误差 0.01% 是无 alpha 重复配置

  • 07226 · 今日 -2.61% · 差距 -2.23pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 09618 京东集团-SW -0.38%

    判断　HSTECH 权重股阿里 -4.36% / 腾讯 -2.35% / 美团 -0.48%，07226 杠杆放大 underlying 弱势

  • CRCL · 今日 -3.03% · 差距 -2.31pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 PYPL Paypal -0.72%

    判断　BKKT -9.5% / HOOD 5d +17.51% / COIN 5d +20.44% 板块分歧大，CRCL self 5d +14% 中位

  • RKLX · 今日 -4.73% · 差距 -2.41pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab -2.32%

    判断　RKLB 5d +10.38% 板块强 / RKLX 5d +19.32% 2x 放大反弹、self 当前 -4.73% 回踩中

  • SPCH · 今日 -8.18% · 差距 -5.86pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLB Rocket Lab -2.32%

    判断　板块 5d RKLB +10.38% / SPCX 5d -1.7% 偏弱，SPCH self 5d -3.8% 杠杆放大

  • SPCX · 今日 -4.11% · 差距 -3.39pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 IRDM 铱星通讯 -0.72%

    判断　板块 -4% 区间 SPCX self -4.11% 中位无 alpha

板块全景

板块 持仓 今日 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 -3.98% 中位偏弱 06682 范式智能 -1.92%、00020 商汤-W -1.58%、03317 迅策 -2.51% 板块回踩 (智谱 -12% 创近低) self 中位跟跌，5d 仍 +15.5% 反弹尚可
商业航天 SPCH -8.18% 落后 VOYG Voyager Technologies +8.00%、RKLB Rocket Lab -2.32%、RKLX Defiance 2x RKLB -4.73% 硬止损 fresh may_stand=false 强制切 1x；2x 杠杆放大板块回踩
商业航天 RKLX -4.73% 中位偏弱 VOYG Voyager Technologies +8.00%、RKLB Rocket Lab -2.32%、RKLX Defiance 2x RKLB -4.73% 2x 杠杆放大 underlying -2.32%；ARK 9/22 加 RKLB 36 万股 confirming 软
商业航天 SPCX -4.11% 中位 VOYG Voyager Technologies +8.00%、RKLB Rocket Lab -2.32%、RKLX Defiance 2x RKLB -4.73% 1x 锚比 2x 稳定；swap_mandate 收腿方
稳定币 + agent 支付 CRCL -3.03% 中位偏弱 HOOD Robinhood -1.25%、COIN Coinbase -1.46%、PYPL Paypal -0.72% Binance 1 亿 USD 利好已在价 (5d +14%)，板块回踩 self 跟跌
HK 科技指数 1x/2x (HSTECH 标的) 03032 -1.40% 中位 09618 京东集团-SW -0.38%、03690 美团-W -0.48%、09999 网易-S -0.49% 1x ETF 跟随 HSTECH -1.33% 跑赢 2x
HK 科技指数 1x/2x (HSTECH 标的) 03033 -1.70% 中位 09618 京东集团-SW -0.38%、03690 美团-W -0.48%、09999 网易-S -0.49% 1x ETF 与 03032 误差 0.01% 重复配置
HK 科技指数 1x/2x (HSTECH 标的) 07226 -2.61% 落后 09618 京东集团-SW -0.38%、03690 美团-W -0.48%、09999 网易-S -0.49% 2x 杠杆放大 HSTECH 弱势；amber cap 27.7%
风电 02208 -1.79% 中位 00916 龙源电力 +0.19%、01798 大唐新能源 -0.49%、01072 东方电气 -3.06% 风电板块整体 -1% 至 -3% 偏弱，02208 self 中位

HK AI 大模型 9/23 智谱领跌 -12% 创近低、MINIMAX -3.98% 中位、范式 -1.92% 偏强，板块分歧但整体回踩；商业航天 SPCH -8.18% / RKLX -4.73% 杠杆放大、SPCX -4.11% 1x 锚更稳，板块回调中 1x 优于 2x；稳定币 CRCL -3.03% 5d +14% 已消化 Binance 利好；HK 科技 1x ETF 跟随 HSTECH -1.33% 跑赢 2x。

大盘速读

VIX 15.18 (+6.83%) · HSI 24,834.12 (-1.01%) · HSTECH 4,379.07 (-1.33%) · SPX 7,706.03 (-0.75%) · 纳指 26,936.04 (-1.13%) · DXY 101.14 (+0.04%) · F&G 34.7 fear · 10Y 5.11%（as_of 2026-09-23T23:57:53.731415+00:00, age 0.1h）

VIX 15.18 +6.83% 升 / F&G 34.7 fear 偏冷 / 10Y 5.114% 偏高 / DXY 101.135 微强 / SPX 7706 / NDX 26936 / HSI 24834 同向下行 -0.75% / -1.13% / -1.01%：宏观给杠杆头寸的容错空间极小，今天任何杠杆 ETF 反弹段都是纪律执行窗口不是加仓窗口。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Why Did CRCL Stock Lose Steam? Wall 、CRCL Vs COIN: Which Crypto Stock Is 、Circle Secures $100M Binance Investm

    信号判断　Binance 1 亿 USD 是 confirming 硬催化但 sentiment-level 不是公司事件，2 股微仓 5% 权重不支撑加仓

  • RKLX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　$Defiance Daily Target 2X Long RKLB 、Discipline and Rules-Based Execution、Defiance Daily Target 2X…: RKLX Stoc

    信号判断　ARK 加仓 36 万股是机构一手成交数据 confirming 软，无 hard catalyst

  • SPCX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　SpaceX Is Winding Down the Falcon 9.、SPCX Stock Slips Overnight As Shotwe、SpaceX (SPCX.US) sees first signs of

    信号判断　SPCX 5d -1.7% 偏弱 / Reddit 2 mentions / Trump 7 月 SpaceX 持仓披露 indirect confirming 软

  • SPCH · 近 5 日 —

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　SPCH Mar 2027 2.000 call (SPCH270319、SPCH 260925 16.50C (SPCH260925C16500、SPCH260918P00012000 Interactive Stoc

    信号判断　ARK 加 RKLB 36 万股 + Musk-SpaceX 合并传闻 indirect confirming 软；Trump 7 月披露 SpaceX 持仓 indirect 软

  • 00100 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　HK Stock Market Movement | MINIMAX-W、MINIMAX GROUP INC. - W (100)、HK Stock Market Watch | MINIMAX-W (0

    信号判断　智谱 -12% 硬回踩是 disconfirming 软情绪但已是单日反应不是新驱动；维持 hold 即可

  • 02208 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong Statistics on Significant Ch、Hong Kong Stock Market Midday Review、Zhitong HK Stock Short Interest Stat

    信号判断　美国银行 9/18 减仓 1.69pp 至 4.17% 是硬 disconfirming 软情绪但已在价；摩根大通 +0.09% 至 9.88% 是反方对冲

  • 03032 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng TECH Index ETF (3032.HK) s、GF Securities: Optimistic about the 、New funds are channeling into the Ho

    信号判断　无个股舆情；ETF 被动跟踪无独立 sentiment

  • 07226 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng Tech Index Surges, Souther、CITIC Securities: The fundamental ex、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

    信号判断　无个股舆情；港股通南向资金是 03033 同因子代理

  • 03033 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、ZHITONG HK Stock Connect Holding Ana、Zhito Hong Kong Stock Connect Holdin

    信号判断　无个股舆情；南向资金 9/11 净买入 9.37 亿 HKD 偏 positive 但 9 月数据 stale

名人异动 / 政策风向（0.2h 前）

撞持仓 0 · 新机会 12 · 板块相关 4

  • [新机会] Burry（attack）：据报道，Burry做空Micron和Palantir，预期芯片行业将出现下行周期。
  • [新机会] Burry（attack）：据报道，Burry新增Micron(MU)、Nebius(NBIS)、Palantir(PLTR)空头头寸，预计芯片进入下行周期。
  • [新机会] Cathie Wood（buy）：ARK 2026-09-22调仓：买入Rocket Lab(RKLB)合计约36万股，跨ARKK/ARKQ/ARKX三只ETF，最大占比0.21%，航天板块加仓。
  • [板块相关] Musk（neutral）：据披露，特朗普7月份曾买卖SpaceX股票，作为总统进行SpaceX相关股票交易引发关注。
  • [板块相关] 段永平（neutral）：据报道，恒生指数收升38点，MiniMax(00100)再跌逾17%，段永平持仓股显著承压。
  • [板块相关] Musk（neutral）：据报道，SpaceX股票此前令投资者担忧的一个重大风险事件最终并未发生，SpaceX相关持仓间接受关注。

决策校准

过去 30 天：已结算 9 个 episode（207 raw decisions；Brier 0.3203）

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
risk_rule 7 +2.23% [-0.95%, +6.00%] —
technical 2 -1.19% — —

Active 9 集胜率 67% 但 cluster CI [-2.3, +8.4] 跨 0 边缘，主动 call edge 不显著；Brier 0.32 vs baseline 0.5 校准合格但驱动结构 (technical 弱 / risk_rule 主导) 显示主动 call 多半是纪律性再平衡不是择时；passive 胜率 50% 6 集样本偏小。

待补

  • HK AI 板块 9/24 当日盘中数据未到 (HK 09:30 开盘前)
  • RKLX swap_mandate→RKLB 因 6/13 已清失效，无 1x 替代，cut 是唯一解法但可能释放现金无处可投
  • 07226→03033 swap 授权 max 18042 HKD 与 03033 max_add_value 856 HKD (默认 tranche) 冲突，依赖 swap_mandate 覆盖，postflight 需校验 transaction_group_id 共享
  • SPCH 砍仓后的 USD 现金再部署路径未明 (SPCX add 19 股后仍有 ~112 USD 现金剩余)