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盘前深度简报｜2026-10-30 周五 08:03 HKT

📝 投递后修订：今天的卡片 08:32 HKT 送达后，本页于 09:02 HKT 按修正后的判断重新生成；卡片里的内容和校验提示是送达时的版本，与本页如有出入，以本页为准。

今天的核心不是找新票，而是控制两个高集中科技腿的路径风险；保留 1x 成长敞口，不让 2x 热门叙事替代纪律。

反方：AI、HBM 和商业航天都有实际经营催化，弱势时过度削仓可能错过盈利兑现；但这不能自动证明高权重 2x 产品值得继续加码。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    risk_discipline + leverage_decay · risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 risk-4ab7eff27f15 已开 78 天，至今未执行、未确认或记录有效豁免。上次重提后没有新的制度切换或一手催化，今天使用允许的暂缓例外并明确留痕；这表示接受继续承担杠杆风险，不表示风险解除。加仓继续关闭。

    评估　2x 恒科产品仍处于硬止损状态，今天暂缓是风险选择，不是看多或风险解除

    最强反方　指数若快速反弹，清掉 2x 会放弃恢复弹性；当前暂缓有明确例外依据

    下一证据　恒科趋势状态、杠杆制度灯和重置条件

    判定　该票的长期持有与减仓战绩都不稳定，今天由风险纪律决定是否站立，不用历史胜率替代风险出口

    证伪条件　触及既定重置线，或制度状态和指数趋势出现明确变化。

  • RKLX · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    risk_discipline + leverage_decay · risk_rebalance · risk_rule

    理由　硬止损 risk-0a0af7ae3b3a 已开 107 天，仍未执行、未确认或记录有效豁免；上次重提在 10-29，今天没有新的关键位突破或一手催化。今天明确选择暂缓并留痕，不把暂缓视作风险解除；加仓继续关闭。

    评估　底层成长故事未消失，但 2x 产品仍处硬止损状态，今天的站立不能解释为风险偏好恢复

    最强反方　若 Rocket Lab 的长期经营兑现，保留一部分杠杆能参与快速反弹；昨天已重提风险出口

    下一证据　Rocket Lab 官方季度披露、长期趋势确认和杠杆制度状态

    判定　同票历史减仓结果优于持有结果，但今日没有区别于昨天重提时的新条件，因此把风险选择写明而非重复发同一卖单

    证伪条件　底层趋势与杠杆制度同时恢复到允许换回 2x 的状态。

  • SPCH · trim_on_rebound · 信心 50% · 🔴 看空

    single_name_concentration + relative_strength + leverage_decay · risk_rebalance · risk_rule

    理由　SPCH 占美股腿 86.17%，远高于 35% 的单名复核线，但这只是复核而非强制卖出。保留昨日未触发的反弹条件，先减一段降低单股风险；不声称这一步会把仓位压回复核线，也不在下跌中扩大卖出。

    评估　SpaceX 长期催化存在，但 2x 仓位集中且相对同业疲弱，组合风险先于叙事兑现

    最强反方　Q3 经营改善和算力基础设施投入可能扩大增长空间，反弹中减仓会牺牲弹性

    下一证据　SPCX 的 SEC 报告、经营现金流和航天同行相对强弱

    判定　历史持有结果偏弱，降仓与持仓各有胜负；因此只在既有反弹条件下部分减，不在弱势中恐慌退出

    证伪条件　SpaceX 的现金流与订单披露继续改善，且相对 ASTS、RKLB 的强弱反转。

    假设　当一只 2x 产品主导整条美股腿时，反弹减一段能降低单公司路径风险，同时保留部分 SpaceX 上行敞口。

    方法　依据本代集中度复核行和既有未触发的 9.17 美元条件，采用 100 股部分减仓；不把复核情景冒充强制目标或减后权重承诺。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持

  • 00100 · trim_on_rebound · 信心 55% · 🟠 分歧

    single_name_concentration + relative_strength + rebound_execution · risk_rebalance · risk_rule

    理由　单名权重 48.62% 高于 35% 复核线，但不是强制减仓。沿用 10-29 尚未触发的反弹条件，卖出一手降低集中，不把单日下跌当作基本面证伪，也不声称未来减后比例已核定。

    评估　核心模型故事仍在，但今天的交易表现明显落后同题材，仓位风险比叙事热度更急

    最强反方　南向流入与产品发布仍支撑长期商业化预期，单日急跌不能直接证明 thesis 失效

    下一证据　公司正式披露付费用户、推理收入拆分与毛利质量

    判定　历史减仓桶优于无条件持有桶，但样本有限；保留条件式风险控制，不把相对弱势升级成全面看空

    证伪条件　一手披露显示付费转化、推理收入与毛利同步改善，且同业相对强度转正。

    假设　在保留模型公司的核心敞口前提下，限制单一高波动标的对港股腿的支配程度，等待反弹而不是在弱势开盘中减仓。

    方法　依据当前集中度复核行、持仓整手约束和 10-29 未触发的 191.7 港元条件，保留 80 股减仓规模，不下调触发位。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    core_position · technical

    理由　超卖与反弹形态只作为观察，不能代替趋势确认；当前消息主要是路演和媒体转述的业绩压力。历史加仓表现不足以证明接刀有优势，本次不加仓。

    评估　超卖提供反弹可能，但风机盈利质量与趋势确认仍不足以支持主动加仓

    最强反方　海上风电建设、设备升级和政策支持可能缓和短期交付节奏造成的波动

    下一证据　最新季报原文的收入、经营利润、投资收益与订单结构

    判定　历史主动加仓表现偏弱，超卖形态也没有独立的一手信息确认；不把接近低位等同于便宜

    证伪条件　正式财报显示收入和利润降幅收窄，且订单毛利改善。

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · macro

    理由　现有 1x 仓位跟随恒科走弱，超卖本身不是反转信号；组合已有其他恒科敞口，今天不以同因子重复加码。

    评估　这是恒科篮子的被动敞口，超卖状态不等于趋势反转

    最强反方　区间偏低与科技股修复预期为均值回归提供空间

    下一证据　恒科指数走势与主要成分股广度

    判定　当前同因子仓位已不轻，且本代可用的因子与同行规则没有形成独立加仓授权

    证伪条件　恒科趋势结构恢复且成分股扩散上涨，而非单日指数反弹。

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · macro

    理由　它与 03032 承受同一指数风险，日间差异主要是跟踪误差；当前没有独立催化或已验证因子支持单独加仓。

    评估　与另一只恒科 1x ETF 承受相同底层因子，不应因微小跟踪差异单独改仓

    最强反方　如果其流动性或跟踪质量持续优于同类，保留它可能更有效

    下一证据　两只 ETF 的长期跟踪误差和基金公告

    判定　同一指数已由其他持仓覆盖，今日没有新增的公司或因子证据支持重复加码

    证伪条件　跟踪误差持续扩大并伴随流动性或费用条件变化。

  • 07709 · hold_and_watch · 信心 58% · 🟠 分歧

    core_position · catalyst

    理由　存储催化发生在香港上一交易时段之后，下一场开盘存在跳空与波动风险；当前 2x 杠杆仓已有明显价格反应，不把隔夜 ADR 强势直接翻译成港股追买授权。

    评估　SK hynix 的业绩催化有分量，但港股开盘尚未完成对隔夜消息的价格发现，2x 不适合追跳空

    最强反方　HBM 需求与产能紧张可能延续，若港股承接确认，过度防守会错过上涨

    下一证据　SK hynix 官方财报、美国建厂公告和 07709 的首个香港完整反应

    判定　短历史和杠杆每日重置下没有经验证的择时优势；这次先让事件和香港交易时段完成匹配

    证伪条件　官方披露与港股开盘后的成交共同确认需求持续且价格趋势转强。

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    core_position · technical

    理由　本次 EDGAR 数据仍停在第二季度，五日价格走弱但低频确认位未触发；一条无关 Reddit 提及不构成独立信息族，今天不加仓。

    评估　第二季度盈利已证明业务并非只有故事，但短期稳定币需求与利率敏感度仍有分歧

    最强反方　USDC 在支付和金融基础设施中的应用有扩张空间，长期增量不必被短期价格波动否定

    下一证据　公司下一次正式季报及 USDC 储备收入和流通量拆分

    判定　本代只有第二季度一手财务资料，没有新的公司级催化；低频技术确认位未满足，不因软情绪加仓

    证伪条件　下一份一手披露显示流通量、收入转化和利润率同步改善。

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 54% · 🟠 分歧

    core_position · peer

    理由　最新 Q3 申报显示经营显著改善，但同业走强时标的没有跟上；单股数量很小，不因成长叙事追买，也不把相对弱势误判为公司失速。

    评估　Q3 经营质量改善有一手支撑，但当下股价相对航天同业仍弱，暂不把增长直接当成加仓时点

    最强反方　收入增长、盈利转正及算力业务投入说明公司可能进入新的增长阶段，短线回落未必否定长期价值

    下一证据　下一份 SEC 报告中的经营现金流、资本开支与 Starlink/发射业务拆分

    判定　基本面与价格给出不同方向，当前仓位很小且没有获批技术形态；等后续现金流和相对强度再判

    证伪条件　后续披露显示增长无法转成现金流，或公司相对同行的弱势持续扩大。

下一节点

  1. 09:00 HKT: 核对港交所公告与 SK hynix 官方 Q3、美国建厂披露；只有原文及香港开盘反应能把 07709 的隔夜催化升级。
  2. 09:30 HKT: 观察恒科开盘相对上一交易场；00100 只有突破 191.7 港元才按 80 股减仓，未触发不下调条件。
  3. 21:00 HKT: 复核 SPCX Q3 现金流与公司公告，CRCL 只等正式公司披露，不因社交媒体杂讯加仓。
  4. 21:30 HKT（09:30 EDT）: 观察 SPCH 对 ASTS 与 RKLB 的相对强弱，突破 9.17 美元才减 100 股；07226 与 RKLX 按今天已留痕的站立决定处理，不新增杠杆。
  5. 组合红线: 07226 浮亏触及 -51.7% 或 RKLX 触及 -87.2% 重置线时，暂停 stand 例外，重新在执行、确认或正式豁免间作出选择。

持仓外新标的（待研究）

  • META · 科技：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • TSLA · 工业：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • AMZN · 可选消费：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • BE · 能源：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • LLY · 医疗：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

  • JPM · 金融：核验报价、一手披露及入场否决后再深研

Nasdaq 公开快照，行情时间未核验；仅美股，目标价/评级缺失

我的看法

多空对辩

看多

SPCX 的 Q3 申报营收从去年同期 55.76 亿美元升至 145.75 亿美元，净利从亏损 10.54 亿美元转为盈利 44.04 亿美元；存储 ADR 同场走强，说明 AI 算力投资仍在兑现，全面退出成长敞口可能卖早。

看空

纳指收跌 1.38%、恒科跌 2.84%，而 SPCH 占美股腿 86.17%、两条 2x 硬止损仍未关闭；在主动建议已知执行为 0/31 的历史下，继续把结果押在杠杆反弹上不是风险管理。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：AI 与航天的强催化足以证明集中持有 2x 产品无需控仓。

最强多头共识是 AI、HBM 与航天的盈利和融资扩张足以覆盖价格噪声；反方指出多个持仓在同题材走强时仍落后，增长叙事并没有自动变成持仓回报。

风险官三票

Neutral（拍中线） · 今日首位表态

站在部分降集中一边：00100 与 SPCH 只保留既有反弹减仓条件，未触发不追卖；07226 与 RKLX 今天按允许的 stand 例外明示留痕，其他核心仓等待证据，不新增同因子敞口。

Aggressive（抓 upside）

保留 SPCX 与 07709 的成长敞口，强季度数据和 HBM 需求仍有延续空间；保守派若在催化刚落地时把杠杆全部换成现金，可能把估值波动误作 thesis 破坏。但只在后续价格确认后讨论新仓。

Conservative（保本 derisk）

两条硬止损仍开着，SPCH 又主导美股腿；激进派低估了单一标的跳空和日度重置的路径风险。即使今天选择暂缓，也必须明确承认这是接受风险而非解除风险。

分析师四格

  • 00100

    -66.94% / RSI 35.0 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　当前估值与商业化转化是核心争议；本代输入未提供足以核实收入质量的一手经营数字。

    Sentiment　南向净买入是软资金流，目标价下调、锁定期与同业上市叙事构成负面分歧；近期已有一段反弹，资金流不再是新增买入理由。

    Cross-Market　美国科技风险偏好转弱传导至港股成长估值，南向资金流入属于本地资金面，不能替代海外折现率判断。

  • 02208

    -50.09% / RSI 29.3 / 趋势OFF · RSI超卖29.3 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -42.20%

    Fundamentals　新闻转述指向季度收入与利润同比下滑，路演不等于业绩反转；公司级经营数字仍需回到原公告核验。

    Sentiment　近期下跌已消化部分负面预期，调研和路演属于软情绪；在没有原公告改善前，与不加仓判断一致。

    Cross-Market　风电是行业订单与政策逻辑，和美股科技的映射较弱；全球风险偏好下降会压制估值，但不是公司的核心基本面。

  • 03032

    -30.62% / RSI 29.5 / 趋势OFF · RSI超卖29.5 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -22.10%

    Fundamentals　ETF 本身没有独立公司基本面，风险取决于恒科成分股的盈利和估值。

    Sentiment　基金份额和产品宣传标题是软资金信号，近期弱势已部分反映，不构成追买理由。

    Cross-Market　恒科跌幅大于纳指，海外科技走弱传导成立，港股自身成分股压力又放大了波动。

  • 03033

    -28.64% / RSI 30.0 / 趋势OFF · RSI超卖30.0 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -22.40%

    Fundamentals　被动产品的基本面来自恒科成分股，产品本身没有独立盈利催化。

    Sentiment　当前新闻多为基金份额及产品内容，缺少独立催化；没有理由因宣传标题调整指数仓位。

    Cross-Market　与恒科及海外科技的方向一致，近期跨市场传导偏负面。

  • 07226

    -49.14% / RSI 29.4 / 趋势OFF · RSI超卖29.4 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -22.40%

    Fundamentals　这是恒科 2x ETF，没有独立公司基本面；每日重置使横盘和下跌路径都更危险。

    Sentiment　当前新闻多为指数回顾和资金流标题，不是新的硬催化；情绪不能为继续加杠杆背书。

    Cross-Market　恒科弱于纳指，跨市场压力在指数端已出现，2x 产品放大了同一方向。

  • 07709

    +27.84% / RSI 51.8 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　SK hynix Q3 与美国 NAND 制造计划形成产业催化，但当前检索主要是媒体转述，需核对公司原文。

    Sentiment　财报与 HBM 需求报道显著升温，香港尚未对其充分定价；等待首个完整交易反应比直接追 2x 更稳妥。

    Cross-Market　ADR 的强势发生在香港交易时段之后，跨市场方向偏正但有明显时间差。

  • CRCL

    -8.06% / RSI 44.5 / 趋势OFF / 距 MA200 -7.10%

    Fundamentals　SEC 2026-06-30 季度披露净利润 4,822 万美元、经营利润 3,436 万美元；业务收入对储备收益和利率高度敏感。

    Sentiment　近五日走势偏弱，Reddit 唯一命中与该公司无关，新闻多为通用报价页；没有可验证的新硬催化。

    Cross-Market　稳定币叙事与美元支付相关，但美股风险偏好转弱会放大高成长金融科技估值波动。

  • RKLX

    -76.78% / RSI 46.6 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -26.10%

    Fundamentals　本次研究未包含 RKLB 的最新公司基本面行；RKLX 是 2x 产品，不能把标的成长叙事当作产品本身的估值证据。

    Sentiment　Reddit 只有一条相关提及，新闻以期权报价为主，未形成独立硬信息；不支持加仓。

    Cross-Market　风险主要来自美国航天股本身与日度杠杆结构，不是港股传导。

  • SPCH

    -27.78% / RSI 43.7 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　底层 SPCX 的 Q3 SEC 申报显示营收与净利润转强，但 SPCH 仍是每日 2x 产品，收益路径受复利损耗影响。

    Sentiment　媒体同时出现增长目标与 IPO 供给担忧，Reddit 提及有限且偏噪音；混合情绪与部分减仓而非加仓一致。

    Cross-Market　美股指数下行之外，航天同行分化明显；SPCH 的落后是公司特有与杠杆 Beta 共同作用。

  • SPCX

    -2.45% / RSI 43.7 / 趋势未知 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　SEC 2026-09-30 Q3 申报营收 145.75 亿美元、去年同期 55.76 亿美元，净利润 44.04 亿美元、去年同期净亏 10.54 亿美元；扩张的资本需求仍需跟踪。

    Sentiment　增长与融资相关新闻方向混合，社媒提及没有形成可靠确认；短期故事并未推动该票跑赢同行。

    Cross-Market　美股大盘回落而航天同行分化，跨市场主题存在但不能掩盖 SPCX 自身相对弱势。

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: neutral · F&G 34.6 为 fear、VIX 17.2 仍属 calm，SPX 与纳指同向下行，因此整体 regime 为 neutral；港股杠杆制度灯仍为 amber，杠杆动作独立处理。

FX: USDHKD = 7.8464（Frankfurter，抓取于 2026-10-30T00:03:23.675377+00:00）

真实总浮亏: USD$-9,852.31  ≈  HKD$-77,305.17
  ├─ HK 段: HKD$-66,287.80  (-57.80%)
  └─ US 段: USD$-1,404.13  (-31.65%)
HK 现金: 8,183 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值(原币)
HK 0.346 🔴 危险集中 79.80% 48,403
US 0.749 🔴 危险集中 91.40% 3,032

风控硬闸

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 53.5% (136胜/118负, n=254, 未触发 8) · trim_on_rebound 58.3% (35胜/25负, n=60, 未触发 51)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 2 / overridden 0 / unacknowledged 2 / oldest 107d / decision_overdue 2

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -49.1% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -76.8% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a

directive: ⛔ 0 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。硬止损与 regime_delever 在无 may_stand 或有效 durable override 时，必须在 Judge 段出对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；单名/杠杆敞口/相关集群/β 四类上限必须逐条回应：减仓，或写明理由的持有，超限期间不得加仓；regime 对其余主动 call 只是策略参考。登记策略倾向2x→1x 同因子换仓，也可说明理由后卖出持有现金；买腿遵守处方(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 78 天

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 1 次（最近 2026-10-02）

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -51.7% 或到 2026-11-19 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 107 天

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-10-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -87.2% 或到 2026-11-26 必须重提

SPCH：按计划触发价 9.17 USD 卖 100 股，减仓后 US 腿支配度 81.39%，仍高于 35% 复核线；达到该线需卖 276 股。（账本取本次简报生成时，其余持仓价格不变，卖出款留现金；仅情景计算，不强制减仓。）

00100：按计划触发价 191.7 HKD 卖 80 股，减仓后 HK 腿支配度 31.62%，不高于 35% 复核线；达到该线需卖 80 股。（账本取本次简报生成时，其余持仓价格不变，卖出款留现金；仅情景计算，不强制减仓。）

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 0 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;回踩中(低于 20 日高、守在 5 日低上)有正向消息支持也可 candidate,跌破 5 日低即失效,仓位不超探索档;证据分级 一手>权威>软消息/情绪,杠杆产品只凭软消息不升级;thesis 红线触发 reject,纪律动作未了结降级为 wait 并写明;左侧(低于 20 日高 ≥2 ATR、MA200 上方、非杠杆)只作观察 wait,给首档与失效位、不给尺寸。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：全部持仓收盘未站上前 20 日高，最接近的三只：03032 -12.6%、03033 -12.7%、CRCL -13.2%（突破是唯一有回测边缘的加仓形态，#819）

没有任何名字进入加仓读数区间

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 38.9% (14胜/21负, n=36, 持平 1, 未触发 12)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 prospective_dates 0/24、prospective_tickers 0/12、prospective_sectors 0/3、price_coverage 0.0/0.8、quality_coverage 0/0.6 prospective_dates、prospective_tickers、prospective_sectors、price_coverage、quality_coverage、clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — dates、hit_rate_ci、signed_residual_ci、tickers
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -76.80% — +330.60% —
00100 -66.90% — +202.50% —
02208 -50.10% — +100.30% —
07226 -49.10% 0.81% +96.60% +43.70%
03032 -30.60% — +44.10% —
03033 -28.60% — +40.10% —
SPCH -27.80% — +38.50% —
CRCL -8.10% — +8.80% —
SPCX -2.40% — +2.50% —

RKLX：标的波动率不可用

SPCH：标的波动率不可用

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Oct 30 08:38 HKT）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-29) 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 168.10 -6.71% -66.94% -47,652
02208 金风科技 400 14.08 7.03 +0.50% -50.09% -2,822
03032 恒生科技ETF 200 5.41 3.75 -2.75% -30.62% -331
07226 XL二南方恒科 7,200 4.12 2.09 -5.68% -49.14% -14,569
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 3.67 -3.01% -28.64% -1,472
07709 XL二南方海力士 100 20.04 25.62 +0.79% +27.84% 558
小计 HK       仓位当日 -2,702 HKD -57.80% -66,288

US leg（USD；报价源 Finnhub Oct 29, 2026 20:37 ET）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(10-29) 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group 2 87.00 79.99 -2.11% -8.06% -14
RKLX Defiance Daily Target 2X Long RKLB 10 49.69 11.54 +1.67% -76.78% -382
SPCX SpaceX exposure 1 147.50 143.89 -0.92% -2.45% -4
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 8.71 -1.91% -27.78% -1,005
小计 US       仓位当日 -54 USD -31.65% -1,404

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -22.4% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 +5.3% ON chop

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 230 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-10-29 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
RKLX cut risk_rebalance 10 78% pending
RKLB add_only_on_trigger risk_rebalance 1 70% pending
SPCH trim_on_rebound risk_rebalance 100 60% pending
00100 trim_on_rebound core_position 80 58% pending
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending
07709 hold_and_watch core_position — 62% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 52% pending
03033 hold_and_watch core_position — 50% pending
03032 hold_and_watch core_position — 48% pending
02208 hold_and_watch core_position — 45% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 50% pending

同行扫描

  • 00100 · 上一场收盘 -6.71% · 差距 -6.71pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 00020 商汤-W +0.00%

    判断　商汤横盘、滴普和云知声跌幅较小，00100 跌幅更深，属于同题材落后；估值抛压强于南向软流入。

  • 02208 · 上一场收盘 +0.50% · 差距 -2.28pp

    风电 · 最强同行 00916 龙源电力 +2.78%

    判断　龙源和大唐等运营商强于金风，金风虽为正收益仍只在板块中段，差异更像设备公司盈利质量而非全行业抛售。

  • 03032 · 上一场收盘 -2.75% · 差距 +0.02pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03067 安硕恒生科技 -2.77%

    判断　03032 略优于同类 1x ETF，但差异接近跟踪误差，属于同题材领前而非可重复的个股 alpha。

  • 03033 · 上一场收盘 -3.01% · 差距 -0.26pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF -2.75%

    判断　03033 落后于 03032 的幅度有限，反映同指数产品差别，不应误当成选股信号。

  • 07226 · 上一场收盘 -5.68% · 差距 -4.13pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 09618 京东集团-SW -1.55%

    判断　恒科权重股跌幅小于 07226，产品落后主要来自杠杆 Beta 放大，而非单一成分股 alpha。

  • CRCL · 上一场收盘 -2.11% · 差距 -2.82pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 PYPL Paypal +0.71%

    判断　PayPal 与 Robinhood 收涨、Coinbase 小跌、Bakkt 更弱，CRCL 位于同业后半段但不是全板块独跌。

  • RKLX · 上一场收盘 +1.67% · 差距 +0.82pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab +0.85%

    判断　RKLX 上一场强于唯一登记的底层可比 RKLB，优势来自杠杆放大，不能据此认定为持续 alpha。

  • SPCH · 上一场收盘 -1.91% · 差距 -3.73pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 ASTS AST SpaceMobile +1.82%

    判断　ASTS、RKLX 与 RKLB 走强时 SPCH 仍落后，属于个股或产品相对弱势，不是航天板块全面下跌。

  • SPCX · 上一场收盘 -0.92% · 差距 -2.74pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 ASTS AST SpaceMobile +1.82%

    判断　ASTS、RKLX 与 RKLB 上涨而 SPCX 下跌，属于板块内落后；催化时点已过但买盘没有扩散到该股。

板块全景

板块 持仓 上一场收盘 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 -6.71% 落后 00020 商汤-W +0.00%、01384 滴普科技 -0.86%、09678 云知声 -1.16% 估值与同业上市担忧压过南向软流入，卖压集中于高估值模型股
风电 02208 +0.50% 中位 00916 龙源电力 +2.78%、01798 大唐新能源 +1.11%、00956 新天绿色能源 +0.00% 运营商强于设备商，盈利质量担忧令金风虽涨仍落在板块中段
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03032 -2.75% 领涨 03032 恒生科技 ETF -2.75%、03067 安硕恒生科技 -2.77%、03033 南方恒生科技 -3.01% 领先差异仅为跟踪误差级别，主题本身随恒科走弱
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03033 -3.01% 落后 03032 恒生科技 ETF -2.75%、03067 安硕恒生科技 -2.77%、03033 南方恒生科技 -3.01% 同指数产品间差异很小，未见单只 ETF 催化
HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) 07226 -5.68% 落后 09618 京东集团-SW -1.55%、09999 网易 -2.10%、00700 腾讯控股 -2.58% 恒科指数约跌2.84%，2x产品跌幅为其Beta放大，属于指数暴露错配而非独立选股
存储芯片 / HBM (AI 内存) 07709 +0.79% 落后 SKHY SK hynix ADR +13.30%、SNDK SanDisk +7.66%、MU Micron +5.86% SK hynix 催化在香港上一交易场之后传导，港股产品尚未完成首个完整反应
稳定币 + agent 支付 CRCL -2.11% 落后 PYPL PayPal +0.71%、HOOD Robinhood +0.17%、COIN Coinbase -1.07% 同业只有部分下跌，CRCL未见新增硬消息且短期卖压未释放完
RKLB 2x leveraged RKLX +1.67% 领涨 RKLX Rocket Lab 2x ETF +1.67%、RKLB Rocket Lab +0.85% 相对底层占优主要是杠杆结构效应，不代表硬止损或制度状态解除
商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) SPCX -0.92% 落后 ASTS AST SpaceMobile +1.82%、RKLX Rocket Lab 2x ETF +1.67%、RKLB Rocket Lab +0.85% Q3经营改善没有转成相对买盘，媒体中的IPO供给担忧仍是软情绪
SpaceX 2x leveraged (商业航天) SPCH -1.91% 落后 ASTS AST SpaceMobile +1.82%、RKLX Rocket Lab 2x ETF +1.67%、RKLB Rocket Lab +0.85% SpaceX 标的与 2x 产品同步落后，Beta 放大叠加个股供给担忧

以 10-29 最近完整交易场为准：存储 ADR 中 SKHY 涨 13.30%、SNDK 涨 7.66%、MU 涨 5.86%，而港股 07709 只涨 0.79%，是财报催化晚于香港收盘的时点错配；恒科跌 2.84%、07226 跌 5.68%，2x Beta 放大了下行；AI 股中商汤平盘、00100 跌 6.71% 明显落后，估值与抛压压过南向软流入；航天中 ASTS 涨 1.82%、RKLB 涨 0.85%，SPCH 跌 1.91%、SPCX 跌 0.92%，说明题材强不等于每只票都强。

大盘速读

VIX 17.20 (+1.71%) · HSI 22,958.65 (-0.59%) · HSTECH 3,744.14 (-2.84%) · SPX 7,720.39 (-0.30%) · 纳指 26,184.72 (-1.38%) · DXY 101.85 (-0.18%) · F&G 34.6 fear · 10Y 4.99% · 美债 10Y−2Y 37.00 bp（2026-10-29） · VIX9D 15.87（2026-10-29 收盘） · VIX3M 19.37（2026-10-29 收盘） · 数据缺失或过期：Cboe VIX 日线, SKEW（as_of 2026-10-29T23:20:31.382882+00:00, age 1.3h）

纳指下跌 1.38%，高估值的 CRCL 与 SpaceX 敞口更难靠故事抵御折现率波动。恒科下跌 2.84% 而恒指跌 0.59%，港股科技弱于大盘，恒科杠杆腿的下行放大并非孤立事件。VIX 收在 17.2 且上涨 1.71%，仍平静但风险边际抬头，美股单名集中不应被低波动掩盖。10 年期美债收益率 4.989%，高久期 AI 与航天估值仍对利率敏感。DXY 下跌 0.18%，汇率不是今天两腿分歧的主因。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 -7.7%

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　Circle Internet Group (CRCL) stock p、CRCL Stock Forecast Ahead of Key U.S、CRCL Stock Forecast Ahead of Key U.S

    信号判断　近五日走势偏弱，Reddit 唯一命中与该公司无关，新闻多为通用报价页；没有可验证的新硬催化。

  • RKLX · 近 5 日 +31.7%

    Reddit 7d 1 mentions

    新闻　RKLX Mar 2027 11.000 call (RKLX27031、RKLX Nov 2026 36.000 put (RKLX261120、RKLX Nov 2026 51.000 put (RKLX261120

    信号判断　Reddit 只有一条相关提及，新闻以期权报价为主，未形成独立硬信息；不支持加仓。

  • SPCX · 近 5 日 -0.6%

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　SpaceX stock slides back toward $140、SpaceX Wins Target Lift On AI, Data 、Think You Missed Out on Investing in

    信号判断　增长与融资相关新闻方向混合，社媒提及没有形成可靠确认；短期故事并未推动该票跑赢同行。

  • SPCH · 近 5 日 -1.5%

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily、SPCH Oct 2026 13.500 put (SPCH261030、SPCH 261030 11.00C (SPCH261030C11000

    信号判断　媒体同时出现增长目标与 IPO 供给担忧，Reddit 提及有限且偏噪音；混合情绪与部分减仓而非加仓一致。

  • 00100 · 近 5 日 +4.6%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　MiniMax Group Inc. (0100.HK) Stock P、Major Brokerage Cuts MiniMax (00100.、MiniMax Group Inc. (0100.HK) stock p

    信号判断　南向净买入是软资金流，目标价下调、锁定期与同业上市叙事构成负面分歧；近期已有一段反弹，资金流不再是新增买入理由。

  • 02208 · 近 5 日 -1.6%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　HK Stock Market Watch | Goldwind Sci、Goldwind Science & Technology (02208、Goldwind Science&Technology Co., Ltd

    信号判断　近期下跌已消化部分负面预期，调研和路演属于软情绪；在没有原公告改善前，与不加仓判断一致。

  • 03032 · 近 5 日 -1.0%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng TECH Index ETF (3032.HK) s、Hang Seng Investment Index Funds Ser、GF Securities: Optimistic about the

    信号判断　基金份额和产品宣传标题是软资金信号，近期弱势已部分反映，不构成追买理由。

  • 07226 · 近 5 日 -2.9%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　CSOP Hang Seng TECH Index Daily (2x)、The Hang Seng Index rebounded by 437、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

    信号判断　当前新闻多为指数回顾和资金流标题，不是新的硬催化；情绪不能为继续加杠杆背书。

  • 03033 · 近 5 日 -1.1%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、CSOP Hang Seng TECH Index ETF (3033.、Zhitong Analysis of Stock Connect Ho

    信号判断　当前新闻多为基金份额及产品内容，缺少独立催化；没有理由因宣传标题调整指数仓位。

  • 07709 · 近 5 日 +49.0%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　ETF Market Movement | CSOP SK Hynix 、$CSOP SK Hynix Daily Max (2x) Levera、Hong Kong and South Korea Jointly Ti

    信号判断　财报与 HBM 需求报道显著升温，香港尚未对其充分定价；等待首个完整交易反应比直接追 2x 更稳妥。

名人异动 / 政策风向（6.0h 前）

撞持仓 0 · 新机会 10 · 板块相关 7

  • [新机会] Musk（endorse）：Musk 称 Tesla 与 SpaceX 合并是一个“好主意”，但承认需要获得约19.8亿张赞成票，显示其对两家公司整合持方向性支持但面临很高门槛。
  • [新机会] 段永平（attack）：据香港媒体报道，泡泡玛特市值蒸发约2700亿港元，段永平据报浮亏超过18亿港元，显示市场正显著下调其消费与潮玩业务预期。
  • [新机会] Cathie Wood（sell）：ARK Invest 于10月28日减持台积电，ARKQ 中占比0.20%，属于规模较明显的晶圆代工持仓减仓。
  • [板块相关] Burry（attack）：据报道，Michael Burry 认为 Anthropic 的 IPO 文件证明 AI 热潮存在危险暴露，公开警告整个 AI 估值体系可能极度脆弱。
  • [板块相关] Musk（neutral）：Musk 表示 SpaceX 已完成400亿美元债务融资以采购 AI 芯片，反映其继续大规模扩张算力基础设施及资本需求。
  • [板块相关] 洪灏（attack）：私募大佬但斌公开表达对 AI 泡沫的怀疑，释放看空部分高估值 AI 资产及商业化预期的信号。

决策校准

过去 30 天：全体已结算 44 个 episode（195 条原始决策）；主动校准样本 19；主动口径 Brier 0.2743 vs 常数预测基准 0.2778

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
macro 2 -0.09% — —
peer 2 -2.35% — —
risk_rule 26 +0.32% [-1.88%, +2.97%] —
technical 14 -1.21% [-3.44%, +1.37%] —

主动样本 19 个 episode，平均 benefit +1.15%，聚类区间 -1.08% 至 +3.81% 跨零，只作方向性判断。risk_rule 26 个 episode 平均 +0.32%、区间 -1.88% 至 +2.97%；technical 14 个为 -1.21%、区间 -3.44% 至 +1.37%，都没有稳定 edge。risk_rebalance 26 个区间跨零，core_position 17 个平均 -1.04% 且区间也跨零。manual 条件 7 个平均 -1.47%、区间 -3.66% 至 -0.42%，price_below 8 个平均 -3.11% 但样本小。信心校准 Brier 0.2743 略优于留一法常数基准 0.2778；主动 24 个 episode 中 18 个已评级、3 个未触发、2 个未解析、1 个部分结算。昨天 9 条触发、2 条未触发，触发不代表执行。

待补

  • Eastmoney 港股批量行情 502 重试耗尽，港股报价仅有 Tencent 单源，缺少独立供应商交叉校验。
  • Risk metrics 子步骤在 180 秒超时；本报告不引用由该子步骤产生的 Beta、波动目标权重或解套数学。
  • peer-map 没有 07709 直接 theme；板块扫描按本代 packet 指向的底层 SKHY 连接 peer-map 中的存储 HBM theme，需补直接映射。
  • Serenity 来源状态为 failed；不把该源失败解释成没有观点。
  • research_surface 未出现在本代 decision packet summary 或已读取 bundles 的字段中，无法核对 reviews_due、overdue_commitments、ungated_positions 与 errors。
  • RKLX 的 peer-map 只映射 RKLB 为公开可比，板块榜仅能列底层与产品两项，不能伪造三只以上同业排名。