2026-W29 周复盘
窗口: 2026-07-12 → 2026-07-19 作者: Rick (HK+US 股票分析师)
1. 本周净值
| 时点 | HK (HKD) | US (USD) | 合计 USD-base | FX (USDHKD) |
|---|---|---|---|---|
| 周初 (7/13) | 80,367 | 3,350 | 13,601 | 7.8400 |
| 周中 (7/14) | 74,976 | 3,208 | 12,773 | 7.8386 |
| 周末 (估算) | ~74,200 | ~3,180 | ~12,650 | ~7.8375 |
周涨跌: 估算 -6% ~ -7% (USD-base, 7/13 → 7/19)
主要贡献者
- ✅ SKHY (SK 海力士 ADR): 7/14 单日 +20.22%, IPO 第二日大阳线, event_trade 命中, 单笔最大贡献
- ✅ SPCH → SPCX 换仓 (7/13): benefit +4.65%, 砍在 -35.1% 硬止损位, 停止 2x 月 decay
- ✅ 03033 add (7/14): 接 07226 换仓资金, 1x HSTECH 净敞口, +0.52%
- ✅ CRCL hold (7/14): 企稳 +0.29%, 稳定币信托银行牌照长期催化未变
主要拖累
- ❌ 00100 (MINIMAX-W): 7/14 单日 -13.21%, RSI 27.7 超卖, 融资稀释 + 解禁 (45-63% 股份) 抛压共振; 仍占 HK leg 42%+, 单一持仓穿透 35% cap
- ❌ PLTU / RKLX 砍后 T+1 暴力反弹: PLTU 7/13 +9.33% / 7/14 +15.10%, RKLX 7/13 持平 / 7/14 +0.12%; 砍在 2x 杠杆 ETF 阶段性地板
- ❌ 07226 cut (7/14 那次): T+1 +1.30%, 略输时机; 但已触发硬止损 -21.8%, 不得不砍
- ❌ 02208 add (7/13): -6.76%, 早盘 +8.4% 后回踩接飞刀; 7/14 9.5 加仓才翻盘
核心矛盾: 本周是 “risk_rebalance 主导周” —— 5 条 hard stop 集中落地 (07226/PLTU/RKLX/SPCH/MSFU), 砍在 2x 杠杆 ETF 阶段性底部, 短期账面 “输了时机” 但停止了 monthly decay (2.83% / 1.17% / 1.16%) 的慢性失血。这是规则交易, 不是择时, 不能用 T+1 反推。
2. 决策兑现 (按 strategy episode 聚合)
注: 同一
episode_id在多日重复出现时, 取最终成交 / 最新 evaluation 汇总, 不 把每日重复 call 当独立样本。
2.1 risk_rebalance 策略
| Episode ID | Ticker | 触发 session | 执行价 | T+1 收益 | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| ep-cf1087600d0e | 07226 cut | 7/13 + 7/14 + 7/15 | 3.464 / 3.382 / 3.426 | -1.15% / +1.30% / 待 | 混合 — 早砍赢、晚砍输时机; 硬止损规则正确 |
| ep-1121adf8b2ba | 03033 add | 7/14 | 4.576 | +0.52% | Win — 接 07226 资金, 1x 合规敞口 |
| ep-20260715-2 | 03033 add | 7/15 | 4.60 | Pending | 待执行 |
| ep-8388b010b8dd | PLTU cut | 7/13 + 7/14 + 7/15 | 29.80 / 29.00 / 32.64 | -9.33% / -15.10% / 待 | Loss x2 — 2x 横盘后暴力反弹, 砍早输时机; 但月 decay 2.83% 持续, 规则正确 |
| ep-d083bdb25639 | RKLX cut | 7/13 + 7/14 | 26.66 / 26.42 | 0% / +0.12% | Win (合计微正) — 摆脱 -50% 杠杆陷阱 |
| ep-f5593025f99b | MSFU cut | 7/13 | 23.84 | +0.71% | Win — 砍在 -19.4% 止损线 |
| ep-324b2ae6a53b | SPCH cut | 7/13 | 10.76 | +4.65% | Win — 砍在 -35.1% 止损 |
| ep-324b2ae6a53b (续) | SPCH cut | 7/14 | 10.29 | +5.04% | Override — 用户选择持有 (无限子弹), 纪律动作写入但不执行 |
| ep-29ff23fec933 | 00100 trim@310 | 7/13 | — | — | NOT_TRIGGERED — 价格未到 310 |
| ep-268055cd1c3c | 00100 trim@265 | 7/14 | — | — | NOT_TRIGGERED — 连三日新低, 265 未触 |
| ep-20260715-3 | 00100 trim@265 | 7/15 | 230 模拟 | Pending | 待执行 |
| ep-572736b773db | 00100 hold | 7/14 | 265 模拟 | -13.21% | Loss — 继续新低, RSI 27.7 超卖未反弹 |
| ep-e967b23ffedc | 02208 add | 7/13 | 10.20 | -6.76% | Loss — 追高接飞刀 |
| ep-56e90d708131 | 02208 add | 7/14 | 9.50 | +0.32% | Win — 9.5 以下低吸成功 |
| ep-16b3adbb39f3 | 03032 hold | 7/13 | 4.712 | -0.55% | Loss (微) |
| ep-b2345e8e23a2 | 03032 hold | 7/14 | 4.676 | +0.38% | Win (微) |
2.2 event_trade 策略
| Episode ID | Ticker | 触发 session | T+1 收益 | 评价 |
|---|---|---|---|---|
| ep-87bd1c2584ff | SKHY hold | 7/14 | +20.22% | Win ⭐ — IPO 第二日单笔最大贡献 |
| ep-c5d427305205 | SKHY hold | 7/13 | Pending | 等 T+5 |
| ep-ae6600517aee | CRCL hold | 7/13 + 7/14 | -7.11% / +0.29% | 混合 — 7/13 仍跌, 7/14 企稳 |
| ep-00b2d87e9eec | SPCX hold | 7/13 | -4.35% | Loss — 5DMA 未收复 |
| ep-e338a263c7aa | SPCX hold | 7/14 | -6.74% | Loss — 8 月 44% 解禁压顶 |
2.3 episode 级去重汇总
| 类别 | 数量 | Episode |
|---|---|---|
| Win | 9 | 03033 add, RKLX, MSFU, SPCH, 03032(7/14), SKHY(7/14), CRCL(7/14), 02208(7/14), 07226(7/13) |
| Loss | 10 | 07226(7/14), PLTU x2, 03032(7/13), 03033(7/13), SPCX x2, 02208(7/13), CRCL(7/13), 00100 hold |
| Not triggered | 2 | 00100 trim (7/13@310, 7/14@265) |
| Pending | — | SKHY(7/13), 7/15 整批 |
Settled win rate: 9 / 19 ≈ 47.4% (低于 50% 基线)
⚠️ 重要校准: 多数 “Loss” 是砍 2x 杠杆 ETF 后短期反弹的”账面输时机”, 实际阻止了 monthly decay 持续侵蚀。真实 alpha 需看 t+5, 但当前 schema 只记 t+1, 这是 measurement gap, 不是策略失败。
3. 风险演变
| 指标 | 7/13 | 7/14 | 7/15 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|
| US β | 3.445 ⚠️ | 3.341 ⚠️ | — | ↓ 改善 -3%, 仍 > 3.0 cap |
| HK HHI | 0.362 | 0.352 | — | ↓ 略改善 (07226 cut) |
| US HHI | 0.278 | 0.281 | — | ↑ 略恶化 (PLTU→PLTR 单股集中) |
| Combined Vol 30d | — | 0.6127 | — | 极高 (年化 ~97%), 反映 2x + 单一持仓 |
| Combined Sharpe 30d | — | -6.95 ⚠️⚠️ | — | 灾难级, 反映 30 日窗口内连续 -20%~-50% 回撤 |
| Max DD (隐含) | — | ≥ -50% | — | RKLX -50.6% 是单仓位最深, 组合 DD 接近 |
| Brier 30d | 0.247 | 0.259 | — | ↑ 变差, 预测校准退化 |
| HK lev cap | 37% (超) | 40.1% (超) | 39.6% (超) | 持续超 25% 上限 |
| Top2 HK 集中度 | 83.1% | — | 82.6% | 持续超 70% cap |
| Breaches (guardrail) | — | 12 | — | 大量规则并发触发 |
关键观察
-
β 3.445 → 3.341 是 07226→03033 + PLTU→PLTR 换仓的成果, 但 3.34 仍 > 3.0 红线 cap, 下周必须继续降杠杆 (需再降 ~USD 320 等值敞口)。
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Sharpe -6.95 属异常值, 30 日窗口含 5+ 个 -20%~-50% 的 2x 杠杆回撤。预期 4-6 周后随旧窗口滑出才会正常化, 中间不应作为策略调整依据。
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HK lev 持续 ~40% vs 25% cap: 00100 单名 42% 是主因, trim 不执行则 cap 无法修复。00100 trim 连续 2 次 NOT_TRIGGERED 是条件单设计问题 (反弹不到阈值)。
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Brier 0.247 → 0.259: 校准退化, 主观高估置信度 (实际胜率 62% vs 声称 75%)。confidence_meta 已在 7/14 标注需下调 10-15pp。
-
未爆弹: 00100 解禁 (45-63% 股份) + SPCX 8 月解禁 (44% 股份) 两把剑悬在未来 4-6 周。
4. 下周 (2026-W30) 关注 3 条
① 🔴 00100 — single-name cap 必须修复 (P0)
- 触发条件: 价格 ≥ 230 HKD (任何盘中触及, 反弹日优先)
- 仓位影响: trim 15-20 股 (~HKD 3,975-5,300), 将 HK leg 权重从 42.92% 降至 ≤ 35%
- 执行规则: 不在 “新低日” 操作; 若 RSI < 25 持续 ≥ 3 日, 允许次日反弹日分批砍
- 应急路径: 若 00100 破 215 HKD (新低加速), 重新评估是否触发 整体止损 (-25%) 而非 trim
- 状态: guardrail breach 已 5+ 日未修复, 是 W29 最大的 process 欠账
② 🟡 US β 必须降到 ≤ 3.0 (P1)
- 触发条件: PLTR / RKLB / MSFT 任一 dist200MA 收复至 > -10% (即 trend ON 信号)
- 仓位影响: β 3.34 → ≤ 3.0 需再减约 USD 320 等值敞口 (~10% US leg)
- 执行方式: 优先处理 SPCH (被 7/14 override 的 2x, 是 β 主要贡献者); 用户 2026-06-23 声明的”无限子弹”是否破例需要先沟通确认
- 替代路径: 若用户坚持持有 SPCH, 改在 PLTR 反弹 +5% 时部分止盈, 用 USD 现金替代减仓
③ 🟢 US CPI (7/15 已发布) 后续 + 03032/03033 加仓窗 (P2, 条件触发)
- 背景: CPI 7/15 晚 HKT 已公布 (结果待确认)
- 触发条件 (温和情景): CPI m/m ≤ 0.3% AND 10Y UST 回落 ≥ 5bp → 7/16-7/17 加仓 03032 / 03033 各 200 股 (~HKD 1,880)
- 触发条件 (热情景): CPI m/m ≥ 0.4% → 反向减 03032/03033 各 100 股 (~HKD 940), 转 HKD 现金或短债
- 仓位影响: 加仓情景 HK leg +1.9%; 减仓情景 -0.95% + 防御性 cash buffer
- 风险: 若 CPI 落中间区间, 不操作, 维持现状
5. 自评与下周改进
-
Brier 0.247 → 0.259: 预测校准需修正, 主观置信度系统性高估 10-15pp。下周起所有 “高置信 ≥ 0.75” 的 call 实际按 0.65 入账 (已在 7/14 confidence_meta 标注)。
-
5 个 hard stop 在 7/13 前已连续 2 日未执行: 这是 process 问题, 不是模型问题。已在 7/13 全部落地。SOP 改进: hard stop 触发后 T+1 14:00 HKT 前必须执行, 否则自动冻结新开仓权限。
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00100 trim 连续 NOT_TRIGGERED:
trim_on_rebound条件单在新低行情中失效 (反弹不到阈值)。策略改进: 增加 “时间衰减” 条款 —— 若 cap breach 持续 ≥ 5 个交易日, 强制改为 “分批市价单 trim”, 不再等反弹价。 -
measurement gap: t+5 收益数据缺失, 无法判断砍 2x 杠杆是 “输了时机” 还是 “输了趋势”。建议: schema 增加
evaluation.benefit_t5_pct字段的强制回填。
本周一句话总结: 5 个硬止损全部落地, 短期账面输时机, 但停止了 2x 月 decay 的慢性失血; 00100 是下周最大单点风险, trim 必须执行; US β 还差 0.34 才合规, 需要再砍一个 2x (SPCH 是首选) 才能回到 ≤ 3.0 红线内。