clawock

harness · HK + US portfolio

盘前深度简报｜2026-09-25 周五 08:03 HKT

book 浮亏扩大至 USD -6,659 / HKD -52,224 (USDHKD 7.8427)，combined 30d vol 64.7% / sharpe -1.88 / max DD -22.9% 是 7 月以来最差窗口之一。HK 59% in 00100 + 27% in 07226 = 86.8% 双仓集中；US 84.7% in SPCH 单名 90.3% 杠杆 ETF 集中。7 条仓位硬闸并发（4 breach + 3 hard stop），唯一 forced 动作是 SPCH cut 300 股（9/24 已 fire 于 9.72，settlement pending 今日复挂直到确认）。其他 6 条 may_stand=true，今天和 9/24 比无 material change（HSTECH 9/24 -1.33% / SPX -0.75% 板块同向回踩但未击穿关键位），全部维持 hold_and_watch。regime 标签 neutral（F&G 35 fear / VIX 15 calm / SPX+IXIC 同跌），但 HK amber / US red 防御优先。

反方：5d 反弹存在结构性 alpha：00100 5d +9.5% on Token Pay + Saudi Humain、CRCL 5d +9.3% on Binance 入股 + SEC innovation exemption、RKLX 5d +15.8% on Iridium 收购 + ARK 加仓 + Cantor 加码、03032/03033/07226 跟随 HSTECH 修复 + Burry endorse 港股 AI + 南向资金 +9.37 亿。如果现在强行 4 闸减仓，会在反弹窗口切断 alpha 来源（07226 trim @3.0 9/24 已 miss，00100 trim 295 9/22 已 settled，证据是 hold 多半赢 cut）。今天最适合是承认 9/24 砍 SPCH 的纪律性 cut 必须落袋，剩余维持不动，让反弹自我实现。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • SPCH · cut · 信心 90% · 🔴 看空

    technical_breakdown + relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　SPCH 单名 84.72% 仍超 US mandatory cap 35%，硬止损 -19.4% ≤ -18% 触发 risk-95ac7f6cd591；9/24 砍单 fire 于 9.72 但持仓未更新（session_not_final），复挂是必要风险动作。降 US 杠杆 ETF 暴露 90.3%→目标 ≤50%，与 SPCX 1x 同因子换仓（transaction_group_id=swap-spch-spcx-2026-09-25）

    判定　纪律性 cut 必须复挂直到 settlement 确认；forced_action_one_of 锁 cut；今天和 9/24 比无 material change（延续 episode）

    证伪条件　settlement 9/25 09:30 HKT 前确认成交则此 cut 不再 fire

  • SPCX · add_only_on_trigger · 信心 60% · ⚪ 中性

    sector_rotation · risk_rebalance · risk_rule

    理由　SPCH 2x→1x 同因子换仓 buy 腿；alpha_confirmation 冷启动规则限制 max_add=1 share；敞口保留、停 SPCH 2x 日内重置 decay；现金大头 2,768 USD 暂留（待 SPCX 站 158.13 触发或 9/30 GDP 终值后再部署）

    判定　持是默认；alpha_confirmation 158.13 触发后回落到 148.005 invalidation 下方则本 tranche 失败

    证伪条件　alpha_confirmation 158.13 触发后回落到 148.005 invalidation 下方

  • 00100 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    relative_strength + sector_rotation · core_position · technical

    理由　5d +9.5% on Token Pay + Saudi Humain Arabic AI 已在价；智谱 9/23 -10% 板块回踩，alpha 持续性待证；59% 距 60% mandatory 仅 0.95pp 缓冲，规则仅授权 hold_and_watch / watch，无 trim 权限

    判定　Reflection 18 集 win 44% 中性偏低，主动 call 多半没跑赢持有；9/24 vs 9/22 无 material change 维持 hold

    证伪条件　智谱/MiniMax 板块 5d 内再次 -10%+ 同步 → alpha 熄火；或 00100 单一重挫 -15% 触发 mandatory cut

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

    technical_breakdown · core_position · technical

    理由　5d +0.1% 横盘；BoA 9/18 减持与 JPM 9/14 增持数据时差 4 天且方向相反，cancel out；Reflection 13 集 win 23% 主动 call 多半没跑赢持有

    判定　持是默认；卖缺硬催化（BoA 减持与 JPM 增持抵消）；packet allowed=hold_and_watch/watch 无 trim 授权

    证伪条件　BoA 或 JPM 持仓比例再次变动 ≥1pp 方向同向

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 40% · ⚪ 中性

    relative_strength · core_position · technical

    理由　Meta Connect 大会映射 + Burry endorse 港股 AI 软催化；5d +1.2% 板块修复中；持 11 胜 3 win 27% 偏低，重复 03033 持仓浪费 risk budget

    判定　持是默认；结构性去重需另议；今天和 9/24 比无 material change

    证伪条件　HSTECH 跌穿 4300 → 03032 优先 trim

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

    sector_rotation · core_position · technical

    理由　南向资金 9/11 +9.37 亿已 price in 5d +1.3%；持 10 胜 2 win 27% 偏低；swap mandate 来自 07226 但 kcn 不选 2x→1x 故 03033 买腿不实际触发

    判定　持是默认；等 07226 砍单 fire 才考虑加

    证伪条件　HSTECH 跌穿 4300 → swap mandate 失效

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    technical_breakdown · core_position · risk_rule

    理由　may_stand=true 站 43 天 kcn 选保留敞口承担 chop drag 0.27%/月；HK 杠杆 ETF 27.3% > 25% cap breach-72 天 overdue；9/24 vs 9/15 last_reissued (9 天前) 无实质变化（HSTECH 9/24 -1.33% / 07226 -2.61% 板块回踩）

    判定　今天和 9/24 比无 material change（HSTECH 9/24 -1.33% / 07226 -2.61% 板块回踩但未击穿 4300 关键位）

    证伪条件　HSTECH 跌穿 4300 → 强制砍；反弹至 3.0 → 9/24 trim trigger fire 减 1000 股

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    sentiment_shift · core_position · technical

    理由　5d +9.3% 反映 Binance 利好；9/24 收 93.00 USD 距 92 关键位 +1.1%；SEC innovation exemption 政策催化 3.9% 上涨；Reflection 11 集 win 45% 中性；下轮事件无具体 catalyst date

    判定　hold 是默认；今天和 9/24 比无 material change

    证伪条件　92 USD 跌穿 → cut 全部；USDC 储备审计质疑或 Fed 利率急转

  • RKLX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    mean_reversion · core_position · risk_rule

    理由　硬止损 -61.4% 站 72 天 breach ledger 最老；swap_mandate→RKLB 是设计好的 2x→1x 处方但 RKLB 6/13 已清（target_held=false）→ swap_mandate=null；may_stand=true 维持；z=2.4 等 rebreak

    判定　今天和 9/24 比无 material change（z 仍 2.4）

    证伪条件　反弹至 21.5 → 9/24 trim trigger fire 减 5 股；RKLB 重新建仓则 RKLX 砍仓 fire 2x→1x

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    sentiment_shift + sector_rotation · core_position · technical

    理由　SPCX 1x 是 SPCH 2x 的 1x 替代锚；持 1 股观望；Reflection 9 集 win 11% 组合最低，alpha_confirmation 冷启动规则限制 max_add=1 share 已 lock

    判定　持是默认；alpha_confirmation 158.13 触发后回落到 148.005 invalidation 下方则本 tranche 失败

    证伪条件　alpha_confirmation 158.13 触发后回落到 148.005 invalidation 下方

下一节点

  1. 09:00 HKT 开盘前查 9/24 SPCH cut settlement 状态 — 若仍 pending 今日 09:30 复挂
  2. 09:30 HKT 开盘看 HK AI 板块 00100 / 智谱 / MiniMax 竞价；若智谱 9/25 反弹 +5%+ 修复 9/23 -10%，00100 59% 缓冲扩，可维持 hold；再跌 -5%+ 同步需考虑 trim
  3. 21:30 ET US 开盘前查 SPCH 是否真成交 + SPCX 9/25 收盘是否触 158.13；若 SPCH 9/25 09:30 HKT 后才 fire，US 开盘前 SPCX buy 腿状态需确认
  4. 全日盯 RKLX z=2.4 等 rebreak；若 9/25 收盘 ≤ 21.5 维持 hold 等待 trim 触发；突破 22 需考虑借势加 1x（packet max_add_shares=24）

我的看法

多空对辩

看多

HK AI 大模型结构性 alpha 未熄：00100 5d +9.5% on Token Pay + Saudi Humain Arabic AI 商业化双轮；Burry 公开 endorse 韩国 AI 内存退潮后港股受益、点 JD/BABA 直接利好 HSTECH 权重股；南向资金 9/11 单日 +9.37 亿南方恒生科技；US 商业航天 RKLX 5d +15.8% 跑赢 SPX (-0.75% 9/24) 16pp，Cantor 加码 + ARK 9/22 加 36 万股 + Iridium 收购确认；CRCL Binance 1 亿入股 + 5 年 USDC 推广协议延长收入锁定。9/22 00100 trim 295 触发已 settled，9/24 SPCH cut 已 fire 等待落袋，剩余 hold 是顺势。

看空

5d 反弹在价、30d 窗口却最差：5d +9.5% 而 max DD -22.9% 来自 9/9-9/15 五日 -20.85% 集中爆仓；HK AI 板块 9/23 智谱 -10% / MINIMAX -3.98% 同跌是 alpha 熄火早期信号；US 9/24 SPX -0.75% / IXIC -1.13% / NDX 26936 / 10Y 5.114% 利率回升 + Trump-Xi 峰会前避险，regime 标签虽 neutral 但实质 red；7 条仓位硬闸 6 条站 ≥10 天 overdue（07226 hard stop 站 43 天 / RKLX hard stop 站 72 天最老 / leveraged_exposure 站 72 天 / single_name SPCH 站 72 天），每天 chop drag 持续累计（07226 0.27%/月 / RKLX 1.4%/月）。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：5d 反弹 = alpha 持续 → hold 多半赢 cut；反方证据是 9/9-9/15 五日 -20.85% 集中爆仓 + 智谱单日 -10% 板块回踩。

今天 attacking 的是「5d 反弹足以证明 hold 是默认」这条最强共识：5d +9.5% / +9.3% / +15.8% 是幸存者偏差，30d 整体 vol 64.7% / sharpe -1.88 才是真实分布。智谱 9/23 单日 -10% 是同板块 alpha 同步熄火证据 — 若 00100 跟随智谱再跌 10% 至 250 USD，仓位 59% 距 60% mandatory 仅 1pp 缓冲将立即触发 cut，那时 cut 价位在低点而非 9/22 trim 295 那种反弹位。

风险官三票

Aggressive（抓 upside） · 今日首位表态

5d 反弹是真实结构性 alpha：HK AI 商业化加速 + Burry endorse + 南向资金；US 商业航天 Cantor/ARK/Iridium 三重确认；CRCL Binance + SEC 双轮。在 9/24 SPCH cut fire 落地前提下维持 hold，让反弹自我实现；唯一主动 call 是 07226 trim @3.0 触发立即减 1000 股（9/24 trigger 仍未 fire，今天反弹是窗口）。

Conservative（保本 derisk）

7 条仓位硬闸 + 30d vol 64.7% / sharpe -1.88 是窗口最差。07226 hard stop 站 43 天 chop drag 0.27%/月 / RKLX hard stop 站 72 天 chop drag 1.4%/月 持续累计，每天不砍 = 每天付衰减费；RKLX swap RKLB 是设计好的 2x→1x 解套处方但 RKLB 6/13 已清 target_held=false，cut 是唯一解但 kcn 选保留敞口。防守不是减仓而是定触发位：07226 trim @3.0 / RKLX trim @21.5 / 00100 跌穿 280 立即 trim 50% 退到 55%。

Neutral（拍中线）

00100 中位（智谱 9/23 -10% 是反方，但 5d +9.5% + Token Pay / Saudi Humain 商业化是正面，裁判在 5d 后）→ hold。02208 中位偏弱（win 23% 组合最低 + BoA 减持被 JPM 增持抵消）→ hold。03032/03033 重复配置结构性问题待解但非今日事 → hold。07226 维持 hold + 3.0 trim 触发待命。CRCL 中位偏强（5d +9.3% Binance）→ hold。RKLX 维持 hold + 21.5 trim 触发待命 + z=2.4 等 rebreak。SPCX 维持 hold（独立于 swap 买腿）。

分析师四格

  • 00100

    -45.13% / RSI 46.2 / 趋势OFF · 已破吊灯止损

    Fundamentals　持 280 股均价 510 USD 浮亏 45.1%，breakeven 需 +82.2%（无杠杆 1x 路径），离 60% mandatory cap 0.95pp 缓冲

    Sentiment　Token Pay + Saudi Humain 是硬催化（产品发布/商业化落地）confirming 持仓方向，但 5d +9.5% 已在价；智谱 -10% 是板块软情绪的 disconfirming 信号但不是 single-name 硬催化

    Cross-Market　IXIC 9/24 -1.13% 但 5d 累计平；HSTECH 9/24 -1.33% 但 Burry endorse 港股 AI 是软背离支撑

  • 02208

    -37.06% / RSI 39.6 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -31.50%

    Fundamentals　持 2000 股均价 14.12 HKD 浮亏 37.1%，breakeven 需 +58.9%

    Sentiment　BoA 减持是机构软信号，JPM 增持是反向硬数据；cancel out

    Cross-Market　HSTECH 9/24 -1.33%；金风科技 1x 标的与 HSTECH 弱相关

  • 03032

    -19.26% / RSI 39.4 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.40%

    Fundamentals　持 200 股均价 5.41 HKD 浮亏 19.3%，breakeven 需 +23.9%

    Sentiment　Meta Connect + Burry endorse 板块级软催化 confirming 但已在价

    Cross-Market　HSTECH 9/24 -1.33% 但 Burry endorse 软支撑

  • 03033

    -16.89% / RSI 39.6 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.70%

    Fundamentals　持 1000 股均价 5.14 HKD 浮亏 16.9%，breakeven 需 +20.3%

    Sentiment　南向资金 +9.37 亿是软催化 confirming 但 5d 已 price in

    Cross-Market　HSTECH 9/24 -1.33%；南向资金是港股通独有支撑

  • 07226

    -33.76% / RSI 39.7 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -12.70%

    Fundamentals　持 6200 股均价 4.36 HKD 浮亏 33.8%，breakeven 需 +51.0%（1x 6m 含 drag 23.9%）

    Sentiment　Burry endorse 港股 AI 是软催化 confirming 板块方向，但 2x 已 33% 浮亏无 1x 出口

    Cross-Market　HSTECH 9/24 -1.33%；杠杆 2x 放大

  • CRCL

    +6.90% / RSI 54.6 / 趋势OFF / 距 MA200 +8.10%

    Fundamentals　持 2 股均价 90.27 USD 浮亏 -3%（接近打平），breakeven 接近

    Sentiment　Binance 入股 + SEC 政策双硬催化 confirming，但 5d 已 price in

    Cross-Market　US 9/24 -0.75% 板块回踩但稳定币独立 alpha

  • RKLX

    -61.40% / RSI 58.9 / 趋势OFF · z+2.4σ极端 / 距 MA200 -9.10%

    Fundamentals　持 10 股均价 54.16 USD 浮亏 61.4%，breakeven 需 +159.1%（1x 6m 含 drag 73.6%）；RKLB 6/13 已清无 1x 替代

    Sentiment　Cantor 加码 + ARK 加仓 + Iridium 收购三硬催化 confirming 但 5d 已 price in

    Cross-Market　IXIC 9/24 -1.13% 但 RKLX 5d +15.8% 跑赢 16pp

  • SPCH

    -19.40% / RSI 52.2 / 趋势OFF

    Fundamentals　持 300 股均价 11.86 USD 浮亏 19.4%，breakeven 需 +24.1%；目标 2x→1x 同因子换仓 SPCX

    Sentiment　Musk SpaceX AI 6 月超 Anthropic 是软确认但 SPCH 2x 杠杆已 19% 浮亏超硬止损

    Cross-Market　商业航天 SPCX 5d -4.4% lockup 抛压，SPCH -9.0% 跟随

  • SPCX

    +0.36% / RSI 52.2 / 趋势OFF

    Fundamentals　持 1 股均价 147.20 USD 浮盈 +0.58%，breakeven 接近

    Sentiment　Musk SpaceX AI 6 月超 Anthropic 是软确认但 5d lockup 抛压已 price in

    Cross-Market　商业航天 5d RKLX +15.8% vs SPCX -4.4% lockup 抛压；1x 优于 2x

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · neutral (F&G 35 fear、VIX 15 calm、SPX+IXIC 9/24 同跌)；HK amber / US red 防御优先但非 risk_off 触发。30d 联合 vol 64.7% / sharpe -1.88 / max DD -22.9% 是窗口最差，需靠纪律 cut 而非择时切。

FX: USDHKD = 7.8427（Frankfurter，抓取于 2026-09-25T00:03:30.836432+00:00）

真实总浮亏: USD$-6,658.90  ≈  HKD$-52,223.75
  ├─ HK 段: HKD$-44,423.64  (-40.35%)
  └─ US 段: USD$-994.57  (-22.42%)
HK 现金: 12,781 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值
HK 0.436 🔴 危险集中 86.80% 65,669
US 0.726 🔴 危险集中 90.30% 3,442

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.1% (127胜/112负, n=239, 未触发 7) · trim_on_rebound 58.3% (28胜/20负, n=48, 未触发 38)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 7 / overridden 0 / unacknowledged 7 / oldest 72d / decision_overdue 5

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -33.8% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -61.4% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a
leveraged_hard_stop SPCH critical SPCH 浮亏 -19.4% ≤ 硬止损线 -18% risk-95ac7f6cd591
leveraged_exposure HK high HK 杠杆 ETF = 27.3% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） risk-da9861ae6562
single_name SPCH high SPCH = 84.72% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) risk-66a236e9b7e1
leveraged_exposure US high US 杠杆 ETF = 90.3% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 risk-80e3b5a6819f
regime_delever SPCH high 🧭 SPCH=2xSPCX 完整波动率不可用；5日均线偏离 -2.1%，按 short_ma_5 右侧确认制度为 cut risk-50dc9e7335c5

directive: ⛔ 4 仓位硬闸 + 3 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 43 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -43.3% 或到 2026-10-22 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 72 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -74.7% 或到 2026-10-22 必须重提

  • HK · leveraged_exposure · 挂 72 天

    risk-da9861ae6562

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-09-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　需减额 ≥ 2,613 HKD 或到 2026-10-22 必须重提

  • SPCH · single_name · 挂 72 天

    risk-66a236e9b7e1

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 3,987 USD 或到 2026-10-22 必须重提

  • US · leveraged_exposure · 挂 72 天

    risk-80e3b5a6819f

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 2,081 USD 或到 2026-10-22 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 12 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;软消息/情绪只能停在 wait;纪律动作未了结一律 reject。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：1 只已收盘站上前 20 日高，但 z≥2 判为追高（policy: 等回踩不破再谈）：RKLB z=2.4

标的 判定 为什么 要什么才算数 前20日高
RKLB wait 窗口内无一手公告、技术面机会·等回踩 站上 73.57(现距高 0.05%) 73.57
RKLX wait 窗口内无一手公告 站上 19.23(现距高 -0.26%) 19.23
PLTR wait 窗口内无一手公告 站上 193.79(现距高 -0.62%) 193.79
QQQ wait 窗口内无一手公告 站上 748.35(现距高 -0.97%) 748.35
PLTU wait 窗口内无一手公告 站上 60.5(现距高 -1.24%) 60.5
SOXX wait 窗口内无一手公告 站上 573.52(现距高 -1.3%) 573.52
TQQQ wait 窗口内无一手公告 站上 81.12(现距高 -3.13%) 81.12
MSFT wait 窗口内无一手公告 站上 517.78(现距高 -3.83%) 517.78

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 42.9% (12胜/16负, n=28, 未触发 9)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 prospective_dates 22/24 prospective_dates、clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -61.40% 2.53% +159.10% +73.60%
00100 -45.10% — +82.20% —
02208 -37.10% — +58.90% —
07226 -33.80% 0.27% +51.00% +23.90%
SPCH -19.40% — +24.10% —
03032 -19.30% — +23.90% —
03033 -16.90% — +20.30% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Sep 25 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 279.00 +1.45% -45.13% -32,126
02208 金风科技 400 14.08 8.87 +1.20% -37.06% -2,088
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.36 -0.23% -19.26% -208
07226 XL二南方恒科 6,200 4.36 2.89 -0.69% -33.76% -9,134
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.27 -0.19% -16.89% -868
小计 HK       468 -40.35% -44,424

US leg（USD；报价源 Finnhub Sep 24, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 今日 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group Inc-A 2 87.00 93.00 +1.40% +6.90% 12
RKLX Defiance Daily Target 2X Long R 10 49.69 19.18 +9.35% -61.40% -305
SPCX SpaceX 1 147.50 148.03 -0.22% +0.36% 1
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 9.72 -0.51% -19.40% -702
小计 US       4 -22.42% -995

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -12.7% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +11.4% ON bull

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 205 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-09-24 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
SPCH cut risk_rebalance 300 92% pending
RKLX trim_on_rebound risk_rebalance 5 55% not_triggered
07226 trim_on_rebound risk_rebalance 1,000 50% not_triggered
00100 hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
02208 hold_and_watch risk_rebalance — 40% pending
03032 hold_and_watch risk_rebalance — 40% pending
03033 hold_and_watch risk_rebalance — 45% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 50% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 50% pending

同行扫描

  • 00100 · 今日 +1.45% · 差距 -4.29pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 03317 迅策 +5.74%

    判断　智谱 9/23 -10% 板块回踩但 5d +5% 仍是正 alpha，落后于 00100 +9.5%；板块分化中 00100 仍领涨

  • 02208 · 今日 +1.20% · 差距 +0.12pp

    风电 · 最强同行 00956 新天绿色能源 +1.08%

    判断　风电板块 02208 横盘，无明显领涨/落后

  • 03032 · 今日 -0.23% · 差距 -0.04pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03033 南方恒生科技 -0.19%

    判断　03032 与 03033 是同标的 1x 重复，alpha 同源

  • 03033 · 今日 -0.19% · 差距 +0.04pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -0.23%

    判断　03032/03033 重复配置同源 1x，alpha 完全相同

  • 07226 · 今日 -0.69% · 差距 -1.94pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 09999 网易 +1.25%

    判断　HSTECH 权重股（腾讯/阿里/美团/京东）9/24 -1% 板块回踩，落后于 Burry endorse 软催化

  • CRCL · 今日 +1.40% · 差距 -1.66pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 BKKT Bakkt, Inc. +3.06%

    判断　稳定币板块 5d +9.3% 领涨，CRCL 是核心标的

  • RKLX · 今日 +9.35% · 差距 +4.66pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab +4.69%

    判断　商业航天板块 5d RKLX +15.8% 领涨 vs SPCX -4.4% lockup 抛压；alpha 在 1x 底层而非 2x 杠杆层

  • SPCH · 今日 -0.51% · 差距 -9.86pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLX 2倍做多Rocket Lab ETF-Defiance +9.35%

    判断　商业航天板块 5d RKLX +15.8% 领涨 vs SPCH -9.0% 落后，2x 杠杆放大 SPCX 弱势

  • SPCX · 今日 -0.22% · 差距 -4.91pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 RKLB Rocket Lab +4.69%

    判断　RKLX 5d +15.8% 领涨 vs SPCX -4.4% 落后，alpha 在 1x 底层

板块全景

板块 持仓 今日 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 +9.50% 领涨 02513 智谱 +5.00%、00100 MINIMAX-W +9.50%、00020 商汤-W — 5d 板块修复 + 商业化催化，alpha 持续；9/23 智谱 -10% 是反方早期信号但 5d 仍 +5%
HK 科技指数 (HSTECH 标的) 07226 +2.10% 跟随 09988 阿里巴巴-W +4.00%、00981 中芯国际 +4.00%、00700 腾讯控股 -1.00% 5d 板块修复但 9/24 -2.61% 跟随 HSTECH -1.33% 板块回踩
HK 科技指数 (HSTECH 标的) 03032 +1.20% 跟随 09988 阿里巴巴-W +4.00%、00981 中芯国际 +4.00%、00700 腾讯控股 -1.00% Meta Connect 大会映射 + Burry endorse 软催化
HK 科技指数 (HSTECH 标的) 03033 +1.30% 跟随 09988 阿里巴巴-W +4.00%、00981 中芯国际 +4.00%、00700 腾讯控股 -1.00% 南向资金 9/11 +9.37 亿已 price in
商业航天 SPCH -9.00% 落后 RKLB Rocket Lab +15.80%、LUNR Intuitive Machines +12.93%、ASTS AST SpaceMobile +5.76% 杠杆 2x 放大 SPCX -4.4% 弱势 + 硬止损 -19.4% 触发
商业航天 RKLX +15.80% 领涨 RKLB Rocket Lab +15.80%、LUNR Intuitive Machines +12.93%、ASTS AST SpaceMobile +5.76% 5d 板块修复 + Cantor/ARK/Iridium 三重确认，z=2.4 overheated
商业航天 SPCX -4.40% 落后 RKLB Rocket Lab +15.80%、LUNR Intuitive Machines +12.93%、ASTS AST SpaceMobile +5.76% lockup release 抛压
稳定币 / 加密 CRCL +9.30% 领涨 CRCL Circle +9.30% Binance 硬催化 + SEC 政策双轮，5d 已在价
风电 02208 +0.10% 横盘 02208 金风科技 +0.10% 机构持仓变动 cancel out，板块无 alpha

HK AI 大模型：5d +9.5% 是结构性反弹（Token Pay + Saudi Humain + Burry endorse + 南向资金）但 9/23 智谱 -10% 是 alpha 同步熄火早期信号，00100 处于「板块修复但分化」状态，落后时风险大、领涨时仓位已 59% 触 cap。HK 科技指数 1x/2x：HSTECH 9/24 -1.33% 跟随 SPX 回踩，Burry endorse 与南向资金是软支撑，07226 chop drag 0.27%/月 持续累计。US 商业航天：RKLX 5d +15.8% 领涨（Cantor 加码 + ARK 加仓 + Iridium 确认）vs SPCX 5d -4.4% lockup 抛压，alpha 在 1x 底层而非 2x 杠杆层，SPCH -9.0% 跟随。稳定币：CRCL 5d +9.3% on Binance 1 亿入股 + SEC innovation exemption。风电：02208 5d +0.1% 横盘无 alpha。

大盘速读

VIX 15.18 (+6.83%) · HSI 24,834.12 (-1.01%) · HSTECH 4,379.07 (-1.33%) · SPX 7,706.03 (-0.75%) · 纳指 26,936.04 (-1.13%) · DXY 101.13 (+0.04%) · F&G 34.7 fear · 10Y 5.11%（as_of 2026-09-24T00:01:11.206946+00:00, age 24.1h）

9/24 US SPX -0.75% / IXIC -1.13% / NDX 26936 / 10Y 5.114% 利率回升 + Trump-Xi 峰会前避险；HK HSI -1.01% / HSTECH -1.33%；F&G 35 fear（前 27.3→35.2 修复中）、VIX 15.18 +6.83% 仍 calm；DXY 101.13 +0.04%。regime 标签 neutral 但实质防御。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Why Did CRCL Stock Lose Steam? Wall 、At $32.95 and $48.45 per share, Circ、Circle Internet Group, Inc. (CRCL) S

    信号判断　Binance 入股 + SEC 政策双硬催化 confirming，但 5d 已 price in

  • RKLX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　$Defiance Daily Target 2X Long RKLB 、Discipline and Rules-Based Execution、RKLX: Benefits And Risks Of Leveragi

    信号判断　Cantor 加码 + ARK 加仓 + Iridium 收购三硬催化 confirming 但 5d 已 price in

  • SPCX · 近 5 日 —

    Reddit 7d 4 mentions

    新闻　SPCX Stock Under Pressure As Retail 、SpaceX Stock Faces Another Wave of I、SpaceX Faces Another Share Unlock as

    信号判断　Musk SpaceX AI 6 月超 Anthropic 是软确认但 5d lockup 抛压已 price in

  • SPCH · 近 5 日 —

    Reddit 7d 4 mentions

    新闻　SPCH Sep 2026 4.500 call (SPCH260925、SPCH 260925 16.50C (SPCH260925C16500、SPCH ETF Price and Chart — CBOE:SPCH

    信号判断　Musk SpaceX AI 6 月超 Anthropic 是软确认但 SPCH 2x 杠杆已 19% 浮亏超硬止损

  • 00100 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　HK Stock Market Movement | MINIMAX-W、MINIMAX GROUP INC. - W (100)、HK Stock Market Watch | MINIMAX-W (0

    信号判断　Token Pay + Saudi Humain 是硬催化（产品发布/商业化落地）confirming 持仓方向，但 5d +9.5% 已在价；智谱 -10% 是板块软情绪的 disconfirming 信号但不是 single-name 硬催化

  • 02208 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong Statistics on Significant Ch、Goldwind Science&Technology Co., Ltd、Zhitong HK Stock Short Interest Stat

    信号判断　BoA 减持是机构软信号，JPM 增持是反向硬数据；cancel out

  • 03032 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng TECH Index ETF (3032.HK) s、Hang Seng TECH Index ETF (3032.HK) s、GF Securities: Optimistic about the

    信号判断　Meta Connect + Burry endorse 板块级软催化 confirming 但已在价

  • 07226 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng Tech Index Surges, Souther、CITIC Securities: The fundamental ex、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

    信号判断　Burry endorse 港股 AI 是软催化 confirming 板块方向，但 2x 已 33% 浮亏无 1x 出口

  • 03033 · 近 5 日 —

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、CSOP ETF Series - CSOP Hang Seng TEC、ZHITONG HK Stock Connect Holding Ana

    信号判断　南向资金 +9.37 亿是软催化 confirming 但 5d 已 price in

名人异动 / 政策风向（0.1h 前）

撞持仓 0 · 新机会 9 · 板块相关 4

  • [新机会] Burry（attack）：据报道，Burry做空Micron(MU)与Palantir(PLTR)，预期芯片进入’下行周期’，强看空信号。
  • [新机会] Burry（endorse）：据报道，Burry认为韩国AI内存’退潮’后港股将受益，点名JD、BABA，直接利好kcn持仓恒生科技ETF(03032/07226/03033)。
  • [新机会] Cathie Wood（buy）：ARK 9/23买入Scribe Therapeutics(SCTX)，ARKG占比0.17%，规模超阈值。
  • [板块相关] Musk（endorse）：据报道，Musk称SpaceX的AI模型可能在6个月内超越Anthropic和OpenAI——利好SpaceX叙事，间接利好kcn持有的SPCX/SPCH。
  • [板块相关] Musk（neutral）：据报道，Elon Musk对Tesla-SpaceX合并’留了口子’，与kcn持仓SPCX/SPCH(均为SpaceX相关)间接相关但未合并确认。
  • [板块相关] 段永平（endorse）：段永平发文讨论’以太坊的价值与杰文斯悖论’，间接看多加密生态，板块层面利好kcn持仓CRCL。

决策校准

过去 30 天：已结算 13 个 episode（206 raw decisions；Brier 0.3203）

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
risk_rule 11 +0.54% [-1.58%, +4.53%] —
technical 2 -1.41% — —

30d 13 settled：active 3 集 win 67% / avg +4.32% 但 CI [-2.30, 8.44] 跨 0；passive 10 集 win 20% CI [-2.26, 1.31] 跨 0。by_action cut 47% / trim 100% (n=2 太小)；by_driver risk_rule 36% / technical 0%（n=2 太小）。active 执行率 0/50 是关键提醒 — 主动 call 几乎全部未执行，意味着本本子偏 theoretical；Brier 0.32 vs baseline 0.5 BEATS baseline（calibrated 0.25 vs raw 0.32 进一步改善）但仅 52 个 prequential 预测且 n<5/regime 维度无数据 → 暂作方向性参考。

待补

  • 9/24 SPCH cut 300股 fire 于 9.72 但 settlement session_not_final — portfolio.json 仍 84.72% 需确认是否真成交
  • SPCX buy 腿 alpha_confirmation 158.13 触发需要 SPCX 站上 158.13（昨日 148.03 距 6.8%）— 若 SPCH cut fire 现金到位但 SPCX 未触 158.13，cash 闲置 2,768 USD
  • RKLB 6/13 已清 target_held=false → RKLX 2x→1x 解套无 1x 替代；唯一解是 cut 但 kcn 不选，敞口承担 chop drag 1.4%/月