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盘前深度简报｜2026-11-06 周五 08:03 HKT

今天是纪律日：RKLX 整仓换成 1 股 RKLB 现货，制度降杠杆那条账开 9 天、规则不允许观望，卖出腿和买腿必须同组成交；00100 反弹到 177 港元减 60 股，把港股腿 45.66% 的单名做掉，留 80 股 AI 敞口。07226 那条 critical 硬止损今天维持但必须留痕，站了 85 天、执行 0 次，强制日只剩 13 天。昨夜纳指 -5.52%、VIX 跳到 28.18，选举后 AI 基建叙事被重估；港股恒科涨 5.55% 创 20 个月最大单日涨幅，但南向净卖出 213 亿港元。港股腿浮亏 -62508.6 港元、美股腿 -2216.62 美元，汇率 7.8452（Frankfurter，11-06 08:03 HKT）。

反方：拖后腿的不是选股，是执行率：RKLX 的卖单和 00100 的减仓昨天都发了、都触发了，两条都没成交。第二句反话是这把刀切错顺序：美股腿 beta 4.4686 还在上限内，最该减的反而是浮亏最浅的 RKLX，账面最大的 SPCH 占美股腿 85.14% 却今天不动。第三句是 00100 可能减在消息第一天。

今天做什么

今日动作 · 信心与判定

  • RKLX · cut · 信心 90% · 🔴 看空

    risk_rule_delever + technical_breakdown · risk_rebalance · risk_rule

    理由　纪律性再平衡。制度降杠杆那条（risk-17fa752f4860）开 9 天，规则不允许观望；硬止损那条（risk-0a0af7ae3b3a）站 114 天，执行 0 次、确认 0 次、例外 0 次。标的破 200 日线 41.8%、波动 80.8% 越红线，2x 衰减每月 5.72%。卖 10 股，用 1 股 RKLB 现货承接。

    评估　制度红：标的破 200 日线 41.8%、波动 80.8% 越红线，2x 把 -12.18% 放大成 -24.41%

    最强反方　RKLB 在 52 周区间 5.9% 分位、RSI 31.6，11 月 9 日还有财报

    下一证据　财报前的隐含波动与卖方预期，以及两条腿的成交确认

    判定　本账它 17 个 episode 胜率 59%、清仓 8 次赢 7 次，是唯一有正向记录的主动动作

    证伪条件　RKLB 收复 200 日线 79.04 且波动回到 70% 以下。

  • RKLB · add_only_on_trigger · 信心 75%

    risk_rule_delever · risk_rebalance · risk_rule

    理由　风控处方的买腿：2x 换 1x 同标的，敞口保留、停掉日内重置衰减。处方上限 67.20 美元，1 股 45.99 美元用掉七成。必须与 RKLX 卖出腿同一组成交，要接受 11 月 9 日财报的事件波动。

  • 00100 · trim_on_rebound · 信心 58% · 🟠 分歧

    mean_reversion + relative_strength · core_position · technical

    理由　在反弹里减仓。恒科涨 5.55% 它只涨 1.73%、5 日 1.2%，落后商汤 +4.5%、智谱 -1.69%。H3 收盘后发布、南向当天增持 113.05 万股，价格还没认。离 200 日线 67.2%、止损已破，占港股腿 45.66%。反弹到 177 减 60 股。

    评估　AI 大模型这格里它掉队：恒科涨 5.55% 而它只涨 1.73%、5 日 1.2%，排在商汤 +4.5% 之后、智谱 -1.69% 之前

    最强反方　它掉队本身就是补涨空间，H3 若带来调用量数据，缺口很快补上

    下一证据　权重开放与调用量口径、目标价是否上修

    判定　本账它 23 个 episode 胜率 39%，减仓 10 胜 6、持有 12 胜 2；反方不成立是因为港股这轮领涨的不是 AI 模型

    证伪条件　一手商业化披露加站回 20 日线 181.09。

    假设　板块给了港股科技 5.55%，它只吃到 1.73%，补涨在账面上等价；但没有一手商业化数据，估值端三条压制会继续吃掉它的 beta。

    方法　把港股 AI 大模型六只同业的 1 日与 5 日涨跌，对照它自己的当日涨跌与 5 日移动，再看 200 日线距离与 RSI。

    与登记策略不同　卖出没有已升级事件支持；主动动作没有催化、登记形态或风控规则

  • 07226 · hold_and_watch · 信心 62% · 🟠 分歧

    risk_rule_hold + mean_reversion · risk_rebalance · risk_rule

    理由　维持不执行，但这条 critical 硬止损（risk-4ab7eff27f15）站了 85 天、执行 0 次、确认 0 次、例外 0 次，必须选一个出口。理由是打法还成立：恒科涨 5.55%、它跟涨 11.28%，标的波动 38.8% 离红线远，衰减每月 1.26%。

    评估　港股腿唯一还在正动量的杠杆敞口：跟涨 11.28%、5 日 +22.4%，衰减每月只有 1.26%

    最强反方　账本本身：85 天零执行零确认零例外，强制日只剩 13 天

    下一证据　恒科 200 日线距离、南向方向，以及那条账是执行、留痕还是例外

    判定　本账它 18 个 episode 胜率 67%、清仓 5 次全赢；清仓不是清空，03033 已在场内

    证伪条件　恒科跌破 3706.3 或浮亏到 -51.7%。

  • SPCH · hold_and_watch · 信心 60% · 🔴 看空

    risk_rule_hold + technical_breakdown · risk_rebalance · risk_rule

    理由　占美股腿 85.14%，过 35% 复核线 272 股；昨天 -18.08%、5 日 -27.7%，标的 -9.05%，2x 衰减每月 3.48% 全账最贵。不减是尊重 kcn 的持续摊本打法，但规则要说清：85% 过线、杠杆腿无 validated 证据，摊本已被制度冻结。

    评估　美股腿 85.14% 压在一只 2x 上：昨天 -18.08%、5 日 -27.7%，衰减每月 3.48% 全账最贵

    最强反方　标的层面有真消息，而今天要在 -47.76% 上减掉复核线要求的大部分

    下一证据　公司级合同与机构持仓变化

    判定　本账它 16 个 episode 胜率 31%，清仓 4 胜 2、持有 9 胜 1；赢面在结构不在消息

    证伪条件　SPCX 跌破 120.39 或 SPCH 跌破 5.93 且三日收不回。

  • 03032 · hold_and_watch · 信心 55% · ⚪ 中性

    breakout + relative_strength · core_position · technical

    理由　维持 200 股。指数涨 5.55% 它涨 5.91%，止损还差 6.3% 没破，港股腿仅 1.59%。距 20 日高 4.242 差 2.03%，窗口内无一手公告，不给突破提名。

    评估　恒科 1x 里跟得最稳的一只，止损还差 6.3% 没破，仓位最轻

    最强反方　南向当天净卖出 213 亿港元创近 7 个月新高，这波是空头回补

    下一证据　恒科 200 日线距离，南向是否重新净买

    判定　它的动作历史全是持有、12 次赢 4 次，这类位置最好就是不动

    证伪条件　恒科跌破 3706.3 或它跌破 3.706。

  • 03033 · hold_and_watch · 信心 55% · ⚪ 中性

    sector_rotation + mean_reversion · core_position · technical

    理由　维持 1000 股。和 03032 跟同一指数差 0.25 个点；已在场内，且是 07226 硬止损的换仓落点，那笔账不动所以它也不动。南向净卖出 213 亿，盯 4.164。

    评估　已在场内 1000 股，是 07226 硬止损的换仓落点

    最强反方　那条账还没落地：07226 硬止损站了 85 天、执行 0 次

    下一证据　07226 那条账会不会落地

    判定　本账它 19 个 episode 胜率 32%、持有 15 次只赢 4 次，不动比动作好

    证伪条件　跌破 3.628 或恒科跌破 3706.3。

  • 02208 · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    relative_strength + sector_rotation · core_position · peer

    理由　维持 400 股。风电里唯一拉开的一只：+3.58% 跑赢龙源 +1.16%、东方电气 +0.92%，行业风机价格回暖。RSI 54.1、止损没破，港股腿 6.1%。左侧门槛 7.955 在脚下，不加不减。

    评估　风电这一格它唯一拉开：+3.58% 跑赢龙源 +1.16%、东方电气 +0.92%，行业风机价格回暖

    最强反方　趋势规避规则有 609 个事件、100 个日期、10 只票的样本，命中率 60.4%，而它趋势关着

    下一证据　回购与业绩披露、行业招标价最新一轮

    判定　本账它 15 个 episode 胜率 20%、持有 11 次只赢 2 次，少做动作本身是对的

    证伪条件　龙源与大唐连续两天跑赢它。

  • CRCL · hold_and_watch · 信心 50% · ⚪ 中性

    relative_strength + earnings_setup · core_position · technical

    理由　维持 2 股。财报 11 月 4 日已披露但没有一手档案覆盖，下一步走财报复核，不替它编数字。它 -8.72%、5 日 -13.1%，但 Coinbase -9.69%、Robinhood -10.32% 都更差。仓位 138.96 美元。

    评估　加密板块里跌得较少的一只：它 -8.72%，Coinbase -9.69%、Robinhood -10.32% 都更差

    最强反方　它还有裁员约 5%、机构下调预测、目标价从 92 降到 86 这些负向事实

    下一证据　11 月 4 日财报的一手文件与承诺账

    判定　本账它 11 个 episode 胜率 45%、持有 9 次赢 4 次，样本只够说明别乱动

    证伪条件　跌破 64.81 或板块修复后继续跑输 Coinbase。

  • SPCX · hold_and_watch · 信心 50% · 🔴 看空

    mean_reversion + technical_breakdown · core_position · technical

    理由　维持 1 股，唯一没有杠杆损耗的敞口。昨天 -9.05%、5 日 -14.1%，z 值 -2.45、RSI 32.9、止损破了 16%，52 周区间 16.4% 分位；吃到选举后 AI 基建遇阻两条叙事。本账它 9 个 episode 胜率 11%、加仓 2 次 0 胜。

    评估　这条线上唯一没有杠杆损耗的一块：1 股、123.62 美元，昨天 -9.05%、5 日 -14.1%

    最强反方　ARK 11 月 4 日买入 224,483 股 SPCX，还有 Qualcomm 的 5G 合作

    下一证据　Qualcomm 合作的落地口径，以及 ARK 后续是买是卖

    判定　本账它 9 个 episode 胜率 11%、加仓 2 次 0 胜，所以左侧那一档今天不给

    证伪条件　跌破 120.39 且三个交易日收不回。

  • 07709 · hold_and_watch · 信心 55% · 🟠 分歧

    mean_reversion + sentiment_shift · core_position · technical

    理由　维持 100 股。港股收盘 18.08 是美股抛售之前定的，标的 ADR 隔夜再从 143.07 收到 123.9、跌 13.4%，今天开盘还有第二段要消化。基本面相反：DRAM 营收 +369%、DDR5 涨 480%，但都是二手转述。左侧那档不给。

    评估　全账最矛盾的一只：产业面记录级（DRAM 营收 +369%、DDR5 涨 480%），价格面这几天最惨

    最强反方　它离回本最近：2x 半年要标的涨 9.3% 就能打平，衰减每月只有 1.26%

    下一证据　SK 海力士的一手披露，以及今天 09:30 的实际开盘价

    判定　价格触发类加仓 7 个 episode 平均 -3.82%、区间整段在 0 以下；利好是二手转述

    证伪条件　标的跌破 130.79 或这条腿跌破 17.25。

下一节点

  1. 09:00 HKT 开盘前：看 07709 的集合竞价，标的 ADR 隔夜从 143.07 收到 123.9、跌 13.4%，港股 18.08 定在那之前；低开且跌破 17.25 就放弃加仓。
  2. 09:30 HKT：00100 站上 177 港元就减 60 股；跌破 148.4 就改成当天无条件执行。
  3. 09:30 HKT：07226 那条 critical 硬止损必须选一个出口，执行换 1x 03033、留痕确认、或记下为什么不做；强制日只剩 13 天。
  4. 09:30 HKT：看恒科有没有站上 20 日线 3971.78 与 5 日高 4243.65，南向还是不是净卖出；盯 03032 的 4.242 与 03033 的 4.164。
  5. 21:30 HKT 美股开盘前：查 08:30 ET 的 10 月非农出来后的波动率，以及 RKLB 11 月 9 日财报的预期与期权隐波。
  6. 21:30 HKT 美股开盘后：RKLX 卖出腿与 RKLB 买腿必须同组成交；SPCH 跌破 5.93、SPCX 跌破 120.39 是摊本打法失效的价位。

持仓外新标的（待研究）

研究收件箱共 28 项；仅突出新候选与到期复查。

  • HK 01211 · 可选消费：新候选 / 待看（最近发现 2026-11-06）

  • HK 02899 · 材料：新候选 / 待看（最近发现 2026-11-06）

  • US AMD · 科技：新候选 / 待看（最近发现 2026-11-06）

  • US JPM · 金融：新候选 / 待看（最近发现 2026-11-06）

  • US KO · 必选消费：新候选 / 待看（最近发现 2026-11-06）

  • US WMT · 可选消费：新候选 / 待看（最近发现 2026-11-06）

tencent_hk 缺少有效报价 5/2756；missing_current_session_quote, invalid_quote

eastmoney_hk 缺少有效报价 2756/2756；eastmoney_request_failed

双源合并后 5 票未完成筛选，逐票原因见 missing

港股：按证据中的成交价/收盘口径生成研究候选，不发布原始行情；仍须 entry-gate。

Nasdaq 公开快照，行情时间未核验；目标价/评级缺失，候选不授权交易

我的看法

多空对辩

看多

多头案站在港股这一侧。恒科涨 5.55%，是 2025 年 2 月以来最大单日涨幅，领涨的是腾讯 +7.17%、阿里 +8.45%、网易 +9.07%、美团 +6.78%，整篮子重估而非单票异动。持仓里 07226 +11.28%、03032 +5.91% 跟住了指数，风电金风 +3.58% 领涨板块，归因是风机价格回暖。00100 也有新东西：H3 收盘后发布、南向当天增持 113.05 万股。修复没走完，00100 是唯一同时有新模型和新资金的一只。

看空

空头案从结构出发。美股这一夜纳指跌 5.52%、标普跌 4.36% 创 2025 年 4 月以来最大单日跌幅，英伟达跌 9%，VIX 从 16 附近跳到 28.18；起因是民主党拿下中期选举两院，分析师警告 AI 基建会遇到重大阻力。港股涨的不是同一条链：领涨是低估值互联网权重股，AI 硬件全线承压（SOXL 跌超 11%、美光 -7%、SK 海力士 -5.12%），南向净卖出 213 亿港元创近 7 个月新高，是空头回补加政策资金。组合两边都被打：美股腿 2219.78 美元市值里 1890 美元压在一只 2x SpaceX 上；全账 30 日波动 66.1%、最大回撤 -31.8%、夏普 -4.0351。

魔鬼代言人 — 攻击的共识：港股科技重估刚开始，MINIMAX 有 H3 新模型，应该在恒科五连阳里加仓而不是减仓。

我攻击今天最强的共识：港股科技重估刚开始，恒科五连阳，MINIMAX 有 H3 新模型，应该加而不是减。错在三点。一，重估主力是低估值互联网权重股，00100 昨天只涨 1.73%、5 日 1.2%，在同一锅里它是没被选中的那一只。二，燃料是空头回补和政策资金，南向当天净卖出 213 亿港元，回补完没有下一根柴。三，重估发生在全球风险关闭的环境里，同一条消息今天和三个月后被定价的概率不同。H3 是好消息，但它是让减仓的价格变好，不是让仓位变大。

风险官三票

Aggressive（抓 upside） · 今日首位表态

抓 upside 的一面很具体：港股这一夜是 20 个月来最大单日涨幅，持仓里 07226 五日 +22.4%、02208 +13.2%，唯一还在正动量的一侧。00100 的 H3 是它自己的新叙事，南向当天增持 113.05 万股，而它 5 日只涨 1.2%，是没被定价的缺口。保守派错过的是：在重估第几天就把超限单名砍掉，等恒科收复 200 日线只剩 13.1% 时再买回，位置贵一整段。

Conservative（保本 derisk）

保本的一面同样清楚：全账 30 日年化波动 66.1%、最大回撤 -31.8%、夏普 -4.0351、有效下注 1.97 个，名义 10 只票；港股因子集中度 0.4459、美股 0.8756，名义分散、实际不到两只票的风险。激进派低估的尾部有三层：VIX 跳到 28.18，航天与存储这类高久期资产先被砍，SPCH -18.08%、RKLX -24.41%；07226 浮亏 -37.7%、SPCH -47.76%；还有一笔不是市场风险而是流程风险，昨天三条主动动作全部触发、执行 0 次。

Neutral（拍中线）

每个争议票拍一边。00100 反弹到 177 减 60 股，把港股腿 45.66% 的单名做掉，留 80 股 AI 敞口。RKLX 整仓换 1 股 RKLB 现货，卖出腿与买腿必须同组成交。07226 维持 7200 股，标的波动 38.8% 离红线远、衰减每月只有 1.26%，但这条 critical 账站了 85 天，今天必须选执行、留痕或例外。SPCH 300 股不动，摊本被规则冻结在加仓闸外。07709 100 股不摊、开盘先看价；CRCL 2 股等财报复核；SPCX 1 股不加；02208、03032、03033 持有。

分析师四格

  • 00100

    -66.53% / RSI 39.8 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -67.20%

    Fundamentals　港股标的没有 EDGAR 口径；一手是港交所公告，最新目标价下调到 760。

    Sentiment　软叙事为主，Reddit 提及 0；利好加 5 日只涨 1.2%，还没被定价。

    Cross-Market　跟港股科技与南向这条线，不跟美股 AI 资本开支。

  • 02208

    -43.52% / RSI 54.1 / 趋势OFF / 距 MA200 -33.40%

    Fundamentals　港股标的，用公司公告与行业招标价代替财报口径。

    Sentiment　偏软，主力净流入是资金行为不是基本面；5 日已涨 13.2%。

    Cross-Market　与美股 AI 资本开支无关，它跟国内装机与招标价节奏。

  • 03032

    -23.11% / RSI 56.7 / 趋势OFF / 距 MA200 -12.80%

    Fundamentals　港股 ETF，用指数估值代替财报口径。

    Sentiment　软情绪，Reddit 提及 0；5 日已涨 10.8%，不是新理由。

    Cross-Market　港股 beta 的直接表达，与美股是风险偏好关系。

  • 03033

    -20.78% / RSI 56.3 / 趋势OFF / 距 MA200 -13.00%

    Fundamentals　港股 ETF，它的基本面就是恒生科技指数本身。

    Sentiment　南向净卖出 213 亿是流出，沽空占 24.5%、压力降温是正向事实。

    Cross-Market　与美股只经风险偏好传导，昨夜美股重估是今天外部变量。

  • 07226

    -37.73% / RSI 56.4 / 趋势OFF / 距 MA200 -13.10%

    Fundamentals　港股杠杆 ETF，基本面就是恒生科技指数，没有公司级披露。

    Sentiment　软情绪，Reddit 提及 0；5 日已涨 22.4%，不构成新加仓理由。

    Cross-Market　与美股同源不同向，它跟的是港股互联网权重重估。

  • 07709

    -9.78% / RSI 34.1 / 趋势未知 · z-2.1σ极端 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　港股 2x 杠杆产品，标的是 SK 海力士；抓到的是二手转述不是一手文件。

    Sentiment　偏正面但都是软情绪，Reddit 提及 0；5 日已跌 29.4%，利空跌进去一部分。

    Cross-Market　跟美股存储链同向，是资本开支被重估时的整组抛售。

  • CRCL

    -20.14% / RSI 36.1 / 趋势OFF · z-2.1σ极端 · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -19.20%

    Fundamentals　10-Q 已在 11 月 4 日提交，但还没归到一次有覆盖的复核上。

    Sentiment　以公司事件为主，偏负但 5 日已跌 13.1%，跌进去一部分。

    Cross-Market　跟美股加密 beta 同向，不是港股那条线。

  • RKLX

    -86.48% / RSI 31.6 / 趋势OFF · 已破吊灯止损 / 距 MA200 -41.80%

    Fundamentals　2x 杠杆 ETF，基本面是标的 RKLB，11 月 9 日盘后出财报。

    Sentiment　软情绪，Reddit 提及 2 条且是期权链页面；5 日已跌 41.8%，跌本身已定价。

    Cross-Market　跟美股航天与 AI 资本开支同向，板块整体被减，没有个股坏消息。

  • SPCH

    -47.76% / RSI 32.9 / 趋势未知 · z-2.5σ极端 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　2x 杠杆 ETF，标的是未上市合成敞口，一手看公司公告与合同消息。

    Sentiment　几乎全是宏观情绪，不是 SpaceX 的经营信息；5 日已跌 27.7%。

    Cross-Market　这一夜跌得最狠的一类，2x 放大到 -18.08%，没有 SpaceX 自己的坏消息。

  • SPCX

    -16.19% / RSI 32.9 / 趋势未知 · z-2.5σ极端 · 已破吊灯止损

    Fundamentals　未上市的合成敞口，没有财报口径，一手是公司公告与合同消息。

    Sentiment　以软情绪为主，内容是选举与 AI 反噬；5 日已跌 14.1%，利空已定价。

    Cross-Market　这一夜最直接的受害者：纳指 -5.52%、标普创一年多最大单日跌幅。

这本账现在什么样

双币账本（HK + USD 不能直接相加）

🧭 Regime: risk_off · 总标签是风险关闭：恐惧贪婪 19.9、VIX 28.18 一天跳 11.5 点到八个月新高、标普与纳指同向下行。但它只描述美股那一夜。港股是反方向：恒科涨 5.55%，20 个月来最大单日涨幅。两市背离到这个程度，一边不能套到另一边。杠杆制度上美股是红灯、港股是黄灯，所以美股腿按风险关闭处理，港股腿按反弹里的持有与减仓处理。

FX: USDHKD = 7.8452（Frankfurter，抓取于 2026-11-06T00:03:23.875591+00:00）

真实总浮亏: USD$-10,184.37  ≈  HKD$-79,898.43
  ├─ HK 段: HKD$-62,508.60  (-54.50%)
  └─ US 段: USD$-2,216.62  (-49.96%)
HK 现金: 8,183 HKD | US 现金: 461.63 USD

集中度

Leg HHI 判定 Top2 腿总值(原币)
HK 0.345 🔴 危险集中 81.00% 52,182
US 0.733 🔴 危险集中 91.40% 2,220

HK 估值依据：成本结转 0 只，占可计值合计 0%；无法估值 0 只。均为账本报价估值。

  • 00100：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 02208：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 03032：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 07226：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 03033：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 07709：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05） 报价估值不代表新鲜度已核验；来源和场次沿用同代账本。 US 估值依据：成本结转 0 只，占可计值合计 0%；无法估值 0 只。均为账本报价估值。
  • CRCL：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05）
  • RKLX：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05）
  • SPCX：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05）
  • SPCH：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05） 报价估值不代表新鲜度已核验；来源和场次沿用同代账本。

风控硬闸

HK 估值依据：成本结转 0 只，占可计值合计 0%；无法估值 0 只。均为账本报价估值。

  • 00100：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 02208：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 03032：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 07226：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 03033：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05）
  • 07709：报价估值（Tencent Nov 06 08:03 HKT · 2026-11-05） 报价估值不代表新鲜度已核验；来源和场次沿用同代账本。 US 估值依据：成本结转 0 只，占可计值合计 0%；无法估值 0 只。均为账本报价估值。
  • CRCL：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05）
  • RKLX：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05）
  • SPCX：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05）
  • SPCH：报价估值（Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET · 2026-11-05） 报价估值不代表新鲜度已核验；来源和场次沿用同代账本。

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：cut 54.1% (139胜/118负, n=257, 未触发 8) · trim_on_rebound 56.5% (35胜/27负, n=62, 未触发 55)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

open 3 / overridden 0 / unacknowledged 3 / oldest 114d / decision_overdue 2

闸 标的 严重度 detail breach_id
leveraged_hard_stop 07226 critical 07226 浮亏 -37.7% ≤ 硬止损线 -18% risk-4ab7eff27f15
leveraged_hard_stop RKLX critical RKLX 浮亏 -86.5% ≤ 硬止损线 -18% risk-0a0af7ae3b3a
regime_delever RKLX high 🧭 RKLX=2xRKLB 标的破200线 (-41.8%)+波动 83% 过热 → 杠杆制度 red risk-17fa752f4860

directive: ⛔ 1 仓位硬闸 + 2 杠杆止损触发。硬止损与 regime_delever 在无 may_stand 或有效 durable override 时，必须在 Judge 段出对应动作(driven_by=risk_rule,纪律性再平衡,不算听消息、不受 risk_on HOLD 默认约束)；单名/杠杆敞口/相关集群/β 四类上限必须逐条回应：减仓，或写明理由的持有，超限期间不得加仓；regime 对其余主动 call 只是策略参考。登记策略倾向2x→1x 同因子换仓，也可说明理由后卖出持有现金；买腿遵守处方(见各 action)。

长期未执行 · 自适应（证据由账本算，今天提不提由模型判断，护栏到了必须提）

  • 07226 · leveraged_hard_stop · 挂 85 个日历日

    risk-4ab7eff27f15

    你的做法　被要求减仓期间反向买入 1 次（最近 2026-10-02）

    今天　模型判断今天维持，不重提

    护栏　浮亏 ≤ -51.7% 或到 2026-11-19 必须重提

  • RKLX · leveraged_hard_stop · 挂 114 个日历日

    risk-0a0af7ae3b3a

    你的做法　同期在别的票有成交（最近 2026-10-16），这几只一股没减

    今天　模型判断今天重提

    护栏　浮亏 ≤ -92.1% 或到 2026-12-03 必须重提

00100：按计划触发价 177 HKD 卖 60 股，减仓后 HK 腿支配度 33.31%，不高于 35% 复核线；达到该线需卖 60 股。（账本取本次简报生成时，其余持仓价格不变，卖出款留现金；仅情景计算，不强制减仓。）

加仓面（收盘确认）

candidate 0 / wait 2 / reject 0　·　技术突破(收盘站上前 20 日高且未过热,收盘确认)即 candidate,一手公告升级措辞;回踩中(低于 20 日高、守在 5 日低上)有正向消息支持也可 candidate,跌破 5 日低即失效,仓位不超探索档;证据分级 一手>权威>软消息/情绪,杠杆产品只凭软消息不升级;thesis 红线触发 reject,纪律动作未了结降级为 wait 并写明;左侧(低于 20 日高 ≥2 ATR、MA200 上方、非杠杆)只作观察 wait,给首档与失效位、不给尺寸。三态都不是下单授权。

今天没有 candidate 的原因：全部持仓收盘未站上前 20 日高，最接近的三只：03032 -2.0%、03033 -2.2%、07226 -5.5%（突破是唯一有回测边缘的加仓形态，#819）

标的 判定 为什么 要什么才算数 前20日高
03032 wait 窗口内无一手公告 站上 4.242(现距高 -2.03%) 4.242
03033 wait 窗口内无一手公告 站上 4.164(现距高 -2.21%) 4.164

这类建议的历史命中率（T+1，假设成交）：add_only_on_trigger 35.9% (14胜/24负, n=39, 持平 1, 未触发 12)　— 命中率不是执行理由，是读这条建议时的先验

三个证据族的开机状态（任意两族成立才授权试探仓；两族没上线时「任意两族」就退化成「必须追涨」）：

证据族 状态 还差 blocker
price_relative_factor ⏳ 预热中 — clustered_edge、membership_history
price_relative_peer ⏳ 预热中 — hit_rate_ci、signed_residual_ci
point_in_time_information ⏳ 预热中 — —

冷启动期：单族 + 价格确认 + 非杠杆 ⇒ 半个试探仓（policy cold_start_single_family_enabled）；计数器填满后此例外自动失效

回本测算

Ticker 浮% 2x chop drag/月 回本需 半年窗含 drag 等效标的需
RKLX -86.50% 5.72% +639.40% +222.90%
00100 -66.50% — +198.70% —
SPCH -47.80% 3.48% +91.40% +53.60%
02208 -43.50% — +77.00% —
07226 -37.70% 1.26% +60.60% +31.60%
03032 -23.10% — +30.10% —
03033 -20.80% — +26.20% —
CRCL -20.10% — +25.20% —
SPCX -16.20% — +19.30% —
07709 -9.80% 1.26% +10.80% +9.30%

注：回本涨幅=成本/现价−1。2x 行加印：标的σ、横盘 decay≈σ²/12 每月、半年窗含 drag 的等效标的涨幅。解读纪律：直线涨→2x 回本更快；横盘→2x 每月白付 decay；再跌→2x 双倍挨打。换 1x 买的是后两种情景的保护，不是回本速度。

仓位明细

HK leg（HKD；报价源 Tencent Nov 06 08:03 HKT）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(11-05) 浮% 浮$ HKD
00100 MINIMAX-W 140 508.47 170.20 +1.73% -66.53% -47,358
02208 金风科技 400 14.08 7.96 +3.58% -43.52% -2,452
03032 恒生科技ETF 200 5.41 4.16 +5.91% -23.11% -250
07226 XL二南方恒科 7,200 4.12 2.56 +11.28% -37.73% -11,185
03033 南方恒生科技 1,000 5.14 4.07 +5.66% -20.78% -1,068
07709 XL二南方海力士 100 20.04 18.08 -17.06% -9.78% -196
小计 HK       仓位当日 2,280 HKD -54.50% -62,509

US leg（USD；报价源 Finnhub Nov 05, 2026 19:03 ET）

代码 股 成本 现价 收盘涨跌(11-05) 浮% 浮$ USD
CRCL Circle Internet Group 2 87.00 69.48 -8.72% -20.14% -35
RKLX Defiance Daily Target 2X Long RKLB 10 49.69 6.72 -24.41% -86.48% -430
SPCX SpaceX exposure 1 147.50 123.62 -9.05% -16.19% -24
SPCH Leverage Shares 2X Long SpaceX Daily ETF 300 12.06 6.30 -18.08% -47.76% -1,728
小计 US       仓位当日 -464 USD -49.96% -2,217

大盘趋势（两条腿各自的读数）

腿 窗口 距均线/动量 趋势 读数
HK · HSTECH 200日线 -13.1% OFF 趋势OFF：杠杆敞口上限砍半
US · QQQ 200日线 -4.9% OFF bear

regime3=近10日动量分 牛(>+3%)/熊(<-3%)/震荡；trend_on=200日线；US 用 QQQ，共 235 根（≥200，已可判趋势）

HK 的趋势闸只收紧 HK 杠杆腿的上限；US 杠杆腿走它自己的 per-name dial

背景与校准

昨日兑现（2026-11-05 的 plan）

票 Action Strategy 计划股数 计划信心 兑现
RKLX cut risk_rebalance 10 66% pending
RKLB add_only_on_trigger risk_rebalance 1 60% pending
00100 trim_on_rebound core_position 60 56% pending
07226 hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending
07709 trim_on_rebound core_position 100 56% pending
03033 hold_and_watch core_position — 50% pending
03032 hold_and_watch core_position — 48% pending
02208 hold_and_watch core_position — 45% pending
CRCL hold_and_watch core_position — 55% pending
SPCX hold_and_watch core_position — 42% pending
SPCH hold_and_watch risk_rebalance — 55% pending

同行扫描

  • 00100 · 上一场收盘 +1.73% · 差距 -2.77pp

    HK AI 大模型 · 最强同行 00020 商汤-W +4.50%

    判断　题材强自己也涨但排在商汤后面，是 beta 不是 alpha。

  • 02208 · 上一场收盘 +3.58% · 差距 +2.42pp

    风电 · 最强同行 00916 龙源电力 +1.16%

    判断　题材与同业差不多、自己更强，风电里唯一拉开差距的一只。

  • 03032 · 上一场收盘 +5.91% · 差距 +0.13pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03067 安硕恒生科技 +5.78%

    判断　题材强、自己也强，跟得住指数，正常 beta 参与。

  • 03033 · 上一场收盘 +5.66% · 差距 -0.25pp

    HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) · 最强同行 03032 恒生科技ETF +5.91%

    判断　题材强、自己跟得住；因为是换仓落点所以留它。

  • 07226 · 上一场收盘 +11.28% · 差距 +2.21pp

    HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) · 最强同行 09999 网易 +9.07%

    判断　题材强、自己更强，但涨幅是指数两倍多，是 2x 放大不是 alpha。

  • CRCL · 上一场收盘 -8.72% · 差距 -6.66pp

    稳定币 + agent 支付 · 最强同行 PYPL Paypal -2.06%

    判断　题材弱、自己也弱但输得少，属这一格相对抗跌的一只。

  • RKLX · 上一场收盘 -24.41% · 差距 -12.23pp

    RKLB 2x leveraged · 最强同行 RKLB Rocket Lab -12.18%

    判断　题材弱、自己更弱，差距正是杠杆放大，不构成独立信息。

  • SPCH · 上一场收盘 -18.08% · 差距 -5.90pp

    SpaceX 2x leveraged (商业航天) · 最强同行 RKLB Rocket Lab -12.18%

    判断　题材弱、自己更弱，差的一半是杠杆放大；同组只有 BKSY 逆势。

  • SPCX · 上一场收盘 -9.05% · 差距 -23.06pp

    商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) · 最强同行 BKSY Blacksky Technology Inc. +14.01%

    判断　题材弱、自己也弱，同组唯一逆势的是 BKSY +14.01%。

板块全景

板块 持仓 上一场收盘 位置 板块 Top 归因
HK AI 大模型 00100 +1.73% 中位偏后 00020 商汤-W +4.50%、06682 范式智能 +2.02%、01384 滴普科技 +1.18% AI 模型这一组整组没拿到板块重估的钱，催化归属落在权重股与个别公司的一手商业化数据上；H3 在收盘后才发布
HK 科技指数 2x leveraged (HSTECH 标的) 07226 +11.28% 领涨 09999 网易-S +9.07%、09988 阿里巴巴-W +8.45%、00700 腾讯控股 +7.17% 2x 对指数的正常放大，指数本身是低估值互联网权重的重估加空头回补
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03032 +5.91% 领涨 03032 恒生科技ETF +5.91%、03067 安硕恒生科技 +5.78%、03033 南方恒生科技 +5.66% 同赛道 ETF 里跟得最紧的一只，指数重估的直接受益
HK 科技指数 1x (HSTECH 标的) 03033 +5.66% 中位 03032 恒生科技ETF +5.91%、03067 安硕恒生科技 +5.78%、03033 南方恒生科技 +5.66% 跟踪误差级别的一只，同时是那条杠杆腿的换仓落点
风电 02208 +3.58% 领涨 00916 龙源电力 +1.16%、01072 东方电气 +0.92%、01798 大唐新能源 +0.00% 行业风机价格回暖，同业明阳智能三季度亏损近 11% 反而确认了它的相对位置
存储芯片 / HBM (AI 内存) 07709 -17.06% 落后 STX 希捷科技 -8.13%、SNDK 闪迪 -7.91%、MU 美光科技 -7.00% 港股这条 2x 的收盘价定在美股抛售之前，标的隔夜又跌一截还没被计入
RKLB 2x leveraged RKLX -24.41% 落后 RKLB Rocket Lab -12.18% 2x 对正股单日跌幅的正常放大，板块层面没有个股坏消息
SpaceX 2x leveraged (商业航天) SPCH -18.08% 中位 BKSY BlackSky +14.01%、IRDM 铱星通讯 -4.09%、RKLB Rocket Lab -12.18% 2x 的正常放大；同组只有 BlackSky 逆势，航天内部在分化而不是整体崩塌
商业航天 (火箭发射 + Starlink 卫星互联网) SPCX -9.05% 中位偏前 BKSY BlackSky +14.01%、IRDM 铱星通讯 -4.09%、RKLB Rocket Lab -12.18% 跌得比同组直接同业少，唯一逆势的是 BlackSky；航天内部在分化
稳定币 + agent 支付 CRCL -8.72% 中位偏前 PYPL PayPal -2.06%、CRCL Circle Internet Group -8.72%、COIN Coinbase -9.69% 跌得比 Coinbase 和 Robinhood 少，剩下的是公司自己的裁员与下调预测

港股这一夜是低估值互联网权重股领涨的重估，不是 AI 模型股：网易 +9.07%、阿里 +8.45%、腾讯 +7.17%，恒科 +5.55%；持仓里 07226 +11.28%、03032 +5.91% 跟住了指数，00100 只涨 1.73%，同一锅里智谱 -1.69%、商汤 +4.5%，归因是催化归属不同，重估的钱在权重股不在模型股。风电是唯一有自有催化的板块：大金重工涨停、金风 +3.58% 跑赢龙源 +1.16%，归因是风机价格回暖、同业亏损近 11%。存储最惨：美光 -7%、希捷 -8.13%、SK 海力士 -5.12%、SOXL 跌超 11%，而存储荒叙事同时在。航天是政治定价不是需求定价：RKLB -12.18%、ASTS -15.22%、2x 的 SPCH -18.08%，唯一逆势的是 BKSY +14.01%。稳定币那格 CRCL -8.72%，好于 Coinbase -9.69%。

大盘速读

VIX 28.18 (+69.66%) · HSI 24,796.98 (+3.67%) · HSTECH 4,154.29 (+5.55%) · SPX 7,353.73 (-4.36%) · 纳指 24,315.00 (-5.52%) · DXY 101.57（当日涨跌未知） · F&G 19.9 extreme fear · 10Y 4.84% · 美债 10Y−2Y 38.00 bp（2026-11-05） · VIX9D 32.66（2026-11-05 收盘） · VIX3M 25.55（2026-11-05 收盘） · 数据缺失或过期：Cboe VIX 日线, SKEW（as_of 2026-11-05T23:20:26.349529+00:00, age 0.7h）

VIX 28.18、盘中跳升 11.5 点到八个月新高，意味着今天美股腿的每一次加杠杆都在买波动而不是买方向，2x 腿的日内重置持续扣分。恐惧贪婪 19.9 在极度恐惧区，弹药没打光也没人接。十年期美债 4.837% 没有让路，高久期的航天与 AI 资本开支继续承压。纳指 -5.52% 是选举后 AI 基建重估的第一步，恒科同日 +5.55% 是另一条线，两者背离意味着港股腿的持有不能靠美股 beta 解释。今天 08:30 ET 有 10 月非农，美股开盘要多留一份波动预算。

社交舆情

  • CRCL · 近 5 日 -13.1%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Compared to Estimates, Circle Intern、Circle beats earnings expectations o、Circle (CRCL) Cuts About 5% Of Workf

    信号判断　以公司事件为主，偏负但 5 日已跌 13.1%，跌进去一部分。

  • RKLX · 近 5 日 -41.8%

    Reddit 7d 2 mentions

    新闻　RKLX 261120 60.00P (RKLX261120P60000、RKLX 261120 32.00P (RKLX261120P32000、RKLX: Benefits And Risks Of Leveragi

    信号判断　软情绪，Reddit 提及 2 条且是期权链页面；5 日已跌 41.8%，跌本身已定价。

  • SPCX · 近 5 日 -14.1%

    Reddit 7d 6 mentions

    新闻　SpaceX, Tesla stocks sink as analyst、SpaceX: Don’t Dump Shares After The 、Why Shares of Elon Musk’s Tesla, Spa

    信号判断　以软情绪为主，内容是选举与 AI 反噬；5 日已跌 14.1%，利空已定价。

  • SPCH · 近 5 日 -27.7%

    Reddit 7d 6 mentions

    新闻　Leverage Shares 2X Long SPCX Daily E、SPCH 261023 22.00P (SPCH261023P22000、SPCH ETF Price and Chart — CBOE:SPCH

    信号判断　几乎全是宏观情绪，不是 SpaceX 的经营信息；5 日已跌 27.7%。

  • 00100 · 近 5 日 +1.2%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　MiniMax Group Inc. (0100.HK) stock p、Major Brokerage Cuts MiniMax (00100.、MiniMax Group Inc. (0100.HK) Stock P

    信号判断　软叙事为主，Reddit 提及 0；利好加 5 日只涨 1.2%，还没被定价。

  • 02208 · 近 5 日 +13.2%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hong Kong Stock Market Movement | Co、Goldwind Science&Technology Co., Ltd、GOLDWIND (02208) Analyst Ratings, St

    信号判断　偏软，主力净流入是资金行为不是基本面；5 日已涨 13.2%。

  • 03032 · 近 5 日 +10.8%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Hang Seng Investment Index Funds Ser、Hang Seng Investment Index Funds Ser、GF Securities: Optimistic about the

    信号判断　软情绪，Reddit 提及 0；5 日已涨 10.8%，不是新理由。

  • 07226 · 近 5 日 +22.4%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　CSOP Leveraged and Inverse Series - 、The Hang Seng Index rebounded by 437、7226 ETF Price and Chart — HKEX:7226

    信号判断　软情绪，Reddit 提及 0；5 日已涨 22.4%，不构成新加仓理由。

  • 03033 · 近 5 日 +11.0%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　Zhitong HK Stock Connect Holdings An、HK$23.4 billion hits a nearly six-mo、Hong Kong Stock Short-Selling Pressu

    信号判断　南向净卖出 213 亿是流出，沽空占 24.5%、压力降温是正向事实。

  • 07709 · 近 5 日 -29.4%

    Reddit 7d 0 mentions

    新闻　$CSOP SK Hynix Daily Max (2x) Levera、$CSOP SK Hynix Daily Max (2x) Levera、Tech rally cools off! Asia-Pacific e

    信号判断　偏正面但都是软情绪，Reddit 提及 0；5 日已跌 29.4%，利空跌进去一部分。

名人异动 / 政策风向（3.8h 前）

撞持仓 2 · 新机会 8 · 板块相关 5

  • [撞持仓] Cathie Wood（buy）：ARK Invest 在三只 ETF 中合计买入 348,406 股 SpaceX（SPCX），单只 ETF 最大占比达 0.51%，且直接命中 kcn 持仓。
  • [撞持仓] Musk（neutral）：据媒体报道，SpaceX 与 Tesla 在美国中期选举结果明朗后延续跌势，数据中心前景及并购预期也令市场承压。
  • [新机会] Burry（buy）：据报道，Michael Burry 增持京东（JD）的期权仓位并买入比亚迪（BYD）股票，释放看多中国电商及电动车资产的态度。
  • [新机会] Pelosi（attack）：得州选举结果扰动 AI 电力交易预期，Vistra（VST）股价大跌 13.5%，同时遭到 KeyBanc 下调评级。
  • [新机会] Cathie Wood（buy）：ARK Invest 在 ARKG 中买入 350,410 股 Nurix Therapeutics（NRIX），单只 ETF 占比为 0.25%。
  • [板块相关] Burry（attack）：据报道，Michael Burry 抨击 Anthropic 的估值与商业模式，称其是在押注公司整体存续，并明确表示不会参与其 IPO 股份。
  • [板块相关] 洪灏（neutral）：据报道，洪灏认为中期选举后 AI 建设需要重新计算最终由谁买单，提示 AI 基础设施支出的可持续性存在不确定性。
  • [板块相关] 洪灏（buy）：据报道，洪灏称“国家队”发力推动 A 股与港股齐涨，反映政策资金对中国资产的托底态度。

决策校准

过去 30 天：全体已结算 43 个 episode（186 条原始决策）；主动校准样本 17；主动口径 Brier 0.2607 vs 常数预测基准 0.2812

driven_by n avg benefit cluster CI95 edge
macro 2 -0.07% — —
peer 1 -4.22% — —
risk_rule 24 -0.28% [-2.73%, +1.77%] —
technical 16 -1.63% [-3.78%, +0.38%] —

主动决策 n=17，平均收益 1.3976%，但聚类区间 -0.789 到 3.8069 跨 0，只能说方向性；22 个主动 episode 里 16 个已判、4 个没触发、1 条永远验不了不在分母里。主动信心校准 0.2607 对闭眼基准 0.2812，赢了但幅度小到只能当参考。按驱动拆，纪律性再平衡是唯一不亏的桶（24 个 episode，命中率 45.83%），技术面驱动最差（16 个，命中率 25%，平均 -1.6272%）。核心持有 18 个命中率 27.78%，战术入场只有 1 个且为负，所以今天两笔纪律性、一笔技术面。跌到某个价位才买这一类平均 -3.8169%、区间整段在 0 以下，左侧埋点负期望；开盘即执行资本加权 +1.8576% 最好。执行要分开看：已跟随 125 条、未跟随 28 条、状态未知 33 条。昨日 11 条里 10 条触发，但三条主动动作全部没成交。

待补

  • 美股四只持仓的报价全部来自 Finnhub，Nasdaq 主源一只没取到。
  • 港股现价是 11 月 5 日收盘价；标的 ADR 隔夜再跌 13.4% 没进账本，开盘要重核。
  • 观察池三只这一轮报价失败，批量重试耗尽，没有价格面更新。
  • CRCL 的 Q3 财报没有一手档案覆盖，下一步走财报复核，今天不报财报数字。
  • 02208 的业绩披露日仍无结构化真源，按日期未知处理。
  • 港股自动同行发现仍被冻结，07709 在人工映射表里没有条目，用它的标的 SKHY 参照。