clawock

harness · HK + US portfolio

盘前深度简报｜2026-10-07 周三 08:03 HKT

指数在涨、持仓在跌：VIX 15.01 标普纳指同步收红，可组合里九成的票都压在 MA200 之下。今天把美股两笔纪律性减仓执行掉，SPCH 5 日涨 31.3% 之后还占美股段 87.8%，RKLX 浮亏 60.4% 卡在硬止损线上 84 天；港股端不加不减，2.55 是 07226 那条不能再等的线。

反方：最强反方是「在反弹最猛的一天卖出最强的两只」：SpaceX 正股贴住 20 日高、5 日 15.2%，Rocket Lab 因为收购 5 日 7.69%，宏观是 VIX 15 的 risk_on，恒科也在从 MA200 下方 14.7% 的位置反弹。这些都是真的，所以今天这两笔的性质不是看空，是用这周最好的价格把 84 天没关掉的敞口表关掉。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • SPCH · trim_on_rebound · 信心 76% · 🔴 看空

    mean_reversion · risk_rebalance · risk_rule

    理由　单名占美股段 87.8% 对 35% 硬上限、美股 2x 敞口 92.3% 对 50% 上限、美股 beta 4.24 对 3.0 上限，三条规则指向同一笔卖出，一笔成交同时关掉三条。这是纪律性降集中与降杠杆，不是看空 SpaceX：正股 z20 +2.7 sigma、5 日 +15.2%、收 171.92 贴住前 20 日高 172.47，2x 腿 5 日 +31.3%，今天是这 84 天里把这笔纪律用出去最好的价格。1x 承接腿 SPCX 今天仍拿不到换仓授权，可加股数为 0，所以这条只能单腿减到现金。

    判定　对这只票的操作史是 13 次买入 0 次卖出，涨得好所以该持有实际上是给一个已被证明的加仓倾向找事后理由；这是纪律，不是对 SpaceX 的看法

    证伪条件　SPCX 收盘有效站上 172.47 并维持两个交易日，同时美股段 2x 敞口回到 50% 以下。

  • RKLX · cut · 信心 68% · 🔴 看空

    mean_reversion · risk_rebalance · risk_rule

    理由　浮亏 -60.4% 早已越过 -18% 的杠杆硬止损线，这条单开了 84 天、卖出 0 笔。RKLB 5 日 +7.69%、收 75.06 贴住 20 日高 76.09，是今天能拿到的最好反弹价；正股仍在 MA200 下方 8.0%、趋势 OFF。1x 承接腿 RKLB 不在持仓里、账上无换仓授权，所以这笔只能裸清并留现金。

    判定　历史记录是这只票上反弹触发价给过 4 次、成交 0 次，继续给价就是重复同一个错误；硬止损一旦挂价格条件就等于被改成了择时

    证伪条件　RKLB 收复 MA200 81.61 并站稳两个交易日，硬止损依据解除。

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    risk_rebalance · risk_rule

    理由　这条单已经重提过多次，今天不重复喊第 N 遍：与上次重提的 10-05 相比没有实质变化，浮亏从 -36.8% 修到 -34.7%，离 -46.8% 的强制重提线更远了而不是更近，杠杆敞口 30.8% 对 25% 的超限幅度也没有扩大。规则没有被解除，也没有人记录要解除它，所以维持。在这套既定打法里真正该盯的不是又喊了多少次减仓，而是 2.55：它跌穿就说明等的反弹不会来，届时规则会自己从等待切换成执行。1x 承接腿 03033 今天拿不到换仓授权，卖腿不落纸时买腿不能单独进场，否则又变成裸买。加仓仍然冻结。

    判定　规则没有被解除也没有被留痕解除，今天又没有新变量出现；重复同一条话第 85 次没有信息量，把话换成 2.55 这条可执行的界线才是有价值的

    证伪条件　跌破 2.55 说明等的反弹不会来，届时规则自动从等待切到执行。

  • 00100 · hold_and_watch · 信心 44% · 🟠 分歧

    relative_strength + sector_rotation · core_position · technical

    理由　不砍也不补。价格压在 MA20 269.42 和 MA50 290.58 之下，吊灯止损 316.10 早已破掉，1 个月 -31.0%、6 个月 -76.5%，20 日年化波动 100% 意味着任何一手坏消息都能在一天里再打掉 10%；浮亏 -51.0% 对应回本要涨 104%。但同时：它贡献港股段 55.6% 的权重和全组合第一大单名风险份额，而账上 19 个 episode 只有 42% 胜率，明确写着主动动作多半没跑赢持有。锁价解禁那条利空是 9 月的一次性换手，不是新增的硬催化。今天板块给的方向是中性的：题材在涨、它没跟上。

    判定　过去 19 个 episode 胜率 42%，在这只票上做主动动作历史上多半跑赢不了持有；真正该改变判断的不是价格再跌多少，而是一手商业化披露有没有出现

    证伪条件　锁价解禁后连续两日收盘创新低，或出现可核实的一手收入结构披露证伪变现节奏。

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 46% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　账上有一张昨天批准的超卖收复形态，入场 4.216 上方、失效 4.098、有效期一个交易日，但今天不加：港股杠杆敞口超限和 07226 硬止损两条风控都还开着且没有 durable 豁免，此时新增同一恒科因子的暴露被组合政策挡住。这只票 11 个 episode 只有 27% 胜率，加仓历史上跑输不动。持有不动，等风控解除再看这张形态还在不在。

    判定　11 个 episode 胜率 27%，加仓在这只票上历史上跑输不动；同时港股杠杆敞口超限与 07226 硬止损都还开着且没有豁免记录，此时新增同因子暴露是政策禁止的

    证伪条件　港股杠杆敞口与 07226 硬止损被真实执行或留痕豁免，风控闸打开。

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 47% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　它是 07226 换 1x 的指定承接腿，但卖腿今天没有落纸，买腿不能单独进场，否则账上又是一笔裸买。恒科 4223.08 在 MA200 下方 14.7%、RSI 35.7、z20 -1.23，趋势 OFF；1x 没有 decay，但也没有独立 alpha，跟随就是跟随。12 个 episode 胜率 33%，今天的位置不支持主动动作。

    判定　12 个 episode 胜率 33%，恒科在 MA200 下方 14.7% 的位置上先建仓没有赔率；承接腿的价值来自与卖腿配对，不来自独立择时

    证伪条件　07226 硬止损被真实执行，卖腿落纸后买腿才成立。

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 40% · 🔴 看空

    core_position · technical

    理由　距 MA200 还有 31.1% 的缺口，6 个月 -37.4%，是组合里趋势最规整的下跌票；龙源电力涨 3.52% 而它只涨 0.17%，机构加仓加的是运营端不是设备端，位置还没轮到。仓位只有港股段 5.6%，不值得在等不到的轮动上花动作，13 个 episode 胜率 23% 也说明在这只票上主动出手历史上最差。

    判定　13 个 episode 胜率 23% 是全组合最低，主动在这只票上出手历史上最差；等一根一手订单或毛利率数据比现在拍一个动作更划算

    证伪条件　公司公告中标容量显著扩大，或单季毛利率出现同比修复的正式披露。

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　板块内相对最强的一天：Coinbase -1.32%、Robinhood -1.85%、Bakkt -2.91%，它涨 1.0%，但仓位只占美股段 1.36%，涨跌都改不了组合。RSI 47.4、MA200 下方 2.3%、吊灯止损已破，信息面评分偏低会把任何主动尺寸打掉四成。今天的位置是持有观察，不是动作。

    判定　信息面评分偏低会把任何主动尺寸打掉四成，而 1.36% 的仓位与 78.26 的破位线之间没有值得花动作的距离

    证伪条件　跌破 78.26 前 20 日低，或公司披露的储备与流通数据出现连续两季的环比下滑。

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 43% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　收 171.92 距前 20 日高 172.47 只差 0.32%，是临界位没破，不是突破；z20 +2.7 已经在过热区，等回踩再破位。探索批次按目标仓位算出 0 股、被最小交易单位卡死，今天物理上也加不了；9 个 episode 加 2 胜 0，追高战绩不支持任何主动动作。

    判定　探索批次按目标仓位算出 0 股、被最小交易单位卡死，今天物理上加不了

    证伪条件　收盘有效站上 172.47 并回踩守住 151.289，形成可执行的确认结构。

下一节点

  1. 09:30 HKT 开盘第一件事：看 07226 的成交价是否落在 2.688 一带。落在 2.55 之上维持成立；跌穿 2.55，今天的维持立刻失效，转为执行 2x 换 1x。
  2. 09:30 HKT 同时看 00100 是否收复 MA20 269.42，收复是六个月来第一次站回短期均线，跌破 231.4 前 20 日低则重新评估仓位。
  3. 09:30 ET 美股开盘：执行 SPCH 减 300 股与 RKLX 清 10 股两笔，不设价格条件。若开盘后 SPCH 直接跳空在 172.47 之上，按纪律仍执行，价格不因强势而改。
  4. 16:00 HKT 收盘后：核对 SPCX 是否收盘有效站上 172.47。这是 1x 承接腿授权能否打开的唯一开关，站着一天不算，站上并维持两个交易日才算。
  5. 组合红线：美元口径总浮亏走到 -7300 就强制降敞口，不看单票信号。当前 -6389.22，距红线约 911 美元。
  6. 数据补缺：00100 缺 MA200 与 dist_ma200 读数，量化层只能给到 MA50，所有中期趋势判断因此降一档使用；恒科缺前 20 日低读数，breakdown 只能用 MA200 4948.623 代替。

我的看法

多空对辩

看多

多头案由三个数据点支撑。第一，宏观确实在转向：VIX 15.01、恐贪 47.4、一周涨 18.5 个点，标普纳指同日收红，这是过去 30 天里最干净的一天。第二，商业航天是全场最强主线，Rocket Lab 因为收购 5 日涨 7.69%，SpaceX 正股 5 日涨 15.2% 并贴住 20 日高 172.47，阿波罗牵头 400 亿美元融资买芯片是实打实的资本开支，不是传闻。第三，港股 AI 的产业面在变好：智谱 GLM-5.3 上架 Amazon 打开海外分成通道，月之暗面以约 500 亿美元估值推进明年一季度港股 IPO。这三条合起来的含义是，00100 跌 51% 未必是基本面跌 51%，可能只是没被这轮钱选中。持仓该做的是继续骑，而不是在第一根大阴线之后把核心仓砍掉。

看空

空头案打的是同一个反向的点。第一，组合的失败不是没听见信号，是没执行：过去 30 天主动决策执行率 0 比 36，另有 15 条永远验不了；SPCH 这条单子开了 84 天，买入 13 次、卖出 0 次，RKLX 开了 84 天同样是 0 次。这意味着今天再写一份漂亮的多头案，如果明天还是不卖，第四次的措辞不会改变结果。第二，指数的 risk_on 和持仓的 trend OFF 是两回事，恒科在 MA200 下方 14.7%、00100 6 个月跌 76.5%、02208 6 个月跌 37.4%，在这种结构里拿 4.24 的 beta 去做多头，是在用一个上涨的指数给一个下跌的组合找理由。第三，2x 每日的重置让横盘变成慢性失血，SPCH 标的 σ 56.2%，横盘 decay 每月约 2.63%，半年窗折算标的还要涨 72% 才回本，这不是「先拿着看看」的成本量级。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：SpaceX 涨得好所以 2x 该继续拿着，这条把纪律性减仓说成是逆势的共识。

今天被点名攻击的共识是「SpaceX 涨得好，2x 就该继续拿着」。攻击的是它的三个隐含假设：一是把 2x 当成表达看多 SpaceX 的工具而不是一个独立的持仓规则，实际上 SPCH 占美股段 87.8%，它已经不是观点是组合结构；二是把过去 5 日 31.3% 的涨幅当成这条仓位应得的溢价，但它同时意味着从 z20 -0.93 一路打到 +2.7σ 的位置已经走完；三是最关键的，账上对这只票的操作史是 13 次买入 0 次卖出，市场上唯一持续发生在这条仓位上的事就是摊本，那么「涨得好所以拿着」实际上是在为一个已被证明的加仓倾向找事后理由。

风险官三票

Aggressive（抓 upside） · 今日首位表态

最强的多头抓手不是估值而是执行价格。SpaceX 正股距 20 日高只差 0.32%，Rocket Lab 距 20 日高差 1.4%，这是我这一周见过的最好卖点，而被动执行率 128 比 132 说明只要建议是不动的，kcn 几乎都会照做；所以今天真正该被追问的不是要不要减，而是为什么过去 30 天主动决策一次都没落地过。Conservative 昨天担心的高位回落是对的，但保本的方法恰恰是把敞口表关掉而不是在高位猜顶。港股这边唯一值得激进的地方是：如果 00100 今天能收复 MA20 269.42，那是 6 个月以来第一次站回短期均线，那时候该讨论的是加仓而不是持有。

Conservative（保本 derisk）

Aggressive 低估的不是波动，是这个组合的下行形状。00100 在压力情景下动 13.5%、SPCH 动 13.4% 就够让组合损失 10%，而要损失 20% 需要 3.9 个标准差、00100 要跌 27%；港股段 30 天最大回撤已经是 -25.3%、夏普 -2.188，美股段夏普 4.19 全部来自 SPCH 这一条腿，这在减仓落地之前都不能算进组合。杠杆 ETF 解套数学说得很直白：07226 回本要涨 53.2%，横盘每月白付 0.25%，RKLX 回本要涨 152.6%、横盘每月 2.63%。这些不是预测，是产品说明书。今天两笔减仓如果还不执行，我给的下一次判断就不是「高位风险」而是「这条纪律已经不存在」。

Neutral（拍中线）

逐票拍边，不看情况。SPCH 和 RKLX 拍减，理由是敞口表和市场给的价格同时到位，不拍持有的理由是两者都已经反弹到 20 日高附近。07226 拍维持，不是因为规则不重要，而是规则没有新变化：浮亏从 36.8% 修到 34.7%，离强制重提的 46.8% 更远了，2.55 这条线没破之前重复喊单没有信息量。00100 拍持有不拍砍也不拍补：它是全组合第一大风险份额，但 19 个 episode 只有 42% 胜率，主动砍它的历史战绩不支持，同时它的价格在 MA20 之下，补仓同样不成立。02208 拍持有，轮动没轮到设备端。CRCL 拍持有，1.36% 的权重上花动作不划算。03032 和 03033 拍持有：前者那张超卖收复形态被风控挡住，后者是换仓的买腿而卖腿还没落纸。

分析师四格

  • 00100

    -50.99% / RSI 42.0 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　本轮没有进入财报窗口，账上没有 EDAR 一手基本面更新，thesis registry 里它仍是 unknown 状态；过去 6 个月跌 76.5% 已经把叙事证伪了一半，估值端没有便宜到可以替代证据。

    Sentiment　解禁首日跌近 20% 与券商下调目标价都属已消化的历史消息，新闻证据图里没有一条可升级的个股级负面事件，所以消息面对今天的决策只有观察权，没有翻转权。

    Cross-Market　昨夜纳指涨 0.45%、恒科昨天涨 0.94%，两边同步向上但幅度都不构成 regime 切换；对它而言这不是外部顺风，因为它的驱动在自身筹码结构而不在 beta。

  • 02208

    -37.38% / RSI 41.2 / 趋势OFF / 距 MA200 -31.10%

    Fundamentals　不在财报窗口内，无一手基本面更新；可核实的只有机构持仓口径的边际变化，那属于仓位流而非盈利质量。

    Sentiment　摩根大通好仓比例在 10-05 下降 0.60% 至 11.20%，属于资金面口径，不是一手经营披露，对决策只有观察权。

    Cross-Market　风电与美股昨夜的方向无关，属于纯 A/H 独立板块；沪深与恒指的联动对它弱于对 00100。

  • 03032

    -22.00% / RSI 35.7 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.50%

    Fundamentals　指数 ETF 无个股基本面，跟踪恒指科技指数；可看的只有费率、跟踪误差与南向净买入。

    Sentiment　资金逆势流入恒科 ETF 属市场情绪类信息，只能动信心不能动仓位，今天没有可升级的事件。

    Cross-Market　昨夜纳指涨 0.45%，恒科昨天涨 0.94%，链路在工作但幅度太小，不构成跟随或背离的判断。

  • 03033

    -19.46% / RSI 36.9 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.60%

    Fundamentals　指数 ETF 无个股基本面；南向净买入是唯一可跟踪的一手资金线索，上一次可核实的大额净买入停在 9 月。

    Sentiment　节前资金挪动的报道属于市场情绪，没有可升级的个股级事件。

    Cross-Market　与 03032 同标的，两腿之间没有跨市场差异；与纳指的联动在昨日这么小的涨幅里看不出来。

  • 07226

    -34.72% / RSI 35.7 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -14.70%

    Fundamentals　杠杆指数产品无基本面，标的是恒指科技指数；跟踪的是 MA20 4322.77、MA50 4560.71 两条均线的压制。

    Sentiment　节前资金挪动与恒科反弹的报道都是情绪类信息，不能作为持有或减仓的理由，只作为背景。

    Cross-Market　昨夜纳指涨 0.45% 时它涨 1.9%，这是 2x 的机械放大，不是它对美股有独立的 alpha 判断。

  • CRCL

    -3.30% / RSI 47.4 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -2.30%

    Fundamentals　可核实的最新基本面是银行的稳定币业务落地与新的 USDC 合作；内部人减持 4238 股属于交易流，不是经营信号。

    Sentiment　媒体出现的是估值争议与内部人卖出两类关键词，没有硬催化；信息面评分偏低，对今天的结论只做打折不做翻转。

    Cross-Market　与美股大盘无关，昨夜 Coinbase 跌 1.32%、Robinhood 跌 1.85%，它逆势涨 1.0%，是板块内的独立强弱。

  • RKLX

    -60.41% / RSI 59.8 / 趋势OFF / 距 MA200 -8.00%

    Fundamentals　标的是 Rocket Lab，最新可核实的一手信息是一笔重大收购；正股仍在 MA200 下方 8.0%、趋势 OFF，收购改变的是叙事不是盈利质量。

    Sentiment　Reddit 只有 1 条讨论、news 侧全是期权链页面，属于散户注意力缺失；这既不是利空也不是理由，只是说明这只票没有形成共识。

    Cross-Market　商业航天是昨夜美股最强的主线，但它的强度来自板块而不是它自己的基本面选择。

  • SPCH

    +7.05% / RSI 69.3 / 趋势未知 · z+2.7σ极端

    Fundamentals　标的是 SpaceX，公开财务有限；可核实的一手是这笔 400 亿美元融资的领投与资金用途，其余都还是媒体转述。

    Sentiment　Reddit 6 条讨论、股价 5 日 31.3%，是最热的位置；媒体给的是分析师看多 75% 空间这类软情绪，按铁律只能动信心不能驱动动作。

    Cross-Market　与美股大盘同向但幅度更大，昨夜标普涨 0.58% 时它涨 1.33%，是 2x 加上正股强势的结果，不是独立的跨市场判断。

  • SPCX

    +16.56% / RSI 69.3 / 趋势未知 · z+2.7σ极端

    Fundamentals　80 根日线的短历史，没有 MA200；能看的只有这轮融资的一手条款与政府合同的公告。

    Sentiment　6 条 Reddit 讨论集中在 400 亿融资这条新闻上，是注意力加速不是新增信息，按软情绪处理。

    Cross-Market　与纳指同向，昨夜涨 0.49% 属于跟随，商业航天板块的强度由 SpaceX 自身与私有市场预期驱动。

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: risk_on · 宏观标签是 risk_on，依据是 VIX 15.01 单日回落 3.29%、标普 7818.93 涨 0.58%、纳指 27599.89 涨 0.45%、恐贪从一周前的 28.9 回到 47.4。但这是指数层面的读数，和持仓层面的读数是分裂的：九只持仓里只有 SPCX 一只 z20 为正，恒科在 MA200 下方 14.7%，00100 距 MA50 还有 16.5% 的缺口。制度档位两边都是 amber，杠杆敞口上限砍半到 25%。所以 risk_on 允许 core 持有，但不允许拿 risk_on 当不减杠杆的理由，这两件事今天必须分开说。

FX: USDHKD = 7.8479（Frankfurter，抓取于 2026-10-07T00:03:24.514812+00:00）

真实总浮亏: USD$-6,389.22  ≈  HKD$-50,141.93
  ├─ HK 段: HKD$-49,933.80  (-44.31%)
  └─ US 段: USD$-26.52  (-0.60%)
HK 现金: 10,187 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值(原币)
HK 0.412 🔴 危险集中 86.40% 62,753
US 0.776 🔴 危险集中 92.30% 4,410

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 52.6% (129胜/116负, n=245, 未触发 8) · trim_on_rebound 54.7% (29胜/24负, n=53, 未触发 39)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 6 / overridden 0 / unacknowledged 6 / oldest 84d / decision_overdue 5

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -34.7% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -60.4% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a
leveraged_exposure HK high HK 杠杆 ETF = 30.8% (cap 25%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减（🧭HK制度 amber：基准 50% ×0.5 → 25%，趋势OFF：杠杆敞口上限砍半） risk-da9861ae6562
single_name SPCH high SPCH = 87.83% of US (mandatory cap 35%; 2x/3x) risk-66a236e9b7e1
leveraged_exposure US high US 杠杆 ETF = 92.3% (cap 50%) — 2x 日内重置，下杀崩/震荡衰减 risk-80e3b5a6819f
beta US high US β vs S&P = 4.238 (cap 3.0) — 大盘 −1% 本子约 −4.2% risk-66b800a6afe2

directive: ⛔ 4 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。每条必须在 Judge 段出一个对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；其余主动 call 仍按 regime guard。杠杆ETF解套口径=2x→1x 同因子换仓而非清仓(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 55 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 1 次（最近 2026-10-02）

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -46.8% 或到 2026-11-02 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 84 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-10-02），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -72.4% 或到 2026-11-03 必须重提

  • HK · leveraged_exposure · 挂 84 天

    risk-da9861ae6562

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 1 次（最近 2026-10-02）

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　需减额 ≥ 5,185 HKD 或到 2026-11-02 必须重提

  • SPCH · single_name · 挂 84 天

    risk-66a236e9b7e1

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 5,309 USD 或到 2026-11-03 必须重提

  • US · leveraged_exposure · 挂 84 天

    risk-80e3b5a6819f

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 13 次（最近 2026-08-20）

    今天　模型判断今天重提

    护栏　需减额 ≥ 2,753 USD 或到 2026-11-03 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 3 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;回踩中(低于 20 日高、守在 5 日低上)有正向消息支持也可 candidate,跌破 5 日低即失效,仓位不超探索档;证据分级 一手>权威>软消息/情绪,杠杆产品只凭软消息不升级;thesis 红线触发 reject,纪律动作未了结降级为 wait 并写明;左侧(低于 20 日高 ≥2 ATR、MA200 上方、非杠杆)只作观察 wait,给首档与失效位、不给尺寸。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：2 只被未了结的纪律动作或 thesis 红线挡住（先把 cut/trim 走完，再谈加仓）

标的 判定 为什么 要什么才算数 前20日高
SPCX wait 窗口内无一手公告 站上 172.47(现距高 -0.32%) 172.47
SPCH wait 纪律动作未了结:反弹减仓 300 股(风控规则);窗口内无一手公告 先把纪律动作走完,再谈加仓(之后:SPCX 站上 172.47(现距高 -0.32%)) 172.47
RKLX wait 纪律动作未了结:反弹减仓 10 股(风控规则);窗口内无一手公告 先把纪律动作走完,再谈加仓(之后:RKLB 站上 76.09(现距高 -1.35%)) 76.09

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 42.9% (12胜/16负, n=28, 未触发 12)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 — clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -60.40% 2.63% +152.60% +72.00%
00100 -51.00% — +104.00% —
02208 -37.40% — +59.70% —
07226 -34.70% 0.25% +53.20% +24.70%
03032 -22.00% — +28.20% —
03033 -19.50% — +24.20% —
CRCL -3.30% — +3.40% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Oct 07 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-06) 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 249.20 +2.05% -50.99% -36,298
02208 金风科技 400 14.08 8.82 +0.17% -37.38% -2,106
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.22 +1.05% -22.00% -238
07226 XL二南方恒科 7,200 4.12 2.69 +1.90% -34.72% -10,292
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.14 +1.17% -19.46% -1,000
小计 HK       1,123 HKD -44.31% -49,934

US leg（USD；报价源 Finnhub Oct 06, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-06) 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group 2 87.00 84.13 +1.00% -3.30% -6
RKLX Defiance Daily Target 2X Long RKLB 10 49.69 19.67 +5.30% -60.41% -300
SPCX SpaceX exposure 1 147.50 171.92 +0.49% +16.56% 24
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 12.91 +1.33% +7.05% 255
小计 US       63 USD -0.60% -27

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -14.7% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +13.4% ON chop

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 213 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-10-06 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
SPCH trim_on_rebound risk_rebalance 300 78% pending
RKLX cut risk_rebalance 10 60% pending
00100 hold_and_watch core_position — 42% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 45% pending

同行扫描

  • 00100 · 上一场收盘 +2.05% · 差距 -5.54pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 02513 智谱 +7.59%

    判断　落后。智谱涨 7.59%、00100 涨 2.05%，差 5.5 个百分点，归因是解禁砸量与消息落点不同，不是题材证伪；按同行扫描的判断模板，这属于题材强而自己弱，值得考虑切换但没有一条可执行的切换路径。

  • 02208 · 上一场收盘 +0.17% · 差距 -3.35pp

    风电 · 最强同行 00916 龙源电力 +3.52%

    判断　落后。龙源电力涨 3.52%、大唐新能源涨 1.50%、东方电气跌 0.33%，它只涨 0.17%，3.4 个百分点的差距归因是 beta 错配，题材与设备端都还没轮到她。

  • 03032 · 上一场收盘 +1.05% · 差距 -0.12pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03033 南方恒生科技 +1.17%

    判断　中位。03032 涨 1.05%、03033 涨 1.17%、安硕恒科涨 1.08%，同一跟踪标的三只票之间只有跟踪误差，没有 alpha 差异。

  • 03033 · 上一场收盘 +1.17% · 差距 +0.12pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF +1.05%

    判断　中位。涨 1.17% 与 03032 的 1.05% 只差 0.12 个百分点，同一标的的跟踪误差，不构成相对强弱判断。

  • 07226 · 上一场收盘 +1.90% · 差距 -0.76pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 09988 阿里巴巴-W +2.66%

    判断　领涨 1.9% 但归因错误：它领先的是同一标的的 1x 腿，不是领先板块。阿里巴巴涨 2.66%、百度涨 3.30% 时它涨 1.9%，正股并没有被它跑过。

  • CRCL · 上一场收盘 +1.00% · 差距 +0.63pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 PYPL Paypal +0.37%

    判断　领涨。同组 Coinbase -1.32%、Robinhood -1.85%、Bakkt -2.91%、Paypal +0.37%，它涨 1.0%，在稳定币这一组里排第一。

  • RKLX · 上一场收盘 +5.30% · 差距 +2.51pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab +2.79%

    判断　领涨但归因是杠杆：RKLB 涨 2.79% 时它涨 5.3%，2x 的机械放大而非相对强弱；同组的 SPCH 只涨 1.33%，两条腿强弱差来自不同的正股。

  • SPCH · 上一场收盘 +1.33% · 差距 -6.68pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 ASTS AST SpaceMobile +8.01%

    判断　落后。同组 ASTS 涨 8.01%、RKLB 涨 2.79%，它只涨 1.33%，6.7 个百分点的差距归因是 2x 日重置的 decay 而不是标的选得差。

  • SPCX · 上一场收盘 +0.49% · 差距 -7.52pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 ASTS AST SpaceMobile +8.01%

    判断　中位偏后。板块最强是 ASTS 的 8.01%，它自己 0.49% 基本平收，在同主线里属于没有跟上的一端。

板块全景

板块 持仓 上一场收盘 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 +2.05% 落后 02513 智谱 +7.59%、06682 范式智能 +2.93%、00020 商汤-W +1.67% 个股筹码结构而非题材问题：锁价解禁首日单日近 -20% 砸出量，券商同期下调目标价，板块里没被解禁砸过的票在涨；月之暗面以约 500 亿美元估值推进明年一季度港股 IPO 的消息落在智谱那条线上，没有落在 00100 这条上
HK 科技指数 (HSTECH 标的) 03033 +1.17% 中位 09988 阿里巴巴-W +2.66%、09888 百度集团 +3.30%、00700 腾讯控股 +1.23% 纯 beta 跟随，指数涨 0.94% 时 ETF 涨 1.17% 属正常跟踪误差
HK 科技指数 (HSTECH 标的) 03032 +1.05% 中位 09988 阿里巴巴-W +2.66%、09888 百度集团 +3.30%、00700 腾讯控股 +1.23% 同 03033，跟踪恒科无独立 alpha
HK 科技指数 (HSTECH 标的) 07226 +1.90% 领涨 09988 阿里巴巴-W +2.66%、09888 百度集团 +3.30%、00700 腾讯控股 +1.23% 2x 对指数 0.94% 的机械放大，不是选股能力
风电 02208 +0.17% 落后 00916 龙源电力 +3.52%、01798 大唐新能源 +1.50%、01072 东方电气 -0.33% β 错配：机构加仓的是运营端不是设备端，02208 距 MA200 仍有 31.1% 缺口，属于还没轮到的位置
商业航天 (SpaceX + Rocket Lab) SPCH +1.33% 落后 ASTS AST SpaceMobile +8.01%、RKLB Rocket Lab +2.79%、RKLX Defiance 2x Long RKLB +5.30% 板块最强的是正股和卫星通信，我的 2x 腿跑输正股是每日重置 decay，与选股无关
商业航天 (SpaceX + Rocket Lab) SPCX +0.49% 中位 ASTS AST SpaceMobile +8.01%、RKLB Rocket Lab +2.79%、RKLX Defiance 2x Long RKLB +5.30% 距前 20 日高 172.47 只差 0.32%，属临界位未破
商业航天 (SpaceX + Rocket Lab) RKLX +5.30% 领涨 ASTS AST SpaceMobile +8.01%、RKLB Rocket Lab +2.79%、RKLX Defiance 2x Long RKLB +5.30% 正股涨 2.79% 时 2x 腿涨 5.30%，机械放大
稳定币 + agent 支付 CRCL +1.00% 领涨 PYPL Paypal +0.37%、CRCL Circle +1.00%、COIN Coinbase -1.32% 小仓位 1.36% 的美股权重贡献，板块内相对强但对组合无实质影响

港股昨天两条主线是大模型和科网普涨，但领涨的都不是持仓。智谱 02513 涨 7.59% 靠 GLM-5.3 上架 Amazon 这条一手渠道消息，00100 只涨 2.05%，5.5 个百分点的落差归因是解禁砸量而不是题材证伪——同一板块里没被解禁砸过的票在涨，这一轮的钱没选它。风电是 beta 错配：龙源电力涨 3.52%、大唐新能源涨 1.50%、东方电气反而跌 0.33%，机构加仓加的是运营端，02208 距 MA200 还有 31.1% 的缺口，属于还没轮到。美股方向相反，商业航天是全场最强，ASTS 涨 8.01%、RKLB 涨 2.79%，而 SPCH 只涨 1.33%、SPCX 只涨 0.49%，这个 6.7 个百分点的差距归因是 2x 日重置的 decay，与选股无关。稳定币那组 CRCL 涨 1.0% 领涨，但整组只占美股 1.36%，对组合无实质影响。

大盘速读

VIX 15.01 (-3.29%) · HSI 24,280.56 (+1.00%) · HSTECH 4,223.08 (+0.94%) · SPX 7,818.93 (+0.58%) · 纳指 27,599.89 (+0.45%) · DXY 101.84 (+0.01%) · F&G 47.4 neutral · 10Y 5.27%（as_of 2026-10-06T23:20:20.675648+00:00, age 0.7h）

VIX 15.01 单日回落 3.29%、恐贪 47.4 从一周前的 28.9 修复、标普纳指同日收红，利率端 10 年期 5.269% 仍在多年高位、美元 101.845 持平，所以这是一次风险偏好修复而不是降息交易。对持仓的含义是两面的：杠杆腿今天能拿到好的卖出价，但高利率意味着久期资产没有估值扩张的顺风，恒科和 00100 的反弹更像超跌修复而不是趋势反转。窗口内唯一确定的宏观事件是 10 月 15 日的 9 月 CPI。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 +0.5%

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　Why Did CRCL Stock Lose Steam? Wall 、Circle (CRCL) Stock Looks Fairly Val、Circle Internet Group (NYSE:CRCL) St

    信号判断　媒体出现的是估值争议与内部人卖出两类关键词，没有硬催化；信息面评分偏低，对今天的结论只做打折不做翻转。

  • RKLX · 近 5 日 +14.9%

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　RKLX Feb 2027 6.000 call (RKLX270219、RKLX: Defiance Daily Target 2X Long 、RKLX Feb 2027 15.000 call (RKLX27021

    信号判断　Reddit 只有 1 条讨论、news 侧全是期权链页面，属于散户注意力缺失；这既不是利空也不是理由，只是说明这只票没有形成共识。

  • SPCX · 近 5 日 +15.2%

    Reddit 7d 6 mentions

    新闻　SpaceX stock is taking off again, bu、SpaceX stock climbs to highest since、SpaceX stock climbs again, hits anot

    信号判断　6 条 Reddit 讨论集中在 400 亿融资这条新闻上，是注意力加速不是新增信息，按软情绪处理。

  • SPCH · 近 5 日 +31.3%

    Reddit 7d 6 mentions

    新闻　SPCH: Leverage Shares 2x Long SPCX D、SPCH Oct 2026 7.000 call (SPCH261009、SPCH Oct 2026 10.500 call (SPCH26103

    信号判断　Reddit 6 条讨论、股价 5 日 31.3%，是最热的位置；媒体给的是分析师看多 75% 空间这类软情绪，按铁律只能动信心不能驱动动作。

  • 00100 · 近 5 日 -0.4%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　MINIMAX-W (00100.HK) Stock Price, Qu、MiniMax Plunges Nearly 20% on First 、Major Brokerage Cuts MiniMax (00100.

    信号判断　解禁首日跌近 20% 与券商下调目标价都属已消化的历史消息，新闻证据图里没有一条可升级的个股级负面事件，所以消息面对今天的决策只有观察权，没有翻转权。

  • 02208 · 近 5 日 +0.9%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong Statistics on Significant Ch、Goldwind Science&Technology Co., Ltd、Zhitong HK Stock Short Interest Stat

    信号判断　摩根大通好仓比例在 10-05 下降 0.60% 至 11.20%，属于资金面口径，不是一手经营披露，对决策只有观察权。

  • 03032 · 近 5 日 -2.0%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng Investment Index Funds Ser、ETF Daily Report (Oct 2) | Macro and、Hang Seng Investment Index Funds Ser

    信号判断　资金逆势流入恒科 ETF 属市场情绪类信息，只能动信心不能动仓位，今天没有可升级的事件。

  • 07226 · 近 5 日 -4.0%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　CSOP Hang Seng TECH Index Daily (2x)、ETF Daily Report (Oct 2) | Macro and、CSOP Leveraged and Inverse Series -

    信号判断　节前资金挪动与恒科反弹的报道都是情绪类信息，不能作为持有或减仓的理由，只作为背景。

  • 03033 · 近 5 日 -1.5%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、CSOP Hang Seng TECH Index ETF (3033.、Southbound Flows Net Buy Just HK$15

    信号判断　节前资金挪动的报道属于市场情绪，没有可升级的个股级事件。

名人异动 / 政策风向（5.4h 前）

撞持仓 0 · 新机会 13 · 板块相关 3

  • [新机会] Trump（endorse）：特朗普称医疗器械公司BD将在美国投资30亿美元扩大本土生产，涉及针头、注射器及实验室产品等供应链。
  • [新机会] Cathie Wood（sell）：ARK Invest于2026年10月5日卖出Twist Bioscience的ARKK股份47,947股和ARKG股份42,766股，最大单只ETF占比0.39%。
  • [新机会] 洪灏（endorse）：据报道，私募大佬但斌认为英伟达股价仍可能上涨一倍，释放对AI芯片龙头的看多判断。
  • [板块相关] Burry（attack）：据报道，Michael Burry认为市场仍否认AI交易可能结束，并对AI资产持偏空看法。
  • [板块相关] Musk（neutral）：媒体报道称SpaceX股价升至去年6月以来最高水平，并推动Musk财富重新达到万亿美元级别。
  • [板块相关] Musk（neutral）：据报道，Musk表示将把SpaceXAI更名为SpaceXSI，涉及航天与人工智能业务的整合或品牌调整，但相关公司未上市。

决策校准

过去 30 天：全体已结算 30 个 episode（196 条原始决策）；主动校准样本 10；主动口径 Brier 0.3359 vs 常数预测基准 0.3086

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
catalyst 1 -0.21% — —
macro 2 +0.14% — —
peer 1 -0.47% — —
risk_rule 21 -0.79% [-3.72%, +1.92%] —
technical 5 -0.72% [-2.40%, +0.96%] —

过去 30 天全体已结算 30 个 episode，其中主动校准样本只有 10 个。主动口径嘴上平均信心 0.768、实际胜率 0.5，Brier 0.3359 高于闭眼总报基准的 0.3086，所以该说「信心值校准不合格、偏过度自信」，而不是说它没有信息量。分层校准器今天只保留了 3 行，42 行因为置信区间宽度超过 0.45 被省掉，而这 3 行的 edge_supported 全是 false、尺寸倍数全是 0。这意味着今天没有任何一个主动减仓的仓位大小能被校准器缩小或放大——只能按硬闸算出来的数字执行，这既是限制也是保护。执行侧最该看的数字不是胜率：要动手的 0 比 36，另有 15 条永远验不了不在分母；不用动的 128 比 132。

待补

  • 00100 的 MA200 与 dist_ma200_pct 为 null，182 根短历史不足以算长期均线，趋势判断只能收到 MA50 一层。
  • 恒指科技指数缺前 20 日低读数，watch_levels 里用 MA200 代替破位线，精度低于其他持仓。
  • Serenity 来源抓取失败，名人异动段少了 AI 供应链选股这一档线索，不是该作者没有动向。
  • 两只 1x 承接腿 RKLB 与 SPCX 今天都没有可执行的换仓授权，减仓只能单腿落到现金，无法一次完成 2x 到 1x。