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harness · HK + US portfolio

盘前深度简报｜2026-10-14 周三 08:03 HKT

全账只有一条动作是纪律性的：RKLX 十股开盘换成 RKLB 正股，敞口不变、停掉两倍衰减；SPCH 的减仓位从 12.9 下移到 12.00，等有承接的反弹而不是现在砍。07226 那条硬止损记录开了 62 天，继续挂着不是结论——执行、用风险确认留痕、或用带理由的例外结掉，今天三选一。00100 只在二十日均线附近减一档，港股 AI 的 alpha 还在，今天不加不减。

反方：反方会说今天该做的是把两倍腿一刀切干净，而不是给 00100 留一个反弹减仓档：RKLX 与 SPCH 加起来占美股段九成以上，横盘与续跌两种情景的代价都由今天的持仓承担，而任何反弹预期都建立在没有新证据的假设上。反过来也会说 SPCH 那个 12.00 的位置今天根本碰不到，等于美股那边今天实际只有一条腿能执行，另一条腿写在纸上。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • RKLX · cut · 信心 72% · 🔴 看空

    technical_breakdown + risk_rule · risk_rebalance · risk_rule

    理由　这是纪律性减仓，不是在赌 Rocket Lab 会跌。上次重提时浮亏 -60.4%，七天里走到 -71.4%，再深了 11 个点，这就是它重新武装的原因。两倍腿每月按标的六成波动付一次横盘衰减，为一百多美元的敞口继续交这笔税不划算。今天开盘执行，不等反弹。

    判定　它历史上清过五次赢四次，说明真正动过的桶战绩好过维持桶（持 7 胜 1）；今天该重复的是前者

    证伪条件　若正股在五个交易日内收复两百日均线，这条止损的紧迫性明显下降，可以改成例外结案而不是执行。

    假设　两倍包装相对一倍的持续损耗是这笔钱唯一确定的成本；换成正股后方向敞口不变、损耗归零，输赢交给 Rocket Lab 自己去打。

    方法　把硬止损的浮亏压力线与标的的均线距离、20 日实现波动放在一起比：两倍腿 -71.4%，标的在 200 日线下方 21.2%、20 日波动 59.5%，对应横盘衰减每月 3.11%，是账上最贵的一条腿。

  • RKLB · add_only_on_trigger · 信心 70%

    risk_rule + sector_rotation · risk_rebalance · risk_rule

    理由　这是卖出腿的配对买腿，授权来自风控处方而不是技术形态，所以不需要等技术条件：买的是同一标的的一倍敞口，方向不变、日内重置归零。股数按整手取整，金额封顶在处方额度内，卖出腿不动这条腿就没有落点。

    假设　把两倍换成正股不会改善方向判断，只是把每天都在收的包装税停掉；这样反弹回来时敞口还在，横盘的时候不再倒扣。

    方法　按处方额度除以正股最近一次收盘价取整手，得到两股；确认金额在额度内、且美股段现金足够覆盖这条腿。

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    technical_breakdown + risk_rule · risk_rebalance · risk_rule

    理由　维持，不重提。上次重提就在前天，浮亏从 -35.7% 走到 -37.3%，离重新武装的 -45.7% 还有 8.4 个点，没有任何新事实支持再挂一份卖单。这条记录开了 62 天，三个出口一个都没走过：要么按前天那份卖单执行，要么用风险确认留一条看见过的痕迹，要么用一条带理由的例外把它结掉，不要让它第 63 天继续空转。在你选的这套打法里，真正该盯的不是再听一次砍单，是恒科距离 200 日线还有 18.8%，它收复之前两倍仓位一档都不加。

    判定　这条腿真正动过的两个桶都是赢的：清 4 胜 4、减 3 胜 3，而维持桶只有 8 胜 3——历史上动手比空转更划算

    证伪条件　浮亏走到重新武装线，或者恒科收复两百日均线，届时该讨论的是换回两倍的条件，而不是继续挂着这条止损。

  • 00100 · trim_on_rebound · 信心 55% · 🟠 分歧

    relative_strength + sector_rotation · core_position · technical

    理由　触发位设在二十日均线 250.4 附近而不是整数关口：昨天那份 248 的卖单一天都没碰到，说明第一道真实阻力在均线上方而不是关口上。港股段一半以上的钱压在这一只上是仓位事实，不是今天砍它的理由；这一只过去七次减仓赢过五次，所以用反弹位减、不在下跌里砍。

    判定　这一只的胜负高度集中在减仓桶：减 7 胜 5，而持有桶是 11 胜 2；在这本账上，对它最有价值的动作历史上是减，不是等

    证伪条件　若中期业绩确认收入与毛利率同时改善、股价重新站上二十日均线，这一档减仓就不该执行，改为持有。

    假设　这一档减仓赌的不是 AI 故事证伪，而是仓位太重这件事迟早要用价格解决：在均线上方这种有承接的位置减，比在均线下方砍要便宜。

    方法　把二十日均线与近五日高点当作反弹的第一道阻力来设触发，并用过去七次减仓的胜负记录决定在哪个方向减。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持；主动动作没有催化、登记形态或风控规则

  • SPCH · trim_on_rebound · 信心 55% · 🟠 分歧

    relative_strength + risk_rule · risk_rebalance · risk_rule

    理由　两倍腿在制度上被单独标成需要降杠杆：正股跌回五日均线之下，而它占美股段近九成、横盘衰减每月 2.47% 是账上最高的一条。触发位从昨天的 12.9 下移到 12.0，因为昨天全天最高只到 11.36，那个位置等不到。不清仓是底仓逻辑——正股是账上唯一站在所有均线之上的成长仓，而且它回本只需要 13.8%。

    判定　它历史上清 4 胜 2、减 2 胜 1、持 4 胜 0：持有桶全输，说明在这本账上它不是适合躺着的仓位

    证伪条件　若正股站回五日均线并继续创新高，减仓那一档就不该执行。

    假设　包装层最不该收税的时候正在收税：赌的是这一层被市场当成流动性释放掉，而底仓保留、方向不丢。

    方法　用制度判定（正股跌破五日均线）+ 权重占比 + 横盘衰减三项一起判断减仓的位置，只在有承接的反弹位动手，不在下跌里砍。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 45% · 🔴 看空

    mean_reversion + relative_strength · core_position · technical

    理由　持有，不补。它是全账最超卖的一只——二十日下方两倍标准差、五十二周分位的最低一档；同时它近一周跑输风电同业，摩根大通港股好仓比例升到 11.21% 是慢变量，救不了这一周。三季度业绩的董事会公告已经发出，但日期没有进结构化事件源，所以不猜方向，等公告本身和它之后的价量反应。左侧分档今天不用：登记证据显示两百日线下方入场未被验证，而这一只过去十四个策略 episode 只赢两成一，主动加仓需要明显更强的证据。

    判定　这一只历史上主动加过两次只赢一次、观察一次全输；在证据变强之前，任何主动动作的历史胜率都低于一半，所以选择不动

    证伪条件　业绩公告显示订单与毛利率同时改善并且站回十日均线，则继续持有；若公告不及预期，左侧分档同样不接。

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　持有，不动。它和 03032 是同一份恒科敞口，在这一段里出现两次，单独操作只是把同一件事算两次。恒科收复 200 日线之前这一段不打算加；真要判断的时候判断的是整段恒科，不是这一只。它同时是 07226 那条硬止损处方的换仓目标——今天卖腿不动，这条买腿就不重复挂。

    判定　它过去十四次里持有桶 11 胜 2、加仓桶 2 胜 1，这个战绩不支持在卖腿未动时先动买腿

    证伪条件　那条止损一旦执行或被例外结案，它的定位立刻改变，届时按整段恒科重新判断。

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 52% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　持有，不加。它是账上唯一浮盈的成长仓，止损线还在完整的位置上。加仓通道是关着的——登记形态要求的第一档股数小于最小交易单位，所以今天不动它不是临时决定。

    判定　这一只的历史战绩最差，九个 episode 只赢一个；任何主动动作都需要明显更强的证据，而正股的结构目前没有提供这种证据

    证伪条件　跌破短期均线并带动止损线被击穿，持有理由消失。

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 45% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　持有，不动。它是这轮下跌里少数没有跟着内存与半导体杀跌的资产，在稳定币同业里属于最强的一档，机构在这轮里买它的跌、卖同业的涨，方向是一致的。两股的仓位小到不值得为它做任何动作。

    判定　它历史上主动加过一次全输、持有多次胜负接近对半；在没有一手催化的情况下，持有比动作更符合它的战绩

    证伪条件　若稳定币监管口径转向、或跌破止损线并放量，持有理由消失。

下一节点

  1. 09:00 HKT 开盘前：看 00100 与智谱的盘前报价，以及腾讯阿里美团有没有跟随昨夜存储链冲击继续低开——权重股决定恒科今天是反弹还是续跌。
  2. 09:30 HKT 开盘后：00100 若冲到 250 附近执行一档减仓；若直接跌破昨日低点 200.2，今天不接任何左侧分档。
  3. 13:00 HKT 午盘：确认恒科与前二十日低点 4065 的距离，这决定 07226 的两倍仓位今天是继续维持还是被纪律叫醒。
  4. 09:30 ET 美股开盘前：核对 RKLB 报价，并确认卖出两倍腿与买入正股这两条的成交先后顺序，买腿不能先于卖腿成交。
  5. 20:30 HKT 之后：九月 CPI 公布，十年期利率在 5.2% 上，任何超预期都会同时压两条腿的估值。

持仓外新标的（待研究）

  • META · 科技：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • TSLA · 工业：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • AMZN · 可选消费：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • MDT · 医疗：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • JPM · 金融：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • CVX · 能源：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

Nasdaq 公开快照，行情时间未核验；仅美股，目标价/评级缺失

我的看法

多空对辩

看多

多头案：这一轮下跌没有一条腿是被恐慌砸的。美股跌的是存储与半导体设备，港股跌的是 AI 应用端，航天跌的是资金情绪，三条冲击都绕开了核心持仓。CRCL 在稳定币同业里最强，00100 在大模型本体里最抗跌，SPCH 的正股站在全部均线之上、回本只要 13.8%，07226 的横盘税每月只有 0.39%。所以策略是持有加等待，不是砍。

看空

空头案：两条腿的账是同一句话在重复。恒科在两百日线下方 15.8%、十日动量 -3.7%，港股段一半以上压在一只仍在创新低的票上；美股段近九成压在一只两倍包装上，正股在两百日线下方 21.2%、五日 -14.4%。沽空金额把 00100 排进行业前三，同板块的 AI 应用端单日跌 16%。机构在加空 AI 交易、芯片端在讲中国威胁——风险都在今天的持仓里，收益在别人账上。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：Rocket Lab 已经跌了七成多，跌无可跌，等一次反弹再换仓更划算

今天最强的共识是「Rocket Lab 已经跌了七成多，跌无可跌，等反弹再换更划算」。攻击点在于这只两倍腿每月按六成波动付一次衰减，等一个月的成本高于现在换掉，而「跌无可跌」是拿价格水平当安全垫。更该被质疑的是它的镜像——「AI 板块还有一波，跌下来就该加」：00100 占港股段 52.7%、五十二周分位不到百分之二，在最低一档加仓等于在最差的位置放大权重。

风险官三票

Aggressive（抓 upside） · 今日首位表态

抓 upside 的一方先表态：今天唯一被错价的是包装，不是方向。两倍换一倍的差价是确定的损耗，正股敞口一分不少，恒科与 Rocket Lab 的反弹都还在。保守派会错过的是：如果明天两只标的一起反弹，手上是敞口而不是现金——这正是今天该先做那条换仓的理由。

Conservative（保本 derisk）

保本一方：引用空头最强点——恒科在两百日线下方十五个点还在走弱，港股 AI 单日 -16% 的票就在同一板块，00100 只是跌得慢一点；美股段近九成压在一只正股低于两百日线 21% 的两倍包装上，集中本身就是风险。我认为激进派低估的尾部是：两条腿同时续跌时两倍的下行是两倍，而现金的收益是确定的。

Neutral（拍中线）

中线拍板，两只争议票都选边：RKLX 减到零并换成正股，这是纪律性动作不是方向预测，理由是包装成本而不是看空 Rocket Lab；SPCH 不清仓、只在有承接的反弹位减一档，理由是底仓结构仍然成立。00100 保留反弹减仓档、不加仓，理由是 alpha 还在但权重太重；02208 持有不补，等公告而不是等第二根阴线。07226 今天维持，但维持必须留痕。

分析师四格

  • 00100

    -58.31% / RSI 35.4 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　半年报口径来自二手媒体整理：收入约 1.17 亿美元、同比增约 283%、毛利率 17.9%、经调整净亏约 2.93 亿美元、开放平台与企业服务占比 63.4%、八月 ARR 超 8 亿美元。未经一手文件核对，暂按未核验处理。一句话：收入在扩，利润还没到。

    Sentiment　沽空金额排进行业前三属硬数据偏空；入驻天猫开店与南向连续净买入是软情绪，只做佐证，不构成加仓理由。[disconfirming]

    Cross-Market　跟随恒科但不跟随美股科技：昨夜美股跌的是存储与半导体设备，港股算力硬件同步调整，而它走的是大模型本体这一支，β 关联度低于同板块的应用端。

  • 02208

    -43.52% / RSI 25.6 / 趋势OFF · RSI超卖25.6 · z-2.6σ极端 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -36.50%

    Fundamentals　本月三条公司层面信息都是慢变量：完成工商变更登记并换发营业执照；摩根大通港股好仓比例升到 11.21%；截至九月底累计回购约一千三百万股。都不构成方向判断。

    Sentiment　没有散户热度数据，也没有命中负面关键词的新闻；媒体面只有常规的沽空统计披露，不改变判断。[confirming]

    Cross-Market　与恒科和美股都无直接关联，风电是独立因子，这一腿不参与今天的科技股风险定价。

  • 03032

    -23.52% / RSI 36.4 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -15.60%

    Fundamentals　ETF，没有公司层面基本面；跟踪恒生科技指数，同一段里还有一只南方恒科与一只两倍南方恒科。

    Sentiment　媒体面是宽基盈利预期开始上修与恒生科技成分扩容两条软消息；指数扩容带来的是被动资金流，不构成择时理由。

    Cross-Market　完全跟随恒科，与美股只有隔夜中概情绪的间接关联。

  • 03033

    -21.13% / RSI 36.6 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -15.80%

    Fundamentals　ETF，跟踪恒生科技指数；南向资金曾在单日大额净买入这只，近期未见同类公告。

    Sentiment　南向净买入是慢变量，本期没有新增情绪信号。

    Cross-Market　跟随恒科，与隔夜美股风险偏好间接相关。

  • 07226

    -37.34% / RSI 36.5 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -15.80%

    Fundamentals　ETF，两倍做多恒生科技，底层是恒科指数，不需要公司层面研究。

    Sentiment　媒体面是恒科一年下挫近四成与等待某个叙事时刻这类讨论，属软情绪，不构成择时依据。

    Cross-Market　跟随恒科；昨夜美股存储链下跌会通过中概情绪传导，腾讯与阿里是主要传导口。

  • CRCL

    -3.14% / RSI 48.6 / 趋势OFF / 距 MA200 -2.10%

    Fundamentals　稳定币发行方，收入与 USDC 储备利息高度相关；对两股的仓位来说，基本面不足以支撑任何动作。

    Sentiment　机构在这轮里买它的跌、卖同业（HOOD）的涨，属一手成交记录，可信度高于新闻代理；但仓位太小，不构成动作理由。[confirming]

    Cross-Market　与恒科和美股科技都无关，属于独立的加密支付因子。

  • RKLX

    -71.38% / RSI 39.8 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -21.20%

    Fundamentals　两倍做多一家上市航天公司；本轮下跌由太空板块整体风险偏好主导，没有公司层面的新负面披露。

    Sentiment　媒体面是机构新建仓的被动披露与股价下跌的解读类报道，都是软情绪，没有一手负面催化。

    Cross-Market　与美股大盘同步但与港股无关；昨夜太空板块整体承压，是 beta 而不是个股。

  • SPCH

    -12.11% / RSI 52.1 / 趋势未知

    Fundamentals　两倍做多一家未上市公司的合成敞口，基本面只能通过正股观察；正股这一侧目前是账上唯一浮盈的成长仓。

    Sentiment　有分析师公开警告把上涨与基本面脱钩，也有散户在讨论业务侵蚀；都是软情绪，不构成加仓依据。

    Cross-Market　与美股风险偏好同步，与港股无关；昨夜太空板块整体走弱直接传导到这一段。

  • SPCX

    +6.13% / RSI 52.1 / 趋势未知

    Fundamentals　火箭发射与卫星互联网；本轮唯一的公司级变量是内部人在六个交易日里抛售约五成流通股。

    Sentiment　有报道提到有人买了 SpaceX 的债，也有分析师警告上涨脱离基本面；都是二手叙事，权重低。

    Cross-Market　与美股风险偏好同步；昨夜能源与防御板块走高、成长与航天走低，它属于被抽走流动性的那一类。

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · 宏观给的标签是中性：恐慌指数只有 15，但股指同向下行。两条腿的真实状态比这个标签差——港股杠杆制度判为琥珀色、美股判为红色，恒科在两百日线下方超过十五个点，正股在两百日线下方超过二十个点。标签可以中性，动作不行：中枢持有照旧，纪律性减仓照旧，主动加仓全部关闭。

FX: USDHKD = 7.8479（Frankfurter，抓取于 2026-10-14T00:03:20.030089+00:00）

真实总浮亏: USD$-7,971.65  ≈  HKD$-62,560.73
  ├─ HK 段: HKD$-56,367.80  (-50.02%)
  └─ US 段: USD$-789.12  (-17.79%)
HK 现金: 10,187 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值(原币)
HK 0.395 🔴 危险集中 85.70% 56,319
US 0.766 🔴 危险集中 91.80% 3,647

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.2% (132胜/116负, n=248, 未触发 8) · trim_on_rebound 57.9% (33胜/24负, n=57, 未触发 42)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 2 / overridden 0 / unacknowledged 2 / oldest 91d / decision_overdue 2

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -37.3% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -71.4% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a

directive: ⛔ 0 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。硬止损与 regime_delever 在无 may_stand 或有效 durable override 时，必须在 Judge 段出对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；单名/杠杆敞口/相关集群/β 四类上限必须逐条回应：减仓，或写明理由的持有，超限期间不得加仓；regime 对其余主动 call 只是策略参考。登记策略倾向2x→1x 同因子换仓，也可说明理由后卖出持有现金；买腿遵守处方(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 62 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 1 次（最近 2026-10-02）

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -45.7% 或到 2026-11-09 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 91 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-10-02），这几只一股没减

    今天　必须重提：浮亏 -60.4% → -71.4%（比上次重提时再深 ≥10pp）

    护栏　浮亏 ≤ -70.4% 或到 2026-11-04 必须重提

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 0 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;回踩中(低于 20 日高、守在 5 日低上)有正向消息支持也可 candidate,跌破 5 日低即失效,仓位不超探索档;证据分级 一手>权威>软消息/情绪,杠杆产品只凭软消息不升级;thesis 红线触发 reject,纪律动作未了结降级为 wait 并写明;左侧(低于 20 日高 ≥2 ATR、MA200 上方、非杠杆)只作观察 wait,给首档与失效位、不给尺寸。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：全部持仓收盘未站上前 20 日高，最接近的三只：03032 -8.3%、03033 -8.3%、SPCX/SPCH -11.3%（突破是唯一有回测边缘的加仓形态，#819）

没有任何名字进入加仓读数区间

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 41.4% (12胜/17负, n=29, 未触发 12)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 — clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -71.40% 3.11% +249.40% +105.20%
00100 -58.30% — +139.80% —
02208 -43.50% — +77.00% —
07226 -37.30% 0.39% +59.60% +27.80%
03032 -23.50% — +30.70% —
03033 -21.10% — +26.80% —
SPCH -12.10% 2.47% +13.80% +14.90%
CRCL -3.10% — +3.20% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent+Eastmoney Oct 14 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-13) 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 212.00 -0.93% -58.31% -41,506
02208 金风科技 400 14.08 7.96 -2.63% -43.52% -2,452
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.13 -0.67% -23.52% -254
07226 XL二南方恒科 7,200 4.12 2.58 -1.30% -37.34% -11,070
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.05 -0.73% -21.13% -1,086
小计 HK       -646 HKD -50.02% -56,368

US leg（USD；报价源 Eastmoney (alt-prefix) Oct 13, 2026 20:03 ET, Eastmoney Oct 13, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-13) 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group 2 87.00 84.27 +0.48% -3.14% -5
RKLX Defiance Daily Target 2X Long RKLB 10 49.69 14.22 -4.82% -71.38% -355
SPCX SpaceX exposure 1 147.50 156.54 -4.21% +6.13% 9
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 10.60 -8.38% -12.11% -438
小计 US       -304 USD -17.79% -789

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -15.8% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +10.4% ON chop

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 218 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-10-13 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
03033 hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
00100 trim_on_rebound core_position 20 55% not_triggered
SPCH trim_on_rebound risk_rebalance 100 58% not_triggered
RKLX hold_and_watch risk_rebalance — 50% pending
02208 hold_and_watch core_position — 45% pending
03032 hold_and_watch core_position — 45% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 52% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 44% pending

同行扫描

  • 00100 · 上一场收盘 -0.93% · 差距 -1.40pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 09678 云知声 +0.47%

    判断　中位偏后：落后云知声与商汤不到 1.4 个百分点，但近五日跌幅小于智谱与滴普，属板块内中位，个股 alpha 没有明显流失。

  • 02208 · 上一场收盘 -2.63% · 差距 -2.63pp

    风电 · 最强同行 00916 龙源电力 +0.00%

    判断　落后：同业当日跌幅集中在 0% 到 -1.6%，它多跌 1 到 2.6 个百分点，近五日 -9.8% 也是同业里最差，属个股逻辑滞后而不是板块拖累。

  • 03032 · 上一场收盘 -0.67% · 差距 -0.04pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03067 安硕恒生科技 -0.63%

    判断　中位：与同跟踪的两只 ETF 当日跌幅差在 0.1 个点以内，没有任何相对强弱信息。

  • 03033 · 上一场收盘 -0.73% · 差距 -0.06pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -0.67%

    判断　中位：与另一只同跟踪 ETF 的当日差距不到 0.1 个点。

  • 07226 · 上一场收盘 -1.30% · 差距 -2.00pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 03690 美团-W +0.70%

    判断　中位：与权重股指数一致，没有个股信息；两倍幅度与标的跌幅的关系在机制内。

  • CRCL · 上一场收盘 +0.48% · 差距 -0.71pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 HOOD Robinhood Markets, Inc. +1.19%

    判断　中位偏后：落后 HOOD 0.7 个百分点、落后 COIN 0.3 个百分点，强于 Bakkt 这类小平台。

  • RKLX · 上一场收盘 -4.82% · 差距 -2.55pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab -2.27%

    判断　落后：正股当日 -2.27% 而两倍腿 -4.82%，倍数关系正常；同组里正股五日 -14.4% 已经把跌幅走完。

  • SPCH · 上一场收盘 -8.38% · 差距 -6.11pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLB Rocket Lab -2.27%

    判断　落后：当日 -8.38%，比正股跌幅的两倍还差一点，同组里 ASTS 同步 -8.53%，额外损失来自正股本身。

  • SPCX · 上一场收盘 -4.21% · 差距 -3.51pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 BKSY Blacksky Technology Inc. -0.70%

    判断　中位偏前：跑赢发射端与卫星竞品，落后成熟卫星运营商 3.5 个百分点，个股没有额外失血。

板块全景

板块 持仓 上一场收盘 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 -0.93% 中位偏后 09678 云知声 +0.47%、00020 商汤-W +0.42%、02513 智谱 -2.91% β 错配：跌的是 AI 应用与数据基础设施端（迅策 -16.4%、滴普 -3.2%），大模型本体只跌 0.9% 到 2.9%；00100 落后云知声与商汤这类防御标的，落后幅度在 1.4pp 以内。入驻天猫开店是 10-13 的软消息，没有挡住板块整体回落。
风电 02208 -2.63% 落后（板块最差） 00916 龙源电力 +0.00%、00956 新天绿色能源 -1.33%、01072 东方电气 -1.39% 个股逻辑滞后：同业跌幅集中在 0% 到 -1.6%，02208 单独多跌 1 到 2.6 个点。三季度业绩的董事会公告已发出但日期未进结构化事件源，业绩空窗 + 沽空在身，宏观（韩国存储链冲击）解释不了这个差距。
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03032 -0.67% 中位 03067 安硕恒生科技 -0.63%、03032 恒生科技ETF -0.67%、03033 南方恒生科技 -0.73% 纯 β 跟随：三家 1x ETF 跌幅差在 0.1pp 以内，没有任何个股信息。
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03033 -0.73% 中位 03067 安硕恒生科技 -0.63%、03032 恒生科技ETF -0.67%、03033 南方恒生科技 -0.73% 纯 β 跟随，且它是 07226 硬止损处方的换仓目标——同一份恒科敞口在这一段里出现两次。
HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) 07226 -1.30% 中位（纯 β 放大） 03690 美团-W +0.70%、00700 腾讯控股 -0.14%、09988 阿里巴巴-W -0.92% 没有个股因素：2x 腿的当日跌幅与恒科指数跌幅的两倍关系一致，属于机制内表现。
稳定币 + agent 支付 CRCL +0.48% 中位偏后 HOOD Robinhood +1.19%、COIN Coinbase +0.78%、PYPL PayPal +0.21% 整段里唯一没有跟随内存/半导体杀跌的资产，落后 HOOD 0.7pp；相对强度来自没有 AI 硬件敞口，不是公司层面的新催化。
RKLB 2x leveraged RKLX -4.82% 与标的机械对应 RKLB Rocket Lab -2.27% 两倍腿相对标的的偏离在机制内，没有出现跟踪失效的迹象；跌的是标的本身。
商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) SPCX -4.21% 中位偏前 BKSY BlackSky -0.70%、IRDM 铱星通讯 -0.72%、RKLB Rocket Lab -2.27% 个股逻辑滞后于板块：只跑输成熟卫星运营商 3.5pp，却跑赢发射与竞品端；抛压来自内部人解禁与太空板块整体 risk-off，不是经营数据。
SpaceX 2x leveraged (商业航天) SPCH -8.38% 落后（航天三只里最差） RKLB Rocket Lab -2.27%、ASTS AST SpaceMobile -8.53%、RKLX 2倍做多 Rocket Lab ETF -4.82% β 错配叠加个股逻辑：正股跌 4.21% 而两倍包装跌 8.38%，跌幅与正股的两倍关系一致，额外损失全部来自正股本身——内部人六个交易日抛售约五成流通股的报道，是当前唯一可核的个股级原因。

今天的主线是存储链冲击外溢：韩股补跌、两大存储厂史上最大回购提前终止、长鑫架构突破，把亚太半导体和美股存储一起打下去，港股算力硬件与 AI 应用端同步调整。我的持仓没有一只站在领涨位。AI 大模型内部在分化：被杀的是应用与数据基础设施端（迅策 -16.4%、滴普 -3.2%），大模型本体只跌 0.9% 到 2.9%，00100 落后云知声与商汤不到 1.4pp，属中位偏后、个股 alpha 没有明显流失。风电同业跌幅集中在 0% 到 -1.6%，02208 单独多跌 1 到 2.6 个点，是个股逻辑滞后而不是板块拖累。航天三只跌成一条线，SPCH 的额外损失全部来自正股，杠杆机制本身没有失效。

大盘速读

VIX 15.21 (+2.49%) · HSI 24,041.04 (-0.95%) · HSTECH 4,062.13 (-2.58%) · SPX 7,807.24 (-0.06%) · 纳指 27,245.90 (-0.44%) · DXY 102.42 (-0.17%) · F&G 45.7 neutral · 10Y 5.24%（as_of 2026-10-13T02:44:55.812511+00:00, age 21.3h）

恐慌指数 15.2、情绪指数 45.7 中性、美元小幅走弱，但股指同向下行、十年期利率仍在 5.24% 的高位，这对高久期成长是压而不是助力。风险偏好标签中性，杠杆制度对港股判琥珀、对美股判红，两者不矛盾：钱不紧张，但贵的资产在还账。今天晚上还有九月 CPI。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 +0.2%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Circle Internet Group (CRCL) stock p、Cathie Wood’s ARK Is Buying CRCL Sto、Circle Internet: Looking For Revenue

    信号判断　机构在这轮里买它的跌、卖同业（HOOD）的涨，属一手成交记录，可信度高于新闻代理；但仓位太小，不构成动作理由。[confirming]

  • RKLX · 近 5 日 -27.7%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　RKLX Mar 2027 33.000 put (RKLX270319、Technical Reactions to RKLX Trends i、RKLX Oct 2026 20.000 put (RKLX261016

    信号判断　媒体面是机构新建仓的被动披露与股价下跌的解读类报道，都是软情绪，没有一手负面催化。

  • SPCX · 近 5 日 -8.9%

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　SpaceX stock poised for a catalyst-f、SPCX Stock Eyes Another Green Week: 、Trump Bought SpaceX Debt. What That

    信号判断　有报道提到有人买了 SpaceX 的债，也有分析师警告上涨脱离基本面；都是二手叙事，权重低。

  • SPCH · 近 5 日 -17.9%

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　SPCH: Leverage Shares 2x Long SPCX D、$Leverage Shares 2X Long SpaceX Dail、SPCH Oct 2026 12.000 put (SPCH261016

    信号判断　有分析师公开警告把上涨与基本面脱钩，也有散户在讨论业务侵蚀；都是软情绪，不构成加仓依据。

  • 00100 · 近 5 日 -14.9%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　MINIMAX-W (00100.HK) Stock Price, Qu、MiniMax Shares Plunge 80% From Peak;、Hong Kong Stock Market Midday Review

    信号判断　沽空金额排进行业前三属硬数据偏空；入驻天猫开店与南向连续净买入是软情绪，只做佐证，不构成加仓理由。[disconfirming]

  • 02208 · 近 5 日 -9.8%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Short Position Stat、Zhitong Statistics on Significant Ch、Goldwind Science&Technology Co., Ltd

    信号判断　没有散户热度数据，也没有命中负面关键词的新闻；媒体面只有常规的沽空统计披露，不改变判断。[confirming]

  • 03032 · 近 5 日 -1.9%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng TECH Index ETF (3032.HK) s、Hang Seng Investment Index Funds Ser、GF Securities: Optimistic about the

    信号判断　媒体面是宽基盈利预期开始上修与恒生科技成分扩容两条软消息；指数扩容带来的是被动资金流，不构成择时理由。

  • 07226 · 近 5 日 -4.0%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　CSOP Leveraged and Inverse Series - 、ETF Market Movement | CSOP FTSE Chin、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

    信号判断　媒体面是恒科一年下挫近四成与等待某个叙事时刻这类讨论，属软情绪，不构成择时依据。

  • 03033 · 近 5 日 -2.1%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、CSOP ETF Series - CSOP Hang Seng TEC、Zhitong Analysis of Stock Connect Ho

    信号判断　南向净买入是慢变量，本期没有新增情绪信号。

名人异动 / 政策风向（4.5h 前）

撞持仓 1 · 新机会 10 · 板块相关 8

  • [撞持仓] 洪灏（neutral）：据报道，SpaceX大跌55%引发对马斯克商业版图的重估，同时英伟达和光通信AI链订单继续受到关注。
  • [新机会] Musk（attack）：据报道，Elon Musk警示中国芯片威胁，媒体据此讨论美光股价下跌及存储芯片板块压力。
  • [新机会] Burry（attack）：据报道，Michael Burry警告AI相关业务可能形成3万亿美元负债风险，并提示关注微软的AI投资与资产负担。
  • [新机会] 洪灏（attack）：据报道，两项利空消息引爆芯片股抛售，美光和SK海力士早盘均未能止跌。
  • [板块相关] Burry（attack）：据报道，Michael Burry称市场接近重大顶部并可能发生类似1987年的下跌，继续维持看空美股观点。
  • [板块相关] Burry（attack）：据报道，Michael Burry正在加大针对AI交易的空头押注，认为其估值和潜在风险不容忽视。
  • [板块相关] Musk（neutral）：据报道，Elon Musk就中国相关消息为何导致芯片股下跌作出解释，焦点集中于中国芯片威胁及半导体板块风险。

决策校准

过去 30 天：全体已结算 35 个 episode（185 条原始决策）；主动校准样本 12；主动口径 Brier 0.2658 vs 常数预测基准 0.2645

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
macro 2 +0.04% — —
peer 2 -2.35% — —
risk_rule 25 -0.29% [-2.26%, +1.95%] —
technical 6 -2.70% [-6.26%, +0.00%] —

按数据说话：主动决策 12 个样本，嘴上平均信心 0.72、实际胜率 0.67，Brier 0.266 对闭眼总报的基准 0.265 是打平偏输，校准不合格；而且 19 个主动 episode 里只有 12 个判得了、7 个判不了，胜率必须连着覆盖率一起看。驱动维度上，技术驱动 6 次平均收益 -2.70%，风险规则驱动 25 次平均 -0.29% 但按资金加权是 +1.41%——这就是今天把纪律性减仓与方向性判断分开写的原因。策略维度上，core_position 12 次平均 -2.08% 且聚类区间整体在零以下，是这本账上唯一有统计意义的负向信号：拿着不动在这本账上不占便宜。执行上，被动决策的已知执行率 97.7%，主动决策已知 28 条里执行 0 条，另有 11 条永远验不了、不在分母里。

待补

  • 00100 的中期业绩口径来自二手媒体整理（收入、毛利率、ARR），没有回到港交所原文核对，事实层面按未核验处理。
  • 02208 三季度业绩的具体日期没有进结构化事件源，只知道董事会公告已发，日期未知所以不写死。
  • 跨截面因子与量化信号模块 91 天留痕里没有任何一条通过聚类置信区间闸，今天没有任何主动动作靠因子话语权支撑。
  • 港股跨板块发现尚未接入，今天的板块全景只覆盖持仓所在的几个主题，非持仓的港股机会看不到。
  • 美股行业发现队列只有快照、报价时点未核验、也没有一手披露，不进入建仓讨论。