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盘前深度简报｜2026-10-27 周二 08:03 HKT

今天动两笔。00100 只在反弹站上 191.7 时减 60 股，191.7 之下今天一股不动，剩下 80 股继续吃港股 AI 这条主线；SPCH 涨到 9.60 上方减 200 股，卖的钱留在美股现金，不是嫌它占比大，是它浮亏 -24.3% 已越过杠杆 ETF 的 -18% 止损线，美股杠杆 regime 红的点名的就是它。07226 与 RKLX 维持不换，但请从执行、留痕、有理由的不做里挑一个：一条站了 75 天，一条站了 104 天，三个出口一次都没走过。

反方：最强反方：SpaceX 三季报 EPS 0.45 对预期 0.1361、调整后利润翻两番，00100 昨天盘中一度 -13% 之后收在 -7.2%、低点反弹 8%，两处都是情绪杀不是基本面杀，今天这两笔等于把刚出现的正 gamma 先卖掉。我接受这个代价：买的是 SpaceX 的方向不一定是 2x 的方向，而 00100 的回本要 192.1%。真正让我不安的是第三件事——过去 30 天已知结果的主动建议 28 条成交 0 条，今天这两笔不真下单就只是第 29 和第 30 条零成交。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • 00100 · trim_on_rebound · 信心 58% · 🔴 看空

    mean_reversion + relative_strength · core_position · technical

    理由　昨天盘中一度 -13%（低见 160.6）、收在 -7.2% 于 174.1，盘后又来两条偏空（M3.1 Flash 背题质疑、Kimi K3.1 Pro 价格差收窄），都是收盘后发布、今天才定价；同期智谱收涨 1.3%，被打的是个股不是板块。触发价挂在 191.7（10-23 高点），10-22 那次挂 171.9 被跳空打成 -9.07%，降价这个教训不重复。减 60 股不是 40 股：按 191.7 算 40 股仍高于 35% 的单名复核线，60 股才够，具体支配度以实际成交价重算。加仓面今天全放弃——这一类在账上 5 次全负、平均 -3.74%，两条 critical 杠杆硬止损也都没关闭。

    评估　港股 AI 大模型里的落后者：昨天智谱收涨 1.3%、它收跌 7.2%，差距来自月之暗面 Kimi K3.1 Pro 这个直接冲着它来的模型发布；RSI 35、z 值 -1.19 仍在超卖区，浮亏 -65.8%、回本要 192.1%

    最强反方　南向资金 10-23 单日净买入智谱 17.39 亿港元；M3.1 Flash 开源权重、72 小时处理 100 万亿 token 是真的产品事件，昨天低点 160.6 收回 174.1 说明有承接盘

    下一证据　公司一手披露的付费用户数、推理收入拆分与毛利；以及 191.7 上方连续两日的成交量对照

    判定　这票自己的战绩决定做法：21 个 episode 胜率 43%，减仓 9 次赢 6 次，持有 11 次只赢 2 次，所以把决定权交给一个需要价格推上去的价位

    证伪条件　一手披露显示付费用户与推理收入加速，且智谱、迅策相对强度继续走强，00100 放量站回 191.7 之上并连住两天。

    假设　赌的是反弹质量不是方向：昨天从 -13% 收回 -7.2% 说明有承接，但盘后两条偏空没被消化。两个交易日内推不回 191.7，这波就是超跌反抽，先兑现 60 股比满仓等 192.1% 的回本划算。

    方法　用昨日区间位置（盘中 -13% 到收盘 -7.2% 的回收幅度）、20 日 z 值 -1.19 与 RSI 35 的超卖位置判断是反抽还是反转；触发价取 10-23 高点，规模用 191.7 与 35% 复核线反推整手数。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持；主动动作没有催化、登记形态或风控规则

  • SPCH · trim_on_rebound · 信心 60% · 🔴 看空

    technical_breakdown + relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　SPCH 浮亏 -24.3%，已越过组合给杠杆 ETF 设的 -18% 止损线；美股杠杆 regime 是红的，点名的降杠杆对象就是它（正股 SPCX 收 146.9，在 5 日线 149.25 之下，20 日已实现波动 66.5%）。不是嫌它占比大——单名与杠杆敞口上限都设在 100%；理由是它越过止损线，且 2x 的横盘损耗 3.68% 是三只 2x 里最贵的。RKLX 已经演示了算术：正股跌 46% 时 2x 跌 81%。换 1x 今天走不通，SpaceX 正股的最大加仓只有 1 股，接不下换过去的量，所以只卖一部分。触发价 9.60（10 日高点 10.84 之下），所得留在美股现金，剩下 100 股跟着 SpaceX 的三季报走。

    评估　2x SpaceX，300 股 2739 美元、占美股腿 87.17%，是全账户最集中的单腿敞口；浮亏 -24.3% 已越过组合给杠杆 ETF 设的 -18% 止损线，回本要 32.1%，横盘每月损耗 3.68%，三只 2x 里最贵；正股 SPCX 收 146.9 在 5 日线 149.25 之下，只有 94 根日线没有 200 日线

    最强反方　SpaceX 三季报 EPS 0.45 对预期 0.1361、调整后利润翻两番；这是唯一一只正股在改善的持仓，而 2x 在直线上涨里回本更快（半年等效 28.3%，优于 1x 的 32.1%）

    下一证据　SpaceX 的 400 亿美元 GPU 融资细节与 Musk 关于 AI 放贷紧缩的说法；以及 10-28 FOMC 之后的隔夜跳空

    判定　这笔不是看空 SpaceX，是看空 2x 的结构：RKLX 已把算术演示一遍（正股 -46%、2x -80.6%）；而换 1x 今天也走不通，SpaceX 正股的最大加仓是 1 股，接不下换过去的量，所以只卖一部分

    证伪条件　SPCX 站回 149.25 的 5 日线且 20 日波动回落到 70% 以下，再叠一份新的发射或 Starlink 订单公告，剩余 100 股不再动。

    假设　赌 2x 的结构而不是 SpaceX 的方向：正股在 5 日线之下、20 日波动 66.5%，2x 在趋势没确认时每月白付 3.68%。卖在 9.60 上方，是把一部分仓位还给还没确认趋势的正股，不是看空它的生意。

    方法　用正股相对 5 日线的位置（146.9 对 149.25）、20 日已实现波动 66.5%、-18% 止损线与 SPCH -24.3% 的浮亏、美股杠杆 regime 红标四条读数交叉判断；触发价取 9.60，不设在 10 日高点。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 55% · 🔴 看空

    technical_breakdown + sector_rotation · risk_rebalance · risk_rule

    理由　这条硬止损开了 75 天，执行、留痕、有理由的不做三个出口一个都没走过；10-22 重提过一次、10-26 又维持过，今天和上次比没有实质变化：浮亏 -46.0% 离 -51.7% 的重置线还有距离，恒科 3857.53 仍在 200 日线 4854.41 之下 20.5%，杠杆 regime 还是 amber。换仓处方今天也执行不完整：03033 的仓位空间只有 2000 股、约 7556 港元，装不下 16012.8 港元的全额名义，真换过去等于把恒科敞口砍掉一半多。所以不重复发第 76 遍砍单，改成把出口摆上台面——请从执行、risk ack 留痕、risk override 写明为什么不做里挑一个。最该盯两个位：恒科 3781 与 4854。

    评估　2x 恒科，7200 股 16012.8 港元；浮亏 -46.0%、回本要 85.1%，横盘每月白付 0.71% 的两倍重置；正股恒科离 200 日线 -20.5%；它与 00100 构成港股腿的前两大仓位

    最强反方　恒科离 200 日线只有 20.5%，历史上这种位置出过直线反弹，而 2x 在直线上涨里回本最快（半年等效 39.0%，远好于 1x 的 85.1%）；它自己的战绩里减仓 8 次全胜

    下一证据　恒生科技指数 3781 的破位与 4854 的收复；以及 03033 的仓位空间能否承接全额换仓

    判定　记录极端（清 5 胜 5、减 3 胜 3、持 9 胜 3），但账上记着 kcn 的选择是 10-02 反而买进这条腿、态度相反——重复砍单只会变成第 76 遍没被执行的提醒，真正没解决的是 75 天一个出口都没走过

    证伪条件　恒科收复 200 日线 4854 且 20 日波动低于 50%，或者 07226 浮亏回到 -18% 止损线之上被自动解除。

  • RKLX · hold_and_watch · 信心 55% · 🔴 看空

    technical_breakdown + relative_strength · risk_rebalance · risk_rule

    理由　这条硬止损开了 104 天，昨天刚重提过，今天和昨天比没有实质变化：RKLB 昨天 +2.32%、5 日 +4.79%，正股在反弹，11-09 三季报还有两周。这条腿只有 96.60 美元、占美股腿 3.07%，卖不卖对组合几乎没影响——它值得处理的理由是 104 天的账，不是金额。所以不重复砍单，把出口摆出来：执行、risk ack 留痕、risk override 写明为什么不做，三选一。处方上限 96.60 美元按现价只能买 1 股 RKLB（53.82 美元），剩下的变现金，不是敞口保留。最该盯 RKLB 的 5 日低点 49.25，换回 2x 的闸是 200 日线 80.44。

    评估　2x RKLB，10 股 96.60 美元，浮亏 -80.6%、回本要 414.4%；正股 RKLB 从 100 跌到 53.82（离 200 日线 80.44 有 -33.1%、RSI 36.1），2x 从成本 49.69 跌到 9.66——正股跌 46% 时 2x 跌 81%

    最强反方　RKLB 昨天涨 2.32%、5 日涨 4.79%，正股在反弹；11-09 三季报（EPS 预期 -0.0714、营收预期 2.608 亿美元）是下一个可能改变斜率的事件，Neutron 发射推迟到 2027 反而清掉了时间表上的不确定性

    下一证据　RKLB 相对 49.25 的 5 日低点是否失守；以及 11-09 三季报前后的仓位决议

    判定　这条腿的钱不重要——96.60 美元、占美股腿 3.07%，卖不卖对组合几乎没有影响；重要的是它已经挂了 104 天，三个出口一次都没走过，昨天还重提过一次

    证伪条件　RKLB 收复 200 日线 80.44 且 20 日波动回落到 70% 以下，或者 RKLB 跌破 49.25 的 5 日低点。

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　恒科 1x，1000 股 3778 港元。07226 的 critical 硬止损没关闭，HSTECH 因子的新增敞口被禁，而它正是那条换仓的承接方——先腾出空间比先加 1x 更重要。

    评估　趋势 OFF、RSI 31.4、离 200 日线 -20.5%、浮亏 -26.5%、回本要 36.1%；它是 07226 硬止损的指定换仓目标

    最强反方　它是恒科板块里唯一有 1x 敞口又不付两倍损耗的票，等恒科反弹它是账户里最干净的一腿

    下一证据　恒科指数能否收复 200 日线 4854；以及 07226 处置后 03033 的仓位空间能放开多少

    判定　今天不买：07226 的 critical 硬止损没关闭，HSTECH 因子新增敞口被禁，先腾出空间比先加 1x 更重要

    证伪条件　07226 的硬止损以执行、留痕或有理由的不做关闭，HSTECH 因子敞口限制随之解除。

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 48% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　恒科 1x 的小额跟踪仓，200 股 771.6 港元。同样受 HSTECH 因子限制今天不加；它是恒科组里唯一不付两倍重置的仓位，留着不费钱。

    评估　趋势 OFF、RSI 31、离 200 日线 -20.3%、浮亏 -28.6%；它是 07226 换仓的同因子替代品，但今天不能加

    最强反方　恒生科技 ETF 连续三日净流入超 1.3 亿元，港交所刚推出人工智能指数与半导体指数；1x 拿指数反弹不付两倍重置

    下一证据　恒生科技指数成分股表现与南向资金的连续性

    判定　没有可用的主动战绩，它的价值是当 07226 的 1x 承接方；今天那条通道还没打开，所以保持小额不动

    证伪条件　恒科收复 200 日线 4854 且 20 日波动降到 50% 以下，杠杆 regime 由 amber 转 green。

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    core_position · technical

    理由　三季报营收与利润双降、海外交付节奏拖累，昨天 -4.93%，RSI 22.6 极度超卖但离 200 日线还有 43.5%。不买左侧分档：低于 200 日线的入场未被验证，这票加仓 3 次只赢 1 次。等公司一手业绩与确认的披露日期。

    评估　风电里最弱的一只：三季报营收与利润双降、海外交付节奏拖累，昨天 -4.93% 收 6.94，RSI 22.6 极度超卖但离 200 日线还有 43.5%，浮亏 -50.7%；贝莱德把 H 股好仓比例降到 10.65%

    最强反方　极度超卖本身就是反弹燃料；长江证券等 8 家机构 10-26 刚做完调研，前三季度净利还有 28.75 亿元，不是空壳

    下一证据　公司一手业绩公告里的海外交付量与在手订单；以及三季报的确认披露日期

    判定　15 个 episode 只有 20% 胜率，加仓 3 次赢 1 次、持有 11 次赢 2 次，主动动作在这里基本没跑赢持有

    证伪条件　公司披露出现海外交付恢复或订单确认，且股价收复 8.90 的 50 日线。

  • 07709 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　2x SK 海力士，100 股 1890 港元，浮亏 -5.69%、回本只要 6.0%，是浮亏最浅的一只。不加：超卖收复那一档要求前一日 RSI 不高于 35、z 不高于 -1，正股现在 39.1 与 -0.9 已经过期，两条 critical 杠杆硬止损也都没关。

    评估　正股 SKHY 10-26 收涨 4.09%、美光 +2.98%、西部数据 +3.63%，存储是唯一逆势板块

    最强反方　SK 海力士约 16 万亿韩元的特别股息在盘后被点名，野村说存储板块估值被严重低估

    下一证据　SK 海力士派息金额与除权日的一手公告；以及 HBM 合约价的一手报价

    判定　超卖收复那一档要求前一日 RSI 不高于 35、z 不高于 -1，正股现在是 39.1 与 -0.9，已经过期；两条 critical 杠杆硬止损没关闭，新增杠杆敞口今天被禁

    证伪条件　正股 RSI 重新回到 35 以下并收复前高，或者公司派息金额与除权日被一手确认。

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 55% · 🔴 看空

    core_position · technical

    理由　2 股 159.68 美元，浮亏 -8.23%，昨天 -7.07% 是稳定币那一组里最差的。仓位太小，不值得在两家券商方向相反时表态，等 11-04 三季报的一手披露。

    评估　昨天跌 7.07% 收 79.84，是稳定币与加密支付组里最差的：Coinbase -2.95%、PayPal -3.56%、Bakkt -5.34%、Robinhood -2.35%；趋势 OFF、离 200 日线 -7.3%

    最强反方　伯恩斯坦同日下调 Coinbase 目标价却上调 Circle 展望并称必持有，预测稳定币市场十年从 2250 亿美元到 4 万亿美元；Circle 也推出机构 Layer-1 网络 Arc、已吸引超 2 亿美元

    下一证据　三季报的一手披露：USDC 流通量、储备收益、Arc 的机构资金规模

    判定　11 个 episode 胜率 45%，主动加仓 1 次输、持有 9 次赢 4；仓位只有 159.68 美元、11-04 就有三季报，在两家券商方向相反时等财报更便宜

    证伪条件　11-04 三季报里 USDC 流通量与储备收益加速，且 Mizuho 把 Underperform 的评级或目标价改掉。

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　1 股 146.9 美元，浮亏 -0.41%，10-20 三季报 EPS 0.45 超预期 0.1361。留作观察仓不追加：只有 94 根日线、没有 200 日线，且季报还缺一份一手复盘产物，明天用 earnings-review 补上。

    评估　1 股 146.9 美元，浮亏 -0.41%，是唯一没有实质浮亏的正股仓位；10-20 三季报 EPS 0.45 大幅超预期 0.1361；但只有 94 根日线、没有 200 日线，收在 5 日线 149.25 与 20 日线 155.09 之下

    最强反方　SpaceX 400 亿美元买 GPU 的融资规模说明它在抢 AI 算力，Starlink 与发射业务仍是稀缺资产，Anthropic 上市那一周里太空与 AI 是同一条主线

    下一证据　走 earnings-review 补 10-20 季报的一手复盘；以及 149.25 与 155.09 两条均线的收复

    判定　这 1 股是观察仓不是仓位：10-20 的季报没有一份覆盖它的一手复盘产物，明天该补上；在那之前它只是一个价格，不构成任何授权

    证伪条件　补上的季报复盘显示营收与星链现金流兑现，同时股价收复 155.09 的 20 日线。

下一节点

  1. 09:00 HKT: 查 MiniMax 有没有回应 Kimi K3.1 Pro 与 M3.1 Flash 背题质疑的公司级公告，盘后两条都还没定价；同时看盘前报价是否已跌破昨天低点 160.6
  2. 09:30 HKT: 看 00100 开盘相对 174.1 的位置和智谱 02513 的同步强弱，智谱继续走强而 00100 继续走弱就是个股问题，191.7 的减仓单继续挂着不动
  3. 09:30 HKT: 看恒科开盘相对 3781 的位置，破位就是 07226 这条 2x 腿继续按月付损耗的理由
  4. 16:00 HKT: 收盘后按实际收盘价重算换仓能买多少，先给 03033 与 RKLB 留出额度，避免明天全额换仓时名义被砍掉一半
  5. 21:15 HKT: 美股盘前看 SPCX 是否站回 149.25 的 5 日线，站回就取消 SPCH 剩下的减仓计划
  6. 22:30 HKT: 看 SpaceX 的盘后反应与 400 亿美元 GPU 融资的细节，这是 SPCH 剩余 100 股的去留依据
  7. 明天 02:00 HKT 前后: FOMC 决议与发布会，这是今天两条 2x 腿不动的最大变量，隔夜跳空方向决定 07226 与 SPCH 的重评时点
  8. 组合级红线: 美股腿浮亏到 -1400 美元（现在 -1294.22，只剩 106 美元）或港股腿浮亏到 -70000 港元（现在 -65088.2），强制启动减杠杆

持仓外新标的（待研究）

  • MU · 科技：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • TSLA · 工业：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • AMZN · 可选消费：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • MRNA · 医疗：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • LITE · 通信：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • XOM · 能源：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

Nasdaq 公开快照，行情时间未核验；仅美股，目标价/评级缺失

我的看法

多空对辩

看多

多头案有两条硬证据。第一，港股 AI 的钱没有走：南向资金 10-23 单日净买入智谱 17.39 亿港元，M3.1 Flash 开源权重、72 小时处理 100 万亿 token 是真的产品事件，昨天低点 160.6 收回 174.1 说明有承接盘。第二，存储是唯一逆势方向：SK 海力士 10-26 收涨 4.09%、美光 2.98%、西部数据 3.63%、ARM 涨超 6%。太空层也在涨，RKLB 收涨 2.32%、5 日 4.79%，美股三大指数 10-26 集体收涨、纳指涨超 200 点。真正该担心的是 00100 的 192.1% 与 07226 的 85.1% 回本，而不是今天卖不卖。

看空

空头案同样有两条硬证据。第一，昨天的杀估值是消息驱动不是错杀：月之暗面 Kimi K3.1 Pro 当天发布，MiniMax 盘中 -13%、收盘 -7.2%，路透同一天写中国 AI 泡沫已经破了；恒科跌 0.36%，南向资金连续 9 日净卖出。第二，组合本身在失血：10 只持仓里 8 只跌破吊灯止损线，美股 beta 5.80，30 日最大回撤 -31.2%、夏普 -2.40，而按驱动分的主动技术调用 12 个 episode 只赢 25%、平均 -1.34%。这不是一个该满仓等反弹的组合。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：SpaceX 三季报好，所以 2x 敞口该留着等直线上涨

我要打的是今天最强的共识——SpaceX 三季报好，所以 2x 也该留着等直线上涨。这条共识有三条证据撑着：EPS 0.45 对预期 0.1361、调整后利润翻两番、纳指当天涨超 200 点。但它有三个漏洞：市场已经用价格投过票，SpaceX 正股在一个上涨的交易日收跌 0.40%；这轮融资是 400 亿美元买英伟达 GPU，Musk 自己在警告 AI 放贷紧缩，是加杠杆不是去杠杆；最后，同一份组合里 RKLB 从 100 跌到 53.82、RKLX 从成本 49.69 跌到 9.66，正股跌 46% 时 2x 跌 81%，这个算术不会因为 SpaceX 的财报好看就消失。

风险官三票

Neutral（拍中线） · 今日首位表态

逐票拍边。00100：站减仓这边，191.7 触发 60 股，理由是盘后两条偏空没定价，加上智谱同日走强说明是个股问题不是板块问题；191.7 之下不动。SPCH：站减 200 股这边，9.60 触发，理由是浮亏已越过 -18% 的杠杆止损线，而 2x 的结构损耗是这里最贵的。07226：站维持这边，但站 75 天不等于免检，今天必须给一个出口。RKLX：维持，这条腿 96.60 美元、占美股腿 3.07%，钱上不重要，104 天的账才重要。03032、03033、02208、07709、CRCL、SPCX 全部持有不动，不加仓，也不在日期未确认前编造催化剂。

Aggressive（抓 upside）

最该抓住的是港股 AI 内部的分化：昨天智谱收涨 1.3%、MiniMax 收跌 7.2%，同一条叙事里资金选了智谱。如果 MiniMax 先回到 191.7 再往上走，我会少赚一段，这是今天主动减仓要付的代价。但更不该做的是加仓——加仓这一类在账上 5 次全负、平均 -3.74%，横截面因子层还没通过前瞻验证，两条 critical 杠杆硬止损都没关。保守派会错过的是：SpaceX 的三季报是这轮航天第一个真催化，2x 在直线上涨里回本比 1x 快，砍早了要付机会成本。

Conservative（保本 derisk）

我盯三个数不盯消息：30 日最大回撤 -31.2%、夏普 -2.40、美股 beta 5.80。10 只持仓 8 只跌破吊灯止损线，两条杠杆硬止损站了 75 天和 104 天，今天三个出口一个都没走过。最坏情况不是某只票再跌 10%，而是两条 2x 腿在 FOMC 隔夜跳空里同时被砍 18%；07226 的横盘损耗每月 0.71%，SPCH 每月 3.68%，横着走就是纯支出。激进派低估的尾部在这里：南向资金已经连续 9 日净卖出，港股 AI 的杀估值是消息驱动的，不是第一天。

分析师四格

  • 00100

    -65.76% / RSI 35.0 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　开源 M3.1 Flash 权重与 100 万亿 token 的 72 小时处理是产品事件，但付费用户、推理收入、毛利这些可核基线还没进市场这一层；港股新上市，EDGAR 不适用。

    Sentiment　[disconfirming] 盘后两条偏空：M3.1 Flash 的背题质疑与 Kimi K3.1 Pro 的价格差收窄，都是收盘后发布、今天才定价；利好侧是开源权重，但股价已经在跌，利好没被买本身就是负信号。港股社交热度本轮没取到。

    Cross-Market　背离而非跟随：美股 10-26 三大指数收涨、纳指涨超 200 点、存储与半导体全线反弹，港股 AI 却在自己跌，这是大模型之间的份额问题。

  • 02208

    -50.72% / RSI 22.6 / 趋势OFF · RSI超卖22.6 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -43.50%

    Fundamentals　港股风电设备股，EDGAR 不适用；可核的是前三季度净利约 28.75 亿元与三季报营收利润双降的落差。

    Sentiment　[disconfirming] 贝莱德减持 1278 万股、作价约 7.47 港元，H 股好仓比例降到 10.65%，是真卖盘不是情绪；同日的 8 家机构调研正面但没有一手数据能对上。港股社交热度本轮未取到。

    Cross-Market　与港股大盘同步弱，没有独立方向：恒科跌 0.36% 的日子里它跌 4.93%，错配在它自己这边。

  • 03032

    -28.62% / RSI 31.0 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -20.30%

    Fundamentals　指数 ETF，无公司层面基本面，口径是跟踪恒生科技指数。

    Sentiment　没有新增可核消息，新闻面只有收评类条目；近 5 日 -5.9% 说明情绪偏冷，但那是价格读数不是热度读数。

    Cross-Market　跟随恒科、不跟随纳指：美股在涨、恒科在跌，这个价差本身就是港股腿的拖累。

  • 03033

    -26.50% / RSI 31.4 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -20.50%

    Fundamentals　指数 ETF，跟踪恒生科技指数，没有公司层面披露。

    Sentiment　新闻面只有收评与南向资金榜单条目；南向资金 10-23 净买入智谱 17.39 亿港元，但连续 9 日净卖出的总量说明增量资金在撤。

    Cross-Market　跟随恒科、与美股无关；恒科跌 0.36% 而纳指上涨的背离会持续压住这一腿。

  • 07226

    -45.99% / RSI 31.2 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -20.50%

    Fundamentals　2x 杠杆 ETF，跟踪恒生科技指数；基本面就是指数成分与两倍每日重置，没有公司披露可看。

    Sentiment　[disconfirming] 卖方把恒科当成高位跌 500 点的陷阱盘，联想与百度转强但智谱与华虹宏力继续被卖，南向连续 9 日净卖出。软情绪，但对 2x 腿的杀伤是双份的。

    Cross-Market　不跟随美股：纳指 10-26 涨超 200 点，恒科反而跌 0.36%，这条 2x 腿的 beta 方向与美股不一致。

  • 07709

    -5.69% / RSI 39.1 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　2x 敞口指向 SK 海力士 ADR；EDGAR 侧有 SKHY 的概念数据，核心变量是 DRAM 与 HBM 的合约价和存储周期。

    Sentiment　[confirming] 特别股息与野村的低估观点是公司级和卖方级的正面信息，价格也已经动了；不追的原因是它已经涨过，正股 RSI 39.1 已不满足超卖收复那一档。

    Cross-Market　跟随美股半导体：10-26 存储与半导体全线反弹、ARM 涨超 6%，这一腿和纳指同向。

  • CRCL

    -8.23% / RSI 44.1 / 趋势OFF / 距 MA200 -7.30%

    Fundamentals　EDGAR 10-Q：最近一期 2026 Q2 营收 7.013 亿美元（2026-08-05 报送），前一季 6.941 亿、2025 全年 27.466 亿，环比基本持平。

    Sentiment　[disconfirming] 昨天它自己掉了 7.0%、比全组都多；Weiss Ratings 直接写该割了，剩下两家券商方向相反。全是二手观点，方向相反就意味着没有可交易的信号。

    Cross-Market　跟随加密而不是跟随美股：纳指 10-26 涨超 200 点，比特币却在 24 小时内跌超 4% 跌破 81000、爆仓 4.55 亿美元，它被 crypto 的 beta 拖住。

  • RKLX

    -80.56% / RSI 36.1 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -33.10%

    Fundamentals　没有自己的基本面，2x 敞口指向 RKLB；EDGAR 侧 CRCL 与 SPCX 有数据，RKLB 的最新概念只能来自公开检索。

    Sentiment　[confirming] 最近 5 日 RKLX 涨 8.7%，reddit 只有 2 条讨论且关于 RKLB 正股；新闻里全是期权链页面，没有一条可核的公司消息，反弹是价格行为不是消息。

    Cross-Market　跟随美股航天：10-26 纳指涨超 200 点、RKLB 涨 2.32%、BlackSky 涨 1.48%，但 SpaceX 正股跌 0.40%，航天正股在分化、杠杆层涨得比正股多。

  • SPCH

    -24.30% / RSI 45.9 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　2x 合成敞口指向未上市的 SpaceX，没有自己的报表；可核的是正股 SPCX 的三季报与它只有 94 根日线的短历史。

    Sentiment　[disconfirming] reddit 的 6 条讨论集中在 400 亿美元买英伟达 GPU 的融资与 Musk 的 AI 放贷紧缩警告，不是关于业务；正股近 5 日 -0.7%。好消息是财报、坏消息也是财报，净效应是市场用正股那 0.4% 投的票。

    Cross-Market　不跟随美股指数：10-26 纳指涨超 200 点，SpaceX 正股反而跌 0.40%，它是航天板块里最弱的一个正股。

  • SPCX

    -0.41% / RSI 45.9 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　EDGAR 侧有 SPCX 的 12 个概念条目；三季报 EPS 0.45、营收预期 129.75 亿美元，实际值还要用一手文件核对。

    Sentiment　[confirming] 6 条 reddit 讨论与三季报后的正面报道支持 SpaceX 的叙事，但同一个讨论本身就是 400 亿美元买 GPU 的融资，融资不是盈利。近 5 日 -0.7%，价格没有确认叙事。

    Cross-Market　跟随美股 AI 与太空的资金流，但它是航天里最弱的正股，与纳指当天的强势背离。

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: — · 两个市场的宏观快照都停在 10-23，落后最新一场收盘 24 小时，所以 regime 标签不是从宏观读数来的，而是从组合自己的读数来：港股杠杆 regime 是 amber（恒科 3857.53 在 200 日线 4854.41 下方 20.5%）、美股是 red（SPCH 的正股在 5 日线 149.25 之下、RKLX 的正股离 200 日线 -33.1%），组合 30 日年化波动 71.4%、最大回撤 -31.2%、夏普 -2.40。在这个标签下核心仓位默认不动，主动减仓要么有风控依据，要么有 191.7 与 9.60 这种需要真金白银推上去的价格。

FX: USDHKD = 7.8448（Frankfurter，抓取于 2026-10-27T00:03:25.495851+00:00）

真实总浮亏: USD$-9,591.21  ≈  HKD$-75,241.10
  ├─ HK 段: HKD$-65,088.20  (-56.75%)
  └─ US 段: USD$-1,294.22  (-29.17%)
HK 现金: 8,183 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值(原币)
HK 0.356 🔴 危险集中 81.40% 49,602
US 0.766 🔴 危险集中 92.30% 3,142

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 54.0% (136胜/116负, n=252, 未触发 8) · trim_on_rebound 57.6% (34胜/25负, n=59, 未触发 48)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 2 / overridden 0 / unacknowledged 2 / oldest 104d / decision_overdue 2

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -46.0% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -80.6% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a

directive: ⛔ 0 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。硬止损与 regime_delever 在无 may_stand 或有效 durable override 时，必须在 Judge 段出对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；单名/杠杆敞口/相关集群/β 四类上限必须逐条回应：减仓，或写明理由的持有，超限期间不得加仓；regime 对其余主动 call 只是策略参考。登记策略倾向2x→1x 同因子换仓，也可说明理由后卖出持有现金；买腿遵守处方(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 75 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 1 次（最近 2026-10-02）

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -51.7% 或到 2026-11-19 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 104 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-10-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -91.4% 或到 2026-11-23 必须重提

00100：按计划触发价 191.7 HKD 卖 60 股，减仓后 HK 腿支配度 37.81%，仍高于 35% 复核线；达到该线需卖 80 股。（账本取本次简报生成时，其余持仓价格不变，卖出款留现金；仅情景计算，不强制减仓。）

SPCH：按计划触发价 9.6 USD 卖 200 股，减仓后 US 腿支配度 70.42%，仍高于 35% 复核线；达到该线需卖 278 股。（账本取本次简报生成时，其余持仓价格不变，卖出款留现金；仅情景计算，不强制减仓。）

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 0 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;回踩中(低于 20 日高、守在 5 日低上)有正向消息支持也可 candidate,跌破 5 日低即失效,仓位不超探索档;证据分级 一手>权威>软消息/情绪,杠杆产品只凭软消息不升级;thesis 红线触发 reject,纪律动作未了结降级为 wait 并写明;左侧(低于 20 日高 ≥2 ATR、MA200 上方、非杠杆)只作观察 wait,给首档与失效位、不给尺寸。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：全部持仓收盘未站上前 20 日高，最接近的三只：03032 -11.7%、03033 -11.9%、CRCL -13.4%（突破是唯一有回测边缘的加仓形态，#819）

没有任何名字进入加仓读数区间

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 35.3% (12胜/21负, n=34, 持平 1, 未触发 12)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 — clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -80.60% 3.35% +414.40% +150.80%
00100 -65.80% — +192.10% —
02208 -50.70% — +102.90% —
07226 -46.00% 0.71% +85.10% +39.00%
03032 -28.60% — +40.10% —
03033 -26.50% — +36.10% —
SPCH -24.30% 3.68% +32.10% +28.30%
CRCL -8.20% — +9.00% —
07709 -5.70% 0.71% +6.00% +5.20%
SPCX -0.40% — +0.40% —

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Oct 27 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-26) 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 174.10 -7.20% -65.76% -46,812
02208 金风科技 400 14.08 6.94 -4.93% -50.72% -2,858
03032 恒生科技ETF 200 5.41 3.86 -0.31% -28.62% -309
07226 XL二南方恒科 7,200 4.12 2.22 -0.98% -45.99% -13,633
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 3.78 -0.53% -26.50% -1,362
07709 XL二南方海力士 100 20.04 18.90 +1.34% -5.69% -114
小计 HK       仓位当日 -2,190 HKD -56.75% -65,088

US leg（USD；报价源 Finnhub Oct 26, 2026 20:03 ET）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-26) 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group 2 87.00 79.84 -7.07% -8.23% -14
RKLX Defiance Daily Target 2X Long RKLB 10 49.69 9.66 +4.55% -80.56% -400
SPCX SpaceX exposure 1 147.50 146.90 -0.40% -0.41% -1
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 9.13 -0.54% -24.30% -879
小计 US       仓位当日 -24 USD -29.17% -1,294

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -20.5% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +5.1% ON bear

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 227 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-10-26 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
00100 trim_on_rebound core_position 40 58% pending
RKLX cut risk_rebalance 10 68% pending
RKLB add_only_on_trigger risk_rebalance 1 68% pending
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending
SPCH hold_and_watch risk_rebalance — 60% pending
03033 hold_and_watch core_position — 50% pending
03032 hold_and_watch core_position — 48% pending
02208 hold_and_watch core_position — 50% pending
07709 hold_and_watch core_position — 50% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 55% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 50% pending

同行扫描

  • 00100 · 上一场收盘 -7.20% · 差距 -9.93pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 01384 滴普科技 +2.73%

    判断　题材+自己-: 智谱 +1.3%、滴普 +2.73%、云知声 +0.46%、商汤 -1.29%、范式 -1.54%、迅策 -3.12%，00100 落在最后。落后不是 beta 错配，是催化直指它。考虑切换：智谱更强，但要换先过建仓前研究闸。

  • 02208 · 上一场收盘 -4.93% · 差距 -6.35pp

    风电 · 最强同行 00956 新天绿色能源 +1.42%

    判断　题材-自己-: 新天绿色 +1.42%、龙源 -0.10%、东方电气 -0.63%、大唐 -1.65%，金风排在最后。持有合理，等题材轮回——它跌是自己的业绩与减持，不是板块拖累。

  • 03032 · 上一场收盘 -0.31% · 差距 +0.22pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03033 南方恒生科技 -0.53%

    判断　题材-自己-: 同跟踪恒科的 03033 跌 0.53%、安硕恒科跌 0.55%，03032 跌 0.31% 反而略强。持有合理，等题材轮回。

  • 03033 · 上一场收盘 -0.53% · 差距 -0.22pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -0.31%

    判断　题材-自己-: 03032 跌 0.31%、03033 跌 0.53%，两只跟踪同一指数，差距只有 0.2 个百分点，没有个股 alpha。持有合理，等题材轮回。

  • 07226 · 上一场收盘 -0.98% · 差距 -4.33pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 03690 美团-W +3.35%

    判断　题材+自己-: 美团 +3.35%、网易 +1.04%、阿里 +0.15%、腾讯 +0.10%、京东 -0.60%，07226 落在最后。考虑切换在 2x 上不成立，能换的只有 03033，而它装不下全额名义。

  • CRCL · 上一场收盘 -7.07% · 差距 -4.72pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 HOOD Robinhood Markets, Inc. -2.35%

    判断　题材-自己-: HOOD -2.35%、COIN -2.95%、PYPL -3.56%、BKKT -5.34%，CRCL -7.07% 最差。落后是整组加密一起杀估值，它只是跌得更多——没有个股 alpha 可赚。

  • RKLX · 上一场收盘 +4.55% · 差距 +2.23pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab +2.32%

    判断　题材+自己+: 正股 RKLB 涨 2.32%、2x RKLX 涨 4.55%，倍数放大在这里有效。但它涨的是倍数不是逻辑——同组 SpaceX 正股跌 0.40%，并没有共同的航天 beta。

  • SPCH · 上一场收盘 -0.54% · 差距 -5.09pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLX 2倍做多Rocket Lab ETF-Defiance +4.55%

    判断　题材+自己-: SpaceX 正股 -0.40%、ASTS -0.85%、RKLB +2.32%、BlackSky +1.48%，SPCH -0.54% 与正股同步，没有额外 alpha；同组 RKLX 涨 4.55% 领涨，那是 RKLB 的 beta。

  • SPCX · 上一场收盘 -0.40% · 差距 -2.72pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 RKLB Rocket Lab +2.32%

    判断　题材+自己-: RKLB +2.32%、BlackSky +1.48%、IRDM +0.27%、ASTS -0.85%，SPCX 落在后段。同为航天正股，它是板块里最弱的一个，没有理由称稀有。

板块全景

板块 持仓 上一场收盘 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 -7.20% 落后 01384 滴普科技 +2.73%、02513 智谱 +1.30%、09678 云知声 +0.46% 月之暗面 Kimi K3.1 Pro 当天发布，是冲着 MiniMax 来的模型发布，催化落在盘中而非盘后，所以它被先打
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03033 -0.53% 中位 03032 恒生科技ETF -0.31%、03033 南方恒生科技 -0.53%、03067 安硕恒生科技 ETF -0.55% 跟踪同一个指数，没有独立催化；恒科成分股 10 涨 20 跌，南向资金连续 9 日净卖出
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03032 -0.31% 中位 03032 恒生科技ETF -0.31%、03033 南方恒生科技 -0.53%、03067 安硕恒生科技 ETF -0.55% 同指数同涨同跌，差别只有跟踪误差
HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) 07226 -0.98% 落后 03690 美团-W +3.35%、09999 网易 +1.04%、09988 阿里巴巴-W +0.15% 两倍把恒科指数的走弱放大了一倍，没有个股消息，纯粹是 beta 与每日重置
风电 02208 -4.93% 落后 00956 新天绿色能源 +1.42%、00916 龙源电力 -0.10%、01072 东方电气 -0.63% 三季报营收与利润双降、海外交付节奏拖累，机构调研的正面消息没有对上一手数据，贝莱德同步减持
存储芯片 / HBM (AI 内存) 07709 +1.34% 落后 SKHY SK海力士 ADR +4.09%、WDC 西部数据 +3.63%、MU 美光科技 +2.98% 杠杆层当日没有跟上正股的反弹，约 16 万亿韩元特别股息是盘后消息，还没定价
商业航天 RKLX +4.55% 领涨 RKLB Rocket Lab +2.32%、BKSY BlackSky +1.48%、IRDM 铱星通讯 +0.27% 涨幅来自两倍放大，基础标 RKLB 自身只涨了两个多点，属于 beta 而不是个股 alpha
商业航天 SPCH -0.54% 落后 RKLB Rocket Lab +2.32%、BKSY BlackSky +1.48%、IRDM 铱星通讯 +0.27% 与正股同步走弱，两倍没有放大出额外收益，因为正股本身在板块里就是最弱的一个
商业航天 SPCX -0.40% 落后 RKLB Rocket Lab +2.32%、BKSY BlackSky +1.48%、IRDM 铱星通讯 +0.27% 三季报超预期之后仍然收跌，航天板块里正股层面最弱的一只
RKLB 2x leveraged RKLX +4.55% 领涨 RKLX Defiance Daily Target 2X Long RKLB +4.55%、RKLB Rocket Lab +2.32% 领先完全来自倍数放大，正股只涨两个多点，公司的发射延期消息没有被消化
稳定币 + agent 支付 CRCL -7.07% 落后 HOOD Robinhood Markets -2.35%、COIN Coinbase -2.95%、PYPL PayPal -3.56% 整组一起杀估值，比特币跌破 81000、24 小时爆仓 4.55 亿美元，它只是跌得更多，不是公司独有事件

港股 AI 是被杀估值的一方：月之暗面 Kimi K3.1 Pro 当天发布，MiniMax 盘中 -13% 收 174.1 跌 7.2%，智谱盘中 -4.7% 却收涨 1.3%，滴普 +2.73%、商汤 -1.29%、迅策 -3.12%，00100 落在最后，归因是催化直指它的模型发布。恒科是另一种弱：恒指 +0.51% 而恒科 -0.36%，成分股 10 涨 20 跌，南向连续 9 日净卖出，03032 -0.31%、03033 -0.53%、07226 -0.98% 都在指数里，没有个股 alpha。风电：金风 -4.93% 排最后，新天绿色 +1.42%、龙源 -0.10%，差在三季报双降与贝莱德减持，不在板块。存储是唯一逆势：SK 海力士 +4.09%、美光 +2.98%、西部数据 +3.63%，07709 +1.34% 落后正股，倍数在反弹日不总是放大。航天：RKLB +2.32%、BlackSky +1.48%、ASTS -0.85%，SpaceX 正股 -0.40% 是板块最弱正股，RKLX +4.55% 涨的是倍数。稳定币：Coinbase -2.95%、PayPal -3.56%、Bakkt -5.34%，CRCL -7.07% 最差，归因是比特币跌破 81000、爆仓 4.55 亿美元的整组去杠杆。

大盘速读

⚠️ 宏观快照过期，本段不印读数。指数收盘停在 10-23，落后最新一场 24 小时，方向判断只用组合自己的读数，不用任何指数点位。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 -1.9%

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    新闻　CRCL Stock Is Down 33% In The Last Y、Circle Internet Group (CRCL) stock p、Why Is Circle Stock Surging on Wedne

    信号判断　[disconfirming] 昨天它自己掉了 7.0%、比全组都多；Weiss Ratings 直接写该割了，剩下两家券商方向相反。全是二手观点，方向相反就意味着没有可交易的信号。

  • RKLX · 近 5 日 +8.7%

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    新闻　RKLX Nov 2026 160.000 put (RKLX26112、RKLX Mar 2027 28.000 put (RKLX270319、RKLX Nov 2026 26.000 put (RKLX261120

    信号判断　[confirming] 最近 5 日 RKLX 涨 8.7%，reddit 只有 2 条讨论且关于 RKLB 正股；新闻里全是期权链页面，没有一条可核的公司消息，反弹是价格行为不是消息。

  • SPCX · 近 5 日 -0.7%

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    新闻　SpaceX Stock (SPCX) Sinks Despite Ne、Prediction: This Will Be SpaceX’s St、Fantastic News for SpaceX Stock Inve

    信号判断　[confirming] 6 条 reddit 讨论与三季报后的正面报道支持 SpaceX 的叙事，但同一个讨论本身就是 400 亿美元买 GPU 的融资，融资不是盈利。近 5 日 -0.7%，价格没有确认叙事。

  • SPCH · 近 5 日 -3.2%

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    新闻　SPCH 261023 9.50P (SPCH261023P9500) 、SPCH Oct 2026 17.000 call (SPCH26102、SPCH ETF Price and Chart — CBOE:SPCH

    信号判断　[disconfirming] reddit 的 6 条讨论集中在 400 亿美元买英伟达 GPU 的融资与 Musk 的 AI 放贷紧缩警告，不是关于业务；正股近 5 日 -0.7%。好消息是财报、坏消息也是财报，净效应是市场用正股那 0.4% 投的票。

  • 00100 · 近 5 日 -4.4%

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    新闻　MiniMax (00100.HK) Open-Sources Mini、MiniMax Shares Plunge 80% From Peak;、Hong Kong Stock Market Midday Review

    信号判断　[disconfirming] 盘后两条偏空：M3.1 Flash 的背题质疑与 Kimi K3.1 Pro 的价格差收窄，都是收盘后发布、今天才定价；利好侧是开源权重，但股价已经在跌，利好没被买本身就是负信号。港股社交热度本轮没取到。

  • 02208 · 近 5 日 -7.0%

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    新闻　Goldwind Science & Technology (02208、Hong Kong Stock Market Movement | Co、Goldwind Science&Technology Co., Ltd

    信号判断　[disconfirming] 贝莱德减持 1278 万股、作价约 7.47 港元，H 股好仓比例降到 10.65%，是真卖盘不是情绪；同日的 8 家机构调研正面但没有一手数据能对上。港股社交热度本轮未取到。

  • 03032 · 近 5 日 -5.9%

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    新闻　Hang Seng Investment Index Funds Ser、Hang Seng Investment Index Funds Ser、GF Securities: Optimistic about the

    信号判断　没有新增可核消息，新闻面只有收评类条目；近 5 日 -5.9% 说明情绪偏冷，但那是价格读数不是热度读数。

  • 07226 · 近 5 日 -12.4%

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    新闻　CSOP Leveraged and Inverse Series - 、The Hang Seng Index rebounded by 437、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

    信号判断　[disconfirming] 卖方把恒科当成高位跌 500 点的陷阱盘，联想与百度转强但智谱与华虹宏力继续被卖，南向连续 9 日净卖出。软情绪，但对 2x 腿的杀伤是双份的。

  • 03033 · 近 5 日 -6.2%

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    新闻　CSOP ETF Series - CSOP Hang Seng TEC、CSOP Hang Seng TECH Index ETF (3033.、Zhitong HK Stock Connect Holdings An

    信号判断　新闻面只有收评与南向资金榜单条目；南向资金 10-23 净买入智谱 17.39 亿港元，但连续 9 日净卖出的总量说明增量资金在撤。

  • 07709 · 近 5 日 -1.5%

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    新闻　$CSOP SK Hynix Daily Max (2x) Levera、Hong Kong Trader Arrested Over Alleg、Tech rally cools off! Asia-Pacific e

    信号判断　[confirming] 特别股息与野村的低估观点是公司级和卖方级的正面信息，价格也已经动了；不追的原因是它已经涨过，正股 RSI 39.1 已不满足超卖收复那一档。

决策校准

过去 30 天：全体已结算 37 个 episode（170 条原始决策）；主动校准样本 17；主动口径 Brier 0.2668 vs 常数预测基准 0.2812

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
macro 2 -0.08% — —
peer 2 -2.35% — —
risk_rule 21 +0.12% [-2.03%, +2.53%] —
technical 12 -1.34% [-3.58%, +1.37%] —

30 天 37 个已结算 episode，主动 17 个胜率 52.9%、平均 +1.83%，但聚类区间 -0.70 到 4.67 跨 0，只能当方向性参考。主动 Brier 0.2668 对闭眼基准 0.2812 合格但幅度不大，对常数基准 0.2491 是输的。按动作只有砍仓站得住：7 次胜 6、平均 +7.50%、区间 1.79 到 13.62 不含 0；持有 18 次赢 3、平均 -2.62%；触发才加 5 次全负、平均 -3.74%，所以今天放弃所有加仓面。策略上纪律性再平衡 21 次胜 42.9%，纯持有 15 次 26.7%。执行与建议要分开：已知结果的主动建议 28 条成交 0 条，另有 16 条永远验不了不在分母；被动建议 107 条执行 106 条，今天这两笔不真下单就只是第 29、30 条零成交。分层校准只剩 4 行且 edge 全不成立、尺寸乘数 0，两笔减仓只能靠 -18% 止损线、35% 复核线与 2x 结构损耗背书。昨日教训：07226 把减仓挂在 171.9 太低被跳空打成 -9.07%，今天 00100 维持 191.7 是同一处修正。

待补

  • 宏观快照停在 10-23，指数、波动率与恐惧贪婪读数全部落后最新一场收盘 24 小时，本段不引用
  • 名人动向源本轮加载失败，没有 Trump 原帖、ARK 调仓与段永平、洪灏等条目
  • 港股社交舆情源未接入，雪球与富途热度没取到，港股票的情绪判断只有可核新闻标题
  • SPCH 浮亏 -24.3% 已越过组合给杠杆 ETF 设的 -18% 止损线，但风控清单只列了 07226 与 RKLX 两条，需要确认原因
  • 02208 的三季报日期仍未确认（董事会公告 10-09 之后待发），应补进预定事件表
  • SPCX 10-20 三季报缺一份覆盖它的一手复盘产物，下一步走 earnings-review
  • 东财港股批量报价接口返回 502，观察池 02513、03317、07747 只到单点快照
  • 美股 4 只报价全部来自 Finnhub 兜底，Nasdaq 主源 0 只命中，数据体检记了 1 条 WARN
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