2026-W30 周复盘 (07/20 → 07/24)
1. 本周净值 (USD-base)
| 日期 | NAV (USD) | 日变化 |
|---|---|---|
| 07/20 Mon | 12,117.57 | — |
| 07/21 Tue | 12,715.32 | +4.93% |
| 07/22 Wed | 12,038.96 | -5.32% |
| 07/23 Thu | 11,822.62 | -1.80% |
| 07/24 Fri | 11,695.87 | -1.07% |
周度: -$421.70 / -3.48% (12,117.57 → 11,695.87) 周内 peak-to-trough: -8.02% (Tue 高 12,715 → Fri 低 11,696)
涨跌归因 (USD-equivalent)
| Leg | 周初 | 周末 | Δ USD | Δ% |
|---|---|---|---|---|
| US equity | 2,626.12 | 2,394.42 | -231.70 | -8.82% |
| US cash | 237.43 | 159.93 | -77.50 | 现金部署 |
| HK equity | 6,422.95 | 6,310.08 | -112.87 | -1.76% |
| HK cash | 2,831.20 | 2,830.83 | -0.37 | flat |
- 主要拖累: US equity (-$231.70) —— SPCH / RKLX / PLTU / MSFU 四只 2x 杠杆 ETF 仍处深度回撤区 (-22%~-64%), 浮亏无收敛。US cash 下降 $77.50 表明 7/22 当日确实有过部分成交 (与 book.usd_total_pnl 从 -$8,107 缩至 -$7,707 相互印证)。
- 次要拖累: HK equity (-$112.87) —— HSTECH 在 4800 一线震荡, 00100 仍受 38-42% 单名占比困扰; HK 现金缓冲未被消耗, 说明 07226→03033 swap 本周未实际落地。
- 正贡献项: US cash 部署本身即为减仓止血动作, 周三当天账面浮亏单日改善约 $400; HK cash 缓冲完整保留 (HKD 22,197 不变) 是组合最后一道防线。
2. 决策兑现 (按 12 个 strategy episode 汇总)
本周 plan 共 58 条 decision calls, 归属 12 个 strategy episode。关键事实: 所有 evaluation.status = “pending”, execution.status = “unknown” —— 本周无任何 call 被标记为 triggered / executed。下面按 episode 给出”触发条件 / 计划动作 / 实际状态”:
| # | Episode (thesis) | 计划动作 | 触发条件 | 状态 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 00100 single-name trim | trim_on_rebound 减 9-15 股 | price ≥ HKD 200 / 230 | pending (3 日重复 call) |
| 2 | 00100 core hold | hold_and_watch, 不追空 | price < HKD 190 | pending |
| 3 | 07226 → 03033 swap | cut 1162 sh + add 等值 03033 | open ≥ HKD 3.50 | pending (3 日重复 call) |
| 4 | SPCH → SPCX swap | cut 140 sh + add 8 sh SPCX | open | pending (3 日重复 call) |
| 5 | PLTU → PLTR swap | cut 14 sh + add 3 sh PLTR | open | pending (3 日重复 call) |
| 6 | RKLX → RKLB swap | cut 10 sh + add 2 sh RKLB | open | pending (3 日重复 call) |
| 7 | MSFU → MSFT swap | 触发后 swap 20 sh → 1 sh MSFT | close < $20.5 (-18%) | pending (hold & watch) |
| 8 | CRCL event_trade | hold_and_watch (OCC 银行牌照 + 8/5 股东大会) | $70 上持 / 58.68 下警 | pending |
| 9 | 02208 Goldwind core | hold (贝莱德增持, history win 27%) | manual | pending |
| 10 | 03032 HSTECH 1x core | hold_and_watch (1x 无日内重置) | index_breakdown 4458.78 | pending |
| 11 | 03033 HSTECH 1x core | hold_and_watch (07226 接盘候选) | manual | pending |
| 12 | SKHY HBM core | hold (peer 轮动 + US quote stale) | price < $149 | pending |
Win/Loss 统计: 0W / 0L / 12 pending。
流程层诚实声明: 5 个 swap episode (07226 / SPCH / PLTU / RKLX / MSFU) 在 7/20 / 7/21 / 7/22 三日以完全相同的 thesis + 不同 simulated_entry_price 重复出现, evaluation 始终 pending。这是典型的 paper-plan ↔ broker 链路缺口 —— 计划在生成, 但成交回填缺失。账面变化只能由现金侧 (-$77.50) 反推有过部分执行, 但具体哪一笔 call 落地不明。
3. 风险演变
注: bundle 未含独立 risk.json 数值, 以下从 plan_v2 中的 concentration / 制度字段反推。
| 指标 | 周初 (7/20) | 周末 (推算) | 走向 | 红线 |
|---|---|---|---|---|
| 组合 β | 4.1149 | ≈ 4.1 (US 2x 未清) | → 横盘高位 | ≤ 1.5-2.0 |
| US leverage ETF % | 84.8% | ≈ 83% | ↓ 极缓 | ≤ 50% |
| HK 07226 单名 % | 40.0% (amber) | ≈ 40% (未 swap) | → flat | ≤ 25% (amber regime) |
| HK Top2 | 82.1% | 82.3% | ↑ 微恶 | ≤ 70% |
| US Top2 | — | 59.4% | — | ≤ 50% |
| HK HHI / US HHI | — | 0.352 / 0.243 | 双超 | ≤ 0.25 |
| 单名 35% cap 违例 | 00100 41% / 07226 41% / SPCH 41% | 持续违例 | → flat | ≤ 35% |
| -18% 硬止损违例 | SPCH -52% / RKLX -63% / PLTU -22% / 07226 -24% | 持续暴露 | → 持续 | -18% 必清 |
Max DD / Sharpe / Vol (推算):
- Max DD: 账面浮亏 ≈ -$16,200 (USD -$8,107 + HKD -$63,559 ≈ USD-equiv -$8,107) → 相对初始本金估算 -40% ~ -50%, 仍处 deep drawdown, 无收敛迹象。
- Vol (周内日 σ): 单日跳幅 +4.93% / -5.32% → σ_day ≈ 3.7% → 年化 ≈ 58%, 远超健康组合 15-20% 区间。
- Sharpe (近似): 周度 -3.48% ≈ 年化 -180% / σ 58% ≈ -3.0, 极弱。
演变方向: β / leverage% / 集中度 / 硬止损违例几乎全部”横盘 + 微恶”, 唯一改善项是 book.usd_total_pnl 从 -$8,107 缩到 -$7,707 后又反弹恶化。风险结构未真正出清, 仅靠周三一次部分止损短暂止血。
4. 下周关注 3 条 (actionable)
① 优先: 推动 07226 → 03033 swap 落地
- 触发条件: 07226 开盘 ≥ HKD 3.50 (借 HSTECH 反弹窗口); 若 < 3.45 则分批减仓而非一次性
- 仓位影响: cut 1162 sh 07226 (~HKD 4,064) + add 等值 03033; HK leg 2x 敞口 40% → <25% (满足 amber regime cap); 单名 07226 41% → 由 03033 接收后单名 ≤ 30%
- 为什么排第一: 同时压住”单名 cap + 杠杆 ETF cap + 硬止损”三重违例的最大单一动作; 不执行则 HK leg 继续暴露 -2x 横盘 decay (≈ 2.5%/月) 与回撤
② 002: 00100 反弹至 HKD 230 即 trim 15 股
- 触发条件: 00100 收盘 ≥ HKD 230 (或日内突破 230 后回踩不破); 若 190-200 区间则继续观望
- 仓位影响: 单名 41% → ~35% (回到 cap 内); 释放 HKD ~3,336 进入 HK cash buffer
- 背景: 摩根士丹利 7/16 减持 7.36% → 4.09% 是 disconfirming soft 信号, 但 trim 不看空 thesis (A 股第五套 listing 是 medium-term 催化), 属政策型再平衡而非主动 call
③ 003: MSFU 硬止损预案 (pre-emptive)
- 触发条件: MSFU 收盘 < $20.5 (-18% from entry $24.9, 当前 -14.5% 距线仅 3.5pp)
- 仓位影响: swap 20 sh MSFU → 1 sh MSFT; US leg β 再降一档, 杠杆 ETF 暴露 -2pp; 停止 2x 横盘 decay (2.59%/月)
- 背景: MSFT RSI 56 趋势尚稳, 1x 替代保留 Azure/AI 方向; 若被动等穿线再反应, 通常再多吃 -3 到 -5pp slippage; 这也是本周唯一”距离触发最近”的 episode
Process note (高于任何单笔 thesis): 本周最值得警惕的不是 PnL 本身, 而是 5 个 swap episode 全部以”重复 daily call + 永久 pending”的状态存在。book.usd_total_pnl 周三短暂改善 $400, 周四/周五又恶化, 净值曲线对 plan 几乎零响应。下周开盘前必须打通 execution 链路 (paper-trade 回填 / broker 接入 / 至少手动登记 fill), 否则 plan v2 写得再细, 系统也只是在自言自语。